স্টক বাইব্যাক বড় ব্যবসা। শুধুমাত্র 2019 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে, S&P 500 কোম্পানিগুলি শেয়ার পুনঃক্রয়ের জন্য প্রায় $165 বিলিয়ন ব্যয় করেছে - এবং এটি 26% কম 2018 সালের চতুর্থ প্রান্তিকে রেকর্ড উচ্চ ব্যয়ের চেয়ে।
কিন্তু এটি এখনও একটি বড় সংখ্যা. "যদিও পতন 2018 সালের তুলনায় তাৎপর্যপূর্ণ, তবে এটি 2018-এর আগের স্তরের তুলনায় বেশি," লিখেছেন হাওয়ার্ড সিলভারব্ল্যাট, এসএন্ডপি ডাও জোন্স সূচকের সিনিয়র সূচক বিশ্লেষক৷
বাইব্যাক বিভিন্ন সুবিধা দেয়। তাদের মধ্যে, শেয়ার প্রতি আয় (ইপিএস) গণনা করার সহজ গণিত দেওয়া - মোট আয়কে ভাগ করা মোট শেয়ার বকেয়া - শেয়ার কেনার অর্থ ইপিএস চিত্রটিকে "রস" করতে পারে। তদুপরি, তারা শেয়ারহোল্ডারদের অনুকূলে সরবরাহ এবং চাহিদাকে ঝুঁকে ফেলে। যদি একটি কোম্পানি শেয়ার বাজার থেকে সরিয়ে নেয়, তাত্ত্বিকভাবে, এটি বাকিগুলিকে আরও বেশি মূল্যবান করা উচিত।
কিন্তু স্টক বাইব্যাক কি কেনার কারণ? নিজ থেকে নয়। কিন্তু এগুলি হল বেশ কয়েকটি উপাদান লক্ষণগুলির মধ্যে একটি - লভ্যাংশ প্রোগ্রাম, পরিচালনাযোগ্য বা ঋণ নেই, বুদ্ধিমান মূলধন ব্যয় - যে একটি কোম্পানি তার স্টককে সফল করার অবস্থানে রাখছে৷
এখানে কেনার জন্য ছয়টি স্টক রয়েছে যা গত কয়েক বছরে স্টক বাইব্যাকের জন্য যথেষ্ট ব্যয় করেছে৷ গুরুত্বপূর্ণভাবে, সমস্ত ছয়টি স্টক বাছাই করে খেলাধুলার অতিরিক্ত মৌলিক বিষয়গুলি যা তাদের টেলওয়াইন্ডের সর্বাধিক ব্যবহার করতে সাহায্য করবে কারণ তারা তাদের শেয়ারের সংখ্যা কমিয়ে চলেছে৷
পেমেন্ট প্রসেসর ভিসা (V, $177.63) শুধুমাত্র মৌলিক বিষয়ের উপর অধিকাংশ পোর্টফোলিওতে একটি সূক্ষ্ম এবং স্বাগত সংযোজন হবে। বিশ্বের বৃহত্তম পেমেন্ট প্রসেসর - ভিসা 200টিরও বেশি দেশে 3.3 বিলিয়ন কার্ড ব্যবহার করছে - গত অর্ধ দশকে প্রায় 10% চক্রবৃদ্ধি বার্ষিক হারে এর আয় বৃদ্ধি করেছে। আরও ভাল, এর শেয়ার প্রতি আয় একই সময়ের ফ্রেমে বার্ষিক প্রায় 20% বৃদ্ধি পেয়েছে।
স্টক বাইব্যাক সেই সংখ্যাটি তুলে নিয়েছে; ভিসা গত পাঁচ বছরে পুনঃক্রয় করতে $31.9 বিলিয়ন খরচ করেছে (সর্বতন রিপোর্ট করা Q3 সহ নয়, যেখানে ভিসা আরও $2.7 বিলিয়ন শেয়ার কিনেছে)। কিন্তু এর প্রকৃত মুনাফা এখনও বার্ষিক 17% এর একটু বেশি বেড়েছে। এটি একটি নিখুঁত সংমিশ্রণ শেয়ার পুনঃক্রয় দৃঢ় ক্রিয়াকলাপ বৃদ্ধি করে৷
