চীনা রাশিচক্র আমাদের বলে যে 2019 হল শূকরের বছর, কিন্তু প্রাথমিক পাবলিক অফারে বিনিয়োগকারীরা এটিকে ইউনিকর্নের বছর বলা শুরু করতে পারে। পৌরাণিক জন্তুটি প্রাইভেটভাবে অনুষ্ঠিত স্টার্ট-আপ কোম্পানিগুলির ডাকনামও যার মূল্য $1 বিলিয়ন বা তার বেশি, এবং তাদের একটি পাল এই বছর পাবলিক মার্কেটে ছুটতে পারে৷ আইপিও-থিমযুক্ত এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড তহবিল এবং গবেষণা প্রদানকারী রেনেসাঁ ক্যাপিটালের বিশ্লেষকরা বলছেন যে 2019 সালের আইপিওগুলির জন্য ট্র্যাকে থাকা সংস্থাগুলির মধ্যে রয়েছে রাইড-শেয়ারিং সংস্থা উবার এবং লিফট, ফটো-শেয়ারিং অ্যাপ Pinterest, জনপ্রিয় কর্মক্ষেত্রের মেসেজিং অ্যাপ স্ল্যাক এবং স্টেশনারী বাইক বিক্রেতা। পেলোটন। রেনেসাঁ বলেছে যে বাড়ি ভাড়ার প্ল্যাটফর্ম Airbnb, এলন মাস্ক-এর নেতৃত্বে মহাকাশ সংস্থা স্পেসএক্স এবং গ্রীক-দই প্রস্তুতকারক চোবানি থেকেও অফার করা সম্ভব৷

2019 সালে আইপিও-এর জন্য একটি বিশাল বছর 2018-এর টরিড টেম্পোর ধারাবাহিকতার প্রতিনিধিত্ব করবে। প্রথম তিন ত্রৈমাসিকের মধ্যে, 156টি কোম্পানি প্রকাশ্যে এসেছে-2017 সালের একই সময়ের তুলনায় 50টি বেশি—এবং সেই কোম্পানিগুলি যে $39.8 বিলিয়ন সংগ্রহ করেছে তা আগের বছরের তুলনায় 62% বেশি। সেই গতিতে, 2018 হতে পারে 2014 সালের পর থেকে সবচেয়ে বড় IPO বছর এবং গত দশকে 200 IPO ছাড়িয়ে যাওয়ার মাত্র তৃতীয় বছর, রেনেসাঁ বলে৷

বাজারের স্লাইডগুলি সাম্প্রতিক আইপিওগুলিকে অসামঞ্জস্যপূর্ণভাবে প্রভাবিত করতে পারে এবং যদি তারা খারাপভাবে কাজ করে, তাহলে নতুন ইস্যুগুলির গতি কম হতে পারে। রেনেসাঁর অধ্যক্ষ ক্যাথলিন স্মিথ বলেছেন, "এই স্টকগুলি আরও প্রতিষ্ঠিত নামের চেয়ে বেশি অস্থির হতে থাকে।" "যখন বাজারে বড় পতন হয়, তখন বিনিয়োগকারীরা বাজারের নিরাপদ কোণে যাওয়ার জন্য সাম্প্রতিক আইপিওগুলি বিক্রি করে বা এড়িয়ে চলেন।"

তবে সামনের বছরেও বাজারের ক্রমাগত বিপর্যয় সম্ভবত উবার এবং লিফটের পছন্দগুলিকে জনসাধারণের কাছে যেতে বাধা দেবে না, জোসেফ শুস্টার বলেছেন, আইপিওএক্স শুস্টারের প্রতিষ্ঠাতা, একটি বিনিয়োগ গবেষণা সংস্থা এবং আইপিওতে বিশেষজ্ঞ যে ফান্ড প্রদানকারী। একটি পূর্ণাঙ্গ বিয়ার মার্কেট, তবে, সম্ভবত কোম্পানিগুলিকে তাদের সম্ভাব্য অফার মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে কমাতে বাধ্য করবে, যা এমনকি সবচেয়ে বড় কোম্পানিগুলিকেও সাইডলাইন করতে পারে। “মাল্টি-বিলিয়ন-ডলার মূল্যায়ন সহ এই সংস্থাগুলির অনেকগুলি ইতিমধ্যেই ভাল অর্থায়নে রয়েছে৷ তারা কিছু অপেক্ষা করার সামর্থ্য রাখতে পারে যাতে বিদ্যমান বিনিয়োগকারীদের তাদের শেয়ারে চুল কাটার প্রয়োজন হয় না,” তিনি বলেন।

