আপনি কি টেসলার মূল্যায়ন জানেন? যেহেতু গড় ব্যবসায়ীর স্বয়ংচালিত উত্পাদন বা বিশেষ করে বৈদ্যুতিক যানবাহন সম্পর্কে কোনও বিশেষ জ্ঞান নেই, তাই TSLA-কে মূল্য দেওয়ার সুস্পষ্ট উপায় হল তুলনীয় এবং এছাড়াও টেসলার মূল্যায়ন এবং বাজারে TSLA-এর প্রতিযোগিতামূলক অবস্থান সম্পর্কে প্রাথমিক ধারণা ব্যবহার করা।
নিম্নলিখিত সূত্র দিয়ে শুরু করুন:
যদি T হল TSLA-এর বর্তমান মান, Ford-এর F, Toyota-এর Y, এবং GM-এর G, এবং C হল TSLA-এর মূলধনের খরচ, তাহলে TSLA-এর বর্তমান মান X বছরে TSLA-এর ভবিষ্যতের মান হওয়া উচিত, যা Ford, Toyota, এবং GM-এর ভবিষ্যত বা বর্তমান মানগুলির একটি ফাংশন, C ব্যবহার করে বর্তমানের জন্য ছাড় দেওয়া হয়েছে। আরও গাণিতিকভাবে, এটি দেখতে এরকম হবে
T =f(F, Y, G) / (1+C)^X
যেখানে f হল একটি এখনও সংজ্ঞায়িত ফাংশন যা Toyota, GM, এবং Ford-এর বর্তমান অবস্থাকে তুলনীয় হিসাবে ব্যবহার করে ভবিষ্যতে TSLA-এর মান বর্ণনা করে৷
এই পদ্ধতিটি নগদ প্রবাহকে প্রজেক্ট করা এবং ছাড় দেওয়ার চেয়ে অনেক সহজ কারণ এটি সম্পাদন করার জন্য আমাদের অটো সম্পর্কে বেশি কিছু জানার প্রয়োজন নেই, আমাদের কেবলমাত্র TSLA সম্পর্কে কী আলাদা এবং ভবিষ্যতে কী আলাদা হবে তা জানতে হবে৷
এই ধরনের মূল্যায়ন শুধুমাত্র নির্দিষ্ট কোম্পানির রাজস্ব মডেলগুলিতে অ্যাক্সেস দিয়ে করা যেতে পারে যা প্রায়শই জনসাধারণের কাছে উপলব্ধ হয় না৷
সুতরাং, অন্যান্য পদ্ধতিগুলি বেশিরভাগ ক্ষেত্রেই পছন্দনীয়। বিশেষ করে তুলনামূলক ব্যবহার করা খুবই দক্ষ, যদি সঠিক অনুমান এবং তুলনা করা হয়।
টেসলা (TSLA) বিবেচনা করুন। কোম্পানির বয়স সতেরো বছর, এবং সবেমাত্র লাভ করতে শুরু করেছে। এটি বিশ্বের বৃহত্তম বৈদ্যুতিক যানবাহন উৎপাদনকারী।
এর আয় এবং উৎপাদন বৃহত্তম অটোমেকারদের তুলনায় অনেক কম, তবুও এর মার্কেট ক্যাপ ফোর্ড, জিএম বা টয়োটা থেকে অনেক বেশি।
টেসলার মূল্যায়নে অনুমানগুলি কী করে? TSLA অদূর ভবিষ্যতের জন্য বৈদ্যুতিক যানবাহনের নেতৃস্থানীয় প্রস্তুতকারক হিসাবে অবিরত থাকবে। সরাসরি প্রতিযোগীদের উপর TSLA এর এক দশক বা তারও বেশি মাথা শুরু হয়েছে।
এবং প্রথাগত অটোমেকারদের পেট্রল থেকে বৈদ্যুতিক উৎপাদনে পরিবর্তন করার জন্য একটি খরচ বহন করতে হবে। যেখানে কারখানার যন্ত্রপাতি পরিবর্তন করতে হবে এবং বিক্রয়যোগ্য পেট্রোল ও ডিজেল চালিত গাড়ির উৎপাদন বন্ধ করতে হবে। এগুলির সমস্তগুলি পরিচালনার জন্য নেওয়া কঠিন পদক্ষেপ হবে, কারণ ঝুঁকিগুলি একটি কারখানা বা লাইনকে বৈদ্যুতিক গাড়িতে পরিবর্তন করার সম্ভাব্য লাভের চেয়ে বেশি হতে পারে৷
