সঠিক একীভূতকরণ এবং অধিগ্রহণ (M&A) নতুন বাজার উন্মুক্ত করে, সক্ষমতা এবং বাজারের অংশীদারিত্ব প্রসারিত করে এবং পণ্যের লাইনকে বৈচিত্র্যময় করে একটি ভাল কোম্পানিকে আরও ভালো করে তুলতে পারে।
প্রতিটি চুক্তি নিশ্চিত বিজয়ী নয়, তবে বিনিয়োগকারীরা সাধারণত স্মার্ট M&A থেকে উপকৃত হন। একটি 2016 বুথ বিজনেস স্কুলের সমীক্ষায় দেখা গেছে, একীভূতকরণের সময় অধিগ্রহণকারী এবং অধিগ্রহণ করা উভয় কোম্পানিরই সামগ্রিক মূল্য বৃদ্ধি এবং নগদ অধিগ্রহণকারী কোম্পানিগুলির জন্য মূল্যের দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধি৷
1999 সালে Exxon এবং Mobil-এর মধ্যে $81 বিলিয়ন একীভূত হওয়ার কথা বিবেচনা করুন যা Exxon Mobil (XOM) তৈরি করেছিল - এখন একটি $300 বিলিয়ন গলিয়াথ এবং মার্কিন এক্সচেঞ্জে সর্ববৃহৎ সর্বজনীনভাবে ব্যবসা করা শক্তি কোম্পানি৷ অথবা 2006 সালে Walt Disney's (DIS) $6 বিলিয়ন পিক্সার ক্রয় করেছে। স্টুডিওর অ্যানিমেটেড ফিল্মগুলি শুধুমাত্র বিশ্বব্যাপী বক্স অফিসে প্রায় $11 বিলিয়ন উপার্জন করেছে, পণ্যদ্রব্য এবং অন্যান্য সম্পর্কিত সুযোগের জন্য হিসাব নয়।
কর সংস্কার, কম ঋণের খরচ এবং একটি সুস্থ স্টক মার্কেট দ্বারা প্রদত্ত প্রধান অনুঘটকগুলির জন্য গত বছরটি কর্পোরেট M&A-এর জন্য একটি বিশেষ বছর ছিল। ডিলমেকিং গত বছর রেকর্ডের কাছাকাছি পৌঁছেছে। মার্জারমার্কেটের মতে, 5,718টি লেনদেন বন্ধ হয়ে গেছে এবং চুক্তির পরিমাণ $1.5 ট্রিলিয়ন ছাড়িয়ে গেছে - যা এখন পর্যন্ত দ্বিতীয় সর্বোচ্চ মোট। এছাড়াও উল্লেখযোগ্য ছিল গত বছরের "মেগা-ডিল"-এ উত্থান - $10 বিলিয়নেরও বেশি মূল্যের লেনদেন। এর মধ্যে রয়েছে Keurig Dr. Pepper's (KDP) $27 বিলিয়ন কোমল পানীয় প্রস্তুতকারক ড. Pepper Snapple Group-এর অধিগ্রহণ এবং ফার্মেসি চেইন CVS Health's (CVS) $70 বিলিয়ন স্বাস্থ্য বীমা প্রদানকারী Aetna-এর অধিগ্রহণ৷
এখানে 15টি বড়-ক্যাপ স্টক রয়েছে যেগুলি তাদের মুলতুবি থাকা বা সম্প্রতি বন্ধ হওয়া M&A ডিলগুলির মধ্যে বড় জিনিসগুলি খুঁজছে৷ এই একত্রীকরণ এবং অধিগ্রহণগুলি হয় ইতিমধ্যেই অধিগ্রহণকারী সংস্থাগুলিতে নতুন প্রাণের সূচনা করছে, অথবা বিশ্লেষক এবং অন্যান্য বাজার পেশাদাররা আশা করছেন যে তারা আগামী বছরগুলিতে তা করবে৷
স্বাস্থ্য বীমা জায়ান্ট সিগনা (CI, $162.34) গ্রাহকদের জন্য চিকিৎসা এবং প্রেসক্রিপশন ওষুধের সুবিধা উভয়ই পরিচালনা করে স্বাস্থ্যসেবা খরচ কমানোর আশা করে। সেই লক্ষ্যে, কোম্পানিটি 2018 সালে ফার্মাসি বেনিফিট ম্যানেজার এক্সপ্রেস স্ক্রিপ্টগুলি অর্জন করে। সিগনা ইতিমধ্যেই ইউনাইটেড হেলথ গ্রুপ (UNH) দ্বারা অগ্রগামী একটি সমন্বিত পরিষেবা মডেল গ্রহণ করেছে, যা OptumRX এবং CVS Health অর্জন করেছে, যা Aetna কেনার পাশাপাশি ফার্মাসি বেনিফিট ম্যানেজার কেয়ারমার্কের মালিক।
সিগনা এই বছর একটি নিরবচ্ছিন্ন একীকরণের উপর ফোকাস করছে। 2020 সালে, এটি নতুন পরিষেবাগুলি চালু করার পরিকল্পনা করছে যা এর সম্মিলিত চিকিৎসা এবং ফার্মাসি ক্ষমতাকে পুঁজি করে, বিশেষায়িত ওষুধ এবং মানসিক স্বাস্থ্যের ক্ষেত্রে উন্নত অফারগুলি সহ৷
একত্রীকরণটি ছিল একটি নগদ-এবং-স্টক চুক্তি যেখানে সিগনা এক্সপ্রেস স্ক্রিপ্টের ঋণের $15 বিলিয়নও গ্রহণ করেছিল। চুক্তিটি এক্সপ্রেস স্ক্রিপ্ট মূল্যের 31% প্রিমিয়ামের প্রতিনিধিত্ব করে এবং অ্যাক্টিভিস্ট কার্ল আইকান প্রাথমিকভাবে উচ্চ মূল্যের কারণে একীভূতকরণের বিরোধিতা করেছিলেন। কিন্তু ইনস্টিটিউশনাল শেয়ারহোল্ডার সার্ভিসেস শেয়ার প্রতি আয়ের (ইপিএস) ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পাওয়ার জন্য চুক্তির সুপারিশ করার পর তিনি তার অবস্থান পরিবর্তন করেন। সিগনা 2021 ইপিএস $20 থেকে $21 এর জন্য গাইড করছে, বনাম $18 এর স্বতন্ত্র ইপিএস।
ব্যাঙ্ক অফ আমেরিকা মেরিল লিঞ্চের বিশ্লেষক কেভিন ফিশবেক 2019 সালের শুরুর দিকে সিগনাকে তার সেরা 10টি "উচ্চ প্রত্যয়" কলগুলির মধ্যে একটি হিসাবে উল্লেখ করেছিলেন৷ মে মাসে, ওপেনহেইমার বিশ্লেষক মাইকেল উইডারহর্ন কোম্পানির উপর তার বাই রেটিং বজায় রেখেছিলেন, এমন কিছুই নয় যে "নতুন স্বাস্থ্য পরিষেবা বিভাগে শক্তিশালী জৈব ছিল৷ ESRX হিসাবে ফার্মাসি বৃদ্ধি ভাল পারফর্ম করছে।"
