স্টক কেনা তাদের বিক্রি করার চেয়ে অনেক সহজ। আপনি যখন শেয়ার কেনার সিদ্ধান্ত নেন, তখন আপনি সাধারণত উৎসাহের সাথে কাজ করেন।
কিন্তু বিক্রি হচ্ছে দ্বিধাদ্বন্দ্বে। অনেক বিনিয়োগকারী নিশ্চিত নন যে এটি সঠিক সময় কিনা। মনোবিজ্ঞান বিকৃত হতে পারে। মার্চ মাসে 40% লাভে একটি স্টক বিক্রি করা এবং তারপরে সেপ্টেম্বরের মধ্যে দাম দ্বিগুণ হওয়া দেখে তা বিক্রি করা এবং কোম্পানিকে দেউলিয়া হয়ে যাওয়া দেখার চেয়ে খারাপ মনে হতে পারে – যদিও উভয় ক্ষেত্রেই আপনার লাভ একই।
যারা দূরে চলে গেছে তারা সবচেয়ে বেশি আঘাত করেছে। আমি Netflix কিনেছি (NFLX, $510) এর 2002 এর প্রাথমিক পাবলিক অফার করার পরপরই। আমি ভিডিও স্টোরগুলিকে ফাঁকি দেওয়ার ধারণাটি পছন্দ করেছি এবং বিশ্বাস করেছি যে কোনও দিন সংস্থাটি আমাকে কীভাবে অনলাইনে চলচ্চিত্রগুলি পাঠাতে হয় তা খুঁজে বের করবে৷ আমি পিটার লিঞ্চকে থ্রি-ব্যাগার বলে বিক্রি করেছি - দামে তিনগুণ। 2020 সালের ডিসেম্বরের মধ্যে, যারা আইপিও কিনেছিলেন তাদের জন্য নেটফ্লিক্স একটি 470-ব্যাগার হয়ে উঠেছে।
যদিও আমি কোম্পানিটিকে পছন্দ করতে থাকি, আমি স্টকটি ফেরত কেনার জন্য নিজেকে আনতে পারি না। (আমার পছন্দের স্টক এবং তহবিলগুলি গাঢ় আকারে রয়েছে; দাম 8 জানুয়ারী অনুসারে।)
অনেক বিনিয়োগকারী অ্যাঙ্করিং-এর মনোবিজ্ঞানের শিকার হন৷ যদি তারা একটি শেয়ার প্রতি $50 এর বিনিময়ে একটি স্টক ক্রয় করে এবং এটি দ্রুত পড়ে যায়, তবে তাদের কৌশল হল বিক্রি করার আগে স্টকটি $50 এর অ্যাঙ্কর প্রাইসে ফিরে না আসা পর্যন্ত অপেক্ষা করা - এমনকি যদি তারা কোম্পানিটিকে আর পছন্দ না করে। কেন অবশিষ্ট অর্থ গ্রহণ এবং একটি ভাল বিনিয়োগ করতে না? বিক্রয়ের এই বিভ্রান্তিকর পদ্ধতিটিও ক্ষতি বিমুখতা: দ্বারা চালিত ধারণা, গবেষকদের দ্বারা প্রমাণিত যে, লোকেরা $1,000 লাভের চেয়ে $1,000 ক্ষতি এড়াবে।
তারপর আফসোস প্রতিরোধ করার ইচ্ছা আছে। আমেরিকার সবচেয়ে সফল প্রাইভেট-ইকুইটি ম্যানেজারদের একজন আমাকে একবার বলেছিলেন যে তিনি যখন একটি স্টক বিক্রি করেছিলেন, তখন তিনি "স্মাক বীমা" নিয়েছিলেন। তিনি যে কোম্পানিটি বিক্রি করছেন তার প্রতি তিনি সর্বদা একটি ছোট আগ্রহ বজায় রাখার চেষ্টা করেছিলেন, ঠিক যদি পরে এটির মূল্য বেড়ে যায় এবং তাকে বোকা বা ঝাঁকুনির মতো দেখায় - অন্য কথায় - খুব শীঘ্রই প্রস্থান করার জন্য।
বিক্রির বিকৃত মনোবিজ্ঞান দ্বারা বন্দী হওয়ার সহজ প্রতিষেধকটি কখনই বিক্রি করা নয়। ওয়ারেন বাফেট যেমন লিখেছেন, "নিষ্ক্রিয়তা আমাদের বুদ্ধিমান আচরণ হিসাবে আঘাত করে।"
ইতিহাস দেখায় যে, দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য বিক্রি না করা একটি লাভজনক কৌশল। 1973 থেকে 2020 পর্যন্ত, S&P 500-এর জন্য সবচেয়ে খারাপ ঘূর্ণায়মান 20 বছরের সময়কাল (অর্থাৎ, 1 জানুয়ারী, 1973, থেকে 31 ডিসেম্বর, 1992; ফেব্রুয়ারি 1, 1973, থেকে 31 জানুয়ারী, 1992; এবং আরও) গড় লাভ 4.8% - এই দিনগুলিতে দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের ফলনের চেয়ে অনেক বেশি। এছাড়াও, আপনি যদি বিক্রি না করেন তবে আপনাকে তিনটির পরিবর্তে শুধুমাত্র একটি সিদ্ধান্ত নিতে হবে (কেনতে হবে) (কেনতে, বিক্রি করতে এবং অন্য কিছু কিনতে)। এবং, বিক্রি না করা আপনাকে মূলধন লাভ কর স্থগিত করতে দেয়।
