জিম পলসেন হলেন লিউথহোল্ড গ্রুপের প্রধান বিনিয়োগ কৌশলবিদ, একটি বিনিয়োগ গবেষণা এবং অর্থ ব্যবস্থাপনা সংস্থা৷

কিপলিংগার:2020 সালের দ্বিতীয়ার্ধে আপনি কী দেখতে পাচ্ছেন? পলসেন:আমি জানি না ভাইরাসটি কী করবে, এবং এটি ভবিষ্যদ্বাণী করা কঠিন করে তোলে - তবে আমাদের একটি রায় দিতে হবে, এবং এটি এতটা অনিশ্চিত বলা খুব কমই ভালো। এটা সবসময় অনিশ্চিত। ওভাররাইডিং জিনিস যা আমাকে বুলিশের দিকে রাখে তা হল অনেক ভয় - শুধুমাত্র মন্দায় আপনার স্বাভাবিক ভয়ই নয়, আপনার চাকরি বা জীবন সঞ্চয় হারানোর ভয়, কিন্তু আপনার জীবন বা জীবন হারানোর ভয়ও প্রিয়জন এটি স্টেরয়েডের ভয়। উচ্চ মাত্রার ভয় মানে বিনিয়োগ সম্পদের দিকে ঝুঁকতে প্রায় সবসময়ই ভালো সময়। ফলাফল হল যে আপনি যদি জানেন যে আপনি মন্দার মধ্যে আছেন, তাহলে স্টক কেনার জন্য এটি সর্বদা উপযুক্ত সময়।

এটা কেন? প্রত্যেকের সবচেয়ে খারাপ দুঃস্বপ্ন স্টকে বেক করা হয়। স্টক অনেক উপায় কম দাম, এবং প্রতিরক্ষামূলক এলাকায় উপায় overvalued হয়. সোনার দাম অন্যান্য পণ্যের তুলনায় 50 বছরের উচ্চতায়, নগদ শূন্য দেয়, 10-বছরের ট্রেজারি মাত্র 0.64% লাভ করে, এবং প্রতিরক্ষামূলক স্টক সেক্টরের দাম-ইউটিলিটি, ভোক্তা প্রধান, কম-অস্থিরতা স্টক-এর দাম তত বেশি। তারা 30 বছর হয়েছে হিসাবে. আপনি যদি প্রতিরক্ষামূলক হতে যাচ্ছেন, তাহলে আপনাকে বিশেষাধিকারের জন্য অনেক মূল্য দিতে হবে; যখন পুনরুদ্ধার হয়, তখন সেই প্রতিরক্ষামূলক স্টকগুলির মালিকানার অনেক ঝুঁকি থাকে। একটি ভারসাম্যপূর্ণ পোর্টফোলিওতে, আপনাকে বন্ড এবং নগদ থেকে সাধারণভাবে স্টকের দিকে ঝুঁকতে হবে—এবং স্টকের মধ্যে, S&P 500 থেকে দূরে এবং চক্রাকার স্টক (অর্থনীতির প্রতি সংবেদনশীল) এবং ছোট-কোম্পানীর স্টকগুলি অন্তর্ভুক্ত করে এমন একটি অ্যারের দিকে ঝুঁকতে হবে। আন্তর্জাতিক স্টক এবং আরো উদ্বায়ী স্টক. অন্য কথায়, রাতে ভালো ঘুমের জন্য আপনি যে জিনিসগুলো কিনছেন তা নয়।

সেই ঝুঁকি নেওয়াকে কী সমর্থন করে? এই বাজারে ভয়ের প্রভাব অর্থনীতির জন্য ব্যাপক আর্থিক, রাজস্ব এবং সুদের হারে সহায়তা এনেছে, তবে এটি স্টককেও সাহায্য করে। কর্মকর্তারা আমাদের সকলের মতোই ভয় পান এবং উদ্দীপনার পরিমাণ চার্টের বাইরে চলে গেছে। কম মূল্যের ঝুঁকি সম্পদের সংমিশ্রণ এবং প্রচণ্ড নীতি সমর্থন সাধারণত আরও ভাল সময়ের জন্ম দেয়—এটি একটি শক্তিশালী সংমিশ্রণ। এখন থেকে এক বছর পর, শেয়ারবাজার আজকের থেকে মোটামুটি বেশি হবে। পরের গ্রীষ্মে নতুন উচ্চতা কি অবাস্তব? আমি তা মনে করি না।

