বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ (FCF) হল সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক মেট্রিকগুলির মধ্যে একটি যা আপনি অধ্যয়ন করতে পারেন – বিশেষ করে যদি আপনি একজন ক্রয় এবং ধরে রাখার বিনিয়োগকারী হন।
FCF হল একটি কোম্পানির খরচ, ঋণের সুদ, কর এবং দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের পরে তার ব্যবসা বৃদ্ধির জন্য অবশিষ্ট নগদ। এবং যদি একটি কোম্পানি তার ব্যবসা চালানোর জন্য প্রয়োজনের চেয়ে বেশি নগদ তৈরি করে, তবে এটি তার সাথে অনেকগুলি দরকারী জিনিস করতে পারে, যেমন লভ্যাংশ প্রদান করা, তার স্টক ফেরত কেনা, অন্যান্য কোম্পানি অর্জন করা, তার ব্যবসা প্রসারিত করা এবং তার ঋণ নক আউট করা।
বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ ব্যবহার করার সর্বোত্তম উপায় হিসাবে কোন সঠিক উত্তর নেই। কিন্তু দীর্ঘ পথ ধরে ধারাবাহিকভাবে FCF বৃদ্ধি করার ক্ষমতা - যদিও এটি ব্যবহার করা হয় - উচ্চ শেয়ারের দামের জন্য একটি প্রমাণিত রেসিপি৷
পেসার ETFs রাসেল 1000-এ 31 ডিসেম্বর, 1991 এবং 31 ডিসেম্বর, 2018-এর মধ্যে ফ্যাক্টসেট ডেটা কম্পাইল করেছে। এতে দেখা গেছে যে এই সময়ের মধ্যে সর্বাধিক বিনামূল্যের নগদ প্রবাহের ফলন সহ 100টি স্টক বার্ষিক মোট 17% - প্রায় সাতটি রিটার্ন প্রদান করেছে সবচেয়ে খারাপ FCF ফলন সহ 100টি স্টকের বার্ষিক রিটার্নের গুণ। সংক্ষেপে, বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের ফলন যত বেশি হবে, তত ভাল।
এটা মাথায় রেখে, চলুন 10টি বিনামূল্যের নগদ প্রবাহের স্টক দেখি দীর্ঘ যাত্রার জন্য কেনার জন্য৷ এই কোম্পানিগুলি শুধুমাত্র উচ্চ পরিমাণে FCF তৈরি করে না, কিন্তু লভ্যাংশ, বাইব্যাক এবং আরও অনেক কিছুর মাধ্যমে এটিকে ভাল ব্যবহার করে। আমরা গাইড হিসেবে পেসার ইউএস ক্যাশ কাউ 100 ইটিএফ (সিওজেড) এবং এর 100টি উচ্চ-এফসিএফ-ফলন উপাদান ব্যবহার করব।
ডেটা হল 8 জুলাই পর্যন্ত। বিনামূল্যের নগদ প্রবাহের ফলন হল FCF কে এন্টারপ্রাইজ মান দ্বারা ভাগ করা হয় (যা মার্কেট ক্যাপ প্লাস ডেট মাইনাস ক্যাশ)।
সাউথওয়েস্ট এয়ারলাইনস (LUV, $52.08) একটি খারাপ বছর যায়নি - এর মোট রিটার্ন, যার মধ্যে লভ্যাংশ রয়েছে, 11.9% - বোয়িং (BA) 737 ম্যাক্সের গ্রাউন্ডিংয়ের কারণে প্রথম ত্রৈমাসিকে 10,000টির বেশি ফ্লাইট বাতিল করতে বাধ্য হওয়া সত্ত্বেও 8 এবং 737 সর্বোচ্চ 9।
বাতিলকরণ, সরকারী শাটডাউনের প্রভাব এবং অবসর ভ্রমণে দুর্বলতার সাথে মিলিত, দক্ষিণ-পশ্চিমের Q1 2019 এর অনুমিত আয় $150 মিলিয়ন হ্রাস করেছে। এটি একটি $387 মিলিয়ন প্রথম-ত্রৈমাসিক মুনাফা নিয়ে শেষ হয়েছে - এটি বছরের আগের সময়ের তুলনায় 16.4% কম। (তবে, গত এক বছরে শেয়ার পুনঃক্রয় করার জন্য ধন্যবাদ, এর আয় শেয়ার প্রতি মাত্র 11.4% হ্রাস পেয়েছে।) এবং নিম্ন আয় সত্ত্বেও, দক্ষিণ-পশ্চিমের বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ বছরে 59% বৃদ্ধি পেয়ে $945 মিলিয়ন হয়েছে।
