সাধারণত পর্দার আড়ালে ভেসে চলার সময়, সামুদ্রিক শিপিং স্টকগুলি সম্ভাব্য অত্যাশ্চর্য বিনিয়োগের সুযোগ হিসাবে ছড়িয়ে পড়েছে।
বিশ্বব্যাপী সরবরাহ শৃঙ্খলে ব্যাঘাত, কন্টেইনারের ঘাটতি, বিশ্বব্যাপী বাণিজ্য বৃদ্ধি এবং অবকাঠামোগত ব্যয়ের উপর বিশ্বব্যাপী জোর সবই বাজারকে এমনভাবে ব্যাহত করছে যা সামুদ্রিক শিপিংয়ের সাথে জড়িত সংস্থাগুলির হাতে খেলছে।
বড় আকারে শিপিং বাজার ট্যাঙ্কার, কন্টেইনার এবং শস্য, ধাতু এবং কয়লার মতো পণ্যের শুকনো বাল্ক শিপার জুড়ে ভেঙে পড়ে।
দুর্বল শক্তির বাজারের সাথে, ক্রিয়াটি বাল্ক ড্রাই শিপিং এবং পাত্রে হয়। পরেরটি ভোগ্যপণ্যের চাহিদার সাথে যুক্ত যা বেড়েছে, যখন শুকনো বাল্ক পণ্যের বৈশ্বিক বাণিজ্যের সাথে যুক্ত, যা শুরুতে চক্রাকারে, কিন্তু বিদ্যমান এবং পরিকল্পিত অবকাঠামো ব্যয়ের দ্বারা শক্তিশালী হয়।
যতদূর শুকনো বাল্ক শিপিং স্টক যায়, এর মধ্যে প্রচুর আছে, কিন্তু বেশিরভাগই ছোট যার বাজার মূলধন $1 বিলিয়নের নিচে - এবং অনেকগুলি $500 মিলিয়নেরও কম। এদিকে কন্টেইনার শিপিং শিল্পের কাছে বেছে নেওয়ার জন্য কিছু পাবলিকভাবে ট্রেড করা বিকল্প রয়েছে।
সুতরাং, কন্টেইনার শিপিং ছাড়াও, বিনিয়োগকারীরা নিজেরাই কন্টেইনার দ্বারা উপস্থাপিত সুযোগ বিবেচনা করতে পারে। যদিও শুকনো বাল্ক শিপিংয়ের প্রবণতা সরবরাহ এবং চাহিদা দ্বারা চালিত হয়, কনটেইনারগুলিতে সুযোগটি মূলত বন্ধ, বিলম্ব এবং ঘাটতির কারণে শিপিং পোর্টগুলিতে বিশৃঙ্খলার দ্বারা চালিত হয়। অনেক বিশেষজ্ঞ মনে করেন যে বন্দরগুলি মহামারীর কারণে দীর্ঘ ব্যাকলগগুলি পরিচালনা করা চালিয়ে যাওয়ার কারণে সমৃদ্ধ কন্টেইনারের মূল্য বজায় থাকবে, তবে জাহাজের ক্ষমতাও বৃদ্ধি পাবে।
শিপিং স্টকগুলিতে, প্রচুর তুষ রয়েছে, তবে নীচের চারটি সুযোগ বিনিয়োগকারীদের জন্য কিছু গম সরবরাহ করে।
আন্তঃরাজ্যের উপর তাদের দ্রুত অতিক্রম করা ছাড়া, কেউ কন্টেইনার সম্পর্কে খুব বেশি চিন্তা করে না। কিন্তু তারা বিশ্বের অধিকাংশ ভোগ্যপণ্য সারা বিশ্বের বন্দরে এবং সেখান থেকে বহন করে এবং বন্দর বিলম্ব, সরবরাহ চেইন সমস্যা এবং বৈশ্বিক মোট দেশীয় পণ্যের (জিডিপি) স্পাইকের কারণে শিপিং বৃদ্ধি কন্টেইনারে আকর্ষণীয় সময় তৈরি করেছে।
টেক্সটেইনার গ্রুপ হোল্ডিংস (TGH, $33.22) তার 4.1 মিলিয়ন কন্টেইনারের বহরের মালিক, পরিচালনা, লিজ এবং বিক্রি করে এবং বর্তমান কন্টেইনার বাজারের গতিশীলতা থেকে উপকৃত হওয়ার জন্য ভাল অবস্থানে রয়েছে।
টেক্সটেইনারের টপ-লাইন প্রবৃদ্ধি দৃঢ়, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের ইজারা ভাড়া আয় $187 মিলিয়ন - এক বছর আগের $145 মিলিয়ন থেকে সুদর্শনভাবে বেশি, এবং প্রথম ত্রৈমাসিকের $169 মিলিয়ন থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি।
