সূচক তহবিলের বিরুদ্ধে আমার কিছুই নেই। প্রকৃতপক্ষে, আমি তাদের কার্যত আমার সমস্ত ক্লায়েন্টের পাশাপাশি নিজের জন্যও মালিক। কিন্তু আমি দৃঢ়ভাবে বিনিয়োগকারীদের সাথে একমত নই যারা যুক্তি দেয় যে সূচক তহবিলগুলি হল শুধু বিনিয়োগ করার বুদ্ধিমান উপায়।

হ্যাঁ, সক্রিয়ভাবে পরিচালিত স্টক তহবিলের প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ তাদের মানদণ্ডকে কম করে। কিন্তু একটু কাজ এবং অনেক ধৈর্য সহ, আমি মনে করি আপনি আপনার পক্ষে মতভেদকে কাত করতে পারেন। প্রথম-শ্রেণীর সূচক তহবিল এবং সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলের মিশ্রণের মালিকানা আমার কাছে সবচেয়ে বোধগম্য।

কিভাবে আপনি 2019 এর জন্য ভাল, সক্রিয়ভাবে পরিচালিত স্টক ফান্ড বাছাই করতে পারেন?

কম খরচ দিয়ে শুরু করুন। সস্তা তহবিলগুলি আসলে তাদের প্রতিযোগীদেরকে এমনকি আগেও হারাতে থাকে খরচ।

ব্যবস্থাপকদের নিজস্ব তহবিল কিনুন৷ যদি একটি তহবিলের ব্যবস্থাপক(গুলি) নিজেরাই তহবিলে বিনিয়োগ না করেন, তাহলে আপনি কেন করবেন? ম্যানেজারদের জন্য প্রসপেক্টাস দেখুন যারা তাদের তহবিলে কমপক্ষে $1 মিলিয়ন রেখেছেন, যেমন এই নিবন্ধে প্রস্তাবিত পাঁচটি ফান্ডের পরিচালকরা করেছেন৷

একটি ভাল কর্পোরেট সংস্কৃতি আছে এমন তহবিল বেছে নিন। ফান্ড ফার্ম কি আপনাকে একজন গ্রাহক বা বিনিয়োগে অংশীদার হিসাবে বিবেচনা করে? এটি বের করা কঠিন, কিন্তু কম খরচ এবং ম্যানেজার ইনভেস্টমেন্ট দুটি সূচক। আমার প্রিয় বড় সংস্থাগুলি হল ভ্যানগার্ড, আমেরিকান ফান্ড এবং টি. রো প্রাইস৷

দীর্ঘমেয়াদী, ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন বিবেচনা করুন। আপনি Morningstar এর তারকা রেটিং, শার্প অনুপাত, আলফাস বা Sortino অনুপাত দেখে এটি করতে পারেন। এই সব ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ আয়ের ব্যবস্থা প্রদান করে। এগুলি সবগুলিই কিছুটা আলাদা, তবে উচ্চতর সর্বদা ভাল৷

আপনার ঝুঁকি হ্রাস করুন৷৷ আমি মনে করি 2019 সালে বাজার অত্যন্ত অস্থির থাকবে। স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি, অস্থিরতার একটি পরিমাপ, অস্থির বাজারে একটি তহবিল কীভাবে আচরণ করবে তার একটি চমৎকার ভবিষ্যদ্বাণী। একটি তহবিলের স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি যত বেশি, এটি তত বেশি উদ্বায়ী। এটা আমার প্রিয় ঝুঁকি মেট্রিক. ডাউনসাইড ক্যাপচার, যা একটি তহবিল খারাপ বাজারে কীভাবে কাজ করেছে তা পরিমাপ করে, এটিও ঘনিষ্ঠভাবে দেখার জন্য মূল্যবান৷

সক্রিয়ভাবে পরিচালিত স্টক তহবিলের মধ্যে 2019 এর জন্য আমার বাছাই করা হয়েছে। এটা কোন দুর্ঘটনা নয় যে তারা সবই হয় মূল্য তহবিল বা বিদেশী তহবিল। আমার দৃঢ় ধারণা হল যে বিয়ার মার্কেট পরের বছর স্টক সেক্টরগুলির মধ্যে নেতৃত্বের পরিবর্তনের দিকে নিয়ে যাবে, যেমনটি প্রায়শই বিক্রির সময় এবং পরে হয়। মূল্য স্টকগুলির উপর বৃদ্ধির স্টকগুলির দশকব্যাপী আধিপত্য শেষ হওয়ার জন্য এবং মূল্য স্টকগুলিকে ছাড়িয়ে যাওয়ার জন্য দেখুন৷ একইভাবে, আমি মনে করি বিদেশী স্টকগুলি অবশেষে দেশীয় স্টকগুলিকে ছাড়িয়ে যেতে শুরু করবে৷