শেয়ারহোল্ডাররা একত্রীকরণ অনুমোদন করেছে, যা অক্টোবর 2018-এ নং 3 এবং নং 4 ওয়্যারলেস ক্যারিয়ারকে একত্রিত করবে। চুক্তিটি অবশেষে জুলাই মাসে ডিপার্টমেন্ট অফ ডিপার্টমেন্টের অনুমোদন পেয়েছে, একটি চুক্তির জন্য বৃহত্তর অংশে ধন্যবাদ যা সম্মিলিত সত্তা বুস্ট বন্ধ করবে। Dish Network (DISH) এর সম্মিলিত $5 বিলিয়নের জন্য মোবাইল ব্যবসা এবং স্পেকট্রাম সম্পদ, যা চতুর্থ "প্রধান" ক্যারিয়ার হয়ে উঠবে। ফেডারেল কমিউনিকেশন কমিশনও সম্প্রতি ইঙ্গিত দিয়েছে যে এটি ভোট দিতে প্রস্তুত। তবে এটি চূড়ান্ত বাধা নয় - 15টি রাজ্য এবং ডিস্ট্রিক্ট অফ কলম্বিয়া বিড ব্লক করার জন্য মামলা করছে৷
অনুবাদ:চুক্তি এখনও একটি উপায় বন্ধ হতে পারে. কিন্তু যদি এটি ঘটে, তবে কিছু সন্দেহ নেই যে এটি রূপান্তরকারী হবে।
টি-মোবাইল বলেছে যে নতুন সত্তা একটি শক্তিশালী ব্যালেন্স শীট এবং সম্পূর্ণ অর্থায়িত ব্যবসায়িক পরিকল্পনা থেকে উপকৃত হবে। কোম্পানিটি আগামী তিন বছরে টেলিকম অবকাঠামো এবং বাকি ব্যবসায় $40 বিলিয়ন পর্যন্ত বিনিয়োগ করার পরিকল্পনা করেছে – যা গত তিন বছরে T-Mobile এবং Sprint-এর সম্মিলিত ব্যয়ের থেকে প্রায় 50% বেশি৷
একীভূত হওয়া কোম্পানির 135.8 মিলিয়নেরও বেশি গ্রাহক থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে AT&T-এর জন্য 155.7 মিলিয়ন এবং Verizon-এর জন্য 158 মিলিয়ন গ্রাহক। T-Mobile এর মতে, সম্মিলিত নেটওয়ার্ক 2024 সালের মধ্যে 15 গুণ দ্রুত গতি সরবরাহ করতে সক্ষম হবে।
Cowen বিশ্লেষক Colby Synesael বিশ্বাস করেন যে T-Mobile-এর $6 বিলিয়ন রান-রেট সিনার্জির অনুমান রক্ষণশীল এবং 2023 সালের মধ্যে প্রতি শেয়ার $9 এর কাছাকাছি বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের সন্ধান করে। রেমন্ড জেমসের বিশ্লেষক রিক প্রেন্টিস আগে চুক্তিটি হওয়ার সম্ভাবনা সম্পর্কে কম নিশ্চিত ছিলেন। , কিন্তু সম্প্রতি আরও আশাবাদী নোটের সাথে তার মূল্য লক্ষ্যমাত্রা আপগ্রেড করেছে যা বলে যে এর স্কেলটি মার্জিন এবং নগদ প্রবাহকে উন্নত করবে৷
IBM রাজস্ব হ্রাসের 22-চতুর্থাংশের স্ট্রীক সহ্য করেছে যা অবশেষে 2018 সালের জানুয়ারীতে শেষ হয়েছিল, যদিও এটি বর্তমানে পতনের একটি নতুন চার-চতুর্থাংশের স্ট্রীকের মধ্যে রয়েছে। এটি একটি ক্লাউড কম্পিউটিং ব্যবসা তৈরিতে Microsoft (MSFT) এবং Amazon.com (AMZN) এর সাথে তাল মিলিয়ে চলতে লড়াই করেছে। যাইহোক, রেড হ্যাট অধিগ্রহণ IBM-এর ক্লাউড ক্ষমতা এবং সম্পর্কিত প্রযুক্তিকে ব্যাপকভাবে প্রসারিত করে এবং ক্লাউড বা হাইব্রিড প্রযুক্তি নির্বিশেষে, অ্যাপ এবং ডেটা বহনযোগ্য এবং সুরক্ষিত রেখে ক্লাউডে আরও বেশি গ্রাহকের কাজ নিয়ে যাওয়া পণ্য সরবরাহ করতে সক্ষম হবে।
অধিগ্রহণ-সম্পর্কিত ঋণের কারণে, IBM 2020-21 সালে অস্থায়ীভাবে শেয়ার পুনঃক্রয় বন্ধ করার পরিকল্পনা করেছে, যদিও কোম্পানিটি তার লভ্যাংশ বাড়ানো চালিয়ে যেতে চায়। IBM আনুমানিক দুই বছরের মধ্যে একটি স্বাভাবিক লিভারেজ রেশিওতে ফিরে আসবে বলে আশা করছে৷
ক্রেডিট সুইস বিশ্লেষক ম্যাথিউ ক্যাব্রাল এপ্রিল মাসে আউটপারফর্ম (কেনার সমতুল্য) রেটিং দিয়ে IBM-এর কভারেজ শুরু করেছিলেন এবং মনে করেন রেড হ্যাট অধিগ্রহণ IBMকে রাজস্ব-চালিত EPS বৃদ্ধিতে পুনরুদ্ধার করতে পারে।
ওয়েলস ফার্গো বিশ্লেষক এডওয়ার্ড ক্যাসোর একটি মার্কেট পারফর্ম রেটিং রয়েছে (হোল্ডের সমতুল্য)। অস্থায়ী বাইব্যাক বন্ধের কারণে তিনি আগে আইবিএম শেয়ারে তার মূল্য লক্ষ্য কমিয়েছিলেন। যাইহোক, আগস্টে, ব্যবস্থাপনার পরিমার্জিত পূর্ণ-বছরের দিকনির্দেশনার জন্য অ্যাকাউন্টে সে তার মূল্যের লক্ষ্যমাত্রা পুনরায় 147 ডলারে পুনর্বিন্যস্ত করেছে। তিনি একটি ক্রমবর্ধমান লভ্যাংশ এবং শক্তিশালী বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের ফলন দ্বারা সহায়তা করে স্থির দীর্ঘমেয়াদী শেয়ারের মূল্য লাভের প্রত্যাশা করেন৷
এনার্জি জায়ান্ট ম্যারাথন পেট্রোলিয়াম (MPC, $46.84) গত বছর দেশের বৃহত্তম স্বাধীন শোধক হয়ে ওঠে যখন এটি প্রতিদ্বন্দ্বী Andeavor অধিগ্রহণ করে। নগদ-এবং-স্টক চুক্তির মূল্য ছিল অ্যান্ডেভার প্রতি শেয়ার $152 - এটির একত্রীকরণ পূর্ববর্তী শেয়ার মূল্যের 24% প্রিমিয়াম।
