যখন স্টক মার্কেট নতুন উচ্চতায় পৌঁছেছে এবং এমনকি পিছিয়ে পড়ছে, তখন একজন বিপরীত বিনিয়োগকারীর কী করা উচিত?
বাজারের সেগমেন্ট কেনার বিপরীত বিনিয়োগ কেন্দ্র যা বর্তমানে সুবিধার বাইরে, এবং 2020 সালের শেষের দিক থেকে, যে বিনিয়োগগুলি অপ্রীতিকর ছিল - মূল্য-মূল্যের স্টক, ছোট এবং মাঝারি আকারের কোম্পানিগুলির শেয়ার এবং এমনকি বিদেশী সংস্থাগুলির - দাম বেড়েছে।
ট্রিমট্যাবস অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা জ্যানেট জনস্টন বলেছেন, "আজকাল বিপরীত হওয়া কঠিন", "কারণ সবকিছুই কাজ করছে।"
তাই আজকের বিরোধীদের অবশ্যই নির্বাচনী হতে হবে। একটি ভাল পছন্দ হতে পারে একটি কোম্পানী যা একটি কেলেঙ্কারি বা সংকট থেকে বেরিয়ে আসার চেষ্টা করছে, বা কৌশল পরিবর্তনের মাঝখানে একটি দৃঢ় - অথবা হতে পারে এমন একটি ব্যবসা যা একটি অস্থায়ী ধাক্কার সাথে মোকাবিলা করছে, যেমন একটি ব্যর্থ অধিগ্রহণ, প্রধান থাইরা জেরহুসেন বলেছেন ফেয়ারপয়েন্ট ক্যাপিটালের নির্বাহী এবং প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা।
সফল বিপরীতমুখী বিনিয়োগকারীরা ভাল স্টক বাছাইয়ের নির্দেশনা দেয় এমন মৌলিক নীতিগুলি ত্যাগ করেন না। তারা উচ্চ-মানের কোম্পানিগুলির সাথে লেগে থাকে - শক্তিশালী ব্যালেন্স শীট, দৃঢ় ব্যবসায়িক কৌশল এবং তাদের নিজ নিজ শিল্পে কুলুঙ্গি সহ সংস্থাগুলি এবং নেতৃত্বে প্রতিভাবান এক্সিকিউটিভ। পরিবর্তনের জন্য একটি অনুঘটকের সন্ধান করুন, যেমন একটি নতুন প্রধান নির্বাহী, একটি সাহসী পুনর্গঠন প্রোগ্রাম বা একটি নতুন পণ্য চালু হতে চলেছে। সম্প্রচার টেলিভিশন, প্রিন্ট মিডিয়া এবং কয়লার মতো ক্ষয়প্রাপ্ত শিল্পে সংস্থাগুলি এড়িয়ে চলুন, যেগুলি দীর্ঘমেয়াদী, চড়াই-উতরাই চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি৷
এবং ধৈর্য ধরতে প্রস্তুত হন। অনেক বিপরীত বিনিয়োগ তত্ত্ব কার্যকর হতে সময় নেয়।
"আমরা নিজেদেরকে ধৈর্যশীল বিনিয়োগকারী হিসাবে বিবেচনা করি, কিন্তু মূল্যের ফাঁদে আটকে যাওয়া সহজ," মেরিডিয়ান কনট্রারিয়ান ফান্ডের ব্যবস্থাপক জেমস ইংল্যান্ড সতর্ক করে। (মূল্য ফাঁদ একটি শব্দ যা স্থায়ী পতনের মধ্যে আটকে থাকা একটি স্টককে বর্ণনা করে।) “এটি এড়াতে আমাদের সর্বোত্তম উপায় হল উপার্জন বৃদ্ধির দিকে মনোনিবেশ করা। আমরা বিনিয়োগ করি না যদি না আমরা দৃঢ়ভাবে বিশ্বাস করি যে আগামী দুই বছরে উপার্জন ইতিবাচক হতে পারে।”
আমরা বিবেচনার জন্য ছয়টি বিপরীত স্টক বাছাই পেয়েছি। সেগুলি দেখুন!
রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগ ট্রাস্টের স্টকগুলির জন্য গত বছরটি ভয়ঙ্কর ছিল। কিন্তু কলোনি ক্যাপিটাল এর শেয়ার (CLNY, $5), একটি মাঝারি আকারের REIT, সমবয়সীদের তুলনায় ভাল ধরে রেখেছে। 2020 বিয়ার মার্কেটে শেয়ারগুলি তাদের 72% মূল্য হ্রাস থেকে প্রায় পুনরুদ্ধার করেছে। এটি একটি বিপরীত স্টক তৈরীর মত মনে হতে পারে না. কিন্তু কলোনির সমস্যা রয়েছে।
REIT 2017 সাল থেকে সংগ্রাম করছে, ক্রমাগতভাবে হ্রাস পাচ্ছে রাজস্ব এবং উপার্জন পোস্ট করছে কারণ এটি তার ফোকাস শিল্প, স্বাস্থ্যসেবা এবং হোটেল বৈশিষ্ট্যগুলি থেকে ডিজিটাল অবকাঠামোতে (মনে করুন সেল টাওয়ার, ডেটা সেন্টার, ফাইবার নেটওয়ার্ক এবং ছোট সেল, বা স্বল্প পরিসরে) স্থানান্তর করার চেষ্টা করে রেডিও অ্যাক্সেস নোড যা বেতার যোগাযোগের সুবিধা দেয়)। যখন কোভিড আঘাত হানে, REIT-এর হোটেল বৈশিষ্ট্যগুলি একটি টেনে নিয়েছিল; কলোনি নগদ অর্থ সংগ্রহের জন্য মার্চ মাসে লভ্যাংশ স্থগিত করেছে।
কিন্তু ফার্মটি তার অ-প্রযুক্তিগত বৈশিষ্ট্যগুলি আনলোড করছে, 2020 সালে প্রায় $700 মিলিয়ন সংগ্রহ করেছে৷ এটি সেই নগদকে ডিজিটালভাবে ফোকাস করা সম্পত্তিগুলিতে পুনরায় স্থাপন করবে, যা ক্রমবর্ধমান অনলাইনে স্থানান্তরিত হওয়া বিশ্ব থেকে উপকৃত হবে৷ গত জুলাইয়ে নতুন প্রধান নির্বাহী মার্ক গেঞ্জি কাজ শুরু করেন; কলোনির স্থানান্তর ত্বরান্বিত করার জন্য তাকে আংশিকভাবে নিয়োগ করা হয়েছিল। সেপ্টেম্বরের শেষে, কলোনির ব্যবস্থাপনায় $46.8 বিলিয়ন সম্পদ ছিল, এবং সেই সম্পদগুলির প্রায় অর্ধেকই এখন ডিজিটাল রিয়েল এস্টেট এবং অবকাঠামো।
অতিরিক্ত ধৈর্যের প্রয়োজন হতে পারে। কলোনি 2022 বা 2023 সাল পর্যন্ত সম্পূর্ণরূপে ডিজিটাল REIT হবে না। এবং অপারেশন থেকে তহবিল, REIT লাভ পরিমাপ করার জন্য ব্যবহৃত ঐতিহ্যগত মানদণ্ড, ততক্ষণ পর্যন্ত অস্তিত্বহীন বা নেতিবাচক অঞ্চলে থাকবে। তবুও, ইংল্যান্ড বলে, যারা সম্প্রতি শেয়ার কিনেছে, "আমরা নতুন পরিচালকদের পছন্দ করি এবং তারা যে সম্পদের উপর ফোকাস করতে চায় তার সংগ্রহ।"
DXC প্রযুক্তি এ স্টক করুন (DXC, $30) উঁচুতে চড়তে হবে। কোম্পানী তথ্য প্রযুক্তি পরিষেবা এবং ক্লাউড কম্পিউটিং, নেটওয়ার্ক সিকিউরিটি এবং অ্যানালিটিক্সের মত বিষয়ে সারা বিশ্বের অন্যান্য কোম্পানীর কাছে পরামর্শ প্রদান করে। ক্লায়েন্টদের মধ্যে রয়েছে ক্যাম্পবেল স্যুপ (CPB), সুইস ব্যাঙ্ক ক্যান্টোনাল ব্যাঙ্ক অফ বার্ন এবং অস্ট্রেলিয়ান মেডিকেল ডিভাইস ফার্ম ডিভাইস টেকনোলজি।
