পরবর্তী টেসলা (TSLA) বা Netflix (NFLX) এর প্রথম দিকে যাওয়া হল SPAC, বা বিশেষ উদ্দেশ্য অর্জনকারী কোম্পানিগুলির একটি প্রধান বিক্রয় কেন্দ্র৷
SPACs ঐতিহ্যগত প্রাথমিক পাবলিক অফার (আইপিও) এর বিকল্প অফার করে এবং জনপ্রিয়তা বৃদ্ধি পেয়েছে। কিন্তু একজন বিজয়ী বাছাই করা নিশ্চিত জিনিস থেকে অনেক দূরে।
যেভাবে SPAC গুলিকে গঠন করা হয়েছে – সেগুলিকে "ব্ল্যাঙ্ক চেক কোম্পানী" হিসেবে ভাবুন যাদের একমাত্র লক্ষ্য হল প্রাথমিক পর্যায়ের ব্যবসাগুলি অর্জন করা এবং সেগুলিকে সর্বজনীনভাবে নিয়ে যাওয়া – SPAC বিনিয়োগকারীদের জন্য তারা যা কিনছে তার যোগ্যতা মূল্যায়ন করা কঠিন৷
SPAC উন্মাদনা সস্তা অর্থ, একটি ঊর্ধ্বমুখী বাজার এবং নতুন সুযোগের জন্য বিনিয়োগকারীদের অনুসন্ধান দ্বারা চালিত হয়েছে। 2020 সালে SPAC-এর একটি ব্রেকআউট বছর ছিল, যেখানে রেকর্ড 248টি SPAC IPO ছিল, যা 2019 থেকে চারগুণ বৃদ্ধি পেয়েছে, ডেটা প্রদানকারী Dealogic এর মতে।
হাই-প্রোফাইল SPAC IPOগুলি যেগুলি এখন নিয়মিত স্টক হিসাবে ব্যবসা করে সেগুলির মধ্যে রয়েছে স্পোর্টস-বেটিং ফার্ম DraftKings (DKNG) এবং মহাকাশ-পর্যটন কোম্পানি ভার্জিন গ্যালাকটিক (SPCE)৷ (ভার্জিন গ্যালাকটিক সম্পর্কে আরও তথ্যের জন্য, ফাইনাল ফ্রন্টিয়ারে কীভাবে ক্যাশ ইন করবেন তা দেখুন।)
315টি SPAC তালিকাভুক্ত এবং 7 মে পর্যন্ত $100.4 বিলিয়ন উত্থাপিত, 2020-এর পুরো বছরের রেকর্ডের শীর্ষে রয়েছে, এই বছর SPACs একটি উত্তপ্ত সূচনা করেছে৷ এই বছর পর্যন্ত, সমস্ত IPO-এর 41% SPAC-এর জন্য রয়েছে৷
আপনি যখন একটি SPAC-তে বিনিয়োগ করেন, তখন আপনি টেসলার মতো কোম্পানিতে প্রকৃত পণ্য এবং বিক্রয় সহ বিনিয়োগ করছেন না। আপনি আপনার অর্থ একটি "স্পন্সর" বা বিনিয়োগ দলকে দিচ্ছেন, যারা আপনার জন্য পরবর্তী সম্ভাব্য টেসলাকে চিহ্নিত করবে এবং বিনিয়োগ করবে। স্পন্সরের কাছে এখনও পর্যন্ত শনাক্ত করা কোম্পানি অর্জনের জন্য দুই বছর আছে। একটি ব্যবসায়িক সমন্বয় সম্পূর্ণ না হওয়া পর্যন্ত, বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে তোলা অর্থ একটি ট্রাস্ট অ্যাকাউন্টে রাখা হয়।
SPAC শেয়ার বাণিজ্য একটি বিনিময়ে করে যখন স্পন্সর জনসাধারণের কাছে নেওয়ার জন্য একটি কোম্পানীর খোঁজ করে, এবং SPAC-এর পক্ষে খুব বেশি বাণিজ্য করা অস্বাভাবিক নয় কারণ বিনিয়োগকারীরা একীভূত প্রার্থীদের সম্পর্কে গুজবে প্রতিক্রিয়া জানায়৷