TSLA চাহিদার তুলনায় একই সংখ্যক যানবাহন তৈরি করতে সক্ষম হবে, আজকের যে কোনো বড় নির্মাতার মতো৷
"চাহিদার সাথে সম্পর্কিত", অবশ্যই, বৈদ্যুতিক গাড়ির নির্দিষ্ট চাহিদা, ভবিষ্যতে যানবাহনের সাধারণ চাহিদা এবং গ্রাহকদের দামের চাহিদা অন্তর্ভুক্ত করে৷
টিএসএলএ যথেষ্ট যানবাহন তৈরি করে এবং এটিকে যুক্তিসঙ্গত অনুমান করার জন্য হাতে পর্যাপ্ত নগদ রয়েছে। নিশ্চিতভাবে TSLA প্রায় যেকোনো আকারের একটি কারখানা তৈরি করতে পারে যাতে হাতে থাকা নগদ প্রায় যেকোনো সংখ্যক গাড়ি তৈরি করা যায়।
TSLA একটি উচ্চ মূল্য আদেশ. টিএসএলএ গাড়িগুলি এখন ব্যয়বহুল হওয়ার কারণে এটি প্রমাণিত হয়। এবং গাড়িগুলি প্রায়ই অর্ডার দেওয়ার কয়েক মাস বা এক বছর পরে বিতরণ করা হয়।
কিভাবে যে টেসলার মূল্যায়ন সাহায্য করে? TSLA উদ্ভাবনী। TSLA প্রতিটি গাড়িতে টাকা হারায় এই দাবিটি সম্ভবত সত্য, এবং সম্ভবত ইচ্ছাকৃত।
TSLA কেবলমাত্র সম্ভাব্য প্রকৃত বাজার মূল্যে উদ্ভাবনী বৈশিষ্ট্য প্রদানের জন্য বিনিয়োগ করেছে এবং ভবিষ্যতে সর্বাধিক লাভের জন্য বৈশিষ্ট্যগুলিকে মিশ্রিত করতে এবং মেলাতে সক্ষম৷
এই সমস্ত অনুমানগুলি ইঙ্গিত করে যে ভবিষ্যতে X বছরের একটি বিন্দুতে, সম্ভাব্যতা হল TSLA অন্য যে কোনও প্রস্তুতকারকের মতোই বড় হবে, একটি উচ্চতর নেট মার্জিন থাকবে এবং পেট্রোল-ভিত্তিক যানবাহন প্রস্তুতকারকদের মতো একই স্তরের প্রতিযোগিতায় ভুগবে না৷
অতিরিক্তভাবে, টিএসএলএ জীবাশ্ম জ্বালানির খরচের জন্য ততটা প্রকাশ পায় না। যদিও বর্তমানে জীবাশ্ম জ্বালানি দ্বারা প্রচুর বিদ্যুত উত্পাদিত হয়, তেলের দাম বাড়ার সাথে সাথে একটি TSLA-এর মালিকানার খরচ পেট্রল চালিত গাড়ির চেয়ে ধীরে ধীরে বাড়বে৷
বন্ধকীতে উচ্চ সুদের হার যেমন বাড়ির দাম কমিয়ে দেয়, তেমনই জ্বালানির উচ্চ মূল্য গাড়ির দাম কমায়৷
10 বছরে, TSLA টয়োটার মতো বড় হবে। ইলন মাস্ক অবশ্যই চান যে এটি টয়োটার মতো বড় হোক এবং এটি অবশ্যই এমন আকারে পৌঁছানোর ক্ষমতা এবং চাহিদা রয়েছে৷
অতএব, কিভাবে টেসলার মূল্যায়ন ঝাঁকুনি আউট? TSLA-এর প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা রয়েছে যা এটিকে টয়োটা থেকে 50% বেশি নেট মার্জিন পেতে দেয়।