৷ভিসা গত পাঁচ বছরে তার 20% শেয়ার কিনেছে এবং শেয়ার পুনঃক্রয় করতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ রয়েছে। বছরের শুরুতে, ভিসা $8 বিলিয়ন বাইব্যাক পরিকল্পনা ঘোষণা করেছে। এটি একটি নিরলস লভ্যাংশ চাষীও। তার সম্প্রতি প্রকাশিত Q3 প্রতিবেদনে, কোম্পানি ঘোষণা করেছে যে এটি ডিসেম্বরের বিতরণের সাথে শুরু করে শেয়ার প্রতি তার পেআউট 20% থেকে 30 সেন্ট আপগ্রেড করছে। এটি পাঁচ বছর আগের একই সময়ের তুলনায় 150% বেশি৷
৷বাইব্যাক এবং লভ্যাংশের উপর ভারী ব্যয় যদিও এর বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে রোধ করছে না। গবেষণা সংস্থা সিএফআরএ লিখেছেন, "আমরা মনে করি বিনিয়োগকারীরা বিশ্ব বাজারের পরিপ্রেক্ষিতে ভিসার শীর্ষ-লাইনের বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে অবমূল্যায়ন করে যেখানে এখনও 85% লেনদেন নগদে করা হয়।"
কিন্তু আপনি অবশ্যই এর ব্র্যান্ডের কথা শুনেছেন।
বুকিং প্রাইসলাইন নামে পরিচিত ছিল, যার সাথে অনেক আমেরিকান পরিচিত। কিন্তু কোম্পানিটি বুকিং.কম প্রপার্টি প্রতিফলিত করার জন্য ফেব্রুয়ারী 2018-এ তার নাম পরিবর্তন করেছে, যা আমস্টারডামে অবস্থিত, 227টি দেশ ও অঞ্চলে প্রায় 155,000টি গন্তব্য কভার করে এবং 40টি ভাষায় কাজ করে। বুকিং হোল্ডিং-এর সম্পত্তির মধ্যে রয়েছে Kayak.com, Agoda.com এবং সস্তার ফ্লাইট, অন্যান্যদের মধ্যে।
বিকেএনজি বিগত পাঁচ বছরে বস্তুগতভাবে তার শেয়ারের সংখ্যা কমিয়েছে, 2014-এ মাত্র 52 মিলিয়ন শেয়ার থেকে 2019-এর দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক পর্যন্ত প্রায় 42.8 মিলিয়নে দাঁড়িয়েছে৷ মোট লাভ সমতল হলেও এই হ্রাস শুধুমাত্র EPS-কে 18% বাড়িয়ে দেবে৷ কিন্তু বুকিং অর্গানিক বৃদ্ধির বহুগুণ উত্পন্ন করেছে – 2013 এবং 2018 এর মধ্যে শেয়ার প্রতি আয় 111% বেশি, বা চক্রবৃদ্ধি ভিত্তিতে বার্ষিক প্রায় 16%।
অবশ্যই, এয়ারলাইনস এবং হোটেলগুলির এখন তাদের গ্রাহকদের সাথে সরাসরি সংযোগ করার প্রযুক্তিগত দক্ষতা রয়েছে। তাই বুকিং-এর মতো মধ্যস্থতাকারীদের প্রয়োজন কম। কিন্তু কোম্পানিটি দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে 213 মিলিয়ন রুম নাইট বুক করা নিয়ে গর্ব করেছে – এটি এমন পরিমাণ যা হোটেল এবং এয়ারলাইনগুলি কেবল দূরে যেতে পারে না৷
আপাতদৃষ্টিতে সেই যুক্তিতে একটি গর্ত স্থাপন করা হচ্ছে আগামী কয়েক বছরের জন্য বিশ্লেষকদের অনুমান। পেশাদাররা দেখতে পাচ্ছেন যে এই বছর রাজস্ব 4.5% বৃদ্ধি পেয়েছে, তারপর 2020 সালে 8.6% বৃদ্ধি পাবে।
ভ্যালুলাইন বিশ্লেষক মাইকেল ল্যাভেরি ভেঙ্গার মে 2019 অধিগ্রহণের অনুমোদন দিয়েছেন, যা বুকিংয়ের ওপেনটেবল ব্র্যান্ডের সাথে কোম্পানির আয়ের উৎসকে বৈচিত্র্যময় করে এবং রেস্টুরেন্ট ব্যবসায় তার অবস্থানকে শক্তিশালী করে।
