আপনি যদি সন্দেহ করতে শুরু করেন যে টেকনোলজি স্টকগুলিতে বিনিয়োগের একটি অনিবার্য বৈশিষ্ট্য হল বিরতিহীন গলদ, আপনি সঠিক। 2018 সালের আগস্টে শুরু হওয়া টেক রাউটটি হল সবচেয়ে সাম্প্রতিক উদাহরণ। প্রযুক্তিগত বিনিয়োগকারীরা জানতে চান যে সর্বশেষ প্রযুক্তিগত শর্ট-সার্কিটের কারণ কী এবং ধ্বংসাবশেষের মধ্যে কোনো দর কষাকষি আছে কিনা। তবে আপনাকে জিজ্ঞাসা করা উচিত যে আপনি এই ধরনের অস্থির সেক্টরে বিনিয়োগ করার সাহস পেয়েছেন কিনা।

নতুন প্রযুক্তি সর্বদা আমেরিকান জীবনকে বিপ্লব করেছে, এবং প্রযুক্তির স্টকগুলি সর্বদা সেই বিপ্লবের একটি অংশ ছিল। 19 শতকের স্টক মার্কেটে রেলপথের স্টকগুলির আধিপত্য ছিল; RCA, ব্যবসায়ীদের কাছে রেডিও নামে পরিচিত, ছিল রোরিং টুয়েন্টিসের সিংহ। পোলারয়েড 1960-এর দশকের গো-গো ইয়ার্সে আধিপত্য বিস্তার করেছিল, এবং Pets.com-এর মতো সন্দেহজনক ইন্টারনেট স্টকগুলির সাথে 1990-এর দশকে মাইক্রোসফ্ট এবং অ্যাপল বেড়ে গিয়েছিল৷

Facebook, Apple, Amazon.com, Netflix এবং Google-এর অভিভাবক, Alphabet—FAANG স্টক—সবচেয়ে সাম্প্রতিক ষাঁড়ের বাজারের প্রিয়তম। পাঁচটিই বৈপ্লবিক অগ্রগতির প্রতিনিধিত্ব করে:সোশ্যাল মিডিয়ায় ফেসবুক, হার্ডওয়্যারে অ্যাপল, রিটেইলিংয়ে অ্যামাজন, বিনোদনে নেটফ্লিক্স এবং ইন্টারনেট সার্চ এবং অনলাইন বিজ্ঞাপনে গুগল। 2018 এর শুরু থেকে বছরের শেষের দিকে তারা শীর্ষে না যাওয়া পর্যন্ত, FAANG স্টক গড়ে 55% লাভ করেছে (লভ্যাংশ সহ নয়)। Netflix, 118.3% বেড়ে, প্যাকটির নেতৃত্ব দিয়েছে৷

বেশিরভাগ বড় প্রযুক্তির সমাবেশ খারাপভাবে শেষ হয়। 2000 থেকে 2002 সালের মধ্যে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য কারিগরি ধ্বংসযজ্ঞ ছিল। প্রযুক্তি-সমৃদ্ধ Nasdaq 100 14 জানুয়ারী, 2000 থেকে 9 অক্টোবর, 2002 পর্যন্ত 78.2% কমেছে, যেখানে স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওর-এর 500-স্টক সূচক ডিভিডেন্ড সহ 47.0% কমেছে। এইবার, Nasdaq 100 তার 29 আগস্টের উচ্চ থেকে 13.7% কমেছে, S&P 500-এর তুলনায় 9.6% এর তুলনায়। FAANG গুলি আরও খারাপ হয়েছে, যেমনটি পরবর্তী পৃষ্ঠায় দেখায়। (এই গল্পে দাম এবং রিটার্ন 7 ডিসেম্বর পর্যন্ত।)

কি হলো? দোষ, অন্তত আংশিকভাবে, স্বাভাবিক সন্দেহভাজন:কর্পোরেট আয়ের তুলনায় উচ্চ শেয়ারের দাম। নুভিন অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের সিনিয়র পোর্টফোলিও ম্যানেজার এবং প্রধান ইক্যুইটি স্ট্র্যাটেজিস্ট রবার্ট ডল বলেছেন, “মূল্যায়ন কিছুটা পাগল হয়ে গেছে, এবং লোকেরা যখন নার্ভাস হয়ে যায়, তখন তারা বিক্রি করে যা তাদের কিছু ভাল লাভ দিতে পারে।

যখন স্টকগুলি এত গতি সংগ্রহ করে, তখন সেই স্টকগুলিকে ক্রমাগত বৃদ্ধি পেতে সবকিছুকে পুরোপুরিভাবে চলতে হবে। পরিবর্তে, অনেক টেক স্টকের জন্য বিনিয়োগ থিসিস ক্র্যাক হতে শুরু করে। অ্যাপলের ক্ষেত্রে, নভেম্বরে গুজব উড়তে শুরু করে যে সংস্থাটি আইফোন উত্পাদন আদেশ কমিয়ে দিয়েছে। Facebook-এর দুর্ভোগ বছরের শুরুতে শুরু হয়েছিল, কারণ কোম্পানিটি তার ব্যবহারকারীর গোপনীয়তা অনুশীলনের পরীক্ষা-নিরীক্ষার মুখোমুখি হয়েছিল৷

