এই বসন্তে, পণ্য ব্যবসায়ীরা এবং বিশ্বজুড়ে জ্বালানি স্টক বিনিয়োগকারীরা তেলের দামের দিকে বিস্ময়ের সাথে তাকিয়ে ছিল৷

এপ্রিলে, ওয়েস্ট টেক্সাস ইন্টারমিডিয়েট অপরিশোধিত তেলের ফিউচার ইতিহাসে প্রথমবারের মতো নেতিবাচক হয়েছে, যা -$37.63-এ আঘাত করেছে 20 এপ্রিল, বিশ্ব বাজারকে হতবাক করে। ইন্টারেক্টিভ ব্রোকারের মতো ব্রোকারেজ ফার্মের কোট স্ক্রিনগুলি $0-এর নিচে যাওয়ার জন্য প্রোগ্রাম করা হয়নি বলে একদিন ব্যবসায়ীর $9 মিলিয়ন কাগজের ক্ষতি হয়েছে। (IBKR-এর সমস্যাগুলির ফলে ফার্মের জন্য $113 মিলিয়ন ক্ষতি হয়েছে, ইন্টারেক্টিভ ব্রোকার্সের সিইও থমাস পিটারফি বলেছেন৷)

তবে, বৃহত্তর স্টক মার্কেটের মতো তেলের দামও বেশিদিন হতাশায় থাকেনি; ওয়েস্ট টেক্সাস ইন্টারমিডিয়েট বর্তমানে ব্যারেল প্রতি প্রায় $43 এবং ব্রেন্ট (আন্তর্জাতিক) প্রায় $46 প্রতি ব্যারেল বিক্রি করে, ফিউচারগুলি তীব্রভাবে পুনরুদ্ধার করেছে। বৈশ্বিক চাহিদাও বছরের পর বছর প্রায় 10% কম এ স্বাভাবিক হচ্ছে, যদিও পুনরুদ্ধারের গতি পূর্বে প্রত্যাশিত শিল্পের চেয়ে ধীর হয়েছে।

তাহলে শক্তির স্টকগুলিতে বিনিয়োগকারীদের জন্য এর অর্থ কী?

তেলের দাম বৈশ্বিক উৎপাদকদের জন্য একটি পিভট পয়েন্টে

ভাল খবর হল যে OPEC উৎপাদন হ্রাস এবং মার্কিন উৎপাদন হ্রাসের মধ্যে, অপরিশোধিত বাজার ব্যাপকভাবে ভারসাম্যপূর্ণ।

দুঃসংবাদ:ব্রেন্ট প্রতি ব্যারেল $45-এর উপরে, OPEC মূল্য-নিয়ন্ত্রণ কৌশল (উৎপাদন হ্রাস) থেকে বাজার-শেয়ার কৌশলে পরিবর্তন করতে পারে (মার্কিন প্রযোজকদের এগিয়ে হেজিং থেকে রাখতে আরও তেল পাম্প করতে পারে)।

তেলের দামের দ্বিতীয় ঝুঁকি হল যদি আমেরিকান উত্পাদকরা ড্রিলিং পুনরায় শুরু করার জন্য $45 এ ফরোয়ার্ড কার্ভকে যথেষ্ট আকর্ষণীয় মনে করেন। অগ্রবর্তী বক্ররেখা একজন প্রযোজককে তার তেল ভবিষ্যতে বাজারে বিক্রি করতে দেয় যা আজকের বাজার দ্বারা প্রাপ্ত সম্মত মূল্যে। কিন্তু সেই ব্যারেলগুলিকে সেই ভবিষ্যতের তারিখ পর্যন্ত সংরক্ষণ করতে হবে, তাই ভবিষ্যতের মূল্য সম্ভাব্য কিনা তা নির্ধারণ করতে প্রযোজককে সেই সম্ভাব্য খরচগুলিকে সমীকরণে যোগ করতে হবে।

আমেরিকান শেল উত্পাদকদের পাম্প, সঞ্চয় এবং ভবিষ্যতে বিক্রি চালিয়ে যেতে দেওয়ার জন্য তেলের দাম যথেষ্ট বেশি যা রাশিয়ানরা এড়াতে চায়।