মহামন্দার সময় কোম্পানিটি তার লভ্যাংশের ক্ষতি মেরামত করতে বিলিয়ন বিলিয়ন ব্যয় করেছে। সিটিগ্রুপ 2017 সালে প্রতি শেয়ার প্রতি $5.40 প্রদান করে, কিন্তু কয়েক বছরের মধ্যে তার লভ্যাংশ প্রতি শেয়ার এক পয়সায় নামিয়ে দেয়। এটি 2015 সালে পেআউটের পুনর্বাসন শুরু করে, যা শেয়ার প্রতি 51 সেন্টে পুনরুদ্ধার করা হয়েছে – 2011 সালে সিটিগ্রুপের 1-এর জন্য-10 বিপরীত স্টক বিভক্ত করার পরে এটির প্রাক-মন্দা পে-আউটের কাছাকাছি।
সিটিগ্রুপের শেয়ারে বিনিয়োগকারীরা অবশ্য উত্তেজিত হননি। গত তিন বছরে তাদের 47% লাভ বাকি আর্থিক খাতের সাথে সমান। কোম্পানির স্টক একটি পাতলা 8.5 গুণ অগ্রগামী উপার্জন অনুমান, এবং বই মূল্যের চেয়ে কম ট্রেড. উভয় মেট্রিকই এমনকি কেলেঙ্কারিতে জর্জরিত ওয়েলস ফার্গো (WFC) থেকেও সস্তা।
CFRA বিশ্লেষক কেনেথ লিওন স্বীকার করেছেন যে সিটিগ্রুপ "একটি ধীরগতির বিশ্ব অর্থনীতিতে সরাসরি সমবয়সীদের তুলনায় সবচেয়ে বেশি উন্মুক্ত," কিন্তু তিনি এখনও মনে করেন যে জিনিসগুলি সঠিক দিকে যাচ্ছে৷ "অক্টোবর 15, আমরা আমাদের 12-মাসের টার্গেট $6 থেকে $76 বাড়িয়ে দিয়েছি … যেহেতু আমরা মনে করি C মার্কিন বাজারে উন্নত সম্পাদন এবং শক্তি প্রদর্শন করছে।" তিনি কোম্পানির 13.3% লভ্যাংশ বৃদ্ধি এবং $17.1 বিলিয়ন, 12 মাসের শেয়ার পুনঃক্রয় প্রোগ্রামের ফেডারেল রিজার্ভের জুনে অনুমোদনের কথাও উল্লেখ করেছেন।
এই উভয় বিভাগই প্রতিটি আয়ের প্রায় এক তৃতীয়াংশ প্রদান করে, যেমন এর তৃতীয় বিভাগ, উৎপাদনশীলতা এবং ব্যবসায়িক প্রক্রিয়া, যার মধ্যে অফিস এবং লিঙ্কডইনের মতো ব্যবসা অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।
এটি একটি আকর্ষণীয়, বৈচিত্র্যময় পোর্টফোলিও, এবং একটি যা বোর্ড জুড়ে বাড়ছে। উৎপাদনশীলতা এবং ব্যবসায়িক প্রক্রিয়ার রাজস্ব গত দুই অর্থবছরে 38% বৃদ্ধি পেয়েছে; বুদ্ধিমান মেঘ, 42% দ্বারা; এবং আরও ব্যক্তিগত কম্পিউটিং, 16% দ্বারা। মজার ব্যাপার হল, যদিও, মাইক্রোসফ্ট বের করেছে কিভাবে MPC সেগমেন্ট থেকে আরও বেশি টেনে আনা যায়, যার অপারেটিং মুনাফা একই সময়ে 45% বেড়েছে।
অফিসের উৎপাদনশীলতা সফ্টওয়্যারকে ক্লাউড-ভিত্তিক সাবস্ক্রিপশনে নিয়ে যাওয়া এবং ক্লাউড অবকাঠামো ব্যবসায় প্রবেশ করার মতো পরিবর্তনগুলি 2014 অর্থবছরের 25.4% থেকে 2019 অর্থবছরে 29.3% পর্যন্ত মার্জিন বাড়িয়েছে। এটি মাইক্রোসফ্টকে শেয়ারহোল্ডারদের উপর নগদ বর্ষণ চালিয়ে যেতে সক্ষম করেছে। স্টক বাইব্যাক এবং লভ্যাংশের ফর্ম।