বিনিয়োগকারীরাও উদ্বিগ্ন হতে শুরু করেছে যে টেক টাইটানরা এখানে বা বিদেশে বর্ধিত সরকারী নিয়ন্ত্রণের মুখোমুখি হবে। স্মরণ করুন যে মাইক্রোসফ্ট ইউরোপীয় ইউনিয়নের সাথে বছরের পর বছর ধরে অবিশ্বাস যুদ্ধের মুখোমুখি হয়েছিল। যদিও বর্তমানে উদ্বেগজনক নয়, আমাজন, Facebook এবং Google, যা ইউরোপে অবিশ্বাসের পদক্ষেপের সম্মুখীন হচ্ছে, অবশেষে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাম্প্রতিক ইইউ প্রবিধানে কারিগরি সংস্থাগুলির দ্বারা সংগৃহীত ডেটার উপর গ্রাহকদের আরও বেশি নিয়ন্ত্রণ দেয়; ক্যালিফোর্নিয়া জুনে একটি কঠিন নতুন গোপনীয়তা আইন পাস করেছে। ব্যাঙ্ক অফ আমেরিকা মেরিল লিঞ্চের ইউএস ইক্যুইটি এবং পরিমাণগত কৌশলের প্রধান, সাবিতা সুব্রামানিয়ান বলেছেন, “প্রযুক্তি নিয়ন্ত্রকদের ক্রসহেয়ারে বসে আছে৷

সেমিকন্ডাক্টর স্টকগুলি তাদের নিজস্ব একটি গুরুতর মন্দাকে আঘাত করেছে, যার নেতৃত্বে চিপমেকার এনভিডিয়া এবং অ্যাপ্লায়েড মেটেরিয়ালস, যা প্রত্যেকে অলস আয়ের দৃষ্টিভঙ্গি জারি করেছে। বুম-এন্ড-বাস্ট মাইক্রোচিপ শিল্পের মতোই, বর্ধিত ইনভেন্টরি এবং ধীর চাহিদা চিপমেকারদের ক্লোববার করেছে, এবং চীনের সাথে বাণিজ্য উত্তেজনা চাহিদা কমে যাওয়ার আশঙ্কা বাড়িয়েছে।

অবশেষে, টেক স্টকগুলি ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছিল যা স্টক মার্কেটের বাকি অংশকে ডুবিয়েছিল:মন্থর অর্থনীতির ভয় এবং উদ্বেগ যে ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার খুব বেশি, খুব দ্রুত বাড়াতে পারে। যেহেতু প্রযুক্তির স্টকগুলি সবচেয়ে বেশি বেড়েছে, সেগুলিও সবচেয়ে কঠিনভাবে নেমে এসেছে৷

মূল্য ধ্বংসস্তূপে। প্রযুক্তিগত বিপর্যয়ের সাথে সাথে সাম্প্রতিকটি তুলনামূলকভাবে হালকা। এখনও, Nasdaq 100 সূচকে প্রযুক্তির প্রায় অর্ধেক স্টক তাদের 52-সপ্তাহের উচ্চতার 20% বা তার বেশি নীচে রয়েছে। যদিও এটি একটি বড় ক্ষতি, মনে রাখবেন যে 2000 প্রযুক্তির ধ্বংসলীলা এতটাই গুরুতর ছিল যে এটির 2000-কে হারাতে Nasdaq 100 বেঞ্চমার্ক বছর লেগেছিল, এবং Pets.com সহ অনেক ডট-কম স্টক-সাধারণভাবে অদৃশ্য হয়ে গেছে। পি>

এই বিরতিহীন গলদ দেখায় যে প্রতিটি প্রযুক্তি কোম্পানি সময়ের পরীক্ষায় দাঁড়ায় না। পোলারয়েড, ডিজিটাল ইকুইপমেন্ট এবং আরও কয়েক ডজন সংস্থা প্রযুক্তি কবরস্থানে আবর্জনা ফেলে। "আজকের কোম্পানিগুলি শেষ হয়নি," ডল বলে। "তাদের আয় বৃদ্ধি, নগদ প্রবাহ, পণ্য এবং ব্যালেন্স শীট রয়েছে।"

উদাহরণস্বরূপ, অ্যাপলের ব্যালেন্স শীটে 237.1 বিলিয়ন ডলার নগদ রয়েছে। অ্যামাজন তৃতীয় ত্রৈমাসিকে 2.9 বিলিয়ন ডলারের রেকর্ড নেট আয় ঘোষণা করেছে। Facebook শেয়ার প্রতি $1.78 আয় করেছে, যা বিশ্লেষকদের অনুমান প্রতি শেয়ার $1.46 এর থেকেও বেশি।