কিন্তু এই পরিবেশে রাজস্ব বৃদ্ধি প্রত্যাশিত হবে, এবং একজন আরো সন্দেহপ্রবণ বিনিয়োগকারী ভাবতে পারেন কেন এটি বেশি নয়। কর্ম, এটা সক্রিয় আউট, নীচের লাইনে দেখায়. উদাহরণস্বরূপ, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য সামঞ্জস্যপূর্ণ নেট আয় এক বছর আগের তুলনায় 428% বেড়েছে। পর্যায়ক্রমে, শেয়ার প্রতি আয় (ইপিএস) প্রায় 28% বেড়েছে।
কয়েকটি মূল মেট্রিক এই কর্মক্ষমতা সম্ভব করে তোলে। প্রথমত, কন্টেইনারগুলির জন্য ভাল মূল্য নির্ধারণ খরচের প্রভাবকে কমিয়ে দিয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, ভাড়া আয়ের শতাংশ হিসাবে সরাসরি কন্টেইনার খরচ – যা চার বছর আগে 18% বেড়েছিল – এখন 3% এর নিচে। আরও, নৌবহরের ব্যবহারের হার, যা গত বছর এই সময়ে 95% এর কাছাকাছি ছিল, এখন 99.8%। ব্যবহারে প্রতি 1% বৃদ্ধি প্রায় 40,000 কন্টেইনারের প্রতিনিধিত্ব করে যা এখন প্রিমিয়াম হারে লিজ দেওয়া হচ্ছে।
টেক্সটেইনার কন্টেইনারের ক্রমবর্ধমান চাহিদাকে পুঁজি করতে বিনিয়োগ করেছে, মোট অর্ডার $1.1 বিলিয়ন। এর মধ্যে কিছু বিতরণ করা হয়েছে, বাকিগুলি তৃতীয় প্রান্তিকে অনলাইনে আসছে৷ সংস্থাটি আরও দাবি করে যে "কার্যত সমস্ত" কন্টেইনারগুলি দীর্ঘমেয়াদী লিজগুলিতে রয়েছে বা প্রতিশ্রুতিবদ্ধ।
টেক্সটেইনারের আর্থিক দিকে নজর দিলে দেখা যায় যে এটি একটি কনটেইনার কোম্পানি নয়, বরং একটি ফাইন্যান্স কোম্পানি। এটা, ভারসাম্য, শিপিং স্টক বিনিয়োগকারীদের জন্য ভাল খবর. অন্তর্নিহিত প্রবণতা ড্রাইভিং কন্টেইনার চাহিদা ছাড়াও, ঋণ অর্থায়নের সাথে দীর্ঘমেয়াদী ইজারার সময়কালের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ অপ্টিমাইজেশান, এবং সূক্ষ্ম আর্থিক ব্যবস্থাপনার সাথে বস্তুগতভাবে খরচ কম করার ক্ষমতা উপার্জনের উন্নতির জন্য আরেকটি লিভার অফার করে।
স্টার বাল্ক ক্যারিয়ারের বৃদ্ধির প্রাথমিক চালক (SBLK, $23.07) শিপিং খরচ বাড়ছে। যদিও এগুলি পণ্য তৈরি করে এমন সংস্থাগুলির জন্য খারাপ, তবে সেগুলিকে জাহাজীকরণকারী সংস্থাগুলির জন্য এগুলি মান্না৷ বাল্টিক এক্সচেঞ্জ ড্রাই সূচকের বৃদ্ধির পরিপ্রেক্ষিতে, যা বিভিন্ন রুটে পণ্য পাঠানোর খরচ পরিমাপ করে, স্টার বাল্ক সম্ভাব্যভাবে দিনে $41,000 উপার্জন করতে পারে, যা এক বছর আগে প্রায় $15,000 ছিল।
অনেকগুলি শুকনো বাল্ক শিপিং স্টকের মধ্যে, স্টার বাল্ক, 128টি জাহাজ সহ, এটি বুট করার জন্য একটি উচ্চ লভ্যাংশ প্রদানের সাথে সবচেয়ে বড়, সেরা মূলধনযুক্ত এবং সবচেয়ে লাভজনক৷
শিপিং হার স্টার বাল্কের জন্য ভাল খেলেছে। দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য, রাজস্ব ছিল প্রায় $311 মিলিয়ন, যা এক বছর আগের $146 মিলিয়ন থেকে বেশি। তদুপরি, কোম্পানিটি GAAP (সাধারণত স্বীকৃত অ্যাকাউন্টিং নীতি) 2020 সালের Q2 এ শেয়ার প্রতি 46 সেন্টের ক্ষতি থেকে এক বছর পরে শেয়ার প্রতি $1.22 লাভ করেছে।