শেল অয়েল বুম মার্কিন শক্তি উৎপাদনকে রেকর্ড মাত্রায় ঠেলে দিয়েছে। হালকা অপরিশোধিত তেলের প্রসেসর, যেমন অ্যান্ডেভার, ড্রিলিং সম্প্রসারণ থেকে সবচেয়ে বেশি উপকৃত হচ্ছে। Andeavor এর শোধনাগারগুলি ম্যারাথনের শোধনাগার পোর্টফোলিওতে ভৌগোলিক বৈচিত্র্য যোগ করে এবং আমেরিকার সবচেয়ে বেশি তেল-উৎপাদনকারী অঞ্চলগুলির মধ্যে একটি, পার্মিয়ান বেসিনে এর পদচিহ্ন প্রসারিত করে। ম্যারাথন এর আগে ছয়টি শোধনাগারের মালিকানা ছিল এবং এটি ছিল দেশের দ্বিতীয় বৃহত্তম তেল শোধনাগার, যা প্রতিদিন 1.9 মিলিয়ন ব্যারেল অপরিশোধিত তেল প্রক্রিয়াজাত করে। Andeavor এর 10টি শোধনাগারের সাথে, ম্যারাথন হয়ে ওঠে দেশের বৃহত্তম শোধনাগার। এছাড়াও, ম্যারাথনের মিডওয়েস্ট এবং উপসাগরীয় উপকূল শোধনাগার অপারেশনগুলি উত্তর মিডওয়েস্ট, দক্ষিণ-পশ্চিম এবং প্রশান্ত মহাসাগরীয় উত্তর-পশ্চিমে অবস্থিত অ্যান্ডেভার শোধনাগারগুলির পরিপূরক।
Andeavor এর ঋণ সহ, ম্যারাথন সম্মিলিত কোম্পানিতে 66% মালিকানার জন্য $35.6 বিলিয়ন প্রদান করেছে, যেটি প্রতিদিন 3.1 মিলিয়ন ব্যারেল তেল প্রক্রিয়া করার ক্ষমতা রাখে। ম্যারাথন অ্যান্ডেভারের 3,200টি গ্যাস স্টেশন/সুবিধা স্টোরও অধিগ্রহণ করেছে, কোম্পানির 2,740টি স্পিডওয়ে স্টোরের বিদ্যমান নেটওয়ার্কে যোগ করেছে।
ভাঁজ-ইন ইতিমধ্যেই ম্যারাথনের আর্থিক উপর একটি লক্ষণীয় প্রভাব ফেলছে। দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে, অপারেটিং আয় বছরে 210% বেড়েছে, এবং মিডস্ট্রিম-সেগমেন্টের আয় 42% বেড়েছে। পরিশোধন মুনাফা হ্রাস পেলেও, এর থ্রুপুটগুলি অ্যান্ডেভারের অবদান থেকে উপকৃত হয়েছিল৷
RBC বিশ্লেষক স্কট হ্যানল্ড আশা করেন যে একীভূত কোম্পানিটি 2020 সালের মধ্যে শিল্প-নেতৃস্থানীয় বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের ফলন এবং শক্তিশালী জৈব উৎপাদন বৃদ্ধি প্রদান করবে। তিনি এপ্রিল মাসে ম্যারাথনকে আউটপারফর্মে আপগ্রেড করেন, তারপর মাত্র কয়েক সপ্তাহ আগে সেই রেটিংটি পুনর্ব্যক্ত করেন।
একীভূতকরণটি দুটি শীর্ষস্থানীয় ক্যান্সার-ড্রাগ ডেভেলপারকে একত্রিত করেছে:একসাথে, এই জুটি নয়টি ব্লকবাস্টার ওষুধের মালিক ($1 বিলিয়ন বা তার বেশি বার্ষিক বিক্রি), যার মধ্যে রয়েছে রেভলিমিড (মাল্টিপল মাইলোমা) এবং অপডিভো (ফুসফুসের ক্যান্সার)। সম্মিলিত পাইপলাইনে ছয়টি ড্রাগ প্রার্থীও রয়েছে যা লঞ্চের জন্য প্রস্তুত যা নতুন রাজস্ব $15 বিলিয়ন জেনারেট করতে সক্ষম বলে মনে করা হয়৷
Bristol-Myers নগদ-এবং-স্টক চুক্তিতে $74 বিলিয়ন (সেলজিনের প্রাক-একত্রীকরণ মূল্যের 54% প্রিমিয়াম) প্রদান করেছে যা প্রতিটি সেলজিনের শেয়ারের জন্য $50 নগদ এবং একটি BMY শেয়ার বিনিময় করেছে। কিছু বিনিয়োগকারী – ওয়েলিংটন এবং অ্যাক্টিভিস্ট ইনভেস্টর স্টারবোর্ড ভ্যালু সহ – উচ্চ মূল্যের বিষয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করেছেন যে রেভলিমিড শীঘ্রই জেনেরিক প্রতিযোগিতার মুখোমুখি হবে:2022 সালে। যাইহোক, BMY বলে যে সেলজিনকে তার পাইপলাইনে মূল্য দেওয়া উচিত। এর মধ্যে রয়েছে প্রতিশ্রুতিশীল নতুন সেলুলার-ভিত্তিক CAR-T ক্যান্সার থেরাপি, যা Celgene গত বছর জুনো থেরাপিউটিকস থেকে অর্জন করেছিল।
Bristol-Myers 2020 সালের মধ্যে খরচ থেকে $2.5 বিলিয়ন ছাঁটাই করার আশা করছে এবং চুক্তিটি বন্ধ হওয়ার পর প্রথম পুরো বছরে 40% এর বেশি EPS বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিচ্ছে৷
বার্কলেসের বিশ্লেষক জিওফ মেচ্যাম অধিগ্রহণের জন্য শক্তিশালী কৌশলগত এবং আর্থিক যুক্তির সাথে একমত হন এবং একীভূত হওয়ার পরে ওভারওয়েটে বন্ধ হয়ে যাওয়ার পরে তার BMY রেটিং আপগ্রেড করেন। Cowen's Steve Scala জুন মাসে একটি মার্কেট পারফর্ম রেটিং পুনর্ব্যক্ত করেছেন কিন্তু তার মূল্য লক্ষ্য এবং EPS অনুমান বাড়িয়েছেন, বলেছেন, "সেলজিন অধিগ্রহণ সুযোগ নিয়ে আসে, কিন্তু ঝুঁকিও নিয়ে আসে।"
সুপার-আঞ্চলিক ব্যাঙ্কBB&T (BBT, $46.22) এবং SunTrust (STI, $60.35) $66 বিলিয়ন মূল্যের একটি অল-স্টক চুক্তিতে একত্রিত হওয়ার পরিকল্পনা। একীভূতকরণ - যা এখনও ফেডারেল রিজার্ভ এবং ফেডারেল ডিপোজিট ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশনের অনুমোদনের প্রয়োজন - এটি সম্পদের ভিত্তিতে ষষ্ঠ-বৃহৎ মার্কিন ব্যাঙ্ক তৈরি করবে এবং এক দশকেরও বেশি সময়ের মধ্যে প্রথম ব্যাঙ্ক মেগাডেলের প্রতিনিধিত্ব করবে৷