যদি একটি অধিগ্রহণ লক্ষ্য বরাদ্দকৃত সময়ের মধ্যে পাওয়া না যায়, তাহলে SPAC বাতিল হয়ে যাবে। আইপিও বিনিয়োগকারীরা তাদের প্রাথমিক বিনিয়োগ ফিরে পাবেন, এবং সেকেন্ডারি মার্কেটের ক্রেতারা তাদের শেয়ারগুলিকে প্রারম্ভিক অফারের মূল্যে, সাধারণত $10 প্রতি শেয়ার, প্রো রেটা শেয়ার হিসাবে ডাকা হয়৷
একবার একটি টার্গেট কোম্পানি ঘোষণা করা হলে, আপনাকে অবশ্যই সিদ্ধান্ত নিতে হবে যে নতুন, একত্রীকরণ-পরবর্তী কোম্পানিতে বিনিয়োগ থাকবে কি না, যেটি তার নিজস্ব প্রতীকের সাথে ট্রেড করবে, অথবা প্রো রেটা মূল্যে আপনার শেয়ারগুলি রিডিম করবে। আপনি যদি শীর্ষে বা কাছাকাছি কোনও SPAC-তে ঝাঁপ দেন তবে আপনি পুড়ে যেতে পারেন।
SPAC জ্বর ফেব্রুয়ারির মাঝামাঝি সময়ে শীতল হয়ে যায়, কারণ SPAC গুলি প্রযুক্তির স্টক এবং অন্যান্য অনুমানমূলক সমস্যাগুলির সাথে বিক্রি হয়ে যায়৷
ইউবিএস ফাইন্যান্সিয়াল সার্ভিসেস-এর অ্যাসেট অ্যালোকেশন আমেরিকাসের প্রধান জেসন ড্রহো বলেছেন, "SPAC গুলি বুদবুদের মতো বৈশিষ্ট্য প্রদর্শন করছিল এবং ক্রমবর্ধমান ব্যথার সম্ভাবনা ছিল।" বেসপোক ইনভেস্টমেন্ট গ্রুপের মতে, ফেব্রুয়ারী মাসের মাঝামাঝি থেকে এপ্রিলের মাঝামাঝি পর্যন্ত সবচেয়ে খারাপ কিছু SPAC এবং একত্রীকরণের পরে স্টকগুলি 50% থেকে 70% কমে যাওয়ার সাথে, নিশ্চিহ্ন করা দ্রুত হয়েছে৷
নিয়ন্ত্রক স্ক্রুটিনিও ক্ষতিগ্রস্থ হয়েছে। সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন সম্প্রতি SPAC-কে বিভ্রান্তিকর বিক্রয় অনুমান জারি করার বিষয়ে সতর্ক করেছে এবং উল্লেখ করেছে যে SPAC স্পনসররা এমন চুক্তি করতে পারে যা বিনিয়োগকারীদের সর্বোত্তম স্বার্থে নয়৷
সামগ্রিকভাবে, মার্জার-পরবর্তী পারফরম্যান্স দুর্দান্ত ছিল না। 2020 সালে কোম্পানিগুলিকে জনসমক্ষে নিয়ে আসা SPACগুলির মধ্যে, অধিগ্রহণ-পরবর্তী মধ্যবর্তী রিটার্ন S&P 500 সূচককে এক মাস পরে 13 শতাংশ পয়েন্ট এবং ছয় মাস পর 27 পয়েন্টে পিছিয়ে দিয়েছে, বিনিয়োগ ব্যাঙ্ক গোল্ডম্যান শ্যাক্স অনুসারে। SPAC গুলি প্রথাগত আইপিওগুলিকে ব্যাপক ব্যবধানে কম করেছে৷ একটি বড় SPAC পাইপলাইন একটি স্যাচুরেটেড মার্কেটের সংকেত দিতে পারে। এপ্রিল মাসে, প্রায় 400টি SPAC অধিগ্রহণের চেষ্টা করছিল, গোল্ডম্যান স্যাক্স বলে৷
মর্নিংস্টারের প্রধান বাজার কৌশলবিদ ডেভিড সেকেরা মনে করেন, বেশিরভাগ খুচরা বিনিয়োগকারীদের SPAC থেকে দূরে থাকা উচিত। "আমি মনে করি না এটি একটি উপযুক্ত পণ্য," তিনি বলেছেন৷
৷