কিভাবে খেলতে হয়। ফ্লোরিডা বিশ্ববিদ্যালয়ের একজন ফিনান্স প্রফেসর এবং আইপিও বিশেষজ্ঞ জে রিটারের তথ্য অনুসারে, 1980 থেকে 2017 সাল পর্যন্ত, IPO স্টক ট্রেডিংয়ের প্রথম দিনে তাদের অফার মূল্য থেকে গড়ে 18% বেড়েছে। কিন্তু স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারীরা খুব কমই অফার-মূল্যের শেয়ার পান, যা সাধারণত প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য সংরক্ষিত থাকে, ইস্যুকারী ব্রোকারেজ ফার্মের মূল্যবান ক্লায়েন্ট এবং কোম্পানির "বন্ধু ও পরিবার", যার মধ্যে কর্মচারী এবং তাদের আত্মীয়রা অন্তর্ভুক্ত থাকে। প্রধান অনলাইন ব্রোকারেজের ক্লায়েন্ট, যেমন ফিডেলিটি এবং TD Ameritrade, তারা নির্দিষ্ট প্রয়োজনীয়তা পূরণ করলে প্রাথমিক আইপিও শেয়ার পাওয়ার জন্য আবেদন করতে পারে, কিন্তু কোন গ্যারান্টি নেই।

এটি বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীকে খোলা বাজারে আঘাত করার পরে IPO-তে বিনিয়োগ করার অবস্থানে ফেলে দেয় - একটি ঝুঁকিপূর্ণ প্রস্তাব, শুস্টার বলেছেন। তিনি বলেন, "একদিনে তাদের ক্রমবর্ধমান বা হ্রাস পাওয়ার সম্ভাবনার কারণে, "আইপিও-তে যে কোনো বিনিয়োগের আপনার পোর্টফোলিওতে খুব রক্ষণশীল ওজন থাকা উচিত।"

একবার শেয়ারগুলি খোলা বাজারে আঘাত করলে, IPO-এর আচরণে কিছু অনুমানযোগ্য প্যাটার্ন থাকে। বিশ্লেষকরা একটি আইপিওর 25 দিন পরে একটি স্টকের রেটিং শুরু করার প্রবণতা রাখে, সেই সময়ে ইতিবাচক অনুভূতি একটি স্টকের দাম বাড়িয়ে দিতে পারে, রিটার বলেছেন। 180 দিন পর, একটি স্টকের "লক-আপ পিরিয়ড" মেয়াদ শেষ হয়ে যায়, যা প্রাক-আইপিও বিনিয়োগকারীদের তাদের শেয়ার বিক্রি করতে দেয়। যে একটি বিক্রি বন্ধ ট্রিগার করতে পারেন. শুস্টার বলেছেন যে সংস্থাগুলি তাদের প্রথম আয়ের রিপোর্ট জারি করার পরে শেয়ারের দামগুলি স্থির হয়ে যায়, তবে স্টকগুলি এখনও আরও প্রতিষ্ঠিত সিকিউরিটিগুলির চেয়ে বেশি অস্থিরতা বহন করে৷

IPO-তে বিনিয়োগের কিছু ঝুঁকি কমাতে সাহায্য করার জন্য, অফার করার আগে কোম্পানিগুলিকে অবশ্যই সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনে ফাইল করতে হবে এমন সাহিত্য পড়ুন। শুস্টার বলেন, বিবেচনা করার জন্য একটি পরিমাপ হল ফ্লোট, অথবা জনসাধারণের জন্য উপলব্ধ একটি ফার্মের স্টকের শতাংশ। যে কোম্পানিগুলো খুব অল্প সংখ্যক শেয়ারের চাহিদা বাড়ায় তারা গতিশীলতা তৈরি করতে পারে এবং দ্রুত শুট করতে পারে, কিন্তু ফলাফল হল অত্যন্ত উদ্বায়ী স্টক। যে কোন আইপিও তার শেয়ারের 15% এর কম উপলব্ধ করে, বিনিয়োগকারীদের বিরতি দেওয়া উচিত, তিনি বলেন।

একবার একটি স্টক ট্রেডিং শুরু করলে, তার প্রথম দিনের রিটার্নের দিকে মনোযোগ দিন। যে কোম্পানিগুলি প্রথম দিনে নেতিবাচক রিটার্ন পোস্ট করে তারা বাজারে নেতিবাচক গতি বহন করতে পারে, যখন যে কোম্পানিগুলি অবিলম্বে আকাশচুম্বী হয় তাদের হাইপ মেনে চলতে সমস্যা হতে পারে। শুস্টার প্রথম দিনের রিটার্ন খুঁজছেন যা 0% এবং 65% এর মধ্যে পড়ে।

আইপিও-কে অবশ্যই তাদের রাজস্ব সম্পর্কে তথ্য প্রকাশ করতে হবে এবং যাদের প্রমাণিত ট্র্যাক রেকর্ড রয়েছে তারা সর্বোত্তম কাজ করে। 1980 থেকে 2016 সাল পর্যন্ত, বার্ষিক বিক্রয় $100 মিলিয়নের কম রয়েছে এমন সংস্থাগুলি 11.9% গড় তিন বছরের রিটার্ন (প্রথম ট্রেডিং ডে বন্ধের পরে) পোস্ট করেছে; রিটার অনুসারে যাদের $100 মিলিয়নের বেশি তারা 38.4% ফেরত দিয়েছে। "যে কোম্পানিগুলি দেখিয়েছে যে তাদের কাছে এমন একটি পণ্য বা পরিষেবা রয়েছে যার জন্য লোকেরা অর্থ প্রদান করতে ইচ্ছুক, তারা গড়ে, বাজার দ্বারা মোটামুটি মূল্যবান হয়েছে," তিনি বলেছেন৷

