নিয়ন্ত্রক চাপ এবং দেশের সম্পত্তি সংকট সহ বেশ কয়েকটি কারণের কারণে, চীনা স্টকগুলি বোর্ড জুড়ে মার খেয়েছে। ফলস্বরূপ, তাদের বেশিরভাগই এখন খুব আকর্ষণীয় মূল্যে, বিশেষ করে মূল্য বিনিয়োগকারীদের জন্য।
যাইহোক, ক্র্যাকডাউনগুলি চীনা স্টকগুলির জন্য একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি তৈরি করে চলেছে, বিশেষ করে প্রযুক্তি সেক্টরে৷ এই হিসাবে, বিনিয়োগকারীরা এখনও খুব সতর্ক, কেউ কেউ ইতিমধ্যেই চীনের বাজারে সম্পূর্ণভাবে বিশ্বাস হারিয়ে ফেলেছে।
বলা হচ্ছে, চীনা ব্যাঙ্কগুলি আজও একটি আকর্ষণীয় মূল্য প্রস্তাব হতে পারে। এপ্রিল 2021-এর উচ্চ থেকে 20%-এর বেশি পতনের পরেও তাদের কেবল অবমূল্যায়ন করা হয় না; এগুলিকে অন্যদের তুলনায় নিরাপদ পছন্দ হিসাবেও দেখা যেতে পারে৷
এই নিবন্ধে, আমরা চীনের "বিগ ফোর" দেখব, যথা:
এই ব্যাঙ্কগুলি কেবল চীনের বৃহত্তম নয়, তারা সম্পদের দিক থেকে বিশ্বের বৃহত্তম ব্যাঙ্কও। একসাথে, তাদের সম্মিলিত সম্পদ মূল্য US$17.321 ট্রিলিয়ন।
সম্পদের আকারের ক্রম অনুসারে প্রতিটি ব্যাঙ্ক অন্যদের তুলনায় কীভাবে পারফর্ম করেছে তা আমরা দেখব।
সাম্প্রতিক ত্রৈমাসিকের শেষে ICBC-এর মোট সম্পদ RMB35 ট্রিলিয়ন ছিল, যা আগের বছরের তুলনায় RMB2,053 বিলিয়ন বা 6.16% বেশি। এদিকে, 2021 সালের প্রথম নয় মাসে নিট মুনাফা ছিল RMB253.3 বিলিয়ন, গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 10.06% বেশি৷
ক্লায়েন্টদের মোট ঋণ এবং অগ্রিম মোট RMB20.4 ট্রিলিয়ন, যা আগের বছরের তুলনায় RMB1,801 বিলিয়ন বা 9.67% বেশি। এই ঋণগুলি 59.6% কর্পোরেট ঋণ, 38.2% ব্যক্তিগত ঋণ, যার অধিকাংশই সম্পত্তি বন্ধকী এবং 2.2% অন্যদের সাথে সম্পর্কিত।
ভৌগলিক বন্টনের ক্ষেত্রে, 92% ঋণ আসে চীন থেকে, যখন 8% আসে বিদেশ থেকে।
2.11% এর বার্ষিক নেট সুদের মার্জিন এবং 1.52% এর একটি নন-পারফর্মিং লোন অনুপাত সহ, ICBC-এর লোন বইটি ভাল অবস্থায় রয়েছে।
তিনটি মূলধন পর্যাপ্ততা অনুপাতও নিয়ন্ত্রক প্রয়োজনীয়তা পূরণ করেছে:মূল স্তর 1 মূলধন পর্যাপ্ততা অনুপাত ছিল 13.14%, স্তর 1 মূলধন পর্যাপ্ততা অনুপাত ছিল 14.68%, এবং মূলধন পর্যাপ্ততা অনুপাত ছিল 17.45%৷
CCB এর ব্যালেন্স শীটও বেড়েছে, মোট সম্পদ RMB 30 ট্রিলিয়নের কাছাকাছি পৌঁছেছে, 6.1% বৃদ্ধি পেয়েছে। 2021 সালের প্রথমার্ধে এর নিট মুনাফা ছিল RMB 154.1 বিলিয়ন, গত বছরের একই সময়ের থেকে 10.9% বেশি (উল্লেখ্য যে এটি শুধুমাত্র প্রথম অর্ধেক, অন্যান্য ব্যাঙ্কগুলির জন্য প্রথম নয় মাসের বিপরীতে)।
