ওয়াল স্ট্রিটে একটি কথা আছে:ষাঁড়ের বাজারের সাথে মস্তিষ্ককে বিভ্রান্ত করবেন না।
সর্বোপরি, যখন বেশিরভাগ স্টক দিনের পর দিন বৃদ্ধি পাচ্ছে, তখন স্মার্ট দেখা সহজ। প্রকৃতপক্ষে, গত এক দশকের বেশি সময় ধরে বাজারটি বুল মোডে ছিল, চ্যালেঞ্জিং বিনিয়োগ কেমন তা মনে রাখা কঠিন৷
ষাঁড়ের বাজারের সংজ্ঞা নিয়ে প্রযুক্তিগত বিশ্লেষকরা ভিন্নমত পোষণ করেন, কিন্তু একটি পরিমাপ করে S&P 500 নিশ্চিত করেছে যে এটি 18 আগস্ট, 2020-এ একটি ষাঁড়ের মধ্যে রয়েছে, যখন এটি বছরের শুরুতে রেকর্ড করা তার আগের সর্বকালের সর্বোচ্চ 19 ফেব্রুয়ারীতে বন্ধ হয়ে গিয়েছিল .
S&P 500-এর ইতিহাসে দীর্ঘতম ষাঁড়ের বাজারটি মার্চ 2009-এ শুরু হয়েছিল এবং করোনাভাইরাস ভয়ের কারণে 2020 সালের মার্চ মাসে আকস্মিকভাবে শেষ হয়েছিল। পরবর্তী ভালুকের বাজার দ্রুত এবং গভীরভাবে কেটেছে, কিন্তু মার্চের শেষের দিকে তা নিচে নেমে গেছে। প্রায় এক মাস নাদির পরে, বাজারটি ষাঁড়ের বাজারের অঞ্চলে ফিরে আসে এবং শুধু থমকে থাকে।
প্রকৃতপক্ষে, 23 মার্চের নীচে থেকে 18 আগস্ট পর্যন্ত রেকর্ড উচ্চ, যা নতুন ষাঁড়ের বাজারকে নিশ্চিত করেছে, S&P 500 একটি অসাধারণ 52% বেড়েছে।
ন্যায়সঙ্গত হোক বা না হোক, আমাদের মধ্যে যারা স্টকের চারপাশে আটকে আছে তারা সম্ভবত আজকাল বেশ বুদ্ধিমান বোধ করছি। তবুও, স্টকগুলিতে বর্ধিত রান সম্পর্কে আরও অনেক কিছু জানার আছে। ষাঁড়ের বাজার সম্পর্কে আপনাকে অবশ্যই 10টি জিনিস জানার জন্য পড়ুন৷৷
বেশ কিছু তত্ত্ব আছে। কেউ কেউ বলছেন যে নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ এমন জমিতে তৈরি করা হয়েছে যেটি ডাচরা 17 শতকে গবাদি পশু নিলামে ব্যবহার করেছিল। আরেকটি জনপ্রিয় ব্যাখ্যা হল যে ক্রমবর্ধমান বাজারগুলি একসময় স্টক সম্পর্কে অতিরঞ্জিত দাবি করে দ্রুত কথা বলা দালালদের দ্বারা ইন্ধন দেওয়া হত (এইভাবে শব্দগুচ্ছ, "ষাঁড়ের লাইন")।
"ষাঁড়ের লাইন" গল্পটি যতটা সত্য, সবচেয়ে ব্যাপকভাবে গৃহীত তত্ত্ব হল যে ষাঁড় এবং ভালুকের ক্রিয়াকলাপ, যখন প্রতিপক্ষকে আক্রমণ করে, বাজারের গতিবিধি প্রতিফলিত করে। ষাঁড় উপরের দিকে ধাক্কা দেয়, যখন ভাল্লুক নিচের দিকে সোয়াইপ করে।
ষাঁড়ের বাজার সম্পর্কে অনেক ভুল ধারণা রয়েছে। না, আমরা ষাঁড়ের বাজারে নই কারণ টিভিতে পণ্ডিতরা বলছেন আমরা। যখন একটি প্রধান স্টক মার্কেট সূচক - যেমন ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজ, এসএন্ডপি 500 বা নাসডাক কম্পোজিট - একটি নতুন রেকর্ড উচ্চে আঘাত করে তখন এটি একটি বুল মার্কেটও নয়৷