স্পষ্টতই, কোম্পানিটি শেয়ার প্রতি 70 সেন্টের লভ্যাংশ বৃদ্ধির সাথে তার ওটস অনুভব করছে, যা প্রথম ত্রৈমাসিক লভ্যাংশ প্রদানের 30 সেন্ট প্রতি শেয়ার থেকে একটি উল্লেখযোগ্য লাফ। যাইহোক, বিনিয়োগকারীদের মনে রাখা উচিত যে স্টার বাল্ক একটি অসঙ্গতিপূর্ণ লভ্যাংশ প্রদানকারী এবং 2020 সালের বেশিরভাগ ক্ষেত্রে লভ্যাংশ দেওয়া বন্ধ করে দিয়েছে।
কিন্তু আস্থার আরেকটি চিহ্নে, ব্যবস্থাপনা দ্বিতীয়-ত্রৈমাসিক প্রতিবেদনের সাথে $50 মিলিয়ন শেয়ার বাইব্যাক প্রোগ্রামের অনুমোদন ঘোষণা করেছে। উল্লেখযোগ্যভাবে, এই অনুমোদনটি ঘটেছিল যখন শেয়ারগুলি প্রায় $9 থেকে বর্তমান স্তরে প্রায় $23 এ বছরের তারিখের জন্য অগ্রসর হয়েছিল।
এখন প্রশ্ন হল:কোম্পানি যদি এই স্তরে শেয়ার কেনার ইচ্ছুকতার ইঙ্গিত দেয়, তাহলে বিনিয়োগকারীদেরও কি বোর্ডে ঝাঁপিয়ে পড়তে হবে?
যদিও স্টার বাল্ক শুকনো বাল্ক শিপিং স্টকগুলিতে প্রবেশের ব্যবস্থা করে, ডানাওস (DAC, $83.52) কন্টেইনার শিপিং-এ অ্যাক্সেস অফার করে যেখানে হারের বৃদ্ধি সমানভাবে ফেনাযুক্ত।
ফ্রোথ দেখতে, বিনিয়োগকারীদের ফ্রেইটস বাল্টিক গ্লোবাল কন্টেইনার ইনডেক্স, বা FBX এর চেয়ে বেশি তাকাতে হবে না, যা বিভিন্ন রুটে 40-ফুট কন্টেইনার পাঠানোর গড় মূল্য পরিমাপ করে। গত এক বছরে, এই হার $1,950 থেকে বেড়ে প্রায় $10,000-এ দাঁড়িয়েছে।
30 জুন শেষ হওয়া ছয় মাসের জন্য DAC-এর বটম-লাইন, কিছু ফ্রোথ প্রতিফলিত করে বলে মনে হচ্ছে, সামঞ্জস্য ভিত্তিতে প্রতি শেয়ার $6.17-এ আসছে - এক বছর আগের সময়ের থেকে শেয়ার প্রতি $3.06 দ্বিগুণ। এটা উল্লেখ করা উচিত যে, শেয়ার প্রতি কিছু লাভ 24.8 মিলিয়ন থেকে 20.5 মিলিয়নে বকেয়া শেয়ারের হ্রাস থেকে এসেছে।
Danaos-এ "অ্যাডজাস্টেড" উপার্জন আসলে কম - অনেক কম - GAAP আয়ের তুলনায়, যা 30 জুন শেষ হওয়া ছয় মাসের জন্য প্রায় $670 মিলিয়ন ছিল৷ অনেক কোম্পানি আর্থিক কর্মক্ষমতা আরও ভালো করার জন্য তাদের প্রতিবেদনে সামঞ্জস্য ব্যবহার করে৷ তদনুসারে, ডানাওস GAAP উপার্জনে ট্রাম্পেট না করার জন্য পয়েন্ট পায় এবং একটি বিনিয়োগের উপর $444 মিলিয়ন লাভ এবং ঋণ পুনঃঅর্থায়নের সাথে যুক্ত আরও $112 মিলিয়ন সমন্বয় করে আয়ের প্রায় 10 গুণ বৃদ্ধির মত দেখায় যা স্পষ্টতই অ-পুনরাবৃত্ত।
সামঞ্জস্য বাদ দিয়ে, বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ (FCF)-এর সাথে ডানাওস এখন প্রচুর নগদ ছুঁড়ে দিচ্ছে - একটি কোম্পানি তার খরচ, ঋণের সুদ, কর এবং দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ তার ব্যবসা বৃদ্ধির জন্য পরিশোধ করার পরে অবশিষ্ট নগদ - $109 মিলিয়ন 30 জুন শেষ হওয়া ছয় মাসের জন্য। এটি গত বছরের প্রথম ছয় মাসের তুলনায় তিনগুণ FCF বৃদ্ধি।