লোন প্রোফাইলের পরিপ্রেক্ষিতে, CCB-এর কর্পোরেট লোনের হিসাব প্রায় 46.3%, ব্যক্তিগত ঋণের অ্যাকাউন্ট 43%, এবং অন্যদের অ্যাকাউন্ট 10.7%।
ICBC-এর তুলনায়, CCB-এর ঋণ বিতরণ চীনে বেশি কেন্দ্রীভূত। এর ঋণের 97.5% আসে চীন থেকে, এবং 2.5% আসে বিদেশ থেকে।
2.13% এর নেট সুদের মার্জিন এবং 1.53% এর একটি নন-পারফর্মিং লোন অনুপাত সহ, CCB এর লোন বইটিও একইভাবে ভাল অবস্থায় রয়েছে। যাইহোক, চারটি ব্যাঙ্কের মধ্যে এটির সর্বোচ্চ এনপিএল রয়েছে।
মূল স্তর 1 মূলধন পর্যাপ্ততা অনুপাত ছিল 13.23%, স্তর 1 মূলধন পর্যাপ্ততা অনুপাত ছিল 13.80%, এবং মোট মূলধন পর্যাপ্ততা অনুপাত ছিল 16.58%, যার সবকটিই নিয়ন্ত্রক প্রয়োজনীয়তা পূরণ করে৷
2021 সালের সেপ্টেম্বরের শেষে ABC-এর মোট সম্পদ RMB28.9 ট্রিলিয়ন ছিল, যা আগের বছরের শেষের তুলনায় RMB1,783 বিলিয়ন বা 6.56% বেশি। তারা 30 সেপ্টেম্বর, 2021-এ শেষ হওয়া নয় মাসের জন্য RMB187 বিলিয়ন নিট মুনাফা রিপোর্ট করেছে, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 12.93% বৃদ্ধি পেয়েছে।
মোট গ্রাহক ঋণ এবং অগ্রিম মোট RMB16.911 ট্রিলিয়ন, আগের বছরের শেষ থেকে RMB1,741 বিলিয়ন বা 11.48% বেশি। কর্পোরেট ঋণের জন্য প্রায় 55%, ব্যক্তিগত ঋণ 42% এবং অন্যান্য ক্ষেত্রে 3%।
ABC-এর লোন বইটি ভৌগলিক বন্টনের ক্ষেত্রেও অত্যন্ত ঘনীভূত, যার 97% চীন থেকে এবং মাত্র 3% বিদেশ থেকে আসে।
ABC-এর নেট সুদের মার্জিন 2.12% এবং একটি নন-পারফর্মিং লোনের অনুপাত 1.48%, অন্যান্য ব্যাঙ্কের মতো।
মূল স্তর 1 মূলধন পর্যাপ্ততা অনুপাত ছিল 11.18%, স্তর 1 মূলধন পর্যাপ্ততা অনুপাত ছিল 12.98%, এবং মোট মূলধন পর্যাপ্ততা অনুপাত ছিল 16.70%৷
BOC, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র সহ 61টি দেশ এবং অঞ্চলে কাজ করে, চারটির মধ্যে সবচেয়ে আন্তর্জাতিক।
BOC-এর মোট সম্পদ RMB26 ট্রিলিয়ন ছুঁয়েছে, যা আগের বছরের শেষের তুলনায় RMB1,827 বিলিয়ন বা 7.49% বেশি। BOC 2021 সালের প্রথম নয় মাসে RMB 172 বিলিয়ন লাভ করেছে, 2020 সালের একই সময়ের থেকে 10.50% বেশি।
কর্পোরেট ঋণ 60.5%, ব্যক্তিগত ঋণ 39.27% এবং অন্যান্য ঋণ 0.23%। চীনের মূল ভূখণ্ডের 77%, হংকং, ম্যাকাও এবং তাইওয়ানের 19% এবং অন্যান্য দেশগুলির জন্য 4%।
অন্যান্য ব্যাঙ্কের তুলনায়, আমরা এখন ভৌগলিক এলাকা অনুসারে ঋণ বিতরণে পার্থক্য দেখতে পাচ্ছি।
1.75% এর নেট সুদের মার্জিন এবং 1.29% এর অ-পারফর্মিং লোনের সাথে, এর লোন বই সুস্থ থাকে; যাইহোক, আমাদের লক্ষ্য করা উচিত যে এর NIM চারটি ব্যাঙ্কের মধ্যে সর্বনিম্ন।