বরং, S&P Dow Jones Indices-এর মার্কেট ট্র্যাকাররা S&P 500 এর আগের নিম্ন থেকে 20% বৃদ্ধি হিসাবে একটি ষাঁড়ের বাজারকে সংজ্ঞায়িত করে। সেই পরিমাপ অনুসারে - নিম্ন থেকে 20% লাভ - বর্তমান ষাঁড়ের বাজার 8 এপ্রিল, 2020 এ শুরু হয়েছিল৷
মনে রাখবেন যে এই পরিমাপের দ্বারা, একটি ষাঁড়ের বাজার শেষ হয়ে যায় যখন S&P 500 তার সর্বোচ্চ থেকে 20% কমে যায়।
কিন্তু অন্যান্য বাজার বিশ্লেষণ এবং গবেষণা ঘরগুলি ষাঁড়ের বাজারকে ভিন্নভাবে দেখে। উদাহরণস্বরূপ, স্যাম স্টোভাল, বিনিয়োগ গবেষণা সংস্থা CFRA-এর প্রধান বিনিয়োগ কৌশলবিদ, Kiplinger's Personal Financeকে বলেছেন যে তিনি একটি ষাঁড়ের বাজারকে অন্তত 20% লাভ হিসাবে সংজ্ঞায়িত করেছেন – কিন্তু বাজারকেও আগের নিম্নমানের নিচে না নেমে ছয় মাস যেতে হবে।
অন্যান্য বাজারের অংশগ্রহণকারীরা বলবে যে আপনি আগের সর্বকালের উচ্চতা অতিক্রম না করা পর্যন্ত আপনি সত্যিকার অর্থে একটি বুল মার্কেট নিশ্চিত করতে পারবেন না। সেই পরিমাপ অনুসারে, ষাঁড়ের বাজার 23 মার্চ, 2020-এ শুরু হয়েছিল, কিন্তু 18 অগাস্ট, 2020 পর্যন্ত নিশ্চিত করা হয়নি, যখন S&P 500 19 ফেব্রুয়ারী, 2020-এ তার আগের উচ্চ সেট গ্রহণ করেছিল।
যাই হোক না কেন, অনেক কৌশলবিদদের সংজ্ঞা অনুসারে, আমরা একটি নতুন ষাঁড়ের বাজারে আছি।
যতটা বিনিয়োগকারীরা এই প্রশ্নের উত্তর "চিরকালের জন্য" চাইবেন, ষাঁড়ের বাজারগুলি চার বছরের কম সময়ের জন্য চলে।
বাজার গবেষণা সংস্থা ইনভেসটেক রিসার্চ অনুসারে, 1932 সাল থেকে গড় ষাঁড়ের বাজারের সময়কাল 3.8 বছর। উপরে উল্লিখিত হিসাবে, ইতিহাসের দীর্ঘতম ষাঁড়ের বাজারটি 2009 থেকে 2020 পর্যন্ত 11 বছর ধরে চলে।
আমাদের বর্তমান আপট্রেন্ড অন্তর্ভুক্ত না করে (কারণ কিছু কৌশলবিদ আরও নিশ্চিতকরণ চান), নেড ডেভিস রিসার্চ অনুসারে, 1928 সাল থেকে 26টি ষাঁড়ের বাজার রয়েছে, যা ষাঁড় এবং ভালুকের বাজার নির্ধারণের জন্য নিজস্ব সংকেতগুলির সেট ব্যবহার করে। আমরা সেই সময়ের ফ্রেমে একই সংখ্যক ভালুকের বাজার দেখেছি।
গড়ে, একটি বুল মার্কেটের সময় স্টকগুলি 112% বৃদ্ধি পায়। এটি একটি ভালুকের বাজারের সময় গড় 36% ক্ষতির বিপরীতে। এবং, অবশ্যই, দীর্ঘ মেয়াদে স্টক বেড়েছে।
এটা নির্ভর করে।