আপনি প্রযুক্তিতে ডুব দেওয়ার আগে, মনে রাখবেন যে আপনি ইতিমধ্যেই প্রচুর পরিমাণের মালিক হতে পারেন, বিশেষ করে যদি আপনি একজন সূচক বিনিয়োগকারী হন। প্রযুক্তিগত স্টকগুলি S&P 500-এর 20% এর জন্য দায়ী। এখন আপনার ঝুঁকি সহনশীলতা পুনর্মূল্যায়ন করার জন্য একটি দুর্দান্ত সময়। যদি মন্দার কারণে আপনি রাত জেগে চিৎকার করে বলেন, "আমি নষ্ট হয়ে গেছি!" তাহলে সম্ভবত আপনি স্টক মার্কেটের আরও রক্ষণাত্মক কোণে ভাল থাকবেন।

অন্যথায়, পরাজয় একটি কেনার সুযোগ বিবেচনা করুন. পাঁচটি FAANG স্টকের মধ্যে, বর্ণমালা (প্রতীক GOOGL, $1,047) অন্বেষণ করার মতো। অনলাইন বিজ্ঞাপনের বাজারে কোম্পানির একটি অত্যন্ত শক্তিশালী অবস্থান রয়েছে—যেটি অন্য কোম্পানির পক্ষে চুরি করা কঠিন হবে। Alphabet-এর একটি অত্যন্ত স্বাস্থ্যকর বিনামূল্যের নগদ প্রবাহও রয়েছে—অর্থাৎ, কোম্পানির জন্য উপযুক্ত যে কোনও উপায়ে ব্যবহার করার জন্য নগদ উপলব্ধ৷

Microsoft সহ অন্যান্য প্রযুক্তির নীল চিপগুলিও বিক্রি হচ্ছে৷ (MSFT, $105)। উদাহরণস্বরূপ, এর উইন্ডোজ অপারেটিং সিস্টেমটি এখনও সমস্ত ডেস্কটপ কম্পিউটারের প্রায় 64% এ বসে এবং এটি ক্লাউড স্টোরেজের ক্রমবর্ধমান নেতা। স্টকটির একটি 1.8% লভ্যাংশের ফলন এবং এর বইগুলিতে পর্যাপ্ত নগদ রয়েছে—প্রায় $136 বিলিয়ন—খুব দীর্ঘ সময়ের জন্য এটির অর্থপ্রদান টিকিয়ে রাখার জন্য৷

প্রযুক্তি শিল্পের ক্রমাগত পরিবর্তনশীল প্রকৃতির পরিপ্রেক্ষিতে, কোন পেশাদারকে কোন স্টক কিনবেন তা সিদ্ধান্ত নিতে দেওয়াতে কোন ক্ষতি নেই। আয়-ভিত্তিক বিনিয়োগকারীরা প্রথম ট্রাস্ট NASDAQ প্রযুক্তি লভ্যাংশ ETF বিবেচনা করতে পারে (TDIV), যা শুধুমাত্র কারিগরি কোম্পানিগুলিকে কেনে যারা লভ্যাংশ প্রদান করে। গত 12 মাসে তহবিলটি 2.2% বেড়েছে এবং এর বার্ষিক লভ্যাংশ 2.8% রয়েছে৷

একটি বহুমুখী, সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলের জন্য, টি বিবেচনা করুন। রোয়ে প্রাইস গ্লোবাল টেকনোলজি ফান্ড (PRGTX), যা খরচে গড় 0.89% কম চার্জ করে। ফান্ডটি গত পাঁচ বছরে গড়ে 17.9% রিটার্ন দিয়েছে, গড় কারিগরি তহবিলকে বছরে চার শতাংশের চেয়ে একটু বেশি করে। এটি একটি সাদা-নাকল রাইড হয়েছে। গত তিন মাসে তহবিলটি 9.0% কমেছে, তবে এটি এখনও গড় কারিগরি তহবিলের 12.9% ক্ষতির চেয়ে ভাল৷

অতীতের প্রযুক্তিগত ধ্বংসাবশেষ থেকে পাঠ আপনাকে দৃষ্টিভঙ্গি অর্জন করতে সাহায্য করতে পারে। "আপনি 2002 সালে সবচেয়ে ভালো কাজটি করতে পারতেন তা হল নিজেকে জিজ্ঞাসা করুন, 'আমি যে দুর্দান্ত স্টকটি কিনতে চেয়েছিলাম কিন্তু করিনি?'" বলেছেন কেভিন ল্যান্ডিস, ফার্স্টহ্যান্ড ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্টের প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা। আপনি আজ একই ব্যায়াম চেষ্টা করতে পারেন.