কিন্তু 2018 সাল থেকে স্টকটি একটি অবিচ্ছিন্ন পতনের মধ্যে রয়েছে; সেই বছরের শেয়ার প্রতি $91 এর সর্বোচ্চ থেকে এটির দাম প্রায় 70% কমেছে। এর শিল্পের মধ্যে বর্ধিত প্রতিযোগিতা - যা Accenture এবং Amazon Web Services সহ জায়ান্টদের দ্বারা প্রভাবিত - কোম্পানির ফলাফলগুলিকে আঘাত করেছে, এবং DXC গ্রাহকদের হারাতে চলেছে৷ কলোরাডো ইনভেস্টমেন্ট ফার্ম ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্ট অ্যাসোসিয়েটসের প্রধান নির্বাহী, মূল্য বিনিয়োগকারী ভিটালি কাটসেনেলসন বলেছেন, ফার্মটি খরচ কমিয়েছে, কিন্তু খুব গভীরভাবে। "গ্রাহক এবং কর্মচারীরা চলে যেতে শুরু করে," তিনি বলেছেন। DXC একটি ভারী দীর্ঘমেয়াদী ঋণের বোঝা বহন করে যা সম্প্রতি দাঁড়িয়েছে $8 বিলিয়ন, বা বার্ষিক আয়ের প্রায় 40%৷
পরিবর্তন হচ্ছে দিগন্তে। Accenture অভিজ্ঞ মাইক সালভিনো সেপ্টেম্বর 2019-এ প্রধান নির্বাহী হিসেবে দায়িত্ব গ্রহণ করেন এবং তিনি দ্রুত বর্ধনশীল একটি খাত সাইবার ব্যবসা, ক্লাউড কম্পিউটিং এবং বিগ ডেটার উপর ফার্মের ফোকাসকে স্ট্রিমলাইন করছেন। বিশ্লেষকরা 2021 সালের মার্চে শেষ হওয়া অর্থবছরের জন্য শেয়ার প্রতি আয় $2.09 দেখেন। এটি আগের অর্থবছরে DXC-এর অর্জিত $5.58-এর নিচে, কিন্তু বিশ্লেষকরা অনুমান করেছেন যে 2022-2022-এ শেয়ারপ্রতি আয় প্রায় 70% লাফিয়ে $3.54-এ পৌঁছেছে।
Elanco পশু স্বাস্থ্য T. Rowe প্রাইস ভ্যালু ফান্ড ম্যানেজার মার্ক ফিন বলেছেন (ELAN, $31) "আন্ডার-এক্সিকিউশন"-এ ভুগছেন। বিগত কয়েক বছরে, স্বাস্থ্যসেবা সংস্থার রাজস্ব এবং উপার্জন বৃদ্ধি, যা পশুসম্পদ এবং গৃহপালিত পোষা প্রাণীর দ্রুত বর্ধনশীল উপ-শিল্পের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে, শিল্প গড়ের নীচে নেমে গেছে। এবং বায়ারের পশু স্বাস্থ্য বিভাগের একীকরণ, যা এলানকো গত আগস্টে অধিগ্রহণ করেছিল, তা বৃদ্ধিকে আরও বেশি বাধা দিতে পারে৷
ফিন বলেন, একটি ভালো ব্লকে একটি রন-ডাউন হাউসের মতো, এলাঙ্কো হল "উচ্চ মানের শিল্পে ফিক্সার-আপার"৷