সাধারণত, ষাঁড়ের বাজার চলাকালীন, বিভিন্ন ধরণের স্টক প্যাকটি পরিচালনা করবে। একটি তরুণ ষাঁড়ের বাজারে (একটি অর্থনৈতিক সম্প্রসারণের প্রথম দিকে), সুদের হার এবং অর্থনৈতিক বৃদ্ধির প্রতি সবচেয়ে সংবেদনশীল চক্রীয় খাতগুলি আর্থিক, ভোক্তা বিবেচনামূলক (অপ্রয়োজনীয় পণ্য বা পরিষেবা সরবরাহকারী সংস্থাগুলি) এবং শিল্প সহ সর্বোত্তম কাজ করে৷
পরবর্তীতে, প্রযুক্তির স্টকগুলি মধ্য চক্রের নেতৃত্ব দেয় এবং শক্তি এবং উপকরণ সহ পণ্য-সংযুক্ত খাতগুলি প্রায়ই অর্থনৈতিক চক্রের শেষ পর্যায়ে ছাড়িয়ে যায়৷
কিন্তু এটি আপনার সাধারণ ষাঁড়ের বাজার নয়। আমরা নীচে দেখতে পাব, প্রযুক্তির স্টকগুলি আউটপারফর্ম করছে এবং আর্থিক পিছিয়ে রয়েছে। মনে রাখবেন যে একটি বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিও সম্ভবত এই সমস্ত বা বেশিরভাগ স্টকের মালিক হবে, তবে অনুপাতগুলি সময়ের সাথে সাথে পরিবর্তিত হবে।
ষাঁড়ের বাজার কখন "অফিসিয়ালি" শুরু হয় সে বিষয়ে সত্যিই কোনো চুক্তি নেই। কেউ কেউ বলেন যখন বাজার বিয়ার-মার্কেটের নীচে থেকে 20% বেড়ে যায়, অন্যরা দাবি করে যে বাজারটি তার আগের শীর্ষে ফিরে না আসা পর্যন্ত এটি একটি ষাঁড় নয়।
আমাদের উদ্দেশ্যের জন্য – এবং অন্তঃসত্তার সুবিধার সাথে – আমরা 23 শে মার্চ বর্তমান ষাঁড়টি বাজারের নীচের দিকে নিয়ে যাওয়ার তারিখ দেব। S&P 500 তখন থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে 52% বেড়েছে, যাকে ভোক্তা বিবেচনামূলক সেক্টর বলে, "হোল্ড মাই বিয়ার।"
ভোক্তা বিবেচনামূলক খাত, 71% বৃদ্ধি, এই ষাঁড়ের মধ্যে শীর্ষ পারফর্মার। রেস্তোরাঁ এবং খুচরা বিক্রেতা থেকে শুরু করে হোটেল চেইন এবং ক্রুজ লাইন থেকে বিজ্ঞাপন, সম্প্রচার এবং প্রকাশনা সংস্থা সবকিছুই এই সেক্টরের অন্তর্ভুক্ত। ফেব্রুয়ারী-মার্চ দুর্ঘটনায় এটিকে কতটা খারাপভাবে পরাজিত করা হয়েছিল তার কারণে এটি মূলত ছাপিয়ে গেছে। অর্থনীতির অংশগুলি পুনরায় খোলার দিকে অস্থায়ী পদক্ষেপগুলিও আবেগকে বাড়িয়ে তুলেছে৷
৷কারিগরি খাত মূলত উপকরণ খাতের সাথে দ্বিতীয় স্থানের জন্য আবদ্ধ। তারা উভয়ই প্রায় 64% বেড়েছে।
শীর্ষ পাঁচের মধ্যে রাউন্ডিং, ইন্ডাস্ট্রিয়ালস 58% লাভ করেছে, এবং মার্চ মার্কেট বটম থেকে শক্তি 54% বেড়েছে। এটির মূল্যের জন্য, আর্থিক 40% লাভের সাথে পিছিয়ে রয়েছে৷
৷
টেক জায়ান্টরা আজকাল যে সমস্ত গৌরব অর্জন করছে, 23 মার্চ থেকে S&P 500-এর সেরা পারফরম্যান্সকারী স্টকগুলি, 18 আগস্ট নিশ্চিতকরণের মাধ্যমে, আসলে দুটি শক্তি সেক্টরের নাম৷