জুন 2020 পর্যন্ত, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 5,729টি ড্রিল করা-কিন্তু-অসম্পূর্ণ কূপ ছিল; অন্য কথায়, মার্কিন উত্পাদনের একটি জোয়ার-ভাটা এই ভঙ্গুর বাজারে সঠিক দামের বৃষ্টিপাতের জন্য অপেক্ষা করছে। শেল প্রযোজকদের ঋণের বাধ্যবাধকতা রয়েছে যে ব্যাঙ্কগুলি তাদের ক্রিয়াকলাপগুলিকে অর্থায়ন করেছিল৷ কিন্তু যখন উৎপাদন এবং স্টোরেজ খরচ কভার করার জন্য দাম খুব কম হয়, তখন শেল উৎপাদনকারীরা ভবিষ্যতে তেল বিক্রি করতে সেই ফরোয়ার্ড কার্ভ ব্যবহার করতে পারে না। এর মানে হল উৎপাদন বন্ধ করা বা ঋণের বাধ্যবাধকতার ক্ষেত্রে খেলাপি হওয়ার মধ্যে একটি কঠিন পছন্দ করা।

এটি সেই ফলাফল যা রাশিয়ানরা আশা করছে:তেলের দামকে শেল উৎপাদনকারীদের নাগালের বাইরে রাখুন এবং তাদের উৎপাদন বন্ধ করতে বাধ্য করুন৷

রাশিয়ার সতর্কবার্তা 

রাশিয়ান কর্মকর্তারা ইঙ্গিত দিয়েছেন যে তারা প্রতি ব্যারেল 45 ডলারের উপরে হেজ করবে। (হেজিং হল যখন উত্পাদকরা একটি নির্দিষ্ট দামে "লক ইন" করার জন্য তাদের তেলকে ফিউচার মার্কেটে বিক্রি করে।) সম্ভবত, তারা ওপেককে (বিশেষ করে, সৌদি আরব) ইঙ্গিত করছিল যে তারা OPEC উৎপাদন কমাতে স্পন্সর দেখতে চায় না। মার্কিন শেল পুনরুদ্ধার.

অন্য কথায়, এটি ওপেকের কাছে রাশিয়ার পক্ষ থেকে একটি অন্তর্নিহিত সতর্কবাণী:"শেলকে মেরে ফেলুন, নতুবা আমরা এগিয়ে যাব এবং উৎপাদন বাড়িয়ে দেব, দাম কমবে।"

বিশ্বব্যাপী তেলের বাজারে প্রধান উৎপাদকদের জন্য প্রচুর খেলা তত্ত্ব জড়িত। ওপেক, নন-ওপেক এবং ইউএস প্রযোজকরা সবাই তাদের প্রতিযোগী (তবে কখনও কখনও যোগদান করা) স্বার্থের ভিত্তিতে একে অপরের সাথে এবং বিপক্ষে কাজ করে। রাশিয়ার মতো একটি প্রধান প্রযোজক যা করে তার অন্যদের জন্য ডমিনো প্রভাব রয়েছে।

রাশিয়া 45 ডলারে একটি বড় হেজের ইঙ্গিত দিলে অন্যান্য বড় তেল খেলোয়াড় যেমন মেক্সিকো, 11 তম বৃহত্তম তেল উত্পাদক,কেও এগিয়ে যেতে পারে। মেক্সিকো তার সরকারী ব্যয় মেটাতে একটি স্থিতিশীল তেল আয়ের মরিয়া প্রয়োজন। মেক্সিকোর ক্ষেত্রে, এই বছরের শুরুর মতো ফিউচার কন্ট্রাক্ট আবার কমে গেলে তারা তাদের তেলের উপর ফ্লোর সেট করতে হেজ করতে পারে।

এই মাথাব্যথা সত্ত্বেও, তেলের প্রধানগুলি এখনও তিন থেকে পাঁচ বছরের বিনিয়োগের দিগন্তের সাথে তাদের কাছে খুব আকর্ষণীয় দেখায়। এমনকি একটি কার্যকরী COVID-19 ভ্যাকসিনের একটি ইঙ্গিতও শক্তির স্টক বেশি উড়তে দেখবে। বৈশ্বিক উদ্দীপনায় ট্রিলিয়ন ডলারের সাথে শেষ পর্যন্ত করোনাভাইরাস ত্রাণ, অবশেষে মুদ্রাস্ফীতির চাপের দিকে নিয়ে যাবে, যা তেল কোম্পানিগুলিকে যেকোনো পোর্টফোলিওতে থাকা আবশ্যক করে তুলবে।

উপরন্তু, 2021 সালে ওভাল অফিসে যারাই বসে থাকুক না কেন, একটি বৃহৎ আর্থিক উদ্দীপনা প্যাকেজ হতে পারে বলে মনে হচ্ছে, যা শক্তির স্টক তৈরি করবে – সাধারণভাবে কৃষি এবং পণ্যদ্রব্য খেলার সাথে – একটি আকর্ষণীয় কেনাকাটা।

