সারা দেশে খুচরা বিক্রেতারা তাদের ব্যবসা যাতে করোনাভাইরাসের পরবর্তী শিকার না হয় তা নিশ্চিত করার জন্য নিষ্ঠার সাথে কাজ করছে। ই-কমার্স বিপ্লব হয়ত এই শিল্পকে নতজানু হতে পারে, কিন্তু মনে হচ্ছে কোভিড-১৯ চূড়ান্ত ধাক্কা সামলাতে প্রস্তুত – দেউলিয়াত্ব – বেশ কিছু খুচরা স্টকে।
24 এপ্রিল, রিপোর্ট প্রকাশিত হয়েছে যে নিম্যান মার্কাস যে কোনো মুহূর্তে অধ্যায় 11 দেউলিয়াত্বের জন্য ফাইল করা হতে পারে. ডিপার্টমেন্ট স্টোর, যেটি দেউলিয়াত্বের আয়ের মাধ্যমে নিশ্চিত করার জন্য জরুরী তহবিলে $600 মিলিয়ন পেতে ঋণদাতাদের সাথে আলোচনায় ছিল, করোনাভাইরাস শিল্পের উপর চাপ দেওয়ার অনেক আগে থেকেই $4 বিলিয়ন ঋণের নিচে ভুগছিল।
যাইহোক, সবাই ফাইল করতে ডিপার্টমেন্ট স্টোরে আগ্রহী নয়। মুড্রিক ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্ট এলপি নেম্যান মার্কাসকে $700 মিলিয়ন দেনাদার-ইন-পজেশন অর্থায়নে সরবরাহ করার প্রস্তাব দিয়ে এতদূর এগিয়েছে। যাইহোক, এর তহবিল একটি শর্তের সাথে আসে যে Neiman Marcus অবশ্যই একজন ক্রেতা খুঁজে পাবে। এটি কোনও সহজ কাজ নয়, 17 মার্চ থেকে এর সমস্ত 43টি স্টোর বন্ধ রয়েছে এবং খুচরা বিক্রেতাকে 14,000 টিরও বেশি কর্মচারীকে ছুটি দিতে হয়েছে। খুব কম ক্রেতাই এই ধরনের দায়িত্ব নিতে চায়।
নেইমান মার্কাস তার সংগ্রামে খুব কমই একা।
এখানে, আমরা 10টি খুচরা স্টক দেখছি যেগুলি শিল্পে করোনাভাইরাসের প্রভাবের জন্য যথেষ্ট বিপদের মধ্যে রয়েছে৷ কিছু ক্ষেত্রে, কোম্পানিগুলি ইতিমধ্যেই সম্ভাব্য দেউলিয়া হওয়ার ফাইলিংয়ের সাথে যুক্ত হয়েছে। অন্যান্য ক্ষেত্রে, ক্রেডিট রেটিং এজেন্সিগুলি এই সংস্থাগুলির ঋণ সম্পর্কে গুরুতর উদ্বেগের কথা জানিয়েছে। এবং অন্যান্য ক্ষেত্রে, তাদের আর্থিক অবস্থানগুলি একটি অশুভ "অল্টম্যান জেড-স্কোর" এর মাধ্যমে বিপদের সংকেত দিচ্ছে, একটি মেট্রিক যা দেউলিয়া হওয়ার সম্ভাবনা নির্ধারণ করতে একটি কোম্পানির ক্রেডিট শক্তি পরিমাপ করে৷ (এটি কীভাবে এক মিনিটে কাজ করে সে সম্পর্কে আরও।)
এর কোনোটিই নিশ্চিত নয় যে এই কোম্পানিগুলির মধ্যে যেকোনও দেউলিয়া হয়ে যাবে - কম কোম্পানিগুলিকে আরও খারাপ থেকে রক্ষা করা হয়েছে, তা তাদের নিজস্ব যোগ্যতার ভিত্তিতে হোক বা মুড্রিক ক্যাপিটালের প্রস্তাবিত পরিকল্পনার মাধ্যমে। যাইহোক, এই খুচরা স্টকগুলির প্রতিটিই COVID-19 হুমকির জন্য অত্যন্ত ব্যথিত এবং এর ফলে দেউলিয়া হওয়ার বা অন্যান্য কঠোর পদক্ষেপের উচ্চ ঝুঁকির সম্মুখীন। এই কারণে, বিনিয়োগকারীদের তাদের দূরত্ব বজায় রাখা উচিত।
ডেটা 27 এপ্রিল পর্যন্ত। Gurufocus.com দ্বারা দেওয়া অল্টম্যান জেড-স্কোর।
Ascena খুচরা (ASNA, $1.50) - অ্যান টেলর, LOFT, লেন ব্রায়ান্ট, জাস্টিস এবং অন্যান্য খুচরা ব্র্যান্ডের মালিকরা - মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং কানাডায় প্রায় 2,800টি স্টোর পরিচালনা করে৷
দেউলিয়াত্বের বিষয়টিতে একসময়ের হাইফ্লাইং রিটেল গ্রুপটি নতুন নয়। আগস্ট 2019-এ, প্রতিবেদনগুলি প্রচার করা শুরু হয়েছিল যে অ্যাসেনার ঋণদাতারা তার বকেয়া ঋণ সম্পর্কে নার্ভাস হয়ে উঠছিল, যা সেই সময়ে $1.4 বিলিয়নেরও বেশি ছিল। ASNA দেউলিয়া আইন সংস্থাগুলির সাথেও বৈঠক করছে বলে জানা গেছে৷