SunTrust শেয়ারহোল্ডাররা তাদের মালিকানাধীন প্রতিটি STI শেয়ারের জন্য 1.29 BBT শেয়ার পাবেন। সম্মিলিত ব্যাঙ্কটি প্রায় $448 বিলিয়ন সম্পদ নিয়ন্ত্রণ করবে, এটিকে প্রতিদ্বন্দ্বী ইউএস ব্যানকর্প (USB) এর মতোই সমান অবস্থানে রাখবে, যার প্রায় $482 বিলিয়ন সম্পদ রয়েছে৷
নতুন সত্তাটি একটি নতুন নামও পাবে:Truist Financial .
BB&T এবং SunTrust দক্ষিণে শক্তিশালী উপস্থিতি রয়েছে। BB&T-এর সদর দফতর উইনস্টন-সালেম, উত্তর ক্যারোলিনায় এবং সানট্রাস্ট আটলান্টায় অবস্থিত। একসাথে, দুটি ব্যাঙ্কের প্রতিটি স্বাধীনভাবে অর্জন করার চেয়ে ডিজিটাল পণ্যের আরও ভাল পরিসর অফার করতে সক্ষম হওয়া উচিত। নতুন ডিজিটাল পণ্যগুলি একত্রিত হওয়া ব্যাঙ্কগুলিকে বড় প্রতিষ্ঠানগুলির সাথে আরও কার্যকরভাবে প্রতিযোগিতা করার অনুমতি দিতে পারে যা ইতিমধ্যেই অনলাইন ঋণ পণ্যগুলির মাধ্যমে নতুন গ্রাহকদের আকৃষ্ট করছে৷
একত্রীকরণ শাখা বন্ধ থেকে খরচ সঞ্চয় তৈরি করবে বলে আশা করা হচ্ছে। সম্মিলিতভাবে, দুটি ব্যাংক বর্তমানে প্রায় 3,100টি শাখা অবস্থান পরিচালনা করে, যার মধ্যে একে অপরের দুই মাইলের মধ্যে অবস্থিত 700টিরও বেশি শাখা রয়েছে। BB&T 2022 সালের মধ্যে $1.6 বিলিয়ন বার্ষিক খরচ সাশ্রয় করে।
স্যান্ডলার ও'নিল বিশ্লেষক স্টিফেন স্কাউটেন বলেছেন যে বিবিএন্ডটি এবং সানট্রাস্ট উভয়ই "খুব পরিষ্কার" ব্যাঙ্ক এবং আস্থা প্রকাশ করেছেন যে চুক্তিটি শেষ পর্যন্ত বন্ধ হতে পারে। যাইহোক, বেশ কয়েকজন বিশ্লেষক উদ্বিগ্ন যে নাম পরিবর্তন আসলে নতুন সত্তার মান হ্রাস করবে। ওয়েলস ফার্গো বিশ্লেষক মাইক মায়ো (কিনুন) জুনের একটি নোটে লিখেছেন "এই পদক্ষেপটি খরচ এবং বিভ্রান্তির ক্ষেত্রে ঝুঁকি নিয়ে আসে"। "এটা বলা নিরাপদ যে এই মুহূর্তে Truist-এর জন্য শূন্য নাম স্বীকৃতি নেই, সামনের চ্যালেঞ্জকে প্রতিফলিত করে।"
নগদ-এবং-স্টক লেনদেনে প্রতি শেয়ারে 2 সেন্ট নগদ এবং প্রতিটি Goldcorp শেয়ারের জন্য 0.328 নিউমন্ট শেয়ার জড়িত। অধিগ্রহণের মূল্য Goldcorp-এর প্রাক-মার্জার শেয়ার মূল্যের 18% প্রিমিয়ামে গোল্ডকর্প।
সোনার দাম কমার ফলে এবং সহজে অ্যাক্সেসযোগ্য সোনার সরবরাহ কমে যাওয়ার ফলে সোনার খনির খাত সুসংহত হচ্ছে। উচ্চ-গ্রেড রিজার্ভের অভাব এবং ক্রমবর্ধমান উত্তোলন খরচ অন্যান্য কারণ যা খনি শ্রমিকরা অনুসন্ধানের পরিবর্তে খনি ক্রয়ের মাধ্যমে রিজার্ভ বাড়াতে বেছে নিচ্ছে। র্যান্ডগোল্ড অধিগ্রহণের জন্য ব্যারিক গোল্ডের (গোল্ড) $6 বিলিয়ন বিডের মাত্র কয়েক মাস পরেই নিউমন্টের গোল্ডকর্প অধিগ্রহণ করা হয়েছিল৷
একীভূত ব্যবসা আমেরিকা, ঘানা এবং অস্ট্রেলিয়াতে খনির সম্পদের মালিক যেগুলো এখন আগামী 10 বছরে বার্ষিক 6 মিলিয়ন থেকে 7 মিলিয়ন আউন্স সোনা উৎপাদন করবে বলে আশা করা হচ্ছে। এই উত্পাদনের স্তরটি নিউমন্টকে শিল্পের পরবর্তী বৃহত্তম উৎপাদক, ব্যারিকের থেকে এগিয়ে রাখে, যেটি বার্ষিক 4.5 মিলিয়ন থেকে 5 মিলিয়ন আউন্স সোনা খনি করে। নিউমন্টের মাইনিং পোর্টফোলিও অস্ট্রেলিয়া বা আমেরিকাতে অবস্থিত উচ্চ ঘনত্ব (90% রিজার্ভ) থাকার কারণে তার কিছু প্রতিযোগীর তুলনায় কম ঝুঁকি বহন করে।
নিউমন্ট একত্রীকরণ থেকে $100 মিলিয়ন বার্ষিক খরচ সঞ্চয়ের প্রত্যাশা করে এবং পরবর্তী দুই বছরে $1 বিলিয়ন থেকে $1.5 বিলিয়ন নন-স্ট্র্যাটেজিক মাইনিং অ্যাসেট বিক্রি করে উৎপাদন অপ্টিমাইজ করার পরিকল্পনা করেছে। সম্মিলিত সত্তা শেয়ার প্রতি 56 সেন্টের একটি বার্ষিক নগদ লভ্যাংশ প্রদান করবে; NEM-এর 1.5% ফলন সোনার খনির শিল্পের মধ্যে সর্বোচ্চ।
Paulson &Co. এবং VanEck International Investors Gold Fund (INIVX) পোর্টফোলিও ম্যানেজার জোসেফ ফস্টার প্রাথমিকভাবে এই চুক্তির বিরোধিতা করেছিলেন, অভিযোগ করেছিলেন যে গোল্ডকর্প বিনিয়োগকারীরা নিউমন্ট এবং ব্যারিকের মধ্যে একটি বিশাল যৌথ উদ্যোগ থেকে সিনার্জির $5 বিলিয়নের খুব মিষ্টি অংশ পাচ্ছেন। মার্চ। একীভূতকরণ অনুমোদিত হলে নিউমন্ট তার বিনিয়োগকারীদের প্রতি শেয়ারে 88-সেন্ট বিশেষ লভ্যাংশ দিতে সম্মত হওয়ার পর এই কর্মীরা তাদের বিরোধিতা ত্যাগ করে।