তেল এবং গ্যাস ড্রিলার Apache (APA) বাজারের তলানি থেকে 254% বৃদ্ধির সাথে বাজারে নেতৃত্ব দেয়৷ তেল পরিষেবা সংস্থা হ্যালিবার্টন (HAL), 214% বৃদ্ধি পেয়ে দ্বিতীয় স্থানে রয়েছে।
শীর্ষ পাঁচটি হল উপভোক্তা বিবেচনামূলক স্টক এল ব্র্যান্ড (LB) (+207%), শিল্পের নাম Whirlpool (WHR) (+183%) এবং কপার মাইনার Freeport-McMoRan (FCX) (+167%) উপকরণ খাত থেকে।
সমস্ত দুর্দান্ত বুদবুদগুলি ষাঁড়ের বাজার হিসাবে শুরু হয়েছিল। 1636-37 সালের ডাচ টিউলিপ বাল্ব ম্যানিয়া থেকে শুরু করে 1973 সালে ভেঙে পড়া নিফটি ফিফটি ব্লু-চিপ স্টক পর্যন্ত ডট-কম ডার্লিংস যা শতাব্দীর প্রযুক্তির বুদবুদকে পপ করেছে, দর্শনীয় উত্থান এবং শ্বাসরুদ্ধকর পতন প্রমাণ করে যে অযৌক্তিক উচ্ছ্বাস এবং একটি পশুর মানসিকতা যে কোনো বাজারকে বিস্মৃতির দিকে নিয়ে যেতে পারে।
মানব প্রকৃতি এবং আর্থিক বাজারের মাঝে মাঝে বিপর্যয়কর সংমিশ্রণ সম্পর্কে জানতে, পড়ুন ম্যানিয়াস, প্যানিক এবং ক্র্যাশ:আর্থিক সংকটের ইতিহাস , চার্লস পি. কিন্ডলবার্গার দ্বারা। ক্লাসিক বইটির নতুন সংস্করণ অর্থনীতিবিদ রবার্ট জেড. আলিবার দ্বারা আপডেট করা হয়েছিল এবং 2015 সালে প্রকাশিত হয়েছিল৷
ধর্মনিরপেক্ষ ষাঁড়ের বাজার হল একটি অগ্রিম যা সাধারণত বছরের পরিবর্তে দশক দ্বারা পরিমাপ করা হয়, মাঝে মাঝে ছোট ভালুকের বাজার দ্বারা বিরামচিহ্নিত হয়।
ধর্মনিরপেক্ষ ষাঁড়ের বাজারের মধ্যে রয়েছে 1982 থেকে 2000 পর্যন্ত চলা যা S&P 500-এর স্টকের দাম 1,200% এর বেশি বেড়েছে, যদিও 1987 এবং 1990 সালে ভালুকের বাজার ছিল। ধর্মনিরপেক্ষ ষাঁড়ের লাভ 500% এর কাছাকাছি।
একটি ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি, উচ্চ সুদের হার এবং মন্দা সবই ষাঁড়ের বাজারের মৃত্যুতে অবদান রাখতে পারে। কিন্তু সময়ই সবকিছু।
স্টক মার্কেট একটি মন্দার পূর্বাভাস দেয়, সাধারণত একটি শুরু হওয়ার ছয় থেকে নয় মাস আগে শীর্ষে থাকে। জিনিসগুলিকে আরও জটিল করে তোলে, স্টকগুলি কখনও কখনও মন্দার প্রত্যাশা করে যা কখনই বাস্তবায়িত হয় না। এছাড়াও, উচ্চ হার এবং ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির প্রথম দিনগুলিতে স্টকগুলি ভাল পারফর্ম করার প্রবণতা রাখে; এগুলি সর্বোপরি, একটি শক্তিশালী অর্থনীতির ইঙ্গিত দেয়৷
অবশেষে, যাইহোক, উচ্চ হার বৃদ্ধিকে বাধা দেয় কারণ মুদ্রাস্ফীতি বিনিয়োগের রিটার্নের মূল্য হ্রাস করে।