৷অ্যাসেনা তার ড্রেসবার্ন ব্যানার এবং $302 মিলিয়নেরও বেশি ভাড়া পরিশোধের জন্য বাড়িওয়ালাদের সাথে লড়াই করছিল। এক পর্যায়ে, ফক্স বিজনেস রিপোর্ট করেছে, অ্যাসেনা ইঙ্গিত দিয়েছিল যে এটি ঋণ এড়িয়ে যাওয়ার জন্য অধ্যায় 11 দেউলিয়া হওয়ার জন্য ফাইল করবে। ফেব্রুয়ারী 2020-এ, Ascena ড্রেসবার্নের তার উইন্ড-ডাউন সম্পন্ন করেছে, যার ফলে 650 টিরও বেশি স্টোর বন্ধ হয়ে গেছে এবং ঋণ বর্জন করা হয়েছে।
S&P গ্লোবাল রেটিং 12 মার্চ Ascena-এর উপর তার ঋণের রেটিং CCC থেকে "নির্বাচিত ডিফল্ট"-এ নামিয়ে এনেছে। Ascena তার 2022-এর মেয়াদী ঋণ সুবিধার 122 মিলিয়ন ডলার সমমূল্যের নীচে পুনঃক্রয় করার পর তারা তা করেছে - একটি পদক্ষেপ যা রেটিং এজেন্সিকে ব্যথিত বলে মনে করা হয়েছে। 16 মার্চ, তারা তাদের রেটিং CCC-তে উন্নীত করেছে, এই যুক্তিতে যে প্রচলিত ডিফল্টের ঝুঁকি (যা তুলনা করে বন্ডহোল্ডারদের উপকার করতে পারে) করোনাভাইরাস এবং এর উচ্চ স্তরের ঋণের কারণে বেড়েছে।
তবুও, ASNA খুব কমই শক্তিশালী অবস্থানে রয়েছে। "নেতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি আমাদের দৃষ্টিভঙ্গি প্রতিফলিত করে যে কোম্পানিটি সম্ভবত আগামী ছয় মাসের মধ্যে দুর্বল অপারেটিং কর্মক্ষমতা এবং শিল্প চ্যালেঞ্জের মধ্যে একটি পুনর্গঠন অনুসরণ করবে," S&P গ্লোবাল রেটিং লিখেছেন৷
তারপরে অ্যাসেনার কম অল্টম্যান জেড-স্কোর 0.58। অল্টম্যান জেড-স্কোর একটি কোম্পানির আর্থিক স্থিতিশীলতা মূল্যায়ন করার উদ্দেশ্যে। এটি একটি ব্যালেন্স শীট এবং আয় বিবৃতি থেকে বেশ কয়েকটি আর্থিক সংখ্যা নেয় এবং সেগুলিকে একটি স্কোরে পরিণত করে। 2.99-এর উপরে যে কোনও কিছুর অর্থ হল একটি কোম্পানির পরবর্তী 24 মাসের মধ্যে দেউলিয়া হওয়ার সম্ভাবনা কম। 1.81 এর নিচে যেকোন কিছুর অর্থ হল একটি কোম্পানি সংকটে রয়েছে এবং 24 মাসের মধ্যে দেউলিয়া হয়ে যেতে পারে। এবং এর মধ্যে সবকিছুই একটি ধূসর অঞ্চল, যদিও একটি আর্থিক সংকটের সম্ভাবনার ইঙ্গিত দেয়৷
Ascena 12 মার্চ মূল ডাউনগ্রেডের প্রতিক্রিয়া জানিয়েছিল, বলেছিল যে এটি দেউলিয়া হওয়ার বিষয়টি বিবেচনা করছে না এবং এটি তার সমস্ত বাধ্যবাধকতাগুলির সাথে সম্পূর্ণ সম্মতিতে রয়েছে। অধিকন্তু, ASNA বিশ্বাস করে যে এটির কাছে $600 মিলিয়ন নগদ এবং এর ঘূর্ণায়মান ক্রেডিট সুবিধাতে যা পাওয়া যায় তার সাথে যথেষ্ট তারল্য রয়েছে৷
তবুও, এটি এমন একটি কোম্পানি যেটি তার অর্থবছরের প্রথম ছয় মাসে $125.8 মিলিয়ন অপারেটিং ক্ষতির সম্মুখীন হয়েছে – একটি সময়কাল যা 1 ফেব্রুয়ারী, 2020 শেষ হয়েছিল। এবং তারপর থেকে পরিস্থিতি অবশ্যই খারাপের দিকে মোড় নিয়েছে।
JCPenney দ্বারা একটি দেউলিয়াত্ব ফাইলিং (JCP, $0.27), যদি সাম্প্রতিক প্রতিবেদনগুলি সঠিক হয়, তবে তা ঘটতে কয়েক দিন পর হতে পারে৷
24 এপ্রিল, একটি ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল প্রতিবেদনে দাবি করা হয়েছে যে খুচরা বিক্রেতা তার বর্তমান ঋণদাতাদের সাথে একটি দেনাদার-ইন-পজেশন লোনের জন্য আলোচনা করছে যা এটিকে সম্ভাব্য দেউলিয়া হওয়ার প্রক্রিয়া চলাকালীন কাজ চালিয়ে যেতে দেবে। ঋণের পরিমাণ $1 বিলিয়ন পর্যন্ত হতে পারে।