সুসংবাদ ফ্রন্টে, এয়ারক্রাফ্ট মেকানিক্স ফ্রাটারনাল অ্যাসোসিয়েশন 21 মে ঘোষণা করেছে যে 2,500-এরও বেশি দক্ষিণ-পশ্চিম মেকানিক্স কোম্পানির দেওয়া পাঁচ বছরের চুক্তির প্রস্তাব গ্রহণ করার পক্ষে ভোট দিয়েছে।
বায়ুমণ্ডল গবেষণা গ্রুপের প্রতিষ্ঠাতা হেনরি হার্টভেল্ট বলেছেন, "রাজ্যে শান্তি আছে।" "এটি দক্ষিণ-পশ্চিম এবং এর ভ্রমণকারীদের জন্য সুসংবাদ, বিশেষ করে যখন এয়ারলাইনটি অত্যন্ত ব্যস্ত এবং অত্যন্ত জটিল গ্রীষ্মের মৌসুমে চলে যাচ্ছে।"
আরেকটি ইতিবাচক:দক্ষিণ-পশ্চিম হাওয়াই আন্তঃদ্বীপের বাজারে তার বাজারের শেয়ার বৃদ্ধি অব্যাহত রেখেছে। বর্তমানে 10% এর কাছাকাছি, এটি কাহুলুই এবং কোনা ছাড়াও লিহু এবং হিলো দ্বীপে দিনে চারটি ফ্লাইট যোগ করে 20% পর্যন্ত বৃদ্ধি পেতে পারে।
2019 সালে প্রাথমিক পাবলিক অফার (আইপিও) বাজার কতটা বেশি?
স্টারবাকস -এর আইপিও পরীক্ষা করে কেউ উত্তর খুঁজে পেতে পারে (SBUX, $87.44) চীনা প্রতিযোগী, Luckin Coffee (LK), যা 17 মে থেকে ব্যবসা শুরু করেছে। স্টার্টআপ টেকঅ্যা কফি চেইন $561 মিলিয়ন আয়ের জন্য $17 এ 30 মিলিয়ন শেয়ার বিক্রি করেছে এবং সিয়াটেলের বজ্র চুরি করতে চাইছে।
যাইহোক, যে বিনিয়োগকারীরা লাকিনের আইপিওর শেয়ার কেনেন, যেটি শুধুমাত্র জুন 2017-এ বেইজিং-এ একটি একক দোকান দিয়ে শুরু হয়েছিল, তারা যদি সেই একই দীর্ঘমেয়াদী ফলাফল পাওয়ার আশা করে, যা SBUX-এ প্রাক্তন সিইও হাওয়ার্ড শুল্টজ দিয়েছিলেন, তারা ভুল বৃক্ষের বাঁক নিচ্ছেন। শেয়ারহোল্ডাররা।
কারণ লাকিনের কফি এবং খাবার সবচেয়ে ভালো। পিকিং ইউনিভার্সিটির অধ্যাপক এবং প্রাইভেট ইক্যুইটি ইনভেস্টর জেফরি টাউনসন টাইমকে বলেছেন, "লাকিনের আসল প্রতিযোগিতা হল স্টারবাক্সের পরিবর্তে 7-ইলেভেনের মতো সুবিধার দোকানগুলি" মে মাসে।
লোকেরা ভুলে যায় যে স্টারবাকস 20 বছর ধরে চীনে রয়েছে, একই শহরে এর প্রথম স্টোরটি তার প্রথম প্রতিযোগী হিসাবে রয়েছে। এটি এখন চীনে 3,700 টিরও বেশি অবস্থানে রয়েছে, প্রতি 15 ঘন্টায় একটি নতুন দোকান খোলা হয়, সেগুলির সমস্তই সিট-ইন, "তৃতীয় স্থান" বৈচিত্র্য যা স্টারবাককে বিখ্যাত করেছে৷
লাকিন গভীর ছাড়ের মাধ্যমে গ্রাহকদের আঁকড়ে ধরছেন - একটি অনুশীলন যা স্টারবাক্সের সিইও কেভিন জনসন বিশ্বাস করেন যে এটি টেকসই নয়। "আমরা মূলধন স্থাপন করছি এবং প্রতি বছর 600 টি নতুন দোকান তৈরি করছি," জনসন মে মাসের শুরুতে বলেছিলেন। "আমরা বিনিয়োগকৃত মূলধনের উপর রিটার্ন জেনারেট করছি যা আমরা বিশ্বাস করি যে এই হারে নতুন স্টোর তৈরি করা অনেক বছর ধরে চলতে থাকবে।"