Citi বিশ্লেষক আলেকজান্ডার হ্যাকিং আগস্টের মাঝামাঝি সময়ে তার বাই কলের পুনরাবৃত্তি করেছিলেন, বলেছেন যে স্টকটিকে তার গোল্ডকর্প অধিগ্রহণের জন্য অযথা শাস্তি দেওয়া হয়েছে। BMO ক্যাপিটাল মার্কেটস বিশ্লেষক অ্যান্ড্রু কাইপ নিউমন্ট-ব্যারিক যৌথ উদ্যোগ সম্পর্কে আশাবাদী, বলেছেন, "আমরা দেখতে পাচ্ছি ... দুটি কোম্পানিকে স্বর্ণ খাতের আরও শক্তিশালী এবং লাভজনক চ্যাম্পিয়ন করার নেট ফলাফল থেকে বিনিয়োগকারীরা উপকৃত হচ্ছে।"
চুক্তিটি – যা তার প্রাক-মার্জার শেয়ার মূল্যের 29% প্রিমিয়ামে ফার্স্ট ডেটাকে মূল্য দেয় – প্রতিটি প্রথম ডেটা শেয়ারের জন্য শেয়ারহোল্ডারদের 0.303 FISV শেয়ার দিয়েছে। জুলাইয়ের শেষের দিকে লেনদেন বন্ধ হয়ে গেছে।
Fiserv ব্যাংক, ক্রেডিট ইউনিয়ন এবং অন্যান্য আর্থিক প্রতিষ্ঠানকে তার প্রযুক্তি লাইসেন্স দেয়। এটি এমন প্রযুক্তি অবকাঠামো প্রদান করে যা ছোট এবং মাঝারি আকারের ব্যাঙ্কগুলির গ্রাহকদের অ্যাকাউন্ট পরিচালনা, অর্থপ্রদান প্রক্রিয়া এবং মোবাইল-ব্যাঙ্কিং পরিষেবাগুলিকে সমর্থন করার জন্য প্রয়োজন। ফার্স্ট ডেটা স্টার ডেবিট কার্ড নেটওয়ার্কের মালিক এবং ওয়ালমার্ট (ডব্লিউএমটি) এবং অন্যান্য খুচরা বিক্রেতাদের কাছে ক্রেডিট কার্ড রিডারের মতো পয়েন্ট-অফ-সেল প্রযুক্তি সরবরাহ করে।
একীভূত কোম্পানিগুলি "এন্ড-টু-এন্ড পেমেন্ট সলিউশনের আরও বিস্তৃত পরিসর" এবং বর্ধিত অর্থপ্রদানের ক্ষমতা প্রদান করবে, কোম্পানিগুলি একটি রিলিজে বলেছে। উপরন্তু, Fiserv তার ডিজিটাল ব্যাঙ্কিং প্ল্যাটফর্মের সাথে ফার্স্ট ডেটার অনলাইন মার্চেন্ট এনরোলমেন্ট ক্ষমতাকে একীভূত করে ক্রস-সেলিং সুযোগগুলিকে পুঁজি করতে পারে৷
কোম্পানিগুলি আশা করে যে লেনদেনটি প্রথম বছরে শেয়ার প্রতি সামঞ্জস্যপূর্ণ আয়ের জন্য 20% বৃদ্ধি পাবে, তারপরে ব্যয় সমন্বয়ের জন্য দীর্ঘমেয়াদী ধন্যবাদ 40% বৃদ্ধি পাবে। একীভূতকরণের পরের পাঁচ বছরে বার্ষিক রাজস্ব সমন্বয়ে $500 মিলিয়ন এবং বার্ষিক ব্যয় সমন্বয়ে $900 মিলিয়ন উৎপাদন করা উচিত। Fiserv এছাড়াও একত্রীকরণের তৃতীয় বছরের মধ্যে বার্ষিক বিনামূল্যে নগদ প্রবাহে $4 বিলিয়ন এরও বেশি উত্পন্ন করার প্রত্যাশা করে, যা এটি বন্ধ হওয়ার সময় তার প্রত্যাশিত $17 বিলিয়ন ঋণ দ্রুত পরিশোধ করতে সহায়তা করবে৷
আইটি গ্রুপের সিনিয়র বিশ্লেষক ডেভিড আলবার্টজি মোবাইল পেমেন্টস টুডেকে বলেছেন যে ফার্স্ট ডেটার পয়েন্ট-অফ-সেল প্রযুক্তি এবং ফিসারের ডিজিটাল ব্যাঙ্কিং প্রযুক্তির কারণে, "অফার করতে সক্ষম হওয়ার ক্ষেত্রে এবং এমনকি আরও বড় পরিষেবার ছাতার ক্ষেত্রে একীভূতকরণটি অত্যন্ত প্রশংসামূলক বলে মনে হচ্ছে।" নর্থকোস্টের কার্তিক মেহতা জুন মাসে FISV কে নিউট্রাল থেকে বাইতে আপগ্রেড করেছেন, বলেছেন যে Fiserv আশার চেয়ে আগে খরচ সাশ্রয় দেখতে পারে।
সেমিকন্ডাক্টর প্রস্তুতকারক ব্রডকম (AVGO, $287.50) গত বছর আইটি সফটওয়্যার নির্মাতা CA টেকনোলজিস অধিগ্রহণ করেছে $18.9 বিলিয়ন মূল্যের সমস্ত নগদ লেনদেনে। $44.50-প্রতি-শেয়ার ক্রয় মূল্য ছিল CA-এর প্রাক-একত্রীকরণ শেয়ার মূল্যের 20% প্রিমিয়ামে। ব্রডকম ঋণের উপর ভর করেছে, তবে চুক্তিটি করার জন্য নতুন অর্থায়নে $18 বিলিয়ন নিয়েছে।
ব্রডকম অধিগ্রহণের পাশাপাশি বর্ধিত ব্যবসার সুযোগ এবং ঠিকানাযোগ্য বাজারের মাধ্যমে অবকাঠামো সফ্টওয়্যারে একটি পা রাখা লাভ করে। ইন্টারনেট অফ থিংস (IoT) অ্যাপ্লিকেশনগুলির জন্য একটি সম্মিলিত সফ্টওয়্যার/হার্ডওয়্যার পণ্য বিকাশের মধ্যে এরকম একটি সুযোগ রয়েছে৷
একত্রীকরণ ব্রডকমকে উল্লেখযোগ্য পুনরাবৃত্ত রাজস্ব দেয়, উচ্চতর EBITDA মার্জিন দেয় এবং অবিলম্বে সামঞ্জস্য লাভের জন্য অ্যাক্রিটিভ হবে। সম্মিলিত ব্যবসায় বার্ষিক দ্বি-সংখ্যার EPS বৃদ্ধির আশা করা হচ্ছে।
বিশ্লেষকদের কিছু প্রাথমিক উদ্বেগ ছিল, যার মধ্যে একত্রীকরণ ব্রডকমের কৌশলগত ফোকাসকে কাদা করবে এমন সম্ভাবনা সহ। Evercore ISI বিশ্লেষক C.J. Muse তার AVGO রেটিং কমিয়ে মার্কেট পারফর্ম করেছে। তিনি ভেবেছিলেন ক্রয়ের কৌশলগত যুক্তির অভাব রয়েছে। বি. রিলে এফবিআর বিশ্লেষক ক্রেগ এলিস তার AVGO রেটিংকে নিরপেক্ষে কমিয়েছেন, এই চুক্তিটিকে Intel এর (INTC) ম্যাকাফির অ-পরামর্শপ্রাপ্ত অধিগ্রহণের সাথে তুলনা করেছেন, যা শেষ পর্যন্ত একটি ব্যক্তিগত ক্রেতার কাছে লোকসানে বিক্রি হয়েছিল৷