JCPenney তার 2015 সালের নীট ঋণ $3.87 বিলিয়ন থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে কম $3.33 বিলিয়ন নেট ঋণের সাথে জানুয়ারিতে শেষ হয়েছে তার অর্থবছর। যাইহোক, সেই একই সময়ে, রাজস্ব 15% কমে $10.7 বিলিয়ন হয়েছে। এটি গত চার বছরের মধ্যে তিনটিতে একটি নন-GAAP (সাধারণত গৃহীত অ্যাকাউন্টিং নীতি) ভিত্তিতে অর্থ হারিয়েছে৷
15 এপ্রিল, JCPenney তার 2036 সালে বকেয়া 6.375% সিনিয়র নোটের সুদের জন্য $12 মিলিয়ন দিতে ব্যর্থ হয়েছে। এর ঋণদাতারা এটিকে অর্থপ্রদানের জন্য 15-দিনের মেয়াদ বাড়িয়ে দিয়েছে। যদি কোম্পানির মাধ্যমে আসতে ব্যর্থ হয়, ঋণদাতারা তাদের বকেয়া আসার 16 বছর আগে, $388 মিলিয়ন নোট পরিশোধ করতে বাধ্য করতে পারে৷
বিশ্লেষকরা করোনভাইরাসটির আগে JCPenney সম্পর্কে উদ্বিগ্ন ছিলেন। এখন যেহেতু বেকারত্ব কয়েক মাস ধরে স্বাভাবিকের চেয়ে বেশি হবে বলে আশা করা হচ্ছে, বছর না হলে, ডিপার্টমেন্ট স্টোরের পক্ষে যুক্তিসঙ্গত সুদের হারে তার ঋণ পুনঃঅর্থায়ন করা খুব কঠিন হবে৷
কাস্টমার গ্রোথ পার্টনারস ক্রেগ জনসন সম্প্রতি সিএনএনকে বলেছেন, "তাদের বেঁচে থাকার একটা ভালো সুযোগ আছে, কিন্তু এটা কোনো লেআপ নয়।" "সময় ফুরিয়ে যাওয়ার সাথে সাথে এটি কোণে একটি তিন-পয়েন্টার হতে চলেছে।"
L ব্র্যান্ড (LB, $12.21) দুটি ব্যবসার গল্প। আপনি সংগ্রামী ভিক্টোরিয়ার সিক্রেট ব্র্যান্ড পেয়েছেন, যা এই দিনগুলিতে কিছু করতে পারে বলে মনে হচ্ছে না। এবং আপনি বাথ এবং বডি ওয়ার্কস পেয়েছেন, যা কিছু ভুল করতে পারে বলে মনে হয় না।
বিনিয়োগকারীরা ভেবেছিল যে কোম্পানিটি ফেব্রুয়ারিতে তার অন্তর্বাস ব্যবসার 55% সিকামোর পার্টনারদের কাছে বিক্রি করে তার সমস্যার সমাধান করেছে, একটি প্রাইভেট ইক্যুইটি ফার্ম যা ট্যালবটস এবং অন্যান্য খুচরা বিক্রেতাদেরও মালিক। এল ব্র্যান্ডগুলি সংখ্যাগরিষ্ঠ নিয়ন্ত্রণ ছেড়ে দেওয়ার জন্য $525 মিলিয়ন পেয়েছে। এটি সাইক্যামোর ব্যবস্থাপনার অধীনে একটি বেসরকারীভাবে অনুষ্ঠিত কোম্পানিতে পরিণত হওয়ার 45%ও ধরে রাখবে।
এত দ্রুত নয়।
22 এপ্রিল, এল ব্র্যান্ডস ঘোষণা করেছে যে সাইক্যামোর কোম্পানিকে একটি নোটিশ পাঠিয়েছে যাতে তারা ভিক্টোরিয়ার সিক্রেটের 55% কেনার চুক্তি বাতিল করতে চায়। এটি ডেলাওয়্যারের চ্যান্সারি কোর্টকে চুক্তিটি বাতিল এবং অকার্যকর করার জন্য বলেছিল কারণ এল ব্র্যান্ডস চুক্তি লঙ্ঘন করে দোকান বন্ধ করে এবং কর্মচারীদের ছাঁটাই করেছে৷
L Brands 23 এপ্রিল তার নিজস্ব একটি মামলা দায়ের করে, যুক্তি দিয়ে যে Sycamore এর পদক্ষেপ "ক্রেতার অনুশোচনা" ছাড়া আর কিছুই নয় এবং চুক্তিটি বাতিল করার একটি অবৈধ কারণ। এল ব্র্যান্ডস আরও যুক্তি দেয় যে সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে, সিকামোর অধিগ্রহণের মূল্য কমানোর চেষ্টা করেছিল৷
অনেক বিশ্লেষক বিশ্বাস করেন যে কোভিড-১৯ মহামারীর মধ্যে এল ব্র্যান্ডের দোকান বন্ধ করা প্রয়োজনীয় এবং কোম্পানির অধিকারের মধ্যে ছিল। যাইহোক, লং আইল্যান্ডের আইন সংস্থা ফ্যারেল ফ্রিটজের একজন আইনজীবী অ্যালন কাপেন রিটেইল ডাইভকে পরামর্শ দিয়েছিলেন যে LB-এর এই বন্ধের বিষয়ে সাইকামোরের সাথে কথা বলার বাধ্যবাধকতা রয়েছে৷