আমার পোর্টফোলিও এখন কেমন হওয়া উচিত? এক নম্বর, আপনাকে বৈচিত্র্যময় হতে হবে। আপনার প্রতিরক্ষামূলক খাত, বন্ড বা নগদ বিক্রি করা উচিত নয়—আমি টিল্টিং সম্পর্কে কথা বলছি ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের দিকে। আমি জনপ্রিয় নতুন যুগের প্রযুক্তির স্টকগুলির মালিকও হব। তারা শেষ ষাঁড়ের বাজারের প্রিয়তম এবং ভালুকের বাজারের প্রিয়তম। তাদের বৃদ্ধির হার অর্থনৈতিক চক্র দ্বারা প্রভাবিত হয়, যেমন একটি শিল্প কোম্পানি হবে, কিন্তু সেখানে প্রবৃদ্ধি রয়েছে নির্বিশেষে, নতুন পণ্যগুলির উপর ভিত্তি করে যা কারও কাছে নেই এবং প্রত্যেকের প্রয়োজন। যখন অর্থনীতি ধীর হয়ে যায় তখন এটি তাদের আকর্ষণীয় করে তোলে। তাদের মূল্যায়ন বেশি, কিন্তু আমি তাদের সন্দেহের সুবিধা দিতে যাচ্ছি। আমরা যে সূচক ব্যবহার করি তা হল iShares S&P 500 Growth ETF (প্রতীক IVW)। এটিতে প্রযুক্তি এবং যোগাযোগ সংস্থাগুলি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে তবে ভোক্তা বিচক্ষণতা এবং স্বাস্থ্যসেবা সংস্থাগুলিও রয়েছে যা বিটিং এজ, নতুন যুগের পণ্য অফারগুলির অনুরূপ বৈশিষ্ট্যযুক্ত। স্থির আয়ে আমার ওজন কম হবে, কিন্তু আমি এখনও কিছু চাই, বৈচিত্র্যময় থাকতে। তারপরে, পরের বছর, আমি হয়তো সেই বিস্তৃত-বাজারের নাটকগুলি-দ্যা সাইক্লিকাল, ছোট ক্যাপস এবং আন্তর্জাতিকগুলি-কে কিছুটা হলেও পিছিয়ে দিতে পারি।

কেন পিছিয়ে? কারণ অর্থনীতি ফিরে আসবে নিম্ন-গড়, টেকসই প্রবৃদ্ধিতে যা আমরা গত এক দশকে করেছি। অর্থনীতিতে আমার সেরা অনুমান হল যে আমরা দ্বিতীয়ার্ধে একটি V-আকৃতির পুনরুদ্ধার পাব, তবে এটি শুধুমাত্র কয়েক চতুর্থাংশের জন্য স্থায়ী হতে পারে। অর্থনীতিতে পূর্ণ শক্তি ফিরে পেতে দীর্ঘ সময় নেওয়ার বিষয়ে অস্বাভাবিক কিছু নেই। এর কিছু অংশ 2021-এও ফিরে আসবে না—এয়ারলাইনস, ক্রুজ লাইন, বড় ইভেন্ট। এমনকি যদি একটি ভ্যাকসিন থাকে তবে এটি কিছুটা সময় নিতে পারে। প্রায় প্রতিটি মন্দায়, অর্থনীতির সমস্ত অংশ ফিরে পেতে কয়েক বছর সময় লাগে। 1980 এর দশকে, এটি ছিল শক্তি এবং কৃষিকাজ; 90 এর দশকে, বাণিজ্যিক রিয়েল এস্টেট ফিরে পেতে প্রায় পুরো দশক লেগেছিল। 2000-এর পর, আমরা বহু বছর ধরে টেক আইপিও দেখিনি, এবং 2008-এর আগে যেখানে ছিল সেখানে আমরা হাউজিং এবং ব্যাঙ্কিং ফিরে পাইনি৷ কিন্তু এটি 80, 90-এর দশকে ষাঁড়ের বাজার বন্ধ করেনি, 2000 বা 2009 এর প্রথম দিকে।