স্টারবাক্সের নগদ যতদূর যায়, এটি কেবল চীনে বৃদ্ধির জন্য নয়, শেয়ারহোল্ডারদের পুরস্কৃত করার জন্যও ব্যয় করা বিষয়বস্তু। কোম্পানিটি গত জুলাই মাসে লভ্যাংশ এবং বাইব্যাকের মাধ্যমে শেয়ারহোল্ডারদের $25 বিলিয়ন ফেরত দেওয়ার পরিকল্পনা ঘোষণা করেছে - এটি আগের নভেম্বরের প্রতিশ্রুতির চেয়ে $10 বিলিয়ন বেশি।
কোম্পানি বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ বরাদ্দ পাঁচ উপায় আছে. সর্বাধিক জনপ্রিয় উপায়, যদি আপনি বেশিরভাগ শেয়ারহোল্ডারদের জিজ্ঞাসা করেন, তা হল লভ্যাংশ।
ওয়ালগ্রিনস বুটস অ্যালায়েন্স (WBA, $55.43) হল আপনার মালিকানাধীন সেরা লভ্যাংশ স্টকগুলির মধ্যে একটি। এটি 86 বছরেরও বেশি সময় ধরে একটি লভ্যাংশ প্রদান করেছে এবং এটিকে 43 বছর ধরে কোনো বাধা ছাড়াই বাড়িয়েছে, এটিকে একটি লভ্যাংশ অ্যারিস্টোক্র্যাট বানিয়েছে। বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ সাহায্য করে - Walgreens 2018 সালে তার FCF বাড়িয়ে $6.9 বিলিয়ন করেছে, যা এক বছর আগের তুলনায় 17% বেশি। কোম্পানি শেয়ারহোল্ডারদের বার্ষিক লভ্যাংশ প্রদানের জন্য সেই নগদ $1.7 বিলিয়ন খরচ করেছে।
তাতে বলা হয়েছে, ওয়ালগ্রিনসও ডাও-তে সবচেয়ে খারাপ-পারফর্মিং স্টক হয়েছে, বছরে প্রায় 19% লোকসানে। এর মধ্যে এপ্রিলের শুরুতে দুর্বল দ্বিতীয়-ত্রৈমাসিক ফলাফলের পরে একটি ধাক্কাধাক্কি অন্তর্ভুক্ত ছিল যার মধ্যে একটি আর্থিক 2019 ইপিএস সংশোধন অন্তর্ভুক্ত ছিল, 7%-12% বৃদ্ধির প্রত্যাশা থেকে একটি সমতল বছরের অনুমান পর্যন্ত।
রোগীর বিনিয়োগকারী যারা একটি স্বাস্থ্যকর লভ্যাংশ উপভোগ করেন (বর্তমান ফলন 3.2%) তাদের ট্র্যাকশন লাভের জন্য কোম্পানির পরিবর্তনের জন্য অপেক্ষা করা উচিত।
"এটিতে অসাধারণ নগদ প্রবাহ রয়েছে যাতে এটি ঝড়ের আবহাওয়ায় থাকতে পারে। এটি তার পরিবর্তনের কয়েক চতুর্থাংশ আবহাওয়া করতে পারে। এটি একটি পরিবর্তনের গল্প," এসএন্ডপি গ্লোবালের এরিন গিবস কোম্পানির এপ্রিলের আয়ের পরে সিএনবিসিকে বলেছিলেন। "তারা প্রায় এক ডজন অনলাইন অংশীদারিত্বে প্রবেশ করেছে। তারা সত্যিই তাদের অনলাইন বিক্রয় বৃদ্ধি করেছে। সুতরাং, আমরা সেই বর্ধিত প্রবৃদ্ধির জন্য খুঁজছি, কিন্তু এটি সম্ভবত আরও চার বা পাঁচ চতুর্থাংশের জন্য হবে না।"
গিবস ওয়ালগ্রিন্সের স্টককে খুবই সস্তা মনে করেন - এবং WBA এর সাথে 9.2 গুণ ফরোয়ার্ড উপার্জন এবং 0.4 গুণ বিক্রয়, তিনি ঠিক বলেছেন।
Apple থেকে কয়েক মাস হয়ে গেছে (AAPL, $200.02) তার বিশ্বস্ত গ্রাহকদের আগামী বহু বছর ধরে রাখতে কিছু নতুন পরিষেবা এবং পণ্য ঘোষণা করেছে। Apple TV+, Apple News+, Apple Arcade বা Apple Card যাই হোক না কেন, সিইও টিম কুক জানেন যে কোম্পানির দীর্ঘমেয়াদী সাফল্যের জন্য প্রতি বছর কয়েকটি নতুন আইফোন রোল আউট করার চেয়ে আরও বেশি কিছু প্রয়োজন৷