ফলাফল এল ব্র্যান্ডের ভবিষ্যতের আর্থিক স্বাস্থ্য নির্ধারণ করতে পারে। যদিও এটির বাজার মূলধন $3 বিলিয়নেরও বেশি, তবে বর্তমানে এটির জেড-স্কোর 1.30 রয়েছে, যা এটিকে দুর্দশাগ্রস্ত অঞ্চলের মধ্যে স্থাপন করে৷
রিইট এইড (RAD, $15.65) 21.9 বিলিয়ন ডলার আয়ের সাথে 2020 অর্থবছর (ফেব্রুয়ারি 29 শেষ হয়েছে) শেষ হয়েছে, যা এক বছরের আগের তুলনায় 1.3% বেশি ছিল। বটম লাইন আরও উন্নত হয়েছে, $469.2 মিলিয়নের ক্রমাগত ক্রিয়াকলাপ থেকে নেট লোকসানের সাথে - এক বছর আগের ক্ষতির তুলনায় 30% পাতলা। সামঞ্জস্যপূর্ণ ভিত্তিতে, রাইট এইড 2020 সালে তার অব্যাহত ক্রিয়াকলাপ থেকে $8 মিলিয়ন উপার্জন করেছে, এক বছর আগে একবার নির্দিষ্ট কিছু আইটেম ব্যাক আউট হয়ে গেলে $3.1 মিলিয়ন লোকসান থেকে উল্টে যায়।
শেয়ারহোল্ডারদের জন্যও ভাগ্যবান:করোনাভাইরাস চলাকালীন Rite Aid-এর 2,400-এর বেশি ফার্মেসি খোলা থাকে, যাতে বিক্রয় চলতে থাকে। 2021 অর্থবছরের জন্য কোম্পানির রাজস্ব আউটলুক $22.5 বিলিয়ন থেকে $22.9 বিলিয়ন হবে বলে আশা করা হচ্ছে, রিটেইল ফার্মেসির একই-স্টোরে বিক্রয় বৃদ্ধির সাথে 1.5% থেকে 2.5%।
Rite Aid 22 সেন্টের ক্ষতি থেকে 19 সেন্টের লাভ পর্যন্ত 2020 সালে সামঞ্জস্যপূর্ণ আয় তৈরি করবে বলে আশা করছে। যাইহোক, যদি সামাজিক দূরত্ব একটি বর্ধিত সময়ের জন্য অব্যাহত থাকে, তবে এর ফলে সামনের দিকের বিক্রয় এবং প্রেসক্রিপশন উল্লেখযোগ্যভাবে কম হতে পারে। এটি সিইও হেওয়ার্ড ডোনিগানের জন্য ভয়ানক সংবাদ হবে, যাকে 2019 সালের আগস্টে বোর্ড দ্বারা কোম্পানিকে অন্য দিকে নিয়ে যাওয়ার জন্য আনা হয়েছিল৷
Donigan এর টার্নঅ্যারাউন্ড প্ল্যানটি প্রভাবশালী মিড-মার্কেট ফার্মাসি বেনিফিট ম্যানেজার (PBM) হওয়ার উপর ফোকাস করে, গ্রাহকদের সম্পূর্ণ স্বাস্থ্য এবং সুস্থতা সমাধান প্রদানের জন্য এর 6,400 জনেরও বেশি ফার্মাসিস্টকে কাজে লাগিয়ে এবং Rite Aid-এর খুচরা ও ডিজিটাল অভিজ্ঞতাকে পুনরুজ্জীবিত করে।
এই মুহূর্তে রাইট এইডের সবচেয়ে বড় সমস্যা হল এই পরিকল্পনাগুলি কার্যকর করতে কতটা সময় লাগবে৷ ফেব্রুয়ারির শেষ পর্যন্ত, RAD-এর গড় সুদের হারে 5.7% দীর্ঘমেয়াদী ঋণ ছিল $3.1 বিলিয়ন। 2020 সালে, এটি তার ঋণের সুদের জন্য $229.7 মিলিয়ন পরিশোধ করেছে। সেই ঋণের ভার রাইট এইডের জন্য GAAP ভিত্তিতে অর্থ উপার্জন করা কার্যত অসম্ভব করে তোলে। বেশ কিছু বিশ্লেষক তাদের স্টকগুলির মধ্যে RAD অন্তর্ভুক্ত করে ফলস্বরূপ বিক্রি করতে৷
1 এপ্রিল, ফিচ রেটিং ডাউনগ্রেড করেছে ক্যাপ্রি হোল্ডিংস' (CPRI, $14.74) ঋণ BBB- থেকে BB+, এটিকে বিনিয়োগ-গ্রেড থেকে জাঙ্ক-বন্ড স্ট্যাটাসে নিয়ে যাওয়া। ফিচ আরও বলেছে ক্যাপ্রির জন্য তার দৃষ্টিভঙ্গি নেতিবাচক৷
৷মনে হচ্ছে মাইকেল কর্স, ভার্সেস এবং জিমি চু-এর মতো উচ্চ-সম্পন্ন ব্র্যান্ডের মালিক অন্যান্য খুচরা বিক্রেতার মতোই করোনাভাইরাসে আক্রান্ত৷
ফেব্রুয়ারির শুরুতে, ক্যাপ্রি তার বার্ষিক আয়ের আউটলুক $5.8 বিলিয়ন থেকে কমিয়ে $5.65 বিলিয়ন করেছে। সেই থেকে, উত্তর আমেরিকার খুচরা বিক্রেতারা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং কানাডার মাধ্যমে ফিল্টার করা বাড়িতে থাকার আদেশ হিসাবে লড়াই করেছে৷