কিন্তু এলানকোর একটি প্রতিশ্রুতিশীল ভবিষ্যত আছে। এই বছরের শেষ নাগাদ আটটি সহ 2024 সালের শেষের দিকে 25টিরও বেশি নতুন চিকিত্সা চালু হবে। ক্রেডিট সুইস বিশ্লেষকরা বলছেন, নতুন পণ্য 2025 সালের মধ্যে ক্রমবর্ধমান $600 মিলিয়ন বার্ষিক বিক্রি বাড়িয়ে দিতে পারে। (ফার্মটি 2020 সালে $3.1 বিলিয়ন আয় রিপোর্ট করবে বলে আশা করা হচ্ছে।)
অক্টোবরে, নিউইয়র্ক-ভিত্তিক একটি অ্যাক্টিভিস্ট ইনভেস্টমেন্ট ফার্ম পরিবর্তনের জন্য চাপ দেওয়ার জন্য ইলাঙ্কোর একটি 9.1% শেয়ার কিনেছিল। এবং উইলিয়াম ব্লেয়ারের বিশ্লেষক জন ক্রেগার বলেছেন, ডিসেম্বরে নিযুক্ত তিনজন নতুন বোর্ড সদস্য, "ব্যবস্থাপনা থেকে বৃহত্তর শেয়ারহোল্ডারদের জবাবদিহিতা নিশ্চিত করতে হবে।"
গত এক বছরে, স্টকটি 9.9% বেড়েছে - Elanco-এর সবচেয়ে বড় প্রতিযোগী Zoetis (ZTS) এর 26.7% লাভের চেয়ে অনেক কম। 2021 সালের জন্য প্রত্যাশিত আয়ের 35 গুণ বেশি বলে মনে হতে পারে এমন হারে শেয়ার বাণিজ্য, কিন্তু এটি Zoetis শেয়ারের জন্য বছরের-আগামী মূল্য-আয় মাল্টিপল থেকে 11% ডিসকাউন্ট।
সাউথওয়েস্ট এয়ারলাইনস (LUV, $47) মহামারী-পরবর্তী স্বাভাবিক অবস্থায় ফিরে আসার একটি নাটক। আরো আমেরিকানরা COVID-19 ভ্যাকসিন গ্রহণ করার পরে, ভ্রমণের লালসা ফ্লাইটে একটি প্রত্যাবর্তন ঘটাতে বাধ্য, TrimTabs এর জনস্টন বলেছেন।
$47 প্রতি শেয়ারে, সাউথওয়েস্ট স্টক তার 52-সপ্তাহের সর্বোচ্চ 20% ডিসকাউন্টে ব্যবসা করে। কোভিড এয়ারলাইন্সের ব্যবসা ধ্বংস করেছে। 2019 সালে $4.27 লাভের পরে, সাউথওয়েস্ট 2020 সালে প্রতি শেয়ার $6.50 ক্ষতির রিপোর্ট করবে বলে আশা করা হচ্ছে। অনুমান অনুসারে আয় 2021 সালে ইতিবাচক অঞ্চলে চলে যাবে, যদিও অনুমান অনুসারে শেয়ার প্রতি 19 সেন্ট।
বিশ্লেষকরা বিশ্বাস করেন যে ভ্রমণে প্রত্যাবর্তন কিছুটা সময় নিতে পারে। কিন্তু দক্ষিণ-পশ্চিম "সর্বোত্তম অবস্থানে থাকা এয়ারলাইন," জনস্টন বলেছেন। "এটির সর্বোত্তম ব্যালেন্স শীট এবং শক্তিশালী ব্যবস্থাপনা দল রয়েছে।"
একটি প্রাইভেট-লেবেল প্যাকেজ করা খাবার এবং পানীয় কোম্পানির জন্য জিনিসগুলি মর্মস্পর্শী হওয়া উচিত - মনে করুন পাস্তা, একক-সার্ভ কফি, ম্যাপেল সিরাপ এবং হিমায়িত ওয়াফেলস - যা ওয়ালমার্ট (WMT) কে দেশের বৃহত্তম মুদি দোকানের চেইন হিসাবে গণ্য করে, তার সবচেয়ে বড় গ্রাহক।
কিন্তু ট্রিহাউস ফুডস (THS, $40), $2.3 বিলিয়ন বাজার মূল্যের একটি মাঝারি আকারের ফার্ম, গত পাঁচ বছরে গড় বার্ষিক আয় 6% হ্রাস পেয়েছে, একটি লোমপূর্ণ অধিগ্রহণ-এবং-একীকরণ কৌশলের জন্য ধন্যবাদ৷