আমেরিকান ফান্ড আমেরিকান মিউচুয়াল F1

আমেরিকান ফান্ড আমেরিকান মিউচুয়াল F1 (AMFFX, $40.88) এর নামের মতোই বিরক্তিকর৷ কিন্তু 2019 আমার প্রত্যাশার মতো পাথুরে হলে, বিরক্তিকর সুন্দর হবে। এটি আমেরিকান ফান্ডের সবচেয়ে রক্ষণশীল স্টক ফান্ড, যা রক্ষণশীল তহবিলে বিশেষজ্ঞ। ফান্ডের সাতজন ম্যানেজার প্রায় একচেটিয়াভাবে বড়, অবমূল্যায়িত, লভ্যাংশ প্রদানকারী, শিল্প-নেতৃস্থানীয় স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করেন। সমস্ত স্টকের অবশ্যই বিনিয়োগ-গ্রেডের ক্রেডিট রেটিং থাকতে হবে এবং তহবিল অ্যালকোহল বা তামাকের স্টক কিনবে না। বার্ষিক খরচ মাত্র 0.68%, এবং তহবিল থেকে 2.1% পাওয়া যায়।

তহবিল ষাঁড়ের বাজারে পিছিয়ে থাকবে। বিগত 10 বছরে, এটি 12.6% রিটার্ন করেছে - স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওর-এর 500-স্টক সূচকের তুলনায় প্রতি বছর গড়ে 1.5 শতাংশ পয়েন্ট কম। কিন্তু 1950 সালে সূচনা হওয়ার পর থেকে, মর্নিংস্টারের মতে, তহবিল S&P 500-কে 15% বা তার বেশি হ্রাস পেয়েছে। তহবিলটি S&P-এর তুলনায় প্রায় 20% কম উদ্বায়ী। (এই নিবন্ধে সমস্ত রিটার্ন 11 ডিসেম্বরের মধ্যে রয়েছে যদি না অন্যথায় নির্দেশিত হয়।)

আমেরিকার নো-লোড F1 শেয়ার অনলাইন ব্রোকারেজ যেমন ফিডেলিটি এবং শোয়াবের মাধ্যমে কেনা যায়।

প্রাইমক্যাপ ওডিসি স্টক

প্রাইমক্যাপ ওডিসি স্টক (POSKX, $31.29) আমেরিকান মিউচুয়ালের জন্য একটি ভাল সহযোগী তহবিল। এটি একটি বৃদ্ধি কাত আছে; 30% সম্পদ প্রযুক্তি স্টক আছে. বিগত 10 বছরে, এটি প্রতি বছর গড়ে প্রায় এক শতাংশ পয়েন্ট দ্বারা S&P-এর শীর্ষে বার্ষিক 15% ফেরত দিয়েছে।

তহবিল, যা বার্ষিক ফিতে 0.67% চার্জ করে, সূচকের তুলনায় প্রায় 20% বেশি উদ্বায়ী৷

POSKX 2004 সালে চারজন ম্যানেজার দ্বারা চালু করা হয়েছিল যারা আমেরিকান ফান্ডে তাদের সূচনা করেছিল এবং আমেরিকান হিসাবে একই মাল্টি-ম্যানেজার পদ্ধতি ব্যবহার করে:ফান্ডের পাঁচজন পরিচালকের প্রত্যেকেই ফান্ডের পোর্টফোলিওর একটি অংশের জন্য দায়ী। এবং এটি অনুরূপ ধৈর্য প্রদর্শন করে। ম্যানেজাররা প্রায়শই একটি স্টক এক দশক বা তার বেশি সময় ধরে রাখে, যখন স্টক বাড়তে থাকে তখন সময়কালে ছাঁটাই করে এবং বিক্রির সময় আরও যোগ করে।