অ্যাপল ইকোসিস্টেম গ্রাহকদের এমন পরিষেবা প্রদান করে ভবিষ্যতে উন্নতি করবে যা তারা একেবারে ছাড়া থাকতে পারবে না। 13 মে, অ্যাপল তার টিভি অ্যাপের একটি পুনঃডিজাইন সংস্করণ প্রকাশ করেছে যা কোম্পানি আশা করে যে তার ব্যবহারকারীরা কীভাবে টেলিভিশনের অভিজ্ঞতা লাভ করে তা সম্পূর্ণরূপে পরিবর্তন করবে।
আপনি যেমন কল্পনা করতে পারেন, এই ধরণের উদ্যোগ সস্তায় আসে না এবং এতে Apple TV+ এর জন্য নিজস্ব সামগ্রী তৈরির খরচ অন্তর্ভুক্ত নয়, কোম্পানির স্ট্রিমিং পরিষেবা যা সেপ্টেম্বরে চালু করার পরিকল্পনা করছে। এই সমস্ত কিছুর জন্য নগদ অর্থের প্রয়োজন - এমন কিছু যা অ্যাপলের কাছে প্রচুর পরিমাণে অতিরিক্ত আছে।
30 মার্চ, 2019 সমাপ্ত ত্রৈমাসিকে, অ্যাপলের নগদ এবং বিপণনযোগ্য সিকিউরিটিজ $227 বিলিয়ন ছিল। দীর্ঘমেয়াদী ঋণ থেকে $90 বিলিয়ন বিয়োগ করুন এবং আপনি $137 বিলিয়ন নেট নগদ পাবেন। যদি এর নেট ক্যাশ একটি পৃথক স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওর-এর 500-স্টক সূচক কোম্পানি হয়, তাহলে এটি শীর্ষ-40 উপাদান হবে।
যেহেতু পরিষেবা বিভাগ কোম্পানির সামগ্রিক রাজস্বের একটি বড় অংশ হয়ে উঠছে – আইফোন সহ Apple-এর যে কোনও পণ্যের তুলনায় পরিষেবার আয় অনেক বেশি মার্জিন রয়েছে – Apple-এর বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ ত্রৈমাসিক, বছরের পর বছর ধরে দ্রুতগতিতে বাড়তে হবে। ইতিমধ্যেই, Apple-এর FCF গত পাঁচ অর্থবছরে 44% বা বার্ষিক 7.5% এগিয়েছে৷
Apple যদি প্রতি ত্রৈমাসিক 15% এর বেশি তার পরিষেবা আয় বৃদ্ধি অব্যাহত রাখে, তাহলে আপনি নিশ্চিত হতে পারেন যে এর বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ একইভাবে অনুসরণ করবে, দীর্ঘ যাত্রায় শেয়ারহোল্ডারদের অসাধারণ রিটার্ন প্রদান করবে।
ফিলিপস 66 -এর মতো তেল শোধকগুলির শেয়ার৷ (PSX, $96.96) এপ্রিলের শেষের দিকে রিপোর্ট করা প্রথম-ত্রৈমাসিক উপার্জনের পরে, বিনিয়োগকারীরা বাণিজ্য যুদ্ধের রাজস্ব এবং মুনাফা হ্রাসের বিষয়ে উদ্বিগ্ন হওয়ার সাথে সাথে লড়াই করেছে। কিন্তু পিএসএক্স এবং গ্রুপের বাকি অংশগুলি বেশিরভাগই তাদের এপ্রিলের প্রথম স্তরে ফিরে এসেছে।
31 শে মার্চ শেষ হওয়া প্রথম ত্রৈমাসিকে, ফিলিপস 66-এর নেট আয় বছরে 63% কমে $187 মিলিয়নে দাঁড়িয়েছে কানাডিয়ান অপরিশোধিত দামের উচ্চতার কারণে এর পরিশোধন ব্যবসায় খারাপ ফলাফলের কারণে। উচ্চতর অপরিশোধিত দামের পাশাপাশি, ফিলিপস 66-এর ত্রৈমাসিকে 6% অপরিকল্পিত ডাউনটাইম ছিল – ঐতিহাসিক গড়ের তিনগুণ।
পরিশোধন ক্ষতি সত্ত্বেও, ফিলিপস 66 Q1-এ শেয়ার প্রতি 40 সেন্ট উপার্জন করেছে – বিশ্লেষকদের প্রত্যাশার চেয়ে 6 সেন্ট বেশি – যখন কার্যকারী মূলধন ব্যতীত অপারেটিং নগদ প্রবাহ ছিল $923 মিলিয়ন, এক বছরের আগের তুলনায় 29% কম। কিন্তু Q2 আরও ভাল ফলাফল দেখতে হবে।