লাভ সর্বাধিক করার জন্য বৈশিষ্ট্যগুলি নির্বাচন করে, এবং কম প্রতিযোগিতা আছে, TSLA এর মার্জিন নির্ধারণ করার ক্ষমতা রয়েছে৷
TSLA এর প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা রয়েছে যা এটিকে টয়োটার 1/2 অংশের মূলধন খরচ করতে দেয়। টয়োটাকে বিনিয়োগের অর্থের জন্য জিএমের সাথে প্রতিযোগিতা করতে হবে। TSLA করে না।
তাহলে 10 বছরে টয়োটার মূল্য কত হবে? বার্ষিক 2% বৃদ্ধির হারে, টয়োটার বার্ষিক আয় হবে প্রায় $22 বিলিয়ন৷
এবং প্রায় 7.5% মূলধনের বর্তমান স্বয়ংচালিত খরচে, সেই সময়ে মূল্য হবে $286b। 50% বেশি মার্জিনের সাথে, TSLA-এর বার্ষিক আয় হবে $33b, এবং মূলধনের খরচে
C =50% X 7.5%, মূল্য $880b.
সুতরাং, উপরের সূত্রে, f(F, Y, G) =$880b, এবং
T =/ (1 + C)^10 =$608b.
স্পষ্টতই এই সংখ্যাটি একটি অনুমান, অনুমানের কারণে। সব ধরনের জিনিস এটি উচ্চ বা নিম্ন করতে পারে. একটি বিপর্যয় একটি উদ্ভিদকে প্রভাবিত করে, তেলের দাম অনুমানের চেয়ে দ্রুত বৃদ্ধি পায়, ইত্যাদি।
এইভাবে যদি এটি সঠিক হয়, এবং বাজার একমত হয়, আমরা আশা করব এটি মাসে থেকে মাসে, সপ্তাহ থেকে সপ্তাহে, এমনকি দিনে দিনেও কিছুটা পরিবর্তিত হবে৷
TSLA-এর বর্তমান বাজার মূলধন হল $594b, তাই আমরা বলতে পারি যে বাজার সম্ভবত একটি যুক্তিসঙ্গত পর্যায়ে পৌঁছেছে, যদি TSLA-এর জন্য অত্যন্ত অস্পষ্ট মূল্য।
যদিও মূলধনের খরচে 50% ছাড় বেশি বলে মনে হয়, বিবেচনা করুন যে TSLA-এর কোনো গুরুতর প্রতিযোগিতা নেই, এই অর্থে যে এর বৃদ্ধি বাধাগ্রস্ত হতে পারে।
প্রধান অটোমেকাররা অতীতে গুরুতর ঝুঁকি প্রদর্শন করেছে, এবং তারা একে অপরের থেকে অনেকাংশে আলাদা নয় (প্রতিটি ব্র্যান্ড বা মডেলের গুরুতর অনুরাগীদের কাছে ক্ষমাপ্রার্থী!), যা তাদের মুনাফাকে মূলধনের খরচের নিচে বা তার নিচে নিয়ে যায়।
সত্যি কথা বলতে কি, টেসলার মূল্য এবং উপলব্ধ বিস্তৃত বৈশিষ্ট্য-সেটের পরিপ্রেক্ষিতে TSLA সম্ভবত অন্যান্য অটোমেকারদের মার্জিনের চেয়ে 1.5X ভাল করতে পারে৷
এছাড়াও, টেসলার বিশাল ওয়ার চেস্ট কোম্পানিকে দক্ষতার বিষয়ে আগে থেকেই সিদ্ধান্ত নিতে এবং ভবিষ্যতে মার্জিন বৃদ্ধির জন্য নতুন সুযোগ তৈরি করতে দেয়৷
আপনি অবশ্যই, C-এর জন্য একটি ভিন্ন মান বা TSLA-এর জন্য একটি ভিন্ন নেট মার্জিন বেছে নিতে পারেন উপরের গণনায়৷
আরও সুনির্দিষ্ট মান তৈরি করতে আমরা কেন ভবিষ্যতের বছরগুলিতে উত্পাদিত গাড়ির খরচ এবং সংখ্যার তালিকা তৈরি করতে এই অনুমানগুলি ব্যবহার করব না?