ওকমার্ক ইন্টারন্যাশনাল

ওকমার্ক ইন্টারন্যাশনাল (OAKIX, $22.52) একটি দুর্দান্ত তহবিল, তবে দূরে থাকুন যদি না আপনি এটির অনিবার্য ওভারসাইজ ডাউনড্রাফ্টের সময় ধরে রাখতে প্রস্তুত হন। গত 10 বছরে, এটি একটি বার্ষিক 10.1% রিটার্ন করেছে – যা MSCI অল-কান্ট্রি ওয়ার্ল্ড প্রাক্তন ইউএস-এর তুলনায় প্রতি বছর তিন শতাংশের বেশি পয়েন্ট বেশি। সূচক কিন্তু তহবিলটি সূচকের তুলনায় 36% বেশি অস্থির৷

ম্যানেজার ডেভিড হেরো, যিনি 1992 সালে তহবিলটি চালু করেছিলেন, অন্যরা যে স্টকগুলি ব্যাপকভাবে ডাম্পিং করছে তা সংগ্রহ করতে সম্পূর্ণরূপে ভয় পান না৷ উদাহরণ স্বরূপ, তিনি ইউরোপীয় ব্যাঙ্কগুলিকে ছিনিয়ে নিয়েছিলেন যখন ইউরোজোন তার কিছু দুর্বল দেশে উচ্চ ঋণের মাত্রার চাপে ভেঙে পড়ছে। একইভাবে, ইতালি তার বিল পরিশোধ করতে অক্ষম হওয়ার সাম্প্রতিক আশঙ্কার সময় তিনি আবার ব্যাঙ্কগুলি কিনেছেন৷

কার্যত সমস্ত বিদেশী তহবিল গত পাঁচ বছরে দুর্গন্ধযুক্ত হয়েছে, এবং ওকমার্ক ইন্টারন্যাশনাল (বার্ষিক মাত্র 0.4%) এমনকি MSCI সূচক থেকেও পিছিয়ে রয়েছে (বার্ষিক 1.1% বন্ধ)। এই বছরটি হিরোর জন্য বিশেষভাবে ভয়ঙ্কর ছিল। তার তহবিল বছরে 22.6% কমেছে। এটি MSCI সূচকের থেকে 8.9 পয়েন্ট খারাপ এবং S&P থেকে 23 পয়েন্ট পিছিয়ে৷

কিন্তু বিদেশী স্টক এবং ইউএস স্টকগুলি সাধারণত বহু বছরের সময়ের জন্য একে অপরকে ছাড়িয়ে যায়। বিদেশী স্টক আবার নেতৃত্ব দেবে কখন? আমি জানি না, তবে আমি বাজি ধরব যে এটি তুলনামূলকভাবে শীঘ্রই ঘটবে। এবং এই তহবিলের দীর্ঘমেয়াদী রেকর্ড একটি শক্তিশালী কেস তৈরি করে যে পালা এলে এটি প্যাককে নেতৃত্ব দিতে পারে। মর্নিংস্টারের মতে, 36 বছর আগে প্রতিষ্ঠার পর থেকে গত আগস্ট পর্যন্ত, এটি MSCI সূচককে প্রতি বছর গড়ে 3.7% হারে হারিয়েছে।

26 জানুয়ারী, 2018 পর্যন্ত নতুন বিনিয়োগকারীদের জন্য তহবিলটি বন্ধ রয়েছে, যদিও এটি "অবসর পরিকল্পনা, বিদ্যমান অবস্থানে থাকা বেশিরভাগ বিনিয়োগ উপদেষ্টা এবং Oakmark থেকে সরাসরি শেয়ার ক্রয়কারী নতুন এবং বিদ্যমান বিনিয়োগকারীদের" সহ বিভিন্ন পক্ষের জন্য উন্মুক্ত রয়েছে৷ এর ব্যয়ের অনুপাতও একটু বেশি, বার্ষিক 0.95%।

ডজ এবং কক্স স্টক

ডজ এবং কক্স স্টক (DODGX, $196.41) হল একটি বৃহৎ-মূল্যের বুটিক তহবিল যা দৃঢ় আয় তৈরি করেছে, যদিও মাঝে মাঝে গভীর হারানো প্রসারিত। তহবিলটি এত ভাল, এবং কিপলিংগার এটিকে প্রায়শই সুপারিশ করেন, যে এটির কয়েকটি ত্রুটির দৃষ্টিশক্তি হারানো সহজ। সবচেয়ে সুস্পষ্ট:এটি S&P 500-এর তুলনায় প্রায় 20% বেশি অস্থির। এটি 2007-09 ভালুকের বাজারে, সেইসাথে ক্যালেন্ডার বছর 2011 এবং 2015-এ লোকসানের মধ্যে দেখা গেছে। গত 10 বছরে, তবে, তহবিলটি বার্ষিক 14.3% ফেরত দিয়েছে, এটিকে বড় মূল্যের তহবিলের মধ্যে শীর্ষ 8% এর মধ্যে রেখেছে।