এই জলবায়ুর জন্য একটি শক্তির স্টক

অনেক আগে, BP (BP, $21.14) ব্রিটিশ পেট্রোলিয়াম থেকে তার নাম পরিবর্তন করে Beyond Petroleum. এটি পুনর্নবীকরণযোগ্য ক্ষেত্রে প্রচুর পরিমাণে বিনিয়োগ করেছে এবং পুনর্নবীকরণযোগ্য স্থানে তার প্রধান সমকক্ষদের থেকে অনেক এগিয়ে রয়েছে। এইভাবে, যদিও এটি এখনও একটি প্রধান তেল প্লেয়ার, BP এছাড়াও পুনর্নবীকরণযোগ্য শক্তির একটি অনিবার্য পদক্ষেপ থেকে উপকৃত হওয়ার জন্য ভাল অবস্থানে রয়েছে৷

BP, বেশিরভাগ শক্তি কোম্পানির মতো, 2020-এর তেলের দামের তলানি থেকে ভুগছে। 4 আগস্ট, কোম্পানি ঘোষণা করেছে যে এটি 50% থেকে 5.25 সেন্ট প্রতি শেয়ার প্রতি ত্রৈমাসিক লভ্যাংশ কমিয়েছে, ঋণ পরিশোধের জন্য তার নিকট-মেয়াদী নগদ প্রবাহের অবশিষ্টাংশ ব্যবহার করার প্রতিশ্রুতি দিয়েছে। লভ্যাংশ কাটা বিনিয়োগকারীদের জন্য হতাশাজনক হলেও, BP অবশিষ্ট লভ্যাংশ (যা বর্তমান মূল্যে 5.9% প্রদান করে) স্থিতিশীল রাখার প্রতিশ্রুতি দিয়েছে এবং ঋণ কমানোর পদক্ষেপ একটি দায়ী।

এই ঘোষণাটি দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের আয়ের সাথে এসেছিল যা এক বছর আগে $40.64 এর তুলনায় ব্যারেল প্রতি $19.06 উপলব্ধি করেছিল। কিন্তু $40-এর দশকের মাঝামাঝি তেলের দামের সাথে সাথে, BP-এর Q3 উপার্জনে একটি উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি দেখতে হবে যা বর্তমানে শেয়ারের দামে প্রতিফলিত হবে বলে মনে হয় না।

BP-এর দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের প্রতিবেদনে একটি উজ্জ্বল স্থান ছিল এর বিকল্প শক্তি ইউনিট। কোম্পানিটি 923 মেগাওয়াট বায়ু শক্তির ক্ষমতা বজায় রাখে, সেইসাথে 2.2 গিগাওয়াট সৌর ক্ষমতা 2023 সালের মধ্যে 10 গিগাওয়াটে প্রসারিত করার পরিকল্পনা নিয়ে। দক্ষিণ-পূর্ব পেনসিলভানিয়া পরিবহন কর্তৃপক্ষ সম্প্রতি BP এর সাথে 67,029 মেগাওয়াট বিদ্যুৎ কেনার জন্য একটি চুক্তি স্বাক্ষর করেছে। ফ্র্যাঙ্কলিন কাউন্টি, পেনসিলভানিয়াতে দুটি সৌর উদ্ভিদ দ্বারা সরবরাহ করা হয়েছে৷

বিকল্প শক্তি ইউনিট কোম্পানির তেল এবং গ্যাস অপারেশনের তুলনায় অনেক ছোট, এবং BP এখনও অদূর ভবিষ্যতের জন্য জীবাশ্ম জ্বালানির উপর নির্ভর করবে। কিন্তু পুনর্নবীকরণযোগ্য স্থানে BP-এর শীর্ষস্থানীয় অবস্থান এটিকে তার সমবয়সীদের তুলনায় আরও বৈচিত্র্যময় করে তোলে, জীবাশ্ম জ্বালানিতে অনিশ্চিত ভবিষ্যতের হাত থেকে রক্ষা করে৷

একটি বিডেন প্রেসিডেন্সি কেবল নবায়নযোগ্য বিনিয়োগকে ত্বরান্বিত করবে, বিপিকে উপকৃত করবে। তবে হোয়াইট হাউস কে দখল করুক না কেন, নবায়নযোগ্য উপায়ে একটি চূড়ান্ত পদক্ষেপ একটি পূর্বনির্ধারিত উপসংহার।