যাইহোক, এলিস বছরের শেষ নাগাদ স্টকটিকে আবার আপগ্রেড করে কিনবেন। UBS বিশ্লেষক টিমোথি আরকিউরি তার "কিনুন" রেটিং বজায় রেখেছেন এবং ব্রডকমকে সন্দেহের সুবিধা দেয়, কোম্পানির অধিগ্রহণ থেকে মূল্য কমানোর প্রমাণিত ক্ষমতা উল্লেখ করে৷
এবং বিশ্লেষকরা বেশিরভাগই দেরীতে কোম্পানির বিষয়ে উৎসাহী ছিলেন, টিপর্যাঙ্কস দ্বারা ট্র্যাক করা 31 জনের মধ্যে 23 জন বিশ্লেষক গত তিন মাসে AVGO কে একটি বাই বা সমতুল্য রেটিং দিয়েছেন।
সম্মিলিত কোম্পানিগুলির গ্যাস্ট্রোএন্টারোলজি এবং নিউরোসায়েন্সে পরিপূরক অবস্থান রয়েছে এবং তারা বিরল রোগ, প্লাজমা থেকে প্রাপ্ত থেরাপি, অনকোলজি এবং ভ্যাকসিনগুলিতে বাজারের নেতা। একীভূতকরণ তাকেদার ভৌগলিক পদচিহ্ন এবং আমেরিকান উপস্থিতিকে প্রসারিত করে। শায়ার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে তার বিক্রির প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ রেকর্ড করে, বিপরীতভাবে, উদীয়মান বাজার এবং জাপানে তাকেদার শক্তিশালী উপস্থিতি থেকে শায়ার উপকৃত হয়।
একত্রীকরণের বার্ষিক খরচ সমন্বয় একত্রীকরণের পর তৃতীয় বছরে $1.4 বিলিয়ন পৌঁছানোর পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে। প্রথম বছরের পরে লেনদেনটি ইপিএসে উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে।
তাকেদা 30.85 বিলিয়ন ডলার ঋণ দিয়ে ক্রয়ের অর্থায়ন করেছে। যাইহোক, এটি আশা করে যে ঋণ দ্রুত হ্রাস পাবে যা লক্ষ্য ঋণ থেকে EBITDA (সুদ, কর, অবচয় এবং পরিশোধের আগে আয়) 2.0 বা তার কম অনুপাতকে আঘাত করবে। কোম্পানী ডুপ্লিকেটেড ড্রাগ রিসার্চ এবং কর্মচারী হেডকাউন্ট কমিয়ে খরচ কমিয়ে দেবে।
টেকদাকে কভার করে এমন 13টি বিশ্লেষক সংস্থার মধ্যে একমত রেটিং হল বাই৷ অধিগ্রহণ থেকে বেলুনিং ঋণের কারণে মুডি'স তাকেদার ক্রেডিট রেটিং কমিয়ে দিয়েছে। যাইহোক, মুডি'স টাকেডা-তে একটি বিনিয়োগ-গ্রেড রেটিং বজায় রেখেছে এবং তার স্থিতিশীল দৃষ্টিভঙ্গি পুনর্ব্যক্ত করেছে, এই প্রত্যাশার ভিত্তিতে যে কোম্পানি দ্রুত ঋণ কমাতে খরচের সমন্বয় ব্যবহার করবে।
বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে (BRK.B) সিইও ওয়ারেন বাফেটের কাছ থেকে $10 বিলিয়ন অর্থায়নের সাহায্যে, অক্সিডেন্টাল পেট্রোলিয়াম (OXY, $45.06) আনাদারকো পেট্রোলিয়াম অধিগ্রহণ করেছে। এটি মূলত কোম্পানিকে শেভরন (CVX) থেকে দূরে সরিয়ে দেয়, যেটি $33 বিলিয়ন বিড করেছিল - একটি প্রস্তাব আনাদারকো গৃহীত হয়েছিল, কিন্তু অক্সিডেন্টালের প্রবেশের পরে পুনর্বিবেচনা করা হয়েছিল। আনাদারকোর ঋণের অনুমান সহ নগদ-এবং-স্টক লেনদেনের মূল্য $55 বিলিয়ন ছিল। . চুক্তির শর্তাবলী:প্রতি শেয়ার নগদে $59 এবং প্রতিটি আনাদারকো শেয়ারের জন্য 0.2934 OXY শেয়ার।
তার সাহায্যের বিনিময়ে, বাফেট পছন্দের শেয়ারের 100,000 শেয়ার পেয়েছিলেন যা বার্ষিক 8% লাভ করে, সেইসাথে শেয়ার প্রতি $62.50 মূল্যে 80 মিলিয়ন OXY শেয়ার কেনার পরোয়ানা।
একীভূতকরণ পার্মিয়ান বেসিনে অক্সিডেন্টালের নেতৃত্বের অবস্থানকে বাড়িয়ে তোলে এবং বার্ষিক 1.4 মিলিয়ন ব্যারেল তেল ও গ্যাস উৎপাদনের সাথে একটি শক্তি বাজারের নেতা তৈরি করে। আনাডার্কো জমির সাথে, অক্সিডেন্টাল - যা এই অঞ্চলের অন্যতম দক্ষ অপারেটর হিসাবে পরিচিত - অনুমান করে যে এটি তার সমবয়সীদের তুলনায় সময়ের সাথে পার্মিয়ানে $10 বিলিয়ন সাশ্রয় করতে পারে৷ অধিগ্রহণটি শেভরন (সিভিএক্স) এবং এক্সন মবিলের সাথে অক্সিডেন্টালকে আরও প্রতিযোগিতামূলক করে তোলে কারণ তারা পার্মিয়ান বেসিনের সম্প্রসারণ কর্মসূচি চালু করে।
অক্সিডেন্টাল একত্রীকরণের মাধ্যমে বার্ষিক বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের উন্নতিতে $3.5 বিলিয়ন (বার্ষিক খরচ সমন্বয় থেকে $2 বিলিয়ন, এবং মূলধন হ্রাস থেকে আরও $1.5 বিলিয়ন) আশা করে। এটি 2020 থেকে শুরু হওয়া নগদ প্রবাহ এবং বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের জন্য চুক্তিটি "উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধিমূলক" হবে বলে আশা করে। অক্সিডেন্টাল নগদ-প্রবাহ বৃদ্ধি এবং $10 থেকে $15 বিলিয়ন সম্পদ বিক্রির মাধ্যমে ঋণ হ্রাস করবে; প্রকৃতপক্ষে, ফ্রেঞ্চ এনার্জি জায়ান্ট টোটাল (TOT) ইতিমধ্যেই আনাদারকোর আফ্রিকান সম্পদের $8.8 বিলিয়ন ক্রয় করার প্রতিশ্রুতি দিয়েছে।