নীচের লাইন:এটি একটি ভাল তহবিল, কিন্তু শুধুমাত্র সত্যিকারের ধৈর্যশীল বিনিয়োগকারীদের জন্য।

ম্যানেজাররা প্রায়শই তাদের পুরো ক্যারিয়ার ডজ এবং কক্সে ব্যয় করে। নয়জন সদস্যের দল যেটি DODGX চালায় প্রত্যেকে গড়ে নয় বছর ধরে বোর্ডে রয়েছে।

ম্যানেজাররা সস্তা স্টক খোঁজেন, কিন্তু তারা টেকসই প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা এবং ভাল নেতৃত্ব সহ কোম্পানিগুলির উপর জোর দেন। এর মানে Dodge &Cox প্রায়ই কঠিন, ব্লু-চিপ স্টক কিনে থাকে যখন তারা সাময়িকভাবে অনুকূলে থাকে না। তারপরে এটি তাদের গড়ে সাত বছরেরও বেশি সময় ধরে রাখে। এই তহবিলের বর্তমানে স্বাস্থ্যসেবা, আর্থিক পরিষেবা এবং প্রযুক্তিতে আউটসাইজ হোল্ডিং রয়েছে৷

ব্যয়ের অনুপাত মাত্র 0.52%।

আমেরিকান ফান্ডস নিউ ওয়ার্ল্ড F1

আমেরিকান ফান্ড নিউ ওয়ার্ল্ড F1 (NWFFX, $59.53) উদীয়মান বাজারে বিনিয়োগ করার আমার প্রিয় উপায়। এর প্রায় অর্ধেক সম্পদ উন্নত-বাজারের স্টকগুলিতে রয়েছে যা উদীয়মান বাজারে যথেষ্ট ব্যবসা করে। বাকিগুলো বিশুদ্ধ ইএম স্টকে আছে।

আপনি অস্থির উদীয়মান বাজারে নিউ ওয়ার্ল্ডের পদ্ধতিকে সেই স্টকগুলি খেলতে মুরগির উপায় বলতে পারেন। কিন্তু সাম্প্রতিক বছরগুলিতে EMগুলি কতটা খারাপ আচরণ করেছে তা বিবেচনা করে, মুরগি হওয়া কোনও খারাপ পদ্ধতি নয়৷

গত পাঁচ বছরে, MSCI উদীয়মান বাজার সূচক কৃপণভাবে 2.4% বার্ষিক রিটার্ন করেছে – S&P-এর তুলনায় গড়ে প্রতি বছর আট শতাংশ পয়েন্ট কম। যদিও নিউ ওয়ার্ল্ড খুব কমই S&P-এর সাথে তাল মিলিয়ে চলেছে, গত পাঁচ বছরে, এর বার্ষিক 2.4% রিটার্ন এটিকে উদীয়মান বাজারের তহবিলের মধ্যে শীর্ষ 12%-এ রাখে। সময়ের সাথে সাথে, আশা করি নিউ ওয়ার্ল্ড 25% অস্থিরতার সাথে সরাসরি EM ফান্ডের রিটার্নের সাথে মিলবে।

সমস্ত আমেরিকান তহবিলের মতো, নিউ ওয়ার্ল্ড একটি মাল্টি-ম্যানেজার পদ্ধতি ব্যবহার করে। 10 জন পরিচালকের প্রত্যেকেই তহবিলের একটি অংশের জন্য দায়ী, এবং তার ক্ষতিপূরণ বৃহৎ পরিমাপের উপর নির্ভর করে কিভাবে সেই অংশটি রোলিং, বহু-বছরের মেয়াদে কার্য সম্পাদন করে।

তহবিল প্রধানত বড় বৃদ্ধি স্টক জন্য দেখায়. এশিয়া এবং প্রশান্ত মহাসাগরীয় বেসিনে এর ওজন 40% এর বেশি, ইউরোপে 18%, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রায় 17%, বাকি বিশ্ব জুড়ে 14% এবং নগদ এবং সমতুল্য প্রায় 10%। খরচ 1.02%।

স্টিভ গোল্ডবার্গ ওয়াশিংটন, ডি.সি. এলাকায় একজন বিনিয়োগ উপদেষ্টা।