সাধারণ ইক্যুইটি স্তর 1 মূলধন পর্যাপ্ততা অনুপাত, স্তর 1 মূলধন পর্যাপ্ততা অনুপাত এবং মূলধন পর্যাপ্ততা অনুপাত যথাক্রমে 11.12 %, 13.03 % এবং 16.00 % এ নিয়ন্ত্রক প্রয়োজনীয়তাগুলির উপরে ছিল৷
যদিও এই ব্যাঙ্কগুলি তুলনামূলকভাবে নিরাপদ, তবুও অন্তর্নিহিত ঝুঁকি রয়েছে যা বিনিয়োগকারীদের সচেতন হওয়া উচিত৷
যদিও চীনের ব্যাঙ্কিং সেক্টর বিশ্বের অন্যান্য অংশে খোলার পর থেকে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তনগুলি অনুভব করেছে, আর্থিক ক্রিয়াকলাপগুলি এখনও দেশের কেন্দ্রীয় ব্যাংক পিপলস ব্যাংক অফ চায়না (PBOC) এর মাধ্যমে সরকার দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়। PBOC শুধুমাত্র চীনের মুদ্রানীতির পরিকল্পনা ও বাস্তবায়ন করে না; এটি ব্যাংকিং সেক্টরের সমস্ত ক্লিয়ারিং, পেমেন্ট এবং সেটেলমেন্ট সিস্টেমের তত্ত্বাবধান করে।
এই চারটি বড় ব্যাঙ্ক এখনও সম্পূর্ণ বা প্রাথমিকভাবে সরকারের অধীনে রয়েছে এবং রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন উদ্যোগ হিসাবে বিবেচিত হয়। একটি SOE হওয়ার ফলে বিনিয়োগকারীদের জন্য অতিরিক্ত রাজনৈতিক ঝুঁকি রয়েছে, কারণ এই ব্যাঙ্কগুলিকে CCP-এর নীতি এবং নির্দেশাবলী অনুসরণ করতে বাধ্য করা হতে পারে, এমনকি যদি এর অর্থ শেয়ারহোল্ডারদের রিটার্ন ত্যাগ করা হয়।
অন্যদিকে, একটি SOE হওয়ার সুবিধা রয়েছে, কারণ চীনা সরকার তাদের ডিফল্ট করার অনুমতি দেওয়ার সম্ভাবনা কম। জ্যাক মা যখন ব্যাঙ্কের বিরুদ্ধে কথা বলেছিলেন তখন এক বছর আগে কী হয়েছিল তা বিবেচনা করুন। এটি প্রদর্শন করে যে কেন আপনার সিসিপি এবং তাদের ‘বাচ্চাদের’ সাথে ঝামেলা এড়ানো উচিত।
এভারগ্রান্ড ইস্যুটির খবর কমে গেছে, তবে এটি ব্যাঙ্ক এবং সামগ্রিকভাবে চীনা অর্থনীতির জন্য হুমকি রয়ে গেছে। খুচরা ঋণের বেশিরভাগই বন্ধক রাখার জন্য, যা ব্যাপক খেলাপি হওয়ার ক্ষেত্রে ব্যাঙ্কগুলির জন্য বিপর্যয় সৃষ্টি করতে পারে।
যদিও আমি আশাবাদী যে CCP গুরুতর পতন এড়াতে হস্তক্ষেপ করবে, এই নাটকটি চীনা ব্যাঙ্কের বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি উল্লেখযোগ্য বিপদ ডেকে আনছে৷
যদিও এই প্রতিষ্ঠানগুলির বইয়ের মূল্য উল্লেখযোগ্য, এটি একটি সম্পূর্ণ রহস্য রয়ে গেছে। শুধুমাত্র যে পরিসংখ্যানগুলির উপর বিনিয়োগকারীরা নির্ভর করতে পারে তা হল কোম্পানিগুলি প্রদান করে, যা অবশ্যই অভিহিত মূল্যে নেওয়া উচিত৷
৷| ICBC | CCB | ABC | BOC | |
| PB অনুপাত | 0.40 | 0.42 | 0.34 | 0.32 |
| PE অনুপাত | 4.29 | 4.33 | 3.83 | 3.98 |
| ইক্যুইটিতে রিটার্ন | 11.61% | 12.48% | 11.78% | 10.86% |
