ছোট ক্যাপ স্টক কি ঘটেছে? ছোট কোম্পানিগুলির পক্ষে যুক্তিটি সহজ ছিল:তাদের শেয়ারগুলি বড় কোম্পানিগুলির শেয়ারের তুলনায় গড়ে ঝুঁকিপূর্ণ, তবে তারা বিনিয়োগকারীদের কাছে বেশি ফেরত দেয়। সুতরাং, আরও ঝুঁকি, আরও পুরষ্কার। এটি বিনিয়োগের একটি রক-সলিড নীতি (এবং জীবনের জন্য, সেই বিষয়ে)। যদিও ছোট-ক্যাপ স্টকগুলি কিছু বিনিয়োগকারীদের জন্য খুব অস্থির হতে পারে, তবে ছোট ক্যাপগুলির একটি ছোট ইনজেকশন একটি পোর্টফোলিওকে একটি সুন্দর বুস্ট দিতে পারে৷

একটি ছোট বাজার মূলধন সহ একটি স্টকের একটি সুবিধা (মূল্যের সময় শেয়ারের অসামান্য হিসাবে সংজ্ঞায়িত) হল, ছোট হওয়ায় এটি বিশ্লেষক এবং বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীদের মনোযোগ এড়াতে পারে। এই ধরনের একটি স্টক একটি উপেক্ষিত দর কষাকষি হতে পারে. আরেকটি প্লাস হল, একটি ছোট ক্যাপ সহ, আপনার মূল বিনিয়োগে বিশাল আয় করার সুযোগ রয়েছে। আপনি যদি 2008 সালে Netflix (প্রতীক, NFLX) কিনে থাকেন, যখন এটি একটি ছোট-ক্যাপ স্টক ট্রেডিং ছিল প্রায় $4 প্রতি শেয়ারে, এবং আপনি এটি আজ অবধি ধরে রাখতেন, তাহলে আপনি আপনার প্রাথমিক বিনিয়োগ 100-এর বেশি ফ্যাক্টর বাড়িয়ে দিতেন। আপনি যদি আজকে নেটফ্লিক্স কেনেন, শেয়ার প্রতি $495 এ একটি মেগা-ক্যাপ স্টক ট্রেডিং, এই ধরনের রিটার্ন অকল্পনীয়—এর মার্কেট ক্যাপ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বর্তমান মোট দেশীয় পণ্যকে ছাড়িয়ে যাবে

(প্রসঙ্গক্রমে, একটি ছোট-ক্যাপ স্টকের কোন আনুষ্ঠানিক সংজ্ঞা নেই। কিছু বিশেষজ্ঞরা বাজার-ক্যাপ সীমা $2 বিলিয়ন রেখেছেন, তবে জনপ্রিয় ছোট-স্টক বেঞ্চমার্কের বৃহত্তম সংস্থাগুলির বাজার মূল্য $4 বিলিয়ন থেকে $5 বিলিয়ন।)

লার্জ-ক্যাপ আধিপত্য। তাদের সুবিধা থাকা সত্ত্বেও, গত পাঁচ বছরে, ছোট ক্যাপগুলির বার্ষিক গড় রিটার্ন বড় ক্যাপের রিটার্নের প্রায় অর্ধেক হয়েছে। 2014 সাল থেকে বিগত ছয়টি পূর্ণ ক্যালেন্ডার বছরের মধ্যে পাঁচটিতে লার্জ-ক্যাপ স্টক ছোট ক্যাপগুলিকে পরাজিত করেছে—এবং এখন পর্যন্ত 2020 সালে, এটি একটি গণহত্যা হয়েছে। 7 আগস্ট পর্যন্ত, SPDR S&P 500 (SPY), জনপ্রিয় এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড S&P 500 লার্জ-ক্যাপ সূচকের সাথে যুক্ত, 5.0% রিটার্ন দিয়েছে। কিন্তু SPDR S&P 600 (SLY), ছোট-ক্যাপ ETF, 9.8% হ্রাস পেয়েছে। (মর্নিংস্টার ডেটা অনুসারে ছোট-ক্যাপ ইটিএফও এক-তৃতীয়াংশ ঝুঁকিপূর্ণ।)