ফিচ ভোক্তাদের বিবেচনামূলক ব্যয়ে বিশ্বব্যাপী মন্দার প্রজেক্ট 2021 সাল পর্যন্ত প্রসারিত করতে পারে। ফলস্বরূপ, এটি প্রজেক্ট করে যে ক্যাপ্রির আয় 2021 সালে 25% কমে $4.5 বিলিয়ন এবং 2022 সালে আরও 10% হতে পারে। রেটিং এজেন্সি বিশ্বাস করে যে ক্যাপ্রির কাছে যথেষ্ট তারল্য রয়েছে করোনভাইরাস এবং ভোক্তাদের বিবেচনামূলক ব্যয় হ্রাসের মাধ্যমে এটি পান।
Capri 6 এপ্রিল বিনিয়োগকারীদের একটি COVID-19 আপডেট প্রদান করেছে। খুচরা বিক্রেতা বলেছেন যে 1 এপ্রিল পর্যন্ত তার ব্যালেন্স শীটে $900 মিলিয়ন নগদ এবং নগদ সমতুল্য রয়েছে এবং এটি তার $1 বিলিয়নের ঘূর্ণায়মান $300 মিলিয়ন সম্পূর্ণভাবে কমিয়ে দিয়েছে। ক্রেডিট সুবিধা।
ক্যাপ্রি, যা আশা করে যে উত্তর আমেরিকা এবং ইউরোপে তার স্টোরগুলি 1 জুন পর্যন্ত বন্ধ থাকবে, ব্যয়গুলি ব্যাপকভাবে কমাতে চলে গেছে। এতে পরিচালকের বেতন কমেছে; সিইও জন আইডল 2021 সালের অর্থবছরের জন্য তার বেতন ত্যাগ করবেন, যা 31 শে মার্চ শেষ হবে৷ 11 এপ্রিল, ক্যাপ্রি তার খুচরা দোকানের 7,000 কর্মচারীদের ছুটি দিয়েছে৷ সিপিআরআই বছরের জন্য তার মূলধন ব্যয় এবং ইনভেন্টরি ক্রয়ও হ্রাস করছে৷
আপাতত, ক্যাপ্রি একটি অবিলম্বে দেউলিয়া হওয়ার হুমকি নয়। ফিচ বিশ্বাস করে ক্যাপ্রি ঝড়ের মোকাবিলা করতে পারে এবং প্রকৃতপক্ষে এটি বর্তমান অনুমানের উপর ভিত্তি করে হতে পারে। যাইহোক, যদি ভোক্তাদের বিবেচনামূলক খরচের অভাব ভালভাবে বহন করে 2021 সালে, সেই দৃষ্টিভঙ্গি বদলে যেতে পারে৷
৷
গ্যাপস (GPS, $8.26) Z-স্কোর এখনও মূল 1.81 স্তরের নীচে নেমে আসেনি যা একটি আসন্ন দেউলিয়াত্ব নির্দেশ করবে৷ যাইহোক, 23 শে এপ্রিল কোভিড-19 আপডেটটি SEC-তে দাখিল করা কমই আশ্বস্ত ছিল।
গ্যাপ শুধু বলেনি যে এর নগদ এবং প্রত্যাশিত নগদ "আমাদের ক্রিয়াকলাপগুলির জন্য অর্থ প্রদানের জন্য যথেষ্ট নাও হতে পারে," তবে কোম্পানিটি জানিয়েছে যে এটি ফেব্রুয়ারির শুরু থেকে প্রায় $1 বিলিয়ন নগদ পুড়িয়েছে৷
একই দিনে, গ্যাপ $2.25 বিলিয়ন সিনিয়র সুরক্ষিত নোটের মূল্য ঘোষণা করেছে যা বিনিয়োগকারীদের 8.375% এবং 8.875% এর মধ্যে প্রদান করে এবং 2023 এবং 2027 এর মধ্যে পরিপক্ক হয়। কোম্পানিটি 2021 সালের বকেয়া নোটগুলি পুনঃঅর্থায়ন করার জন্য জাঙ্ক বন্ড বিক্রি থেকে আয় ব্যবহার করবে; সেই নোটগুলিতে অনেক বেশি যুক্তিসঙ্গত 5.95% সুদের হার সংযুক্ত ছিল।
গ্যাপ আরও বলেছে যে এপ্রিল থেকে শুরু করে, এটি উত্তর আমেরিকায় তার স্টোরগুলির জন্য $115 মিলিয়ন মূল্যের মাসিক ভাড়া প্রদান স্থগিত করছে। এটি বর্তমানে করোনভাইরাস চলাকালীন ভাড়ায় বিলম্ব এবং হ্রাস পেতে বাড়িওয়ালাদের সাথে আলোচনা করছে। এটি ভবিষ্যতের ভাড়া নিম্নমুখী বা ইজারা বাতিল করতে চায় যেখানে একটি আর্থিক ব্যবস্থা সম্ভব নয়৷
আনুমানিক 80,000 কর্মী ছাঁটাই করা, গ্রীষ্ম ও শরতের জন্য অর্ডার কমানো এবং মার্চের শেষে তার সম্পূর্ণ $500 মিলিয়ন ঘূর্ণায়মান ক্রেডিট সুবিধা কমিয়ে আনা সত্ত্বেও দ্য গ্যাপ তার আর্থিক ত্রৈমাসিকের শেষ 2 মে শেষ করার আশা করছে। .