| নেট মার্জিন | 22.45% | 24.6% | 24.6% | 21.09% |
| লভ্যাংশের ফলন | 7.76% | 7.69% | 8.73% | 8.77% |
| রাজস্ব বৃদ্ধি (YoY) | 0.2% | 3.6% | 0.8% | 0.8% |
| ঋণ থেকে ইক্যুইটি অনুপাত | 1.58 | 1.65 | 2.05 | 2.58 |
দ্বৈত তালিকার কারণে, মেট্রিক্সে কিছু পার্থক্য রয়েছে, যেমন লভ্যাংশের ফলন। HK তে যারা ট্রেড করেন তারা বেশি পেআউট অফার করে কারণ মূল ভূখণ্ডের বেশি বিনিয়োগকারী হংকংয়ের পরিবর্তে সাংহাই বাজারে অংশগ্রহণ করে।
বর্তমানে, তাদের PB অনুপাতের উপর ভিত্তি করে, চারটি ব্যাঙ্কই সস্তা বলে মনে হচ্ছে। এটি বলার পরে, এটি লক্ষণীয় যে এই সংস্থাগুলি সাম্প্রতিক বছরগুলিতে সাধারণত 1-এর নীচে লেনদেন করেছে। তা সত্ত্বেও, এই ব্যাঙ্কগুলি এখনও অবমূল্যায়িত, যার ঐতিহাসিক গড় প্রায় 0.6 থেকে 0.8 PB৷
রাজস্ব বৃদ্ধি ততটা ভয়ঙ্কর নয় যতটা মনে হচ্ছে, উপরের পরিসংখ্যানগুলি গত বছর মহামারীর শীর্ষে প্রাপ্ত হয়েছিল। তবুও, বিনিয়োগকারীদের ব্যাঙ্ক থেকে খুব বেশি বৃদ্ধির আশা করা উচিত নয়৷৷
যা এই স্টকগুলিকে আকর্ষণীয় করে তোলে তা হল তাদের ফলন, যা 7% থেকে 8% পর্যন্ত। বিবেচনা করা সমস্ত বিষয়, এটি নিঃসন্দেহে আকর্ষণীয় কারণ বিনিয়োগকারীরা ব্যাঙ্কগুলি পুনরুদ্ধারের জন্য অপেক্ষা করে৷
তাহলে কি চীনের ব্যাংকগুলো একটি ক্রয়? আপনার কোনটি বাছাই করা উচিত?
প্রথম এবং সর্বাগ্রে, মিডিয়া বর্তমান ক্র্যাকডাউনকে যতই ভয়ঙ্করভাবে চিত্রিত করুক না কেন, আপনাকে অবশ্যই চীনের প্রবৃদ্ধির গল্প বিশ্বাস করতে হবে যে দেশটির অর্থনীতি দীর্ঘমেয়াদে ভালো করবে। এর পরে, আপনি কোন ব্যাংকটি সেরা তা বিবেচনা করা শুরু করতে পারেন।
আমার কাছে, চারটি ব্যাঙ্কই যুক্তিসঙ্গত বলে মনে হয়, তাই এটি সত্যিই আপনার ঝুঁকির ক্ষুধার উপর নির্ভর করে। আমি বলব যে BOC হল সবচেয়ে অবমূল্যায়িত, কারণ এটির সবচেয়ে ছোট PB এবং ইক্যুইটিতে সবচেয়ে কম রিটার্ন রয়েছে। ICBC এবং CCB আমার প্রিয় কারণ তারা সবচেয়ে বড় এবং তাদের সামান্য কম লভ্যাংশ থাকা সত্ত্বেও ইক্যুইটি এবং নেট মার্জিনে সেরা রিটার্ন রয়েছে।
প্রতিটি বিনিয়োগকারীর নিজস্ব ঝুঁকির ক্ষুধা থাকে। যদি চায়না ব্যাঙ্কের স্টকগুলি আপনার জন্য না হয়, আমাদের সিঙ্গাপুর ব্যাঙ্কের তুলনা পড়ুন। এবং আপনি যদি নিয়ন্ত্রক ঝুঁকি ছাড়াই ধারাবাহিক লভ্যাংশ প্রদান করতে চান, তাহলে ক্রিসের সাথে যোগ দিন কারণ তিনি শেয়ার করেন যে তিনি কীভাবে নিরাপদ এবং ধারাবাহিক লভ্যাংশ প্রদানকারী স্টক বেছে নেন।
প্রকাশ:লেখার সময়, লেখক উপরে উল্লিখিত স্টকগুলির মধ্যে কোন পদে অধিষ্ঠিত হন না।