বিনিয়োগকারীরা, স্বাভাবিকভাবেই, বন্ধ হয়ে গেছে। S&P 500 ETF, ডাকনাম স্পাইডার, এর সম্পদ রয়েছে $297 বিলিয়ন; S&P 600 ETF, যার ডাকনাম স্লাইডার হওয়া উচিত, $1 বিলিয়ন ধারণ করে৷

কিন্তু যদি, আমার মতো, আপনি এখনও এমন সেক্টরগুলির মধ্যে মূল্য খুঁজছেন যেগুলি অনুকূল নয়, তাহলে এই মুহূর্তে ছোট ক্যাপগুলিকে প্রতিরোধ করা আপনার পক্ষে কঠিন হতে পারে। সর্বোপরি, ইতিহাস দেখায় যে ছোট ক্যাপগুলি বড় ক্যাপের সাথে তাদের সম্পর্কের ক্ষেত্রে চক্রাকারে থাকে। একটি বিভাগ কিছু সময়ের জন্য বিরাজ করে, তারপর অন্যটি দখল করে।

ছোট ক্যাপগুলি 1979-82 এবং 1999-2001 সালে বড় ক্যাপগুলিকে পরাজিত করেছিল, কিন্তু বড় ক্যাপগুলি 1983-90, 2006-08 থেকে এবং অবশ্যই, গত ছয়টি ক্যালেন্ডার বছরে রাজত্ব করেছিল৷

কেন ছোট ক্যাপ ইদানীং এত কষ্ট? একটি তত্ত্ব হল যে বিনিয়োগকারীরা তাদের আপেক্ষিক মূল্যগুলিকে "বাজার"-এর জন্য প্রস্তুত সূচক তহবিলকে সমর্থন করে, যার অর্থ সাধারণত S&P 500, সমস্ত তালিকাভুক্ত মার্কিন কোম্পানির মূল্যের প্রায় চার-পঞ্চমাংশ প্রতিনিধিত্ব করে। আরেকটি ব্যাখ্যা হল Apple এবং Amazon.com সহ মেগা-ক্যাপ স্টকগুলির একটি ছোট গ্রুপ এত বেশি বিনিয়োগকারী অক্সিজেন চুষে নিয়েছে যে ছোট ক্যাপগুলি শ্বাস নিতে হাঁপাতে থাকে। তৃতীয় একটি ব্যাখ্যা:আজকের বিশ্বায়িত অর্থনীতিতে প্রতিযোগিতা করতে হলে আপনাকে বড় হতে হবে। ছোট সংস্থাগুলি কেবল অসুবিধার মধ্যে রয়েছে। তারা অবশ্যই বড় হতে পারে, কিন্তু যখন এটি ঘটে (Netflix এর মতো), তখন তারা আর ছোট ক্যাপ থাকে না।

কারণ যাই হোক না কেন, চক্রের বর্তমান পালা ছোট-ক্যাপ বিনিয়োগের সম্পূর্ণ ন্যায্যতাকে সন্দেহের মধ্যে ফেলে দিয়েছে। 1979 সাল থেকে 2019 সাল পর্যন্ত, রাসেল 2000, সম্ভবত সবচেয়ে জনপ্রিয় ছোট-ক্যাপ সূচক, বার্ষিক গড় 11.4% ফেরত দিয়েছে। কিন্তু লার্জ-ক্যাপ রাসেল 1000 রিটার্ন করেছে 12%। ছোট-ক্যাপ সূচকের স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি (ঝুঁকির পরিমাপ) বড়-ক্যাপ সূচকের তুলনায় 29% বেশি। এখন পর্যন্ত 2020 সালে, রাসেল 1000 এবং 2000 এর মধ্যে পারফরম্যান্স এবং ঝুঁকির ব্যবধান প্রশস্ত হয়েছে।

স্টক বাছাইকারীদের খুঁজুন। কম রিটার্ন, উচ্চ ঝুঁকি-এটি সাফল্যের জন্য খুব কমই একটি রেসিপি। এমনকি একটি মান শিকারী হিসাবে, আমি একটি বিভাগ হিসাবে ছোট ক্যাপ উপর soured. ছোট ক্যাপ ইনডেক্স ফান্ডে আমার কোন আগ্রহ নেই। কিন্তু অনেক স্বতন্ত্র ছোট-ক্যাপ স্টক লুকানো রত্ন। পৃথক বিনিয়োগকারীদের জন্য এগুলি বিশ্লেষণ করা সহজ নয়, তবে একটি সমাধান হল সফলভাবে স্টক বাছাইয়ের রেকর্ড সহ সক্রিয়ভাবে পরিচালিত ছোট-ক্যাপ তহবিল কেনা৷