করোনাভাইরাস অপ্রয়োজনীয় ব্যবসা বন্ধ করার আগে গ্যাপ-এর সামগ্রিক বিক্রির অবনতি ঘটছিল তা বিবেচনা করে, এটা সম্ভব যে কোম্পানির আর্থিক অবস্থা 2020 সালের পরে আরও কঠোর ব্যবস্থা নিতে পারে।
GNC হোল্ডিংস (GNC, $0.67) সাম্প্রতিক বছরগুলিতে যথেষ্ট অশান্তির মধ্য দিয়ে গেছে। করোনাভাইরাস জিনিসগুলিকে সহজ করে তুলছে না৷
৷2019-এর মাঝামাঝি সময়ে, GNC ঘোষণা করেছে যে এটি 2020 সালের শেষ নাগাদ 700 থেকে 900টি স্টোর বন্ধ করার পরিকল্পনা করেছে। বেশিরভাগ স্টোর বন্ধ হবে এমন মলের অবস্থান যা সাম্প্রতিক বছরগুলিতে কম ট্রাফিকের কারণে ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে। এর খুচরা পদচিহ্নের প্রায় 28% মল-ভিত্তিক অবস্থানে রয়েছে। GNC 2019 সালে 851টি অবস্থান বন্ধ করে।
2020 সালের মার্চ মাসে, কোম্পানি ঘোষণা করেছিল যে এটি আগস্ট 2020 এবং 2021 সালের শুরুর দিকে পরিপক্ক হওয়া ঋণ পরিশোধ করতে সক্ষম হওয়ার জন্য তার অপারেশনগুলি থেকে যথেষ্ট নগদ তৈরি করবে বলে আশা করেনি। ফলস্বরূপ, S&P গ্লোবাল রেটিং কোম্পানির ঋণ CCC+ থেকে কমিয়ে এনেছে CC, জাঙ্ক স্ট্যাটাসে ভাল।
"আমরা বিশ্বাস করি করোনভাইরাস মহামারী, প্রত্যাশিত সামষ্টিক অর্থনৈতিক মন্দা, এবং পুঁজিবাজারে সীমিত অ্যাক্সেসের কারণে GNC-এর অবস্থার যথেষ্ট অবনতি হচ্ছে," S&P গ্লোবাল রেটিং বিশ্লেষক খালেদ লাহলো একটি প্রেস বিজ্ঞপ্তিতে বলেছেন৷
GNC 24 শে মার্চ তার চতুর্থ ত্রৈমাসিক এবং আর্থিক 2019 ফলাফল রিপোর্ট করেছে৷ বিক্রয় 12% কমে $2.1 বিলিয়ন হয়েছে, যেখানে বছরের জন্য সামঞ্জস্যপূর্ণ আয় 38% বেড়ে $40.0 মিলিয়ন হয়েছে৷ কয়েকটি উজ্জ্বল পয়েন্টের মধ্যে একটি ছিল GNC-এর ই-কমার্স ব্যবসা, যা এর সামগ্রিক বিক্রয়ের 8.8% - 2018 সালের তুলনায় 90 বেসিস পয়েন্ট বেশি। (একটি ভিত্তি পয়েন্ট হল শতাংশ পয়েন্টের একশত ভাগ।) চতুর্থ ত্রৈমাসিকে , মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং কানাডায় বিক্রয়ের 11.5% ই-কমার্স আয়ের জন্য দায়ী, এক বছরের আগের তুলনায় 220 বেসিস পয়েন্ট বেশি৷ সামগ্রিকভাবে, প্রকৃত ডলারের পরিপ্রেক্ষিতে, তবে, ই-কমার্স বিক্রয় 2019 সালে প্রকৃতপক্ষে 2.1% কমে $182.0 মিলিয়ন হয়েছে।
জিএনসি শেয়ারগুলি বছরে তাদের মূল্যের 73% হারিয়েছে। একটি ক্রমাগত মন্দা এবং একটি মডেল এখনও ইট-ও-মর্টার বিক্রয়ের উপর খুব বেশি নির্ভরশীল স্বাস্থ্য খুচরা বিক্রেতার উপর পরিধান করা চালিয়ে যেতে পারে৷
যখন ম্যাসির (M, $6.08) CEO Terry Lundgren মার্চ 2017 এর শেষে পদত্যাগ করেছেন, খুচরা বিক্রেতা সবেমাত্র একটি অর্থবছর শেষ করেছে যেখানে এটি $25.8 বিলিয়ন বিক্রয় এবং $1.3 বিলিয়ন অপারেটিং মুনাফা অর্জন করেছে। এটি কোম্পানির 2014 অর্থবছরের কাছাকাছি কিছু ছিল না ($28.1 বিলিয়ন বিক্রয়ের উপর অপারেটিং মুনাফা $2.8 বিলিয়ন), তবে এটি এখনও খুব ইতিবাচক ছিল।