বেশ কিছু বিশ্লেষক প্রাথমিকভাবে OXY-কে ডাউনগ্রেড করেছেন, দাবি করেছেন যে কেনাকাটা শেভরনের অফারের চেয়ে বেশি ঝুঁকি বহন করে। মিজুহোর বিশ্লেষক পল সানকি OXY কে নিরপেক্ষে নামিয়ে দিয়েছেন, অভিযোগ করেছেন যে কোম্পানিটি বাফেটের কাছে খুব বেশি অংশীদারিত্ব সমর্পণ করেছে। অন্যান্য বিশ্লেষকরা, তবে, বাফেটের সম্পৃক্ততাকে একটি চিহ্ন হিসাবে দেখেছেন যে অক্সিডেন্টাল ছিল আনাদারকোর পোর্টফোলিওর মান সর্বাধিক করার জন্য সবচেয়ে ভালো অবস্থানে থাকা ড্রিলার৷
শিল্পগোষ্ঠী দানাহের (DHR, $140.32) - একটি সমষ্টি যার ব্র্যান্ডের মধ্যে রয়েছে বেকম্যান কাল্টার লাইফ সায়েন্স, প্যানটোন (রঙ প্রযুক্তি) এবং ডেন্টাল ইমপ্লান্ট কোম্পানি নোবেল বায়োকেয়ার - $21.4 বিলিয়ন মূল্যের নগদ চুক্তিতে জেনারেল ইলেকট্রিকের (GE) বায়োফার্মা ব্যবসা অধিগ্রহণ করার চেষ্টা করছে৷ ডানাহার বিদ্যমান নগদ এবং ইক্যুইটি অফার থেকে সংগ্রহ করা প্রায় $3 বিলিয়ন দিয়ে ক্রয়ের জন্য তহবিল দেওয়ার পরিকল্পনা করেছে৷
ডানাহারের জন্য এই লেনদেনটি এখনও পর্যন্ত সবচেয়ে বড় হবে, যা অধিগ্রহণ থেকে এর ঐতিহাসিক বৃদ্ধির বেশিরভাগ উৎস করেছে। গত সাত বছরে অর্জিত ব্যবসাগুলি ডানাহারের আয়ের প্রায় অর্ধেক।
ডানাহার গত সাত বছরে অর্জিত ব্যবসা থেকে তার প্রায় অর্ধেক রাজস্ব তৈরি করে।
GE এর বায়োফার্মা ব্যবসা ডনাহারকে ড্রাগ গবেষণা এবং উন্নয়নের জন্য বিশ্লেষণাত্মক সরঞ্জামগুলিতে অ্যাক্সেস দেয়। এটি লাইফ সায়েন্স কোম্পানিগুলির ডানাহারের বিদ্যমান পোর্টফোলিওকেও উন্নত করে, যার মধ্যে রয়েছে IDT, Leica Microsystems, Pall, Phenomenex এবং SCIEX। এই ব্যবসাটি এই বছর বিক্রয়ে $3.2 বিলিয়ন উপার্জন করবে বলে আশা করা হচ্ছে, যার তিন-চতুর্থাংশ পুনরাবৃত্তি হচ্ছে। ড্যানাহার বলেছেন যে অধিগ্রহণের পর প্রথম পুরো বছরে সামঞ্জস্যপূর্ণ লাভে শেয়ার প্রতি 45 সেন্ট যোগ করা উচিত।
Cowen বিশ্লেষক ডগ শেনকেল DHR কে একটি আউটপারফর্ম রেটিং দিয়েছেন এবং বিশ্বাস করেন যে বায়োফার্মা ইউনিট ডানাহারের অন্যান্য জীবন বিজ্ঞান ব্যবসার তুলনায় দ্রুত বৃদ্ধি পেতে পারে। শেনকেল ডানাহারের বিশাল জীবন বিজ্ঞান অবকাঠামোর উপকারিতা থেকে কমপক্ষে $100 মিলিয়ন খরচের সমন্বয়েরও আশা করছেন। জ্যানি বিশ্লেষক পল নাইট তার ডিএইচআর রেটিং মে মাসে কিনুন। তিনি মনে করেন ডানাহার থার্মো ফিশার (টিএমও) এর মতো বায়োফার্মা অভিজাত হয়ে উঠতে পারে এবং জৈব বৃদ্ধিকে 4% থেকে 6% পর্যন্ত ত্বরান্বিত করতে পারে।
গর্ডন হাস্কেট বিশ্লেষক জন ইঞ্চ মে মাসে উদ্বেগ প্রকাশ করেছিলেন যে চুক্তিটি একেবারেই নাও যেতে পারে। "জীবন বিজ্ঞানের ক্রমবর্ধমান বাজার এখনও ঝুঁকি যোগ করতে পারে যে চুক্তিটি পুনরায় আলোচনা করা হয়েছে বা সম্পূর্ণভাবে বাতিল করা হয়েছে," তিনি লিখেছেন৷
The combined company will become a market leader in government-sponsored healthcare plans, based on approximately 22 million enrolled members across 50 states. Centene is funding the deal partially with debt, however. Centene expects to have a 40% debt-to-capital ratio once the deal closes, but says it should reduce that in the “mid-to-upper 30% range within 12 to 18 months post close.”
Centene is already a leading provider of health plans under the Affordable Care Act and the market leader in Medicaid managed care. The company also provides healthcare plans for the military and correctional facilities. Acquiring Wellcare extends Centene’s market lead in Medicaid and establishes its presence in the Medicare Advantage market.
Centene thinks it can wring $500 million in annual cost synergies out of the merger by year two, thanks to pharmacy and medical cost management economies of scale. While the deal will be slightly dilutive to earnings per share in the first year, it will become accretive by the second year.
