আপনি যখন লভ্যাংশ স্টক মূল্যায়ন, আপনি সাধারণত কি তাকান? সম্ভাবনা হল, লভ্যাংশ ফলন সমীকরণের একটি বড় অংশ, যদিও অনেক বিনিয়োগকারীও লভ্যাংশ বৃদ্ধির দিকে তাকাতে জানেন। কিন্তু লভ্যাংশ সম্পর্কে কি স্বাস্থ্য ?
ঝুঁকিপূর্ণ, টিকিয়ে রাখা কঠিন পেআউট সহ লভ্যাংশের স্টক অবসরের পোর্টফোলিওতে একটি টেনে আনতে পারে। একের জন্য, যে কোম্পানিগুলির আর লভ্যাংশ বাড়ানোর আর্থিক উপায় নেই তারা সম্ভবত ব্যবসা বাড়াতে লড়াই করছে, যা দুর্বল স্টক রিটার্নে প্রতিফলিত হতে পারে। এছাড়াও, যদি একটি লভ্যাংশ ধীরে ধীরে বাড়তে থাকে বা স্থবির হয়, তবে এটি প্রতি বছর মুদ্রাস্ফীতির কাছে ক্রয় ক্ষমতা হারায়, যা সময়ের সাথে সাথে মূল্যহীন হয়ে ওঠে। সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতি - একটি লভ্যাংশ কাটা - আপনাকে অবসরের প্রয়োজনীয় আয় ছাড়াই ছেড়ে দিতে পারে৷
লভ্যাংশ স্বাস্থ্য স্পষ্টভাবে গুরুত্বপূর্ণ. কিন্তু আপনি কিভাবে এটা পরিমাপ করবেন?
একটি উদীয়মান সমাধান হ'ল এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড প্রদানকারী রিয়ালিটি শেয়ারের ডিভকন সিস্টেম। ডিভকন - প্রথম অগ্রগামী লভ্যাংশ স্বাস্থ্য পদ্ধতি - আয় বৃদ্ধি, বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ (তাদের সমস্ত বাধ্যবাধকতা পূরণ করার পরে কত নগদ কোম্পানিগুলি বাকি আছে), বাইব্যাকের জন্য ব্যয় করা অর্থ এবং এমনকি অল্টম্যান জেড-স্কোর – একটি মেট্রিক যা একটি কোম্পানির বন্ড ডিফল্ট বা দেউলিয়া হওয়ার সম্ভাবনা নির্ধারণ করতে সাহায্য করে। ফলাফল হল 1 এবং 5-এর মধ্যে একটি স্কোর:DIVCON 5 ভবিষ্যতের বৃদ্ধির উচ্চ সম্ভাবনা সহ একটি খুব স্বাস্থ্যকর লভ্যাংশ নির্দেশ করে, যখন DIVCON 1 একটি নড়বড়ে আয়ের ভিত্তি নির্দেশ করে যা খুব কম বা কোন বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয় - এমনকি লভ্যাংশ কাটার ঝুঁকিও৷
ডিভকন সিস্টেম অনুসারে ঝুঁকিপূর্ণ অর্থ প্রদান সহ এখানে পাঁচটি লভ্যাংশ স্টক রয়েছে৷ পাঁচটি স্টকেরই DIVCON 1 বা DIVCON 2 স্কোর রয়েছে৷ আসুন অন্বেষণ করা যাক কী বিশেষভাবে এই লভ্যাংশগুলিকে নড়বড়ে দেখায়৷
৷
জেনারেল ইলেকট্রিক নিয়ে বিনিয়োগকারীদের খুব বেশি চিন্তা না করার একমাত্র কারণ (GE, $9.32) এর লভ্যাংশ কাটানোর অর্থ হল এর বেশি লভ্যাংশ কাটতে হবে না।
GE দুই বছরে দুইবার তার পেআউট কমিয়েছে – ত্রৈমাসিক প্রতি শেয়ার 24 সেন্ট থেকে 2017 সালে 12 সেন্টে, তারপরে 2018 সালে তার বর্তমান শেয়ার প্রতি পেনিতে নেমে এসেছে। কোম্পানির আর্থিক পরিস্থিতি ইঙ্গিত দেয় যে পেআউট শীঘ্রই পুনরুদ্ধার করা হবে না।