খুব সহজভাবে, এটির জন্য স্বয়ংচালিত উত্পাদনে দক্ষতার প্রয়োজন হবে এবং উপরের মানের মতোই বৈচিত্র্য এবং মতবিরোধের বিষয় হবে৷
উপরন্তু, গাড়ির ভবিষ্যৎ চাহিদা, গাড়ির খরচ, এবং উৎপাদন সংখ্যা সবই আমাদের জন্য বাজার দ্বারা গণনা করা হয়েছে। ট্রেডিংয়ের প্রথম নীতিটি মনে আছে?
স্বয়ংচালিত দক্ষতার সাথে ফোর্ড ক্রয় এবং বিক্রয় বিশেষজ্ঞদের উপর নির্ভর করা অনেক বেশি স্মার্ট, দ্রুত এবং আরও সঠিক বলে মনে হয়৷
টেসলার মূল্যায়নের ক্ষেত্রে সব চমৎকার প্রশ্ন। এই সব সম্ভব. যদি টেসলা দ্রুত বা ধীরগতিতে বৃদ্ধি পায় তাহলে মান অবশ্যই বেশি বা কম হবে।
যদি স্বয়ংচালিত চাহিদা পরিবর্তিত হয়, তাহলে সমস্ত নির্মাতারা প্রভাবিত হবে, এবং সেই ঝুঁকি ইতিমধ্যেই বাজারে মূল্য নির্ধারণ করা হয়েছে। এটা অসম্ভাব্য যে মাস্কের বিস্তারিত মনোযোগ সহ একজন সিইওর বাজারের সমস্ত অংশের জন্য অনেক পরিকল্পনা থাকবে না।
সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি সামান্য কিছু হতে পারে, যেমন টেসলা ডাউন-মার্কেটে সঠিকভাবে ব্র্যান্ড করতে অক্ষম এবং ফলস্বরূপ বিলাসবহুল গাড়ির বিক্রয় হারাতে পারে।
সম্ভবত লোকেরা গাড়ি কেনা বন্ধ করে দেবে, তাদের গ্যারেজে টেসলা চাওয়া বন্ধ করবে, অথবা প্রযুক্তিতে, সেইসাথে আর্থিক, ব্যবসায়িক এবং বিপণন দক্ষতায় টেসলাকে ছাড়িয়ে যেতে এক দশক দ্রুত এগিয়ে যাবে এবং আক্রমণ করার জন্য একটি অপ্রয়োজনীয় বাজারের অংশ খুঁজে পাবে। ?
খুব উল্লেখযোগ্য নয়। একটি প্রধান প্রতিযোগী একই করছেন? ইলন মাস্কের সাথে যুদ্ধে মূল্যবান পুঁজি ইনজেক্ট করার জন্য উল্লেখযোগ্য বিক্রয় অগ্রগামী একজন প্রধান প্রতিযোগী?
এছাড়াও খুব উল্লেখযোগ্য নয়। সময়ের সাথে সাথে বৈদ্যুতিক যানবাহনে একটি সম্পূর্ণ রূপান্তর ঘটতে পারে তবে এটি খুব ইচ্ছাকৃত হবে এবং সম্ভবত টেসলাকে লাইনচ্যুত করার জন্য যথেষ্ট দ্রুত হবে না।
উপরের হিসাবের অনুমান কি ভুল? স্পষ্টতই এটি মান পরিবর্তন করবে। যাইহোক, বাজার কিছু উপায়ে একমত বলে মনে হচ্ছে।
টেসলার মূল্যায়ন খুঁজে পেতে আমরা বাজারের উপর নির্ভর করতে পারি; সাধারণত যাইহোক, মাস্কের মতো একজন সিইওর সাথে, প্রতিশ্রুতি দেওয়া হয় তবে ফলাফলগুলি কম বিতরণ করা হয়। কিন্তু বাজার মনে হয় পাত্তা দেয় না।