জেমস স্ট্যাক একজন বাজার ইতিহাসবিদ, বিনিয়োগ উপদেষ্টা এবং এর সভাপতি InvesTech Research, একটি বিনিয়োগ নিউজলেটার যার বাড়ি হোয়াইটফিশ লেক, মন্টের তীরে, ওয়াল স্ট্রিট থেকে দূরে একটি বিশ্ব৷

1929 এবং 1987 সালের অক্টোবরে স্টক মার্কেটের বিপর্যয় এবং আর্থিক সংকটের সময় অক্টোবর 2008 সালের মন্দার পর, ওয়াল স্ট্রিট বছরের এই সময়টি ধাক্কা খেয়েছে। কেন অতীত "শক-টুবারস" এখনও ভয়ের কারণ? আমি 1978 এবং 1979 সালের অক্টোবরের মিনি-ক্র্যাশেটগুলিও স্মরণ করি। কিন্তু এটি ছিল 1987 সালের ব্ল্যাক সোমবার [যখন ডাও জোন্সের শিল্প গড় 23% কমে] যা বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি খারাপ মাস হিসাবে অক্টোবরের খ্যাতিকে সিমেন্ট করেছিল। তারপর থেকে, যখনই অক্টোবর ঘনিয়ে আসে, এটি ভয় ফিরিয়ে আনে৷

ভয় কি জিনিসগুলিকে আরও খারাপ করতে পারে? আকস্মিক এবং আরও গুরুতর সংশোধনের ক্ষেত্রে মনোবিজ্ঞান একটি বড় ভূমিকা পালন করে। এটি বক্সার মাইক টাইসনের উক্তিটিতে ফিরে যায়:"নাকে ঘুষি না দেওয়া পর্যন্ত প্রত্যেকেরই একটি পরিকল্পনা থাকে।" প্রতিটি নবীন বিনিয়োগকারী পুরু এবং পাতলা হয়ে ক্রয়-বিক্রয় করে থাকে যতক্ষণ না বাজার তাদের ধারণার চেয়ে বেশি পতন শুরু করে।

কি কারণে অক্টোবর এত বিশ্বাসঘাতক? অক্টোবরের দিকে অগ্রসর হওয়া গ্রীষ্মের মাসগুলি কম-অস্থিরতার মাস হতে থাকে, যা প্রায়শই উচ্চতর অস্থিরতার অগ্রদূত। এই নিস্তব্ধতা বিনিয়োগকারীদের জন্য আত্মতুষ্টির অনুভূতি তৈরি করে যারা আশা করে যে বাজার কেবল উপরে যাবে। যখন এটি নিম্নমুখী হতে শুরু করে এবং 10%-এর বেশি হ্রাস পায়, তখন আপনি অস্বাভাবিকভাবে বিপুল সংখ্যক বিনিয়োগকারীর সাথে হঠাৎ করে প্রস্থানের দিকে অগ্রসর হন৷

ওয়াল স্ট্রিটে এটি একটি শান্ত বছর হয়েছে৷ বিনিয়োগকারীদের উদ্বিগ্ন হওয়া উচিত? এই বছর S&P 500-এর জন্য সবচেয়ে বড় পুলব্যাক হয়েছে 4.2%, এবং বিগত 70 বছরে 4.2% বা তার কম ড্রডাউন সহ আরও তিনটি বছর হয়েছে। গড় অন্তঃবর্ষ ড্রপ 13.5%। এখন এবং বছরের শেষের মধ্যে কোনো এক সময়ে একটি বৃহত্তর সংশোধনের প্রত্যাশা করা যুক্তিযুক্ত হবে, বিশেষ করে উচ্চ মূল্যায়ন এবং উচ্চ মাত্রার উচ্ছ্বাস এবং জনগণের অংশগ্রহণের সাথে। কিন্তু এর মানে এই নয় যে ক্র্যাশ আসছে।

অতীতের ক্র্যাশগুলির মধ্যে কি মিল আছে? হ্যাঁ. 1929 এবং 1987 সালের অক্টোবরে ক্র্যাশ হওয়ার আগে, আপনার খুব প্রতিকূল আর্থিক আবহাওয়া ছিল। সুদের হার দ্রুত বাড়তে থাকে। 1987 সালে ব্ল্যাক সোমবারের 90 দিন আগে, হার 1.5 শতাংশ পয়েন্ট বেড়ে গিয়েছিল। আমাদের এখন একটি বৈরী আর্থিক জলবায়ু নেই, যদিও আমরা দেখতে পাচ্ছি যে ফেড আসছে মাসগুলিতে গ্যাস থেকে পা সরিয়ে ফেলবে। একটি বিয়ারিশ জলবায়ু তৈরি করতে আমাদের ফেড নীতিতে খুব বেশি পরিবর্তন দেখতে হবে না৷

আপনি কি ফেডের ভুল পদক্ষেপ, COVID-19 বা উচ্চ স্টক মূল্যায়ন নিয়ে বেশি চিন্তিত? আমি সন্দেহ করি যে কোভিডের অবশিষ্ট প্রভাবগুলি বাজারে আতঙ্ক বা ক্র্যাশের কারণ হতে যথেষ্ট গুরুতর হতে চলেছে। এবং অত্যধিক মূল্যায়ন ভালুকের বাজার সৃষ্টি করে না, তবে এটি ঝুঁকি বাড়ায় যে যখন একটি ভালুক শুরু করে তখন এটি আরও বড় হতে পারে।

তাহলে, ক্রমবর্ধমান হার কি প্রধান হুমকি? সেই এক অন্ধকার মেঘ। এটি আমাকে উদ্বিগ্ন করে কারণ কেউ এটি আশা করে না—ফেড বলেছে যে এটি 2023 সাল পর্যন্ত হার বাড়ানো শুরু করবে না। কিন্তু যদি ফেড মুদ্রাস্ফীতির চাপে কোণঠাসা হয়ে পড়ে এবং বছরের শেষের দিকে হার বাড়ানোর কথা বলা শুরু করে, তাহলে এটি ওয়ালে বিপর্যয় সৃষ্টি করতে পারে রাস্তা। আজকের রেকর্ড-নিম্ন হারের উপর স্টক মার্কেটের নির্ভরতা এটিকে ইতিহাসের সবচেয়ে সুদের হার-সংবেদনশীল বাজার করে তোলে। আর্থিক নীতি হল ওয়াইল্ড কার্ড এবং সবচেয়ে বড় ঝুঁকি৷

বিনিয়োগকারীদের কি করা উচিত? ঋতু অনুসারে প্রতিকূল সময়ের মধ্য দিয়ে যাওয়ার সময় আমি আরও শুকনো পাউডার রাখব এবং আমি পজিশন যোগ করার সময় হিসেবে নভেম্বর বা ডিসেম্বরকে দেখব।