এখানে, এছাড়াও, অপূর্ণতা আছে. এই তহবিলের উচ্চ ফি থাকে এবং এর মধ্যে কিছু সেরা নতুন বিনিয়োগকারীদের কাছে প্রায়ই বন্ধ থাকে। বর্তমানে, জনসাধারণের জন্য উন্মুক্ত তহবিলের মধ্যে, আমি বিশেষ করে ওয়াস্যাচ আল্ট্রা গ্রোথ পছন্দ করি (প্রতীক WAMCX), 1.24% এর উচ্চ ব্যয় অনুপাত সহ। কিন্তু, এই ক্ষেত্রে, আপনি যা প্রদান করেন তা পাবেন। গত পাঁচ বছরে তহবিলের গড় বার্ষিক রিটার্ন 23.5%। এটি SPDR S&P 600 ETF এবং iShares রাসেল 2000 ETF-এর জন্য 6.9% এবং SPDR S&P 500 ETF-এর জন্য 12.2% এর সাথে তুলনা করে। (আমার পছন্দের স্টক এবং তহবিলগুলি মোটা আকারে রয়েছে; দাম এবং রিটার্ন 7 আগস্ট থেকে।)

এই তহবিলের 80টি স্টক রয়েছে যার মধ্যম বাজার ক্যাপ $1.8 বিলিয়ন, এবং এটির টার্নওভারের হার তুলনামূলকভাবে কম। শীর্ষ হোল্ডিংগুলির মধ্যে রয়েছে সিল্ক রোড মেডিকেল৷ (সিল্ক, $50), যা ক্যারোটিড ধমনী রোগের চিকিৎসার জন্য ডিভাইস তৈরি করে; পেলোসিটি হোল্ডিং (PCTY, $133), একটি ক্লাউড-ভিত্তিক বেতন সফ্টওয়্যার প্রদানকারী; এবং ফ্রেশপেট (FRPT, $102), যা কুকুর এবং বিড়ালের জন্য তাজা খাবার বিক্রি করে। ফ্রেশপেট শেয়ার গত দুই বছরে তিনগুণ বেড়েছে। ফান্ডটি প্রথমে Trex কিনেছিল (TREX, $139), 2012 সালে ডেক এবং রেলিংয়ের জন্য কাঠ এবং প্লাস্টিক পণ্য প্রস্তুতকারক, এবং শেয়ারের দাম 20 গুণ বেড়েছে।

মহিষের ছোট ক্যাপ (BUFSX), গত 22 বছর ধরে রবার্ট মেলের দ্বারা পরিচালিত, পাঁচ বছরের গড় বার্ষিক রিটার্ন 15.9%। এটি 2019 সালে একটি দর্শনীয় বছর ছিল এবং 2020 সালে এখনও পর্যন্ত 27.2% ফিরে এসেছে, ছোট-ক্যাপ সূচকগুলির থেকে 30 শতাংশের বেশি পয়েন্ট এগিয়ে৷ CareDx সহ স্বাস্থ্যসেবা স্টকগুলিতে তহবিলটি প্রচুর পরিমাণে বিনিয়োগ করা হয়েছে (CDNA, $33), $1.6 বিলিয়ন মার্কেট ক্যাপ সহ। CareDx চিকিৎসা পণ্য তৈরি করে যা ট্রান্সপ্লান্ট প্রাপকদের জীবন উন্নত করে।

দীর্ঘমেয়াদী পরিচালকের নেতৃত্বে আরেকটি তহবিল,কনেস্টোগা স্মল ক্যাপ (CCASX), গত পাঁচ বছরে Mercury Systems-এর মতো শিল্প স্টকগুলিতে মনোনিবেশ করে বার্ষিক গড় 15.0% রিটার্ন স্কোর করেছে (MRCY, $79), যা মহাকাশ এবং প্রতিরক্ষা উপাদান তৈরি করে এবং ফক্স ফ্যাক্টরি হোল্ডিং (FOXF, $108), যা সাইকেল, স্নোমোবাইল এবং মোটরসাইকেলের জন্য সাসপেনশন তৈরি করে৷