আমার নিজের দৃষ্টিভঙ্গি হল যে যদিও আপনার আশা করা উচিত যে আপনার স্টক ক্রয় একটি চিরস্থায়ী বিনিয়োগ, তবে আপনার সচেতন হওয়া উচিত যে বিক্রি কখনও কখনও বুদ্ধিমান আচরণ। কিন্তু কখন বিক্রি করবেন? প্রয়াত বিনিয়োগ গুরু ফিলিপ এ. ফিশার, 1957 ক্লাসিক সাধারণ স্টক এবং অস্বাভাবিক লাভ,র লেখক একটি কোম্পানির কর্মক্ষমতা এবং সম্ভাবনার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করা। তিনি লিখেছেন যে "ব্যবস্থাপনার অবনতি হলে আপনার বিক্রি করা উচিত, অথবা কোম্পানির আর আগের মতো পণ্যের বাজার বাড়ানোর সম্ভাবনা নেই।"
ফিশারের উদ্বেগ অর্থনীতির অবস্থা বা ফেডারেল রিজার্ভের ক্রিয়াকলাপ ছিল না। তার কাছে যা গুরুত্বপূর্ণ তা হল ব্যবসা নিজেই এবং এটি খারাপের জন্য পরিবর্তিত হয়েছে কিনা। আমি যোগ করব যে আপনি সেই পরিবর্তনটি সনাক্ত করতে পারবেন না যদি না আপনি প্রথম স্থানে কোম্পানিটি কেনার কারণটি স্পষ্ট করতে না পারেন। অন্য কথায়, আপনি কেন কিনেছেন তা না জানলে কখন বিক্রি করবেন তা আপনি জানতে পারবেন না।
উদাহরণস্বরূপ, আমি সুপারিশ করেছি (এবং পরে কিনেছি) Lululemon Athletica (LULU, $365) এর প্রতিষ্ঠাতা, চিপ উইলসন, একজন উজ্জ্বল নেতা যার দৃষ্টি খুব সীমিত ছিল, চেয়ারম্যান পদ থেকে পদত্যাগ করার পরে, এবং কোম্পানির নতুন সিইও পণ্য লাইনের আবেদনকে বিস্তৃত করেছেন এবং ব্যাপকভাবে ইন্টারনেট বিক্রয় বৃদ্ধি করেছেন। যেহেতু আমি 2018-এর জন্য সুপারিশকৃত 10টি স্টকের মধ্যে Lululemon-কে আমার ব্যক্তিগত পছন্দ বানিয়েছি, তাই দাম কয়েকগুণ বেশি হয়েছে। আমি কেন বিক্রি করব? যদি নতুন ব্যবস্থাপনা উইলসনের যোগ-নির্ধারিত পদ্ধতিতে ফিরে যাওয়ার সিদ্ধান্ত নেয়, যদি ব্র্যান্ডটি সমস্ত মানুষের কাছে সবকিছু হয়ে উঠতে চেষ্টা করে, অথবা যদি তীব্র নতুন প্রতিযোগিতা তৈরি হয়।
আমি নিউ ইয়র্ক টাইমস সুপারিশ করেছি 2019 তালিকায় (NYT, $48) স্টক যখন দেখা গেল যে কোম্পানি অনলাইন সাবস্ক্রিপশন ডলারের মাধ্যমে হারানো বিজ্ঞাপনের রাজস্ব প্রতিস্থাপন করার একটি উপায় বের করেছে। স্টক প্রায় দ্বিগুণ হয়েছে। আপাতত, পরিশীলিত খবর, বৈশিষ্ট্য এবং বিশ্লেষণের উৎস হিসেবে কোম্পানির কিছু সহকর্মী রয়েছে। সম্ভবত আরও প্রতিযোগী উঠে আসবে বা টাইমস ম্যানেজমেন্ট কম যোগ্য ব্যবসায় প্রবেশ করবে, যেমন থিম পার্ক। তারপর, আমি বিক্রি করার পরামর্শ দেব।
ফিশারের বিক্রয় কৌশলের মতো, বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীদের অনুপ্রাণিত করে এমন একটির সাথে আমার খুব কম মিল রয়েছে। তারা দাম: এর কারণে বিক্রি করে হয় একটি স্টক বেড়েছে এবং তারা লাভ করতে চায়, অথবা এটি কমে গেছে এবং তারা আরও লোকসান এড়াতে চায়।