ম্যাসি তার সাম্প্রতিকতম অর্থবছর শেষ করেছে $24.6 বিলিয়ন নেট বিক্রয় এবং মাত্র $970 মিলিয়নের অপারেটিং আয়। পতন হতাশাজনক, কিন্তু শেয়ারহোল্ডারদের যেটা সত্যিই কঠিন সময় দিচ্ছে তা হল অনুমান করা হচ্ছে যে করোনাভাইরাস ম্যাসিকে ভেঙে যেতে পারে।
18 এপ্রিল, কাওয়েন বিশ্লেষকরা অনুমান করেছিলেন যে ম্যাসির কাছে মাত্র চার মাসের নগদ অবশিষ্ট রয়েছে। 21শে এপ্রিল, CNBC, বিষয়টির সাথে পরিচিত ব্যক্তিদের উদ্ধৃতি দিয়ে জানিয়েছে যে ডিপার্টমেন্ট স্টোরটি COVID-19-এর ফলে দেউলিয়া হওয়া থেকে বাঁচতে $5 বিলিয়ন ডলারের মতো ঋণ বাড়াতে চাইছিল।
যদি সংকটটি পতনের মধ্যে চলতে থাকে, এটা খুবই সম্ভব যে ডিপার্টমেন্ট স্টোরটি তার দোকানগুলি খোলা থাকতে পারে তা নিশ্চিত করার জন্য দেউলিয়া হওয়ার জন্য ফাইল করতে বাধ্য হবে। এটি মেসির রিয়েল এস্টেট বিক্রি করার সময় দিতে পারে এবং সম্ভবত এর ব্লুমারকারি বিলাসবহুল স্কিন-কেয়ার ব্র্যান্ডকে তার ক্রমবর্ধমান ঋণের ঋণ পরিশোধ করতে পারে।
জানুয়ারির শেষে মেসির নেট ঋণ ছিল $3.45 বিলিয়ন। নগদ $5 বিলিয়ন যোগ এটি আরো সময় দেবে. কিন্তু যদি এর ব্যবসার অবনতি ঘটতে থাকে, তাহলে ম্যাসির জেড-স্কোর, যা নির্দেশ করে যে এটি আগামী দুই বছরে দেউলিয়া হয়ে যেতে পারে, অবশ্যই অনেক কম হবে।
শিশুদের বিশেষ পোশাকের খুচরা বিক্রেতা শিশুদের স্থান ৷ (PLCE, $29.08) দেখে মনে হচ্ছে এটি 2.08-এর Z-স্কোর সহ একটি আহত কিন্তু অন্তত বেঁচে থাকা অবস্থায় আছে। তবুও, এখানে ঝুঁকিগুলি লক্ষণীয়৷
চিলড্রেনস প্লেস তার চতুর্থ ত্রৈমাসিক শেষ করেছে এবং 1 ফেব্রুয়ারী শেষ হওয়া অর্থবছর $68 মিলিয়ন নগদ এবং দীর্ঘমেয়াদী ঋণ নেই। যাইহোক, PLCE এর বর্তমান লিজ দায় ছিল $122 মিলিয়ন এবং দীর্ঘমেয়াদী লিজ দায় $312 মিলিয়ন। গ্যাপ ভাড়া পরিশোধ স্থগিত করার সাথে, এটা স্পষ্ট যে সমস্ত আকারের খুচরা বিক্রেতাদের মাসিক প্রতিশ্রুতি পূরণে সমস্যা হচ্ছে৷
এছাড়াও, চিলড্রেনস প্লেস এর $350 মিলিয়ন ঘূর্ণায়মান ক্রেডিট সুবিধার মধ্যে $171 মিলিয়ন আনড্রন রয়েছে। এছাড়াও, এটি আরও $50 মিলিয়ন নগদ অ্যাক্সেস করার জন্য তার রিভলভারে অ্যাকর্ডিয়ান বিকল্পটি কার্যকর করার পরিকল্পনা করছে৷
যদিও $289 মিলিয়ন করোনাভাইরাস দ্বারা সৃষ্ট অর্থনৈতিক মন্দার বিরুদ্ধে লড়াই করার জন্য প্রচুর নগদ বলে মনে হতে পারে, কোম্পানিটি বলেছে যে ফেব্রুয়ারী এবং এপ্রিলের মধ্যে খুচরা বিক্রেতার বিক্রয়ের প্রায় 65% ইন-স্টোর আয় হবে বলে আশা করা হয়েছিল। এর মধ্যে, মার্চ এবং এপ্রিল সাধারণত Q1 বিক্রয়ের সিংহভাগের জন্য অ্যাকাউন্ট। উপরের অনুমানের উপর ভিত্তি করে, সেইসাথে Q1 2019 তে PLCE এর $412 মিলিয়ন রাজস্ব, গত বছরের ফলাফলের 60% জেনারেট করা ভাগ্যের বিষয় হবে।
এতে যোগ করুন অনেক ভোক্তা হয় প্রকৃত খুচরা স্পেসগুলিতে যেতে চাইবেন না, যখন অন্যদের চাকরি হারানোর কারণে অর্থ থাকবে না, অন্তত মে মাসে এবং সম্ভবত জুনে, এবং কোম্পানির দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক একটি হারানো কারণ হতে পারে সেইসাথে।