“ফিলিপস 66 চারটি পরিশোধন অঞ্চলের মধ্যে তিনটিতে অর্থ হারিয়েছে, যা কোম্পানির জন্য স্বাভাবিক নয়,” ক্রেডিট সুইস বিশ্লেষক মানব গুপ্ত 30 এপ্রিল ক্লায়েন্টদের উদ্দেশ্যে একটি নোটে লিখেছেন। আমরা আশা করি কোম্পানিটি দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে ফিরে আসবে।”
ফিলিপস 66 তার নগদ ব্যয় করতেও লজ্জা পায় না। কোম্পানিটি 2012 সাল থেকে তার লভ্যাংশ চারগুণ করেছে, শেয়ার প্রতি 20 সেন্ট থেকে তার বর্তমান 80-সেন্ট পেআউট পর্যন্ত।
আল্টরিয়া গ্রুপ (MO, $49.08) 2019 সালে S&P 500-কে মারাত্মকভাবে কম করেছে, সূচকের জন্য 18.6% রিটার্নের তুলনায় 2% ক্ষতি হয়েছে।
কোম্পানির প্রথম ত্রৈমাসিকের ফলাফল সাহায্য করেনি। Altria $4.39 বিলিয়ন আয়ের রিপোর্ট করেছে যেটি $4.59 বিলিয়নের প্রত্যাশা মিস করেছে, যেখানে প্রতি শেয়ার 90 সেন্টের সামঞ্জস্যপূর্ণ আয় বিশ্লেষক সম্মতির চেয়ে 2 সেন্ট কম। বিষয়টিকে আরও খারাপ করার জন্য, জুল ল্যাবস এবং ক্রোনোস গ্রুপ (CRON) এর অংশীদারিত্বের জন্য ব্যয় করা $14.6 বিলিয়নের জন্য আলট্রিয়ার ধার নেওয়ার ফলে ডিসেম্বরে কয়েকটি রেটিং এজেন্সি Altria-এর ক্রেডিট রেটিং কমিয়েছে৷
সামনের বছরগুলিতে ঋণের বোঝা কমাতে সাহায্য করার জন্য, Altria 2019 সালে একটি খরচ কমানোর উদ্যোগ শুরু করেছে যা বার্ষিক খরচ $575 মিলিয়ন কমিয়ে দেবে। এটি এখনও তার আয় বিবরণীতে দেখানো হয়নি। দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক এই ফ্রন্টে অগ্রগতি দেখাতে শুরু করা উচিত।
ওয়েলস ফার্গো বিশ্লেষক বনি হারজগ, যার Altria স্টক এবং $65 মূল্যের লক্ষ্যমাত্রা একটি আউটপারফর্ম রেটিং রয়েছে, বিশ্বাস করেন যে বিনিয়োগকারীরা এর দুটি বিনিয়োগের বৃদ্ধির সুযোগের প্রশংসা করে না, না কোম্পানির মূল সিগারেট ব্যবসার।
"সামগ্রিকভাবে, আমরা বিশ্বাস করি যে জুউল এবং ক্রোনোস গ্রুপ উভয়ের মালিকানার অংশীদারি এবং সেইসাথে আইকিউএস (যা শেষ পর্যন্ত এফডিএ অনুমোদিত) এর অ্যাক্সেসের কারণে আলট্রিয়ার জন্য বাজারটি বিশাল বৃদ্ধির সুযোগ এবং উর্ধ্বগতির মূল্য কম করেছে," হার্জগ ক্লায়েন্টদের উদ্দেশ্যে একটি মে নোটে লিখেছেন . “নীচের লাইন, আমরা আশা করি যে Altria-এর দীর্ঘমেয়াদী আয়-প্রতি-শেয়ার বৃদ্ধি প্রায় 10% এ ত্বরান্বিত হবে, বিশেষ করে আমাদের বিশ্বাস যে নিকোটিন বিভাগের বৃদ্ধি ত্বরান্বিত হচ্ছে এবং Altria এর মালিকানা অনুসারে সর্বাধিক বর্ধিত অংশ নেওয়ার জন্য সর্বোত্তম অবস্থানে রয়েছে। জুউল এবং iQOS-এর/অ্যাক্সেস।”
Q1 2019-এ মুনাফা কমে যাওয়া সত্ত্বেও, এটি এখনও ত্রৈমাসিকে $2.3 বিলিয়ন বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ জেনারেট করতে সক্ষম হয়েছে, এটি নিশ্চিত করে যে এটির আকর্ষণীয় 6.5% লভ্যাংশ প্রদানের জন্য প্রচুর নগদ রয়েছে।