$22 থেকে তাদের বর্তমান পার্চ $85 এর কাছাকাছি শেয়ারে একটি অসাধারণ রান আপ সত্ত্বেও, কোম্পানি এখনও প্রতি শেয়ার $144 এর নেট সম্পদ মূল্যে ডিসকাউন্টে ব্যবসা করে। এটিকে পরিপ্রেক্ষিতে রাখার জন্য, Apple (AAPL) এর মতো একটি কোম্পানি একাধিক এ লেনদেন করে এর বইয়ের মূল্যের প্রায় 39 গুণ (প্রায়শই নেট অ্যাসেট ভ্যালুর সমার্থক, কিন্তু পার্থক্য থাকতে পারে), যখন ডানাওস তার নেট অ্যাসেট ভ্যালুর 0.6x এ ট্রেড করছে। বইয়ের মূল্য থেকে প্রিমিয়ামগুলি প্রায়শই বৃদ্ধি এবং সম্পদের সংমিশ্রণের সাথে সম্পর্কিত। Apple, স্পষ্টতই একজন চাষী, প্রচুর বুদ্ধিবৃত্তিক সম্পত্তি সম্পদের মালিক, যেগুলি প্রায়ই জাহাজের মতো কঠিন সম্পদের চেয়ে বেশি মূল্যবান।
কিন্তু এই মুহূর্তে, জাহাজগুলি মূল্যবান সম্পদ এবং শিপিং একটি বৃদ্ধির ব্যবসা। নেট, নেট, খাড়া ডিসকাউন্ট ইঙ্গিত দেয় যে ডানাওস শেয়ারে চালানোর জন্য আরও জায়গা থাকতে পারে।
জন কার্টসোনাস, ব্রেকওয়েভ অ্যাডভাইজার-এর প্রতিষ্ঠাতা এবং ব্যবস্থাপনা অংশীদার – যিনি ব্রেকওয়েভ ড্রাই বাল্ক শিপিং ইটিএফ-এর উপদেষ্টা। (BDRY, $30.00) – যথাযথভাবে নোট করে যে শুকনো বাল্ক শিপিংয়ের চাহিদা দ্রুত পরিবর্তিত হতে পারে, তবে জাহাজের সরবরাহ কম নমনীয়, দুই বছর পর্যন্ত লিড টাইম সহ।
শুষ্ক বাল্ক শিপিং টনেজ বৃদ্ধি এবং বহর তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল থাকার কারণে, বাল্টিক এক্সচেঞ্জ ড্রাই সূচক গত বছরের এই সময়ে $1,500 থেকে বর্তমান হারে প্রায় $41,000-এ বেড়েছে। অন্য কথায়, শুকনো বাল্ক পণ্য পাঠানোর খরচ এখন প্রতিদিন $41,000।
ব্রেকওয়েভ ড্রাই বাল্ক শিপিং সূচকের লক্ষ্য এই প্রবণতাগুলিকে পুঁজি করা, ড্রাই বাল্ক সূচকগুলিতে কাছাকাছি তারিখের মালবাহী ফিউচার চুক্তিগুলির একটি পোর্টফোলিও। এই তহবিলটি জ্বলে উঠেছে, জুলাই মাসের শেষের দিকে নেট অ্যাসেট ভ্যালুতে এক বছর থেকে তারিখের পরিবর্তনের সাথে 229% নজরে এসেছে।
যদিও এই পারফরম্যান্স বাধ্যতামূলক এবং অন্তর্নিহিত বাজারের গতিশীলতা দেখে মনে হচ্ছে এটি চলতে থাকবে, বিনিয়োগকারীদের বিডিআরওয়াই-এর ক্ষেত্রে সতর্ক এবং কিছুটা চটপটে থাকা উচিত। এই বছর এখনও পর্যন্ত একটি দুর্দান্ত রিটার্ন সত্ত্বেও, মার্চ 2018 শুরু হওয়ার পর থেকে মোট রিটার্ন প্রায় 4.3%।
তহবিলের ব্যয়ের অনুপাত, 3.3%, বাল্ক-আকারেরও। এটি আংশিকভাবে শুষ্ক বাল্ক বাজারের বৈচিত্র্য দ্বারা চালিত হয়, যা এখনও দালালদের সাথে একটি ভয়েস-ভিত্তিক সিস্টেম, প্রতিটি কানে ফোন, লাইন আপ ট্রেড। যেহেতু শিপিং সম্ভবত বিশ্বের প্রাচীনতম শিল্পগুলির মধ্যে একটি, এই হোল্ডওভারটি উপযুক্ত বলে মনে হয়, যদিও ব্যয়বহুল।
ব্রেকওয়েভ অ্যাডভাইজার প্রদানকারী সাইটে BDRY সম্পর্কে আরও জানুন।