দেউলিয়াত্ব এখানে একটি দীর্ঘ শট, কিন্তু তবুও সম্ভব। বিনিয়োগকারীদের জন্য আরও গুরুত্বপূর্ণ, অর্থনীতির "পুনরায় খোলা" আশার চেয়ে কম দ্রুত ফলাফল আনলে PLCE এখনও অতিরিক্ত নেতিবাচক ঝুঁকির সম্মুখীন হয়৷
বেশিরভাগ খুচরা বিক্রেতারা COVID-19-এর বিরুদ্ধে লড়াইয়ে ব্যস্ত। সেই সামনে, গেমস্টপ (GME, $5.67) আলাদা নয়। যাইহোক, এতে সক্রিয় বিনিয়োগকারী হেস্টিয়া ক্যাপিটালের সাথে ডিল করার অতিরিক্ত সমস্যা রয়েছে, যা বিশ্বের বৃহত্তম ভিডিও গেম খুচরা বিক্রেতার 7.2% মালিক।
27 এপ্রিল, হেস্টিয়া ক্যাপিটাল শেয়ারহোল্ডারদের কাছে একটি চিঠি পাঠিয়েছে যাতে তারা শেয়ারহোল্ডারদের জন্য মূল্য প্রদানের অংশ হিসাবে কোম্পানিটি কার্যকর করতে চায় এমন কিছু পরিবর্তনের রূপরেখা দেয়। একটি বড় উদ্বেগ:বেশিরভাগ পরিচালকই প্রথাগত খুচরা ব্যাকগ্রাউন্ড থেকে এসেছেন এবং গেমস্টপের সফল হওয়ার জন্য প্রয়োজনীয় প্রযুক্তিগত জ্ঞান রাখেন না৷
"বোর্ডটি খুব খুচরো-কেন্দ্রিক রয়ে গেছে এবং কোম্পানির সমস্যাগুলি মোকাবেলা করার জন্য ঐতিহ্যগত খুচরা কৌশলগুলিকে অসফলভাবে প্রয়োগ করে চলেছে৷ এই প্রচেষ্টাগুলি বিগত 5+ বছর ধরে ব্যর্থ হয়েছে কারণ গেমিং শিল্প আরও সম্প্রদায়-ভিত্তিক এবং ডিজিটাল ভিত্তিক হয়ে উঠতে বিকশিত হয়েছে," শেয়ারহোল্ডারদের চিঠি বিবৃত. "Amazon, Wal-Mart, Best Buy, এবং অন্যান্যদের সাথে প্রতিযোগিতা করার জন্য ঐতিহ্যবাহী খুচরা কৌশল প্রয়োগ করার চেষ্টা করা ব্যর্থ হবে।"
শেয়ারহোল্ডারদের চিঠিতে অ্যাক্টিভিস্টের একটি পয়েন্ট কোম্পানির দীর্ঘমেয়াদী তারল্যকে সম্বোধন করে। বিশেষ করে, 2021 সালের মার্চ মাসে বকেয়া থাকা 6.75% সিনিয়র নোটগুলিতে এটির $420 মিলিয়ন রয়েছে - নোট করে যে মুডি'স Caa2-এ জাঙ্ক সিঁড়ি থেকে অনেক নিচে নেমে গেছে। 2019 সালে, GameStop এই নোটগুলির প্রায় $54 মিলিয়ন সমান মূল্যের 99.6% এবং 101.5% এর মধ্যে পুনঃক্রয় করেছে।
হেস্টিয়া ক্যাপিটাল বিশ্বাস করে যে নোটগুলি ডলারে 69 সেন্টে লেনদেন হয়েছে, এখন তার ঋণ পরিশোধ করার সময়।
GameStop সম্প্রতি একটি COVID-19 আপডেট জারি করেছে যে 4 এপ্রিল পর্যন্ত এটির কাছে $772 মিলিয়ন নগদ উপলব্ধ ছিল, যার অর্থ এটির কাছে প্রায় $352 মিলিয়নের নেট নগদ (তাই, ঋণের ফ্যাক্টরিং) রয়েছে। এটি আগামীকাল দেউলিয়া হয়ে যাওয়ার একটি আসন্ন হুমকি নয়৷
যাইহোক, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে GameStop-এর এক-তৃতীয়াংশ স্টোর বন্ধ থাকে এবং দুই-তৃতীয়াংশ শুধুমাত্র কার্বসাইড পিকআপের জন্য উপলব্ধ থাকে, এটি পুনরায় খোলার প্রক্রিয়ার এই পর্যায়ে ঋণ পরিশোধ করা বুদ্ধিমানের কাজ হবে না। এবং প্রদত্ত যে কোম্পানির শীর্ষ এবং নীচের লাইনগুলি কয়েক বছর ধরে ডিজিটাল বিক্রয়ের জন্য ভিডিও গেমিংয়ের আক্রমনাত্মক চাপের মধ্যে শুকিয়ে গেছে, গেমস্টপ একটি কার্যকর পরিবর্তনের পরিকল্পনা বের করতে না পারলে দেউলিয়াত্ব এখনও একটি দীর্ঘমেয়াদী সম্ভাবনা৷