জেনারেল ইলেক্ট্রিকের দুর্দশা তার 2017 "রিসেট" হওয়ার অনেক পরে অব্যাহত রয়েছে যেখানে এটি তার লভ্যাংশের পাশাপাশি লাভের লক্ষ্যগুলিকে হ্যাক করেছে। উদাহরণস্বরূপ, 2018 সালের অক্টোবরে, GE ফ্রান্সের অ্যালস্টম থেকে 2015 সালের একটি অধিগ্রহণের সাথে সম্পর্কিত $22 বিলিয়ন প্রতিবন্ধকতা চার্জ নিয়েছিল - এর কিছুক্ষণ পরে, SEC ঘোষণা করেছিল যে এটি লেখার বিষয়ে তদন্ত করছে। একই সময়ে GE প্রতিবন্ধকতার চার্জ ঘোষণা করেছিল, CEO জন ফ্ল্যানারি হঠাৎ করে পদত্যাগ করেন এবং প্রাক্তন ড্যানাহার (DHR, $9.32) CEO লরেন্স কাল্পের স্থলাভিষিক্ত হন, যা তাকে দুই বছরে জেনারেল ইলেকট্রিকের তৃতীয় প্রধান করে তোলে।
GE স্টককে ডিসেম্বর 2017 থেকে DIVCON 1 রেট দেওয়া হয়েছে এবং তারপর থেকে এটি প্রায় অর্ধেক মূল্য হারিয়েছে। আর্থিক অবস্থা আজ হতাশাজনক। জেনারেল ইলেক্ট্রিকের একটি লিভারড ফ্রি নগদ প্রবাহ-থেকে-লভ্যাংশ অনুপাত নেতিবাচক 486%, ইঙ্গিত করে যে এর নগদ প্রবাহ এমনকি তার বর্তমান সামান্য অর্থপ্রদানকেও কভার করতে পারে না।
উপরন্তু, GE এর অল্টম্যান জেড-স্কোর - যা ফার্মের ক্রেডিট শক্তি পরিমাপ করার জন্য পাঁচটি বিষয়ের দিকে নজর দেয় - হল 1.2। 3-এর উপরে স্কোর নির্দেশ করে যে কোনও কোম্পানির দেউলিয়া হওয়ার সম্ভাবনা নেই, যখন 1.8-3-এর মধ্যে স্কোর দেউলিয়া হওয়ার কিছু সম্ভাবনা নির্দেশ করে, এবং 1.8-এর কম স্কোর দেউলিয়া হওয়ার উচ্চ সম্ভাবনা নির্দেশ করে। (তুলনার স্বার্থে, DIVCON 5 স্টক গড়ে 8 এর বেশি স্কোর করে।)
ইউটিলিটি কোম্পানিগুলি সাধারণত নির্ভরযোগ্য লভ্যাংশ স্টক হিসাবে বিবেচিত হয়। এবং এক নজরে, FE খুব বেশি সমস্যায় পড়েছে বলে মনে হচ্ছে না। ইউটিলিটি সেক্টরের সাথে মেলে এটির স্টক বছরে 9%-এর চেয়ে একটু বেশি। এবং FE অবশেষে এই বছরের শুরুতে তার লভ্যাংশ 5.6% বাড়িয়েছে – 2014 সালে পেআউট 55 সেন্ট ত্রৈমাসিক থেকে কমিয়ে 36 সেন্ট করা হয়েছিল এবং তখন থেকেই ফ্ল্যাট ছিল৷
কিন্তু মৌলিক বিষয়গুলো এখনো উদ্বেগজনক। সবচেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে, কোম্পানির LFCF/লভ্যাংশের অনুপাত মার্চের শেষের দিকে ছিল 170%, এবং 0.64-এর অল্টম্যান জেড-স্কোর অত্যন্ত দুর্বল। ব্লুমবার্গ ডিভিডেন্ড হেলথ রিডিং -36 (স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওরস 500-স্টক ইনডেক্স গড় ইতিবাচক সহ থার্ড-পার্টি ডিভিডেন্ড হেলথ স্কোরও কম। 22)।