টেক্সাস ইন্সট্রুমেন্টস (TXN, $114.93), এই মুহুর্তে বেশিরভাগ সেমিকন্ডাক্টর ফার্মগুলির মতো, একটি নিম্ন চক্রের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে যেখানে বছরে বছরে আয় বাড়ছে না এবং সম্ভবত আরও কয়েক ত্রৈমাসিকের জন্য হবে না৷
যাইহোক, প্রথম ত্রৈমাসিকের রিপোর্ট এবং কনফারেন্স কলে সিইও রিচ টেম্পলটনের সতেজতা এবং সততার জন্য ধন্যবাদ, বেশ কিছু বিশ্লেষক এর স্টকের জন্য তাদের মূল্য লক্ষ্য বাড়িয়েছে।
"টিআই কঠিন পরিস্থিতিতে ভালভাবে কাজ করছে এবং তাদের অকপটতা বিশ্বাসযোগ্যতা বাড়াতে হবে, কিন্তু মূল্যায়ন উর্ধ্বগতির জন্য সামান্য জায়গা ছেড়ে দেয়," মরগান স্ট্যানলি বিশ্লেষক জোসেফ মুর এপ্রিলের শেষ দিকে বলেছিলেন। "ইতিমধ্যে কতটা রাজস্ব কমেছে, তার পরিপ্রেক্ষিতে সংখ্যা আরও অনেক কমে আসছে তা দেখা কঠিন।" মুর তার টার্গেট মূল্য 6% বাড়িয়ে শেয়ার প্রতি $106 করেছে।
যখন FCF এর কথা আসে, Texas Instruments তার শেয়ারহোল্ডারদের নগদ ফেরত দিতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ৷
“আমরা গত 12 মাসে স্টক পুনঃক্রয় এবং লভ্যাংশের মাধ্যমে মালিকদের $8.0 বিলিয়ন ফেরত দিয়েছি। আমাদের কৌশল হল মালিকদের কাছে আমাদের সমস্ত বিনামূল্যের নগদ প্রবাহ ফেরত দেওয়া। গত 12 মাসে, আমাদের লভ্যাংশগুলি বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের 45% প্রতিনিধিত্ব করে, তাদের স্থায়িত্বের উপর আন্ডারস্কোর করে,” টেম্পলটন কোম্পানির Q1 2019 আয়ের প্রেস বিজ্ঞপ্তিতে বলেছে। TXN তার 10-Q-তেও জোর দেয় যে FCF বৃদ্ধি, বিশেষ করে শেয়ার প্রতি, শেয়ারহোল্ডারদের মান সর্বাধিক করার জন্য গুরুত্বপূর্ণ৷
31শে মার্চ শেষ হওয়া 12 মাসে, Texas Instruments-এর বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ 22% বৃদ্ধি পেয়ে বছরে $6 বিলিয়ন হয়েছে, যা এর সামগ্রিক আয়ের 38.4% প্রতিনিধিত্ব করে – এক বছরের আগের তুলনায় 630 বেসিস পয়েন্ট বেশি৷
যদিও সেমিকন্ডাক্টর শিল্প অত্যন্ত চক্রাকারে, টেক্সাস ইনস্ট্রুমেন্টস গত এক দশক ধরে প্রতি বছর ইতিবাচক বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ তৈরি করেছে, যা 13.8% এর একটি চক্রবৃদ্ধি বার্ষিক বৃদ্ধির হার অর্জন করেছে। 2020 সালে TXN এর ডাউন সাইকেল থেকে সরে আসায়, শেয়ারহোল্ডাররা আশা করতে পারেন যে শেয়ারের দাম FCF-কে অনুসরণ করবে।
ক্যাসিনো কোম্পানি যেমন লাস ভেগাস স্যান্ডস (LVS, $62.02) ম্যাকাওতে গ্রস গেমিং রেভিনিউ (GGR) মন্থর হওয়ার কারণে মে জুড়ে তাদের স্টকের দাম কমেছে। চাইনিজ গেমিং হেভেনে ক্যাসিনো GGR এপ্রিল মাসে 8.3% কমেছে – জুন 2016 এর পর থেকে সবচেয়ে খারাপ পতন।
ইউনিয়ন গেমিং বিশ্লেষক জন ডিক্রি বিশ্বাস করেন ম্যাকাও ভিআইপি রাজস্ব হ্রাস - তিনি 2019 সালে 15% হ্রাসের পূর্বাভাস দিয়েছেন - 21 মে এর লক্ষ্য মূল্য $80 থেকে $78 এ কমিয়ে আনা সত্ত্বেও বিনিয়োগকারীদের LVS স্টকে একটি দুর্দান্ত কেনার সুযোগ দিতে পারে৷