2018 সালে একজন নতুন সিইও এবং 2020 সালের প্রথম দিকে শুরু হওয়া একটি পুনর্গঠন পরিকল্পনা সবকিছুকে ঘুরিয়ে দিতে পারে। মেরিডিয়ানস ইংল্যান্ড বলেছে যে সে মনে করে যে উপার্জন শেষ পর্যন্ত তলানিতে পৌঁছেছে। গড়ে, বিশ্লেষকরা 2021 সালে প্রতি শেয়ার $3.01 লাভের প্রজেক্ট করেন, যা 2020-এর জন্য কোম্পানির রিপোর্টের তুলনায় 10% বেশি।
স্টকটি মার্চ 2020 এর নিম্ন থেকে বাউন্স হয়েছে। কিন্তু এটি এখনও 2021-এর জন্য বিশ্লেষকদের উপার্জনের প্রত্যাশার 13 গুণে লেনদেন করে, যা অন্যান্য খাদ্য কোম্পানিগুলির সাধারণ মূল্য-আয় একাধিক থেকে 32% ডিসকাউন্ট। "আয় পরিণত হয়েছে, কিন্তু স্টকের দাম তা প্রতিফলিত করে না," ইংল্যান্ড বলে৷ সামগ্রিকভাবে প্যাকেজড ফুড ইন্ডাস্ট্রিতে স্টকের জন্য ভাল বোডিং দৃঢ় বৃদ্ধি।
ওয়েলস ফার্গো (WFC, $33) দেশের চতুর্থ বৃহত্তম ব্যাঙ্ক এবং একসময় একটি রক্ষণশীল প্রতিষ্ঠান হিসাবে প্রাথমিক খ্যাতি ছিল। তবে এটি এখনও চার বছর আগে প্রকাশিত একটি জালিয়াতি-অ্যাকাউন্ট কেলেঙ্কারি থেকে মুক্তি পাচ্ছে - এবং এটি আংশিকভাবে এটিকে একটি ভাল বিপরীত পছন্দ করে তোলে। আরেকটি কারণ:বৃদ্ধি আসছে।
2018 সাল থেকে, কেলেঙ্কারির পরে শুরু করা ফেডারেল রিজার্ভ-প্রবর্তিত সম্পদ ক্যাপ দ্বারা ব্যাঙ্কটি বাধাগ্রস্ত হয়েছে; ক্যাপ ওয়েলস ফার্গোকে সমবয়সীদের মতো স্তরে সম্পদ বাড়াতে বাধা দেয়। কিন্তু ওয়েলস 2021 সালের মাঝামাঝি সময়ে ক্যাপটি তুলে নেওয়ার দিকে অগ্রসর হচ্ছে, ম্যাট এজেনেস বলেছেন, অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট ফার্ম ব্যারো, হ্যানলি, মেউহিনি অ্যান্ড স্ট্রসের একজন ক্লায়েন্ট পোর্টফোলিও ম্যানেজার। ক্যাপ অপসারণ করতে, ব্যাঙ্ককে অবশ্যই তার শাসন এবং অপারেশনাল ঝুঁকি ব্যবস্থাপনাকে আরও উন্নত করতে হবে।
একটি নতুন শুরু খুব শীঘ্রই আসবে না. রাজস্ব এবং উপার্জনের বৃদ্ধি দেরিতে কম হয়েছে। এবং শেয়ারগুলি এর বেশিরভাগ সমকক্ষের শেয়ারের চেয়ে অনেক বেশি পড়ে গেছে। অবশ্যই, এর মানে ওয়েলস ফার্গো স্টক সস্তা। এটি বর্তমানে মূল্য-থেকে-বই-মূল্য অনুপাত (সম্পদ বিয়োগ দায়-সাপেক্ষে মূল্য) এ লেনদেন করে, ব্যাঙ্ক স্টকগুলির জন্য একটি ঐতিহ্যগত পরিমাপ, 1-এর কম। সাধারণ প্রধান ব্যাঙ্ক, বিপরীতে, বইয়ের মূল্যের 1.5 গুণে ব্যবসা করে। জ্যাকস ইনভেস্টমেন্ট রিসার্চ।