টি. Rowe মূল্য QM ইউএস স্মল-ক্যাপ গ্রোথ ইক্যুইটি (PRDSX), পছন্দের নো-লোড তহবিলের কিপলিংগার 25 তালিকার সদস্য, একটি ভাল পছন্দ। নোট করুন যে নতুন বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই ফান্ড কোম্পানি থেকে সরাসরি শেয়ার কিনতে হবে। ফান্ডের শীর্ষ 10 হোল্ডিংয়ের মধ্যে রয়েছে Primerica (PRI, $131), একটি জর্জিয়া ভিত্তিক কোম্পানি মধ্যম আয়ের ক্লায়েন্টদের বীমা, সঞ্চয় এবং আইনি পরিষেবা প্রদান করে৷

এবং এই চমত্কার ছোট-ক্যাপ তহবিলগুলির উপর ঘনিষ্ঠ নজর রাখুন যা বর্তমানে নতুন বিনিয়োগকারীদের জন্য বন্ধ রয়েছে:ব্রাউন ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্ট স্মল কোম্পানি (BCSIX) এবং Virtus KAR Small-Cap Growth (PSGAX)। যদি ছোট ক্যাপ একটি স্বল্পমেয়াদী আঘাত লাগে, এবং সম্পদ হ্রাস, তহবিল সম্ভবত খোলা হবে.

এমনকি যদি আপনি এখন সেই তহবিলগুলিতে বিনিয়োগ করতে না পারেন, আপনি ধারণাগুলির জন্য তাদের পোর্টফোলিওগুলি খনি করতে পারেন। ব্রাউন ক্যাপিটাল পোর্টফোলিও প্রযুক্তি কোম্পানিগুলির দিকে তির্যক। 2008 সাল থেকে, তহবিল প্রোস হোল্ডিংস এর মালিক (PRO, $36), $1.6 বিলিয়ন মার্কেট ক্যাপ সহ একটি কোম্পানি যা জটিল মূল্যের সিদ্ধান্ত নিয়ে এয়ারলাইন্সের মতো ব্যবসাগুলিকে সাহায্য করতে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা ব্যবহার করে। Virtus ফান্ডের পোর্টফোলিওতে রয়েছে গ্রোসারি আউটলেট হোল্ডিংস (GO, $45), একটি সুপারমার্কেট চেইন যেটি নিজেকে "আমেরিকার সবচেয়ে বড় চরম মূল্যের খুচরা বিক্রেতা" বলে, যার বাজার মূলধন $4 বিলিয়ন। এটি 2019 সালের জুন মাসে প্রকাশ্যে এসেছে এবং এর পর থেকে এর দাম এক-তৃতীয়াংশেরও বেশি বেড়েছে।

একটি সেক্টর হিসাবে ছোট ক্যাপগুলি তাদের দীপ্তি হারিয়ে ফেলতে পারে, কিন্তু ছোট কোম্পানিগুলি এখনও উন্নতি করতে পারে। আপনি যদি নিশ্চিত না হন যে নিজেকে কোথায় দেখতে শুরু করবেন, মিউচুয়াল ফান্ড ম্যানেজাররা, তাদের পরিষেবার জন্য প্রায় শতাংশ পয়েন্ট চার্জ করে, আপনার জন্য সেগুলি খনন করতে পারেন৷

জেমস কে. গ্লাসম্যান গ্লাসম্যান অ্যাডভাইজরি, একটি পাবলিক-অ্যাফেয়ার্স কনসালটিং ফার্মের চেয়ারম্যান। তিনি তার ক্লায়েন্টদের সম্পর্কে লেখেন না। এই কলামে উল্লিখিত সিকিউরিটিজের কোনোটিরই তিনি মালিক নন। তার সাম্প্রতিকতম বই নিরাপত্তা জাল:অস্থিরতার সময়ে আপনার বিনিয়োগকে ঝুঁকিমুক্ত করার কৌশল।