"LVS-এর উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধির মূলধন রয়েছে ম্যাকাও এবং সিঙ্গাপুরের মতো উচ্চ-রিটার্নের বাজারে মোতায়েন করা হচ্ছে এবং এটি একটি নগদ প্রবাহের মেশিন হিসাবে অবিরত রয়েছে, যা আজ LVS-এর জন্য কম-$60 এন্ট্রি মূল্যকে বেশ আকর্ষণীয় করে তুলেছে, বিশেষ করে দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য," তিনি লিখেছেন ক্লায়েন্টদের জন্য একটি নোট।
কোম্পানির Q1 2019 উপার্জন প্রতিবেদনের অংশ হিসাবে, সিইও শেলডন অ্যাডেলসন ঘোষণা করেছেন যে এটি সিঙ্গাপুরে তার মেরিনা বে স্যান্ডস ইন্টিগ্রেটেড রিসোর্টের সম্প্রসারণের জন্য অতিরিক্ত $3.3 বিলিয়ন বিনিয়োগ করছে। বিকাশের মধ্যে রয়েছে একটি লাইভ বিনোদনের ক্ষেত্র, একটি বিলাসবহুল হোটেল টাওয়ার, অতিরিক্ত মিটিং এবং কনফারেন্স স্পেস, বিলাসবহুল খুচরা বিক্রেতার সাথে।
লাস ভেগাস স্যান্ডের ম্যাকাও অপারেশনগুলি প্রথম ত্রৈমাসিকে $858 মিলিয়নের সামঞ্জস্যপূর্ণ সম্পত্তি EBITDA অর্জন করেছে, যা এক বছরের আগের সময়ের তুলনায় 9% বেশি৷ ম্যাকাও এর EBITDA লাভের 59%, সিঙ্গাপুরের আরও 29% এবং বাকি 12% এর ইউএস অপারেশন থেকে।
এলভিএস এখনই বাউন্সে রয়েছে কিন্তু এখনও মে লেভেলে পুনরুদ্ধার করতে পারেনি। বিনিয়োগকারীরা এখন 5% ইয়েল্ডে বেশি যাত্রায় ঝাঁপিয়ে পড়তে পারেন।
প্রাইসলাইন গ্রুপ তার নাম পরিবর্তন করে বুকিং হোল্ডিংস করার পর এক বছরেরও বেশি সময় হয়ে গেছে (BKNG, $1,875.76) এই সত্যটিকে আরও ভালভাবে প্রতিফলিত করতে এর Booking.com সাইটটি কোম্পানির সবচেয়ে বড় বৃদ্ধির চালক৷
2018 সালের ফেব্রুয়ারী মাসে সিইও গ্লেন ফোগেল বলেছিলেন, “আমরা যে সমস্ত বিভিন্ন জিনিসের সাথে একটি নাম যুক্ত করতে চাই”। . বুকিং হোল্ডিংস এই সমস্ত ভিন্ন জিনিসকে একীভূত করে।"
যদিও শিল্প সমষ্টিগুলি পাসে পরিণত হয়েছে, বুকিং এর গ্রাহকদের জন্য একটি বৃহত্তর মূল্য প্রস্তাব তৈরি করতে এর সমস্ত ব্র্যান্ডের সুবিধা নেওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে৷ এটি এখনও সেখানে নেই, তবে এটি অবশ্যই একটি ঘর্ষণহীন গ্রাহক অভিজ্ঞতা প্রদানের জন্য আরও ক্রস-ব্র্যান্ড সমন্বয় সরবরাহ করার চেষ্টা করছে৷
এপ্রিলের মাঝামাঝি সময়ে, মূল্য বিনিয়োগকারী জোয়েল গ্রিনব্ল্যাট পরামর্শ দিয়েছিলেন যে বুকিং-এর আয় এবং উপার্জন বৃদ্ধির কারণে BKNG স্টক বাধ্যতামূলক।
"এটি একটি নেটওয়ার্ক ধরনের ব্যবসা যেখানে আপনি এটি S&P-তে 40% ডিসকাউন্টে পাচ্ছেন," গ্রীনব্ল্যাট 15 এপ্রিল CNBC তে বলেছিলেন। "এটি একটি সম্পদ-আলো নগদ প্রবাহ মেশিন। এটি একটি খুব ভাল ব্যবসা আছে; এটি মূলত এক্সপিডিয়ার সাথে একটি ডুপলিতে।"
গ্রীনব্ল্যাট হয়তো কিছু একটা নিয়ে আছে।