23 এপ্রিল ফার্স্টএনার্জি প্রথম ত্রৈমাসিকের ফলাফলের প্রতিবেদন করেছে যা প্রত্যাশার তুলনায় লাজুক ছিল। এর নন-GAAP (সাধারণত গৃহীত অ্যাকাউন্টিং নীতি) 67 সেন্টের মুনাফা বছরের পর বছর ফ্ল্যাট ছিল এবং একটি পয়সা অনুমান মিস করেছে, যখন $2.9 বিলিয়ন আয় প্রায় 2% YoY কম ছিল এবং প্রত্যাশার তুলনায় প্রায় $10 মিলিয়ন কমেছে।
মনে রাখবেন যে এই তালিকায় থাকা অন্যান্য কোম্পানিগুলির থেকে ভিন্ন, জেরক্স হল একটি DIVCON 2 স্টক – এইভাবে, যদিও এটির অর্থপ্রদানে কিছু ঝুঁকি রয়েছে, এটি DIVCON 1 কোম্পানিতে লুকিয়ে থাকা বিপদের মতো জরুরি নয়। তবুও, কিছু উদ্বেগের বিষয় রয়েছে যা বর্তমান এবং ভবিষ্যতের শেয়ারহোল্ডারদের একইভাবে পর্যবেক্ষণ করা উচিত।
উদাহরণস্বরূপ, কয়েক বছর ধরে এর লভ্যাংশ ত্রৈমাসিক 25 সেন্টে সমতল রয়ে গেছে। এটির অল্টম্যান জেড-স্কোর 2.4, যদিও আতঙ্কিত অঞ্চলে নয়, এটি 3 স্কোরের চেয়ে কম যা দেউলিয়া হওয়ার খুব কম সম্ভাবনা নির্দেশ করে। এর তৃতীয় পক্ষের লভ্যাংশের স্কোর S&P 500 গড় থেকে কম। (আপনি এই DIVCON লভ্যাংশ টুলের মাধ্যমে অন্যান্য S&P 500 ডিভিডেন্ড স্টকগুলির সাথে জেরক্সের তুলনা করতে পারেন।) এবং ডিসেম্বর 2018-এ, ক্রেডিট-রেটিং পরিষেবা মুডি'স তার সিনিয়র অসুরক্ষিত ঋণকে বিনিয়োগ-গ্রেড Baa3 থেকে "জাঙ্ক"-রেটেড Ba1-এ নামিয়ে এনেছে৷
জেরক্স তার সাম্প্রতিক আয়ের প্রতিবেদনের সাথে মিশ্র বার্তা পাঠিয়েছে, 25 এপ্রিল প্রকাশিত হয়েছে। যদিও কোম্পানিটি প্রত্যাশিত-এর চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে ভাল উপার্জন এবং এমনকি তার লাভ নির্দেশিকাতে একটি আপগ্রেডের প্রস্তাব দিয়েছে, এটি রাজস্বের জন্য বিশ্লেষকদের প্রত্যাশা মিস করেছে। শীর্ষ লাইনটি 2018 সালের প্রথম প্রান্তিকে $2.4 বিলিয়ন থেকে 2019-এর প্রথম ত্রৈমাসিকে $2.2 বিলিয়নে হ্রাস পেয়েছে; ওয়াল স্ট্রিট আশা করছিল $2.3 বিলিয়ন বিক্রয়।
কোম্পানির একটি পরিবর্তনশীল লভ্যাংশ রয়েছে যা ত্রৈমাসিক থেকে ত্রৈমাসিকে পরিবর্তিত হয়, যদিও বার্ষিক ভিত্তিতে, এরিসের পেআউট তার আইপিওর পর থেকে প্রতি বছর উন্নত হয়েছে। এর LFCF/লভ্যাংশের অনুপাত প্রায় 90%, যার অর্থ অর্থপ্রদান সম্পূর্ণরূপে লিভারড ফ্রি নগদ দ্বারা আচ্ছাদিত নয় এবং বছরের বৃদ্ধির পরে 2018 সালে এর আয় এবং লাভ উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে৷