এটা সত্য যে কখনও কখনও আপনার চিপগুলি নগদ করার জন্য ভাল কারণ রয়েছে। অর্থের জন্য আপনার আরও ভাল ব্যবহার হতে পারে - অন্য বিনিয়োগ, সম্ভবত, বা আপনার সন্তানের শিক্ষার জন্য অর্থ প্রদান। কিন্তু একটি মূল্য লক্ষ্য নির্ধারণের অর্থ প্রায়শই বিশাল লাভ ত্যাগ করা। হ্যাঁ, একটি পতনশীল মূল্য একটি সংকেত হতে পারে যে কোম্পানির সাথে কিছু গুরুতর ভুল। ফিশারের পরামর্শ অনুযায়ী ত্রুটির জন্য ব্যবসা পরীক্ষা করুন। আপনি যদি এখনও এটি সম্পর্কে উত্সাহী হন, তাহলে মূল্য হ্রাস আরও কেনার সুযোগ৷
একটি ব্যবসা-কেন্দ্রিক বিক্রয় কৌশল অনুসরণ করা সহজ নয়। এটি গবেষণার জন্য সময় এবং একটি মেজাজ প্রয়োজন. একটি ভাল বিকল্প হল সূচক তহবিলের মালিকানা, S&P এর মতো সূচক সংকলককে ক্রমবর্ধমান কোম্পানিগুলিকে বাদ দেওয়া এবং তারপরে কখনও বিক্রি করা না।
এই কারণে এবং তাদের কম খরচের অনুপাতের কারণে, আমি সবসময়ই Vanguard 500 Index Admiral-এর মতো সূচক তহবিল পছন্দ করি (VFIAX), যা 0.04% চার্জ করে এবং SPDR ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজ সহ এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (DIA), বা "হীরা," 0.16% খরচ সহ।
প্রতিষ্ঠিত পরিচালিত মিউচুয়াল ফান্ড যা বড়-ক্যাপ স্টকের মালিক এবং তুলনামূলকভাবে কম টার্নওভার রয়েছে আরেকটি চমৎকার পদ্ধতির প্রতিনিধিত্ব করে। আমার পছন্দের মধ্যে রয়েছে ফিডেলিটি কনট্রাফান্ড (FCNTX), যা গত 10 বছরে বার্ষিক গড় 15.4% রিটার্ন করেছে; টি. রোয়ে দাম বৃদ্ধি (PRGFX), 71 বছর আগে চালু হয়েছে এবং গত এক দশকে বার্ষিক 16.8% রিটার্ন করছে; এবংপারনাসাস এন্ডেভার (PARWX), 15.4% ফেরত দিচ্ছে। (দ্রষ্টব্য:পার্নাসাসের প্রতিষ্ঠাতা জেরোম ডডসন আর এন্ডেভার পরিচালনা করছেন না, তবে আমি আশা করি তার উত্তরসূরি, বিলি হাওয়ান, সফল রান চালিয়ে যাবেন।)
বিক্রির যন্ত্রণা এড়াতে আরেকটি ভালো উপায় হল একটি কৌশল যাকে আমি বিশ্বাস-ভিত্তিক বিনিয়োগ বলতে চাই। শক্তিশালী ব্র্যান্ড নাম এবং শক্ত বাজারের সাথে দীর্ঘ-চলমান ব্যবসার মালিক যেগুলি ঘন এবং পাতলা মাধ্যমে ভাল পারফর্ম করে। এই ধরনের অনেক কোম্পানি ধারাবাহিকভাবে তাদের লভ্যাংশ বাড়ায়।
উদাহরণস্বরূপ,জনসন অ্যান্ড জনসন (JNJ, $160), ফার্মাসিউটিক্যালস, ভোক্তা স্বাস্থ্য পণ্য যেমন Tylenol, এবং চিকিৎসা ডিভাইসের একটি পোর্টফোলিও সহ, 2020 সালে টানা 58 তম বছরে এটির ত্রৈমাসিক বেতন বৃদ্ধি করেছে। স্টক বর্তমানে ফলন 2.5%. যে কোম্পানিগুলি টানা ৪০ বছরেরও বেশি সময় ধরে লভ্যাংশ বাড়িয়েছে তাদের মধ্যে রয়েছে আরচার ড্যানিয়েলস মিডল্যান্ড (ADM, $53), একটি কৃষি পণ্য এবং পরিষেবা সংস্থা, ফলন 2.7%; ম্যাকডোনাল্ডস (MCD, $216), এখন পর্যন্ত সবচেয়ে লাভজনক রেস্টুরেন্ট চেইন, 2.4%; স্বয়ংক্রিয় ডেটা প্রক্রিয়াকরণ (ADP, $171), নিয়োগকর্তা পরিষেবা, 2.2%; এবং জেনুইন পার্টস (GPC, $103), যানবাহন পণ্য, 3.1%।
ক্রয় এবং হোল্ডিং আপনার ডিফল্ট অবস্থান হওয়া উচিত। তবে আপনি যদি বিশ্বাস করেন যে আপনাকে বিক্রি করতে হবে, অন্ততপক্ষে যতটা বিশ্বাস করার চেষ্টা করুন আপনি যখন কিনেছিলেন।