বুকিং তার প্রথম ত্রৈমাসিকের ফলাফল 9 মে ঘোষণা করেছে৷ আয় 3% YoY কমে $2.8 বিলিয়ন হয়েছে, যা প্রায় 15 বছরের মধ্যে প্রথম ত্রৈমাসিকে চিহ্নিত করে যে এটি শীর্ষ লাইনে বাড়েনি৷ তবে এটি মূলত গত বছরের ইস্টারের কারণে ঘটেছিল। লাভ অবশ্য ভালো ছিল। 2019 সালের প্রথম প্রান্তিকে বুকিং $765 মিলিয়ন আয় করেছে, যা এক বছরের আগের তুলনায় 26% বেশি৷ শেয়ার প্রতি আয় 37% বেড়েছে যা চলমান স্টক বাইব্যাক এর শেয়ার সংখ্যা কমিয়ে দিয়েছে।
বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ Q1 2018 থেকে অনেক কম ছিল, কিন্তু শুধুমাত্র Ctrip.com (CTRP) এবং Meituan-Dianping-এ এর ইক্যুইটি বিনিয়োগে নেট অবাস্তব লাভের জন্য $451 মিলিয়নের কারণে। এটি আবার যোগ করুন, এবং এটি ছিল $600 মিলিয়নের বেশি, বা বিক্রয়ের 21%৷
৷
লেনার (LEN, $48.27), মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অন্যতম বৃহৎ গৃহনির্মাতা, একটি শক্তিশালী 2019 পার করছে, যা এই বছর এ পর্যন্ত 21.6% মোট রিটার্ন প্রদান করেছে। যদিও 2019 সালের প্রথম ত্রৈমাসিক থেকে আবাসন বাজার তার পঞ্চম ত্রৈমাসিক পতনের মধ্য দিয়ে ভুগছে, এপ্রিল খুব প্রয়োজনীয় স্বস্তি প্রদান করেছে। মিডওয়েস্ট, উত্তর-পূর্ব এবং পশ্চিম সব অভিজ্ঞতার প্রবৃদ্ধি হওয়ায় এপ্রিল মাসে আবাসন 6.2% বৃদ্ধি পেয়ে 854,000 ইউনিটে উন্নীত হয়েছে।
বছরের শুরুর দিকে আবহাওয়া গৃহনির্মাতাদের কোন উপকার করেনি এবং লেনারও এর ব্যতিক্রম ছিল না।
"আমাদের প্রথম ত্রৈমাসিকে আমরা মার্কেটপ্লেসে ক্রমাগত ছিন্নভিন্নতা দেখতে পেয়েছি," লেনারের এক্সিকিউটিভ চেয়ারম্যান স্টুয়ার্ট মিলার লেনারের Q1 2019 প্রেস বিজ্ঞপ্তিতে বলেছেন। "তবে, ত্রৈমাসিকে, বন্ধকী সুদের হার কমে যায় এবং শেষ পর্যন্ত ফিরে আসে এবং বাড়ির দামগুলি সংযত হয় যা নিজেকে সংশোধন করার জন্য নতুন বাড়ির বাজারের জন্য একটি অনুঘটক প্রদান করে।"
নিজেই সংশোধন, এটা করেছে. কিন্তু এটা কি লেনারের স্টককে আরও উঁচুতে রাখতে যথেষ্ট হবে?
মর্টগেজ ব্যাংকার্স অ্যাসোসিয়েশনের প্রধান অর্থনীতিবিদ মাইক ফ্র্যাটান্টোনি একটি বিবৃতিতে বলেছেন, "বসন্ত কেনার মরসুমের সাথে বন্ধকের হার হ্রাসের সংমিশ্রণ শক্তিশালী আবাসন চাহিদা এবং কার্যকলাপকে সমর্থন করছে।" "অতিরিক্ত, গড় ঋণের আকার কমে যাওয়া থেকে বোঝা যায় যে নির্মাতারা কম দামের বাড়ির দিকে উৎপাদন ঝুঁকছেন, যা সবচেয়ে শক্ত ইনভেনটরি এবং সবচেয়ে শক্তিশালী বাড়ির দাম বৃদ্ধি দেখতে পাচ্ছে।"
প্রথম ত্রৈমাসিকে রাজস্ব এবং উপার্জন উভয়ের জন্য Lennar অনুপস্থিত বিশ্লেষক অনুমান সত্ত্বেও, এটি এখনও 76% দ্বারা $240 মিলিয়ন আয় বৃদ্ধি করতে সক্ষম হয়েছে যখন রাজস্ব 30% থেকে $3.9 বিলিয়ন বাড়িয়েছে৷
এর সাথে যোগ করুন একটি শক্তিশালী চাকরির বাজার, ক্রমবর্ধমান মজুরি এবং কম বন্ধকী, এবং আপনি সাফল্যের জন্য একটি রেসিপি পেয়েছেন।