The American Hospital Association is lobbying the Justice Department to strike down the merger, however, arguing that it will reduce competition in the Medicaid and Medicare Advantage markets. The companies also must gain approvals by insurance regulators in a couple dozen states.
Jeffries analyst David Windley told the St. Louis Post-Dispatch in March that the deal makes good strategic sense, but that he finds the valuation “financially more challenging.” He dislikes the dilution in the first year of the deal. SVB Leerink analyst Ana Gupte, who rates CNC at Outperform, writes that the Wellcare acquisition will improve Centene’s profitability and reduce its risk exposure to the ACA.
In 2016, Dell bought data storage company EMC, which owns a large stake (roughly 81% at the time of Dell’s 2018 go-public deal) in publicly traded cloud computing and virtualization software company VMWare (VMW). When Dell merged with EMC, it created Dell Technologies Class V common stock – a “tracking stock” that represented a portion of economic interest in its VMware stake.
Dell’s deal allowed each shareholder to either convert each share of tracking stock into new DELL common stock, or accept a cash buyout of $120 per share. Dell ultimately paid $14 billion in cash and issued 149.4 million common shares to complete the conversion.
The current Dell Technologies is the world’s third largest PC maker, the largest maker of computer servers, a major player in storage devices and a leader in managing IT resources on the cloud through its VMware business.
Bank of America Merrill Lynch analyst Wamsi Mohan started 2019 by initiating a Buy rating on DELL, saying he likes the company’s strategically aligned businesses, improved cross-selling opportunities and ability to hedge cloud disruption risk. More recently, Deutsche Bank analyst Jeriel Ong maintained his Buy rating but lowered his price target from $62 to $60, but mostly on macroeconomic concerns.
This final M&A move isn’t a full-blown acquisition, but Altria Group (MO, $46.25) nonetheless made a potentially pivotal decision about its future when it bought a 35% stake in e-cigarette giant Juul Labs.
The world’s leading cigarette-maker made its all-cash purchase near the end of last year, valuing Juul at $38 billion – or roughly double the $16 billion valuation it fetched during a July round of private funding.
Altria, in its December press release, said Juul represented “approximately 30% of the total U.S. e-vapor category.” The global vapor market is small – an estimated $4.6 billion as of 2017 – but Euromonitor forecasts the U.S. vapor market to hit $11.7 billion by 2022. Globally, vapor sales are expected to hit $43 billion by 2023.
Altria has agreed to share shelf space and allow Juul products to be displayed next to its Marlboro cigarettes. The company also is assisting Juul with distribution and logistics, sharing the services of a sales organization that covers approximately 230,000 retail sites. Another benefit is Altria’s lobbying expertise, which may help Juul navigate heightened scrutiny by regulators of vaping’s rising popularity among teenagers.
Some analysts thought Altria paid too much for Juul. Stifel analyst Chris Growe said in December 2018 that the rich price offset most of the future potential benefits of the Juul investment. Wells Fargo analyst Bonnie Herzog was bullish, however, saying in January that Altria’s EPS growth should accelerate to 10% annually through 2025. More recently, RBC Capital Markets analyst Nik Modi reiterated his Outperform rating on Altria, calling Juul one of its potential catalysts.