এমএসএফটি সেই সময়ে প্রায় 600 মিলিয়ন শেয়ার কিনেছে এবং এর লভ্যাংশ 64% বাড়িয়েছে। এটি 2020 সালের জন্য সম্প্রতি রিপোর্ট করা প্রথম ত্রৈমাসিককে অন্তর্ভুক্ত করে না, যা দেখেছে মাইক্রোসফ্ট পেআউট আরও 11% বাড়িয়েছে এবং আরও $4.9 বিলিয়ন শেয়ার কিনেছে৷
সামনের দিকে তাকিয়ে, 26 জন বিশ্লেষক গত তিন মাসে MSFT স্টকের উপর রেটিং তৈরি করেছেন, এবং 26 টির সবকটিই বাই সুপারিশ। এর মধ্যে রয়েছে স্টিফেল, মিজুহো এবং ডয়েচে ব্যাঙ্কের বিশ্লেষক, যারা প্রতিদ্বন্দ্বী Amazon.com-এর (AMZN) Amazon Web Services-এর তুলনায় Microsoft-এর Azure-কে ডিপার্টমেন্ট অফ ডিফেন্স কন্ট্রাক্ট পুরষ্কার দিয়েছেন, যেটি 10 বছরের মেয়াদে $10 বিলিয়ন পর্যন্ত মূল্য হতে পারে৷
ডয়েচে ব্যাঙ্কের কার্ল কিয়ারস্টেড ডিওডি-এর ঘোষণাকে মাইক্রোসফটের জন্য একটি "বিশাল বিপর্যস্ত বিজয়" বলে অভিহিত করেছেন এবং বিভাগের প্রকাশের ভাষা নিয়ে মজা করেছেন, এটিকে "ইতিহাসের সবচেয়ে বড় ক্লাউড চুক্তি কী হতে পারে তা ঘোষণা করার জন্য একটি অপ্রতুল বাক্যাংশ" বলে অভিহিত করেছেন৷
বুদবুদ পপ, অবশ্যই, এবং তাই CSCO, যার মূল্য এখন তার 2000 উচ্চতার 40% এর কম। কিন্তু তারপর থেকে এটি খুব কমই পুরো গল্প বলে। Cisco-এর লভ্যাংশের মতোই--এর ক্রমবর্ধমান - এবং বিগত পাঁচ বছরে বিনিয়োগকারীরা স্টক প্রায় দ্বিগুণ বাড়িয়েছে।
সিসকোর উপর নক - এবং এটি ন্যায়সঙ্গত - রাজস্ব। তারা উন্নত হয়েছে, কিন্তু বছরে মাত্র 2% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং তারা গলদ আছে। 2014 সাল থেকে এখানে একটি নজর দেওয়া হল:$47.14 বিলিয়ন, $49.16 বিলিয়ন, $49.25 বিলিয়ন, $48.00 বিলিয়ন, $49.33 বিলিয়ন এবং 2019 অর্থবছরে $51.90 বিলিয়নে একটি শালীন পদক্ষেপ৷
কিন্তু কোম্পানিটি তার বিক্রয় থেকে অনেক বেশি মুনাফা নিচ্ছে। মার্জিন, যদিও প্রতি বিট লম্পি, একই সময়ে 18.3% থেকে 22.4% এ উন্নতি হয়েছে। একটি চক্রবৃদ্ধি বার্ষিক ভিত্তিতে লাভ প্রায় 12% বৃদ্ধি পেয়েছে৷
শেয়ারহোল্ডাররা শুধু বেশি শেয়ারের দামে লাভবান হননি, বরং অনেক বেশি মোটা লভ্যাংশ পেয়েছেন। পেআউট পাঁচ বছর আগের তুলনায় 84% ভাল। এদিকে, সিসকো গত অর্ধ দশকে শেয়ার বাইব্যাকের জন্য $50 বিলিয়নেরও বেশি খরচ করেছে, প্রায় 815 মিলিয়ন শেয়ার পুনঃক্রয় করেছে যাতে এটির সংখ্যা 15%-এর বেশি কমে যায়।
সামনের দিকে তাকিয়ে, ওয়াল স্ট্রিট আশা করে যে মুনাফা আগামী কয়েক বছরে মধ্য থেকে উচ্চ একক অঙ্কে বৃদ্ধি পাবে৷ এভারকোর আইএসআই বিশ্লেষক অমিত দারিয়ানি এমনকি বিশ্বাস করেন যে CSCO শেয়ারগুলি তাদের প্রযুক্তি-বাবল উচ্চতা পুনরুদ্ধার করতে পারে, $80 বহু বছরের লক্ষ্য নির্ধারণ করে৷ "আমরা মনে করি CSCO একটি ক্রমবর্ধমান এবং লাভজনক পণ্য বাজারে কোম্পানির অবস্থান, সফ্টওয়্যার/পরিষেবার মিশ্রণ, M&A টেইলওয়াইন্ড এবং একটি অনুকূল শেয়ারহোল্ডার রিটার্ন প্রোফাইলের কারণে মালিকানার জন্য একটি আকর্ষণীয় সম্পদ হিসাবে রয়ে গেছে।"