2019 সালে কী বিবেচনা করতে হবে। 2019 সালে সর্বজনীন হওয়ার গুজব রয়েছে এমন কোম্পানিগুলির মধ্যে কয়েকটি রয়েছে যেগুলিতে বিনিয়োগকারীদের নজর রাখা উচিত৷ স্মিথ স্ল্যাক, চশমা বিক্রেতা ওয়ারবি পার্কার এবং অনলাইন স্পোর্টসওয়্যার খুচরা বিক্রেতা ফ্যানাটিকসকে সম্ভাব্য IPO সাফল্য হিসাবে উল্লেখ করেছেন। তিনি বলেন, "এই সমস্ত কোম্পানিগুলি টেকসইভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে বলে মনে হচ্ছে, যার মানে তাদের সাথে কম ঝুঁকি যুক্ত আছে," সে বলে৷

রিটার রাইড-শেয়ারিং জায়ান্টদের প্রতি উৎসাহী, এমনকি তাদের গুজব উচ্চ মূল্যায়নে- বিনিয়োগ ব্যাঙ্কগুলির প্রস্তাবগুলি কথিতভাবে Uber-এর মূল্য $120 বিলিয়ন; লিফটের সাম্প্রতিক মূল্যায়ন হল আরও শালীন $15 বিলিয়ন। "উবার এবং লিফটের মতো কোম্পানিগুলি বিজয়ী-গ্রহণ-সমস্ত বাজারে কাজ করে যেখানে এক বা দুটি কোম্পানি একটি ব্যবসায় আধিপত্য বিস্তার করতে পারে এবং খুব লাভজনক হতে পারে," তিনি বলেছেন। সেই প্রেক্ষাপটে, বিনিয়োগকারীদের দ্বারা প্রদত্ত উচ্চ মূল্যায়ন অর্থপূর্ণ, তিনি বলেছেন। রিটার বিশ্বাস করেন যে স্টকগুলির উচ্চ মূল্য ট্যাগগুলি ভবিষ্যতের বছরগুলিতে স্বায়ত্তশাসিত যানবাহনের প্রবর্তনের দ্বারা ন্যায়সঙ্গত হতে পারে, যা সংস্থাগুলির শ্রম ব্যয়কে উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করবে৷

Palantir Technologies, একটি সফ্টওয়্যার কোম্পানী যা ডেটা অ্যানালিটিক্সে বিশেষীকরণ করে, এটি দেখার জন্য একটি টেক জায়ান্ট৷ 2004 সালে প্রতিষ্ঠিত ফার্মটি আইপিও যতদূর যায় ততটা পাকাপোক্ত, শুস্টার বলে, এবং প্রাইভেট ফার্ম থেকে ফেডারেল, রাজ্য এবং স্থানীয় সরকার পর্যন্ত ক্রমবর্ধমান, বৈচিত্র্যময় ক্লায়েন্ট বেস থেকে একটি অনুমানযোগ্য রাজস্ব স্ট্রিম উপভোগ করে। আরও কী, ডেটা অ্যানালিটিক্সের চাহিদা বাড়ছে এবং স্থিতিশীল, এবং ফার্মটিকে অন্যান্য প্রযুক্তি সংস্থাগুলির তুলনায় অর্থনীতিতে পরিবর্তনের দ্বারা কম প্রভাবিত করা উচিত, তিনি বলেছেন। বিনিয়োগকারীদের শেয়ার বিবেচনা করা উচিত যদি তাদের বিক্রয়ের তুলনায় যুক্তিসঙ্গতভাবে মূল্য দেওয়া হয়, শুস্টার বলেছেন। "10 থেকে 15 বার বিক্রির মধ্যে যে কোনো কিছু আকর্ষণীয় হতে পারে।"

শুস্টার বিয়ন্ড মিট সম্পর্কেও উত্সাহী, একটি ভেগান ফুড কোম্পানি যা মাংসের বিকল্প তৈরি করে, যেমন বার্গারের জনপ্রিয় লাইন, যা সর্বভুকদের কাছে আবেদন করে যারা ভেগান অফার চায় যা মাংসের স্বাদ এবং টেক্সচারকে ঘনিষ্ঠভাবে অনুকরণ করে। শুস্টার মনে করেন যে কোম্পানী স্বাস্থ্যকর খাওয়ার উৎসাহ দেয় এমন সংস্থাগুলির মধ্যে একটি বাজারের নেতা হয়ে উঠতে পারে৷