আরেস-এর মতো আর্থিক কোম্পানিগুলির জন্য, DIVCON মোট সম্পদ থেকে মোট আয় (NITA) দেখে, যা তার সম্পদ কতটা লাভজনক তার একটি পরিমাপ। এরেসের NITA 0.92 আর্থিক খাতে 1.45 এর মধ্যম মানের থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে কম - মৌলিক দুর্বলতার আরেকটি লক্ষণ৷
যদিও ত্রৈমাসিক পে-আউট পরিবর্তিত হতে থাকবে, DIVCON দ্বারা পতাকাঙ্কিত এই সমস্যাগুলি প্রস্তাব করে যে কোম্পানির বর্তমান স্তর থেকে তার পুরো বছরের লভ্যাংশ মোট বাড়াতে সমস্যা হবে৷
তালিকার শেষ কোম্পানিটি হল নিউ ইয়র্ক কমিউনিটি ব্যানকর্প (NYCB, $11.38)। NYCB হল একটি মাঝারি আকারের আঞ্চলিক আর্থিক যা নিউ ইয়র্ক কমিউনিটি ব্যাঙ্ক হিসাবে কাজ করে। এর শিকড়গুলি 1859 সালে ফিরে যায়, যখন এটি নিউ ইয়র্ক সিটির কুইন্স বরোতে ফ্লাশিং-এ একটি একা শাখা পরিচালনা করে। এখন, পাঁচটি রাজ্যে ব্যাঙ্কের 250 টিরও বেশি শাখা রয়েছে৷
DIVCON বেশ কিছু মৌলিক ত্রুটি চিহ্নিত করেছে যা আয় বিনিয়োগকারীদের মনোযোগ দেওয়া উচিত। কোম্পানির পাঁচ বছরের লভ্যাংশ বৃদ্ধি আসলে নেতিবাচক, সৌজন্যে 2016-এ 32% লভ্যাংশ কমিয়ে শেয়ার প্রতি 17 সেন্ট করা হয়েছে, যেখানে পেআউট তখন থেকেই রয়ে গেছে। আয় 2014 সালে শেয়ার প্রতি $1.09 থেকে গত বছর 79 সেন্টে সঙ্কুচিত হয়েছে। এবং নিউইয়র্ক কমিউনিটি ব্যানকর্পের NITA অনুপাত 0.92 আর্থিক-খাতের মধ্যকার তুলনায় অনেক কম৷
NYCB শেয়ারগুলি বিগত পাঁচ বছরে 29% কম, কোম্পানির দুর্বল আর্থিক কর্মক্ষমতার জন্য আশ্চর্যজনকভাবে শাস্তি পেয়েছে। চতুর্থ ত্রৈমাসিকের আয়ের প্রতিবেদনে আয় এবং নেট সুদের মার্জিন হ্রাস পাওয়া সত্ত্বেও কোম্পানিটি এই বছর 20% এর বেশি বেড়েছে। কিন্তু যদি কোম্পানিটি 2019 সালে ক্ষীণ মুনাফা বৃদ্ধির বিশ্লেষক প্রত্যাশা অনুযায়ী বেঁচে থাকে, তবে বছরের বাকি সময় কঠিন হতে পারে এবং লভ্যাংশের কোনো সম্প্রসারণ অসম্ভাব্য বলে মনে হয়।
সহ-প্রতিষ্ঠাতা, প্রেসিডেন্ট, সিইও, প্রেসিডেন্ট, সিইও, রিয়ালিটি শেয়ার ইনক।
এরিক এরভিন ইটিএফ শিল্প উদ্ভাবনের জন্য পরিচিত একটি ফার্ম রিয়ালিটি শেয়ার প্রতিষ্ঠা করেন। তিনি Blockchain Score™, একটি ব্লকচেইন কোম্পানি মূল্যায়ন সিস্টেম সহ বিনিয়োগ বিশ্লেষণ সরঞ্জামের প্রবর্তনের নেতৃত্ব দেন; DIVCON®, একটি লভ্যাংশ স্বাস্থ্য বিশ্লেষণ সিস্টেম; এবং গার্ড সূচক, একটি দিকনির্দেশক বাজার নির্দেশক। এই সরঞ্জামগুলি বিনিয়োগকারীদের উদ্ভাবনী বিনিয়োগ কৌশলগুলি অ্যাক্সেস করতে সহায়তা করার পাশাপাশি ঝুঁকি পরিচালনা করার জন্য বিকল্প লভ্যাংশ বিনিয়োগ সমাধান প্রদান করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে৷