পৃথিবী মাঝে মাঝে দুটি ভোকাল ক্যাম্পে বিভক্ত বলে মনে হয়:যারা মনে করে অ্যাপলের (AAPL, $243.29) সেরা দিনগুলি এর পিছনে রয়েছে এবং যারা মনে করেন অ্যাপলের সেরা দিনগুলি এটির সামনে রয়েছে৷ এবং কেউ যে ক্যাম্পেই থাকুক না কেন, তারা খুব কমই বিশ্বাস করে যে অন্য অবস্থানের কোনো যোগ্যতা আছে।
একটি জিনিস যা উভয় পক্ষই প্রতিদ্বন্দ্বিতা করতে পারে না, তবে অ্যাপল স্টক বাইব্যাককে কতটা মূল্য দেয়। কোম্পানিটি শুধুমাত্র Q2 তে $18.2 বিলিয়ন মূল্যের শেয়ার পুনঃক্রয় করেছে, যা 2019 এর মিডওয়ে পয়েন্টের মাধ্যমে তার পাঁচ বছরের মোট $247.5 বিলিয়নে নিয়ে এসেছে। দৃষ্টিকোণ থেকে, সেই পরিমাণ অর্থ দিয়ে, অ্যাপল দেশের বৃহত্তম স্বাস্থ্য বীমাকারী প্রতিষ্ঠান ওয়াল্ট ডিজনি (ডিআইএস), কোকা-কোলা (কেও) বা ইউনাইটেড হেলথ গ্রুপ (ইউএনএইচ) কিনতে পারত।
আপনার পছন্দ নিন।
যদি ValueLine-এর বর্তমান বছরের অনুমান ধরে থাকে, Apple গত অর্ধ-দশকে তার শেয়ারের সংখ্যা 23% এর একটু বেশি কমিয়ে দেবে। এটি কোম্পানির ইপিএস বাড়াতে সাহায্য করেছে, যা গত পাঁচ বছরে চক্রবৃদ্ধি বার্ষিক ভিত্তিতে 110% বা প্রায় 16% বৃদ্ধি পেয়েছে। (তবে, বিশ্লেষকরা আশা করছেন যে অর্থবছরের মুনাফায় একটি ছোট পুলব্যাক 30 অক্টোবর ক্লোজিং বেলের পরে রিপোর্ট করা হবে।)
আইফোনগুলিকে "পরিপক্ক" বাজারের স্থিতিতে নামিয়ে দেওয়ায়, সংস্থাটি তার পরিষেবা বিভাগের দিকে ঝুঁকছে। এখানে, প্রায় 1.5 বিলিয়ন ডিভাইসের একটি ইনস্টল বেস (900 মিলিয়নেরও বেশি আইফোন সহ) অ্যাপলকে সমস্ত ধরণের পরিষেবা বিক্রি করতে সক্ষম করবে। এটি দীর্ঘদিন ধরে থার্ড-পার্টি অ্যাপস এবং মিউজিক বিতরণ করছে, কিন্তু এটি একটি নতুন স্ট্রিমিং পরিষেবা (অ্যাপল টিভি+), গেমস (অ্যাপল আর্কেড) এবং ডিজিটাল মিডিয়া সাবস্ক্রিপশনে (অ্যাপল নিউজ+) বিস্তৃত হচ্ছে। পরিষেবা, যা জুন ত্রৈমাসিকে বিক্রয়ের 21% তৈরি করে, হার্ডওয়্যারের জন্য 30% এর বিপরীতে 64% আনুমানিক গ্রস মার্জিন খেলা করে৷
আরও স্টক বাইব্যাকের দিকে ফিরে যাওয়ার জন্য পরিষেবাগুলির বৃদ্ধি থেকে উত্পন্ন কিছু অতিরিক্ত লাভের প্রত্যাশা করুন। CFRA বিশ্লেষক অ্যাঞ্জেলো জিনো লিখেছেন, "আমরা AAPL-এর 102 বিলিয়ন ডলারের নেট নগদ অবস্থান পছন্দ করি … $60 বিলিয়ন ডলারের বার্ষিক বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের সম্ভাবনা এবং আক্রমনাত্মক শেয়ার পুনঃক্রয়কে সমর্থন করে।"