যখন একটি ব্যবসা, কর্পোরেশন, বা কোম্পানি সিদ্ধান্ত নেয় যে এটি তার স্টকের আরও শেয়ার ইস্যু করবে, এটি সম্ভাব্যভাবে তার বিদ্যমান বিনিয়োগকারীদের দ্বারা ধারণকৃত শেয়ারের মূল্য হ্রাস করতে পারে। এই সমস্যাটি শেয়ার ডিলিউশন নামে পরিচিত, কখনও কখনও স্টক ডাইলিউশনও বলা হয়। শেয়ার তরল করা একটি ঝুঁকি যা বিনিয়োগকারীরা যখন কোন কোম্পানির শেয়ারহোল্ডার হতে চান তখন সতর্ক থাকেন। এখানে শেয়ার পাতলা করার অর্থ ব্যাখ্যা করা হয়েছে।

শেয়ার ডাইলিউশন কি ?

এখন আমরা বুঝতে পারি এটি কীভাবে কাজ করে, শেয়ার পাতলা করার সংজ্ঞা কী? শেয়ার ডাইলিউশনকে সংজ্ঞায়িত করা হয় একটি কোম্পানির স্টকে তার পূর্বে বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের মালিকানা হ্রাস বা হ্রাস করা যখন সেই কোম্পানি নতুন স্টক ইস্যু করার সিদ্ধান্ত নেয়। শেয়ার পাতলা করার উদাহরণ হিসেবে, নিম্নলিখিত বিষয়গুলো বিবেচনা করুন। ধরা যাক যে একটি ছোট কোম্পানির মোট দশটি শেয়ারহোল্ডার রয়েছে যার প্রতিটি শেয়ারহোল্ডার কোম্পানির 10% মালিক। যদি এই সমস্ত নির্দিষ্ট শেয়ারহোল্ডাররা সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য ভোটের অধিকার পান, তবে তারা প্রত্যেকে 10% নিয়ন্ত্রণ প্রয়োগ করবে৷

এখন বলা যাক যে কোম্পানি দশটি নতুন শেয়ার ইস্যু করার সিদ্ধান্ত নেয় এবং একজন একক বিনিয়োগকারী সেই সমস্ত শেয়ার কেনার জন্য বেছে নেয়। এখন একই কোম্পানির মোট 20টি অসামান্য শেয়ার রয়েছে, একজন একক বিনিয়োগকারী যার কোম্পানিতে 50% শেয়ার রয়েছে। অন্যদিকে, প্রতিটি মূল বিনিয়োগকারী এখন কোম্পানির সিদ্ধান্তে 5% নিয়ন্ত্রণ প্রয়োগ করবে কারণ তাদের মালিকানা নতুন শেয়ার ইস্যু করার ফলে ক্ষীণ হয়ে গেছে। এটি হল স্টক ডিলিউশন।

কিভাবে স্টক পাতলা হয়?

উপরে উল্লিখিত উদাহরণটি একমাত্র উপায় নয় যাতে শেয়ারগুলি পাতলা হতে পারে। বেশ কিছু পরিস্থিতি দেখা দিতে পারে যা শেয়ারকে পাতলা হতে বাধ্য করতে পারে। এই পরিস্থিতিগুলি নিম্নরূপ:

যারা ঐচ্ছিক সিকিউরিটিজ ধারণ করে তাদের দ্বারা রূপান্তর ভাগ করুন: কিছু শেয়ারহোল্ডারদের বিকল্প থাকে, তারা যে কোম্পানিতে বিনিয়োগ করেছে তার উপর নির্ভর করে, তাদের শেয়ারগুলিকে সাধারণ স্টকে রূপান্তর করতে। এটি কোম্পানির দ্বারা ইস্যু করা মোট শেয়ারের সংখ্যা বাড়ায় এবং স্টক হ্রাস করে।

অতিরিক্ত মূলধন সংগ্রহের লক্ষ্য সহ মাধ্যমিক অফার: একটি কোম্পানি অতিরিক্ত শেয়ার ইস্যু করতে পারে এমন আরেকটি কারণ হল যে তারা তাদের বৃদ্ধির সুযোগগুলি তহবিল করার জন্য নতুন মূলধন বাড়াতে চাইছে। এটি কোনো পূর্ব বিদ্যমান ঋণ পরিশোধের লক্ষ্য নিয়েও হতে পারে। মূলধন বাড়ানোর কারণ যাই হোক না কেন, এই পদ্ধতির ফলে স্টক ডাইলুশন হয়।

নতুন অধিগ্রহণ বা পরিষেবার জায়গায় কোম্পানির দেওয়া শেয়ারগুলি: যদি একটি কোম্পানি একটি নতুন ফার্ম ক্রয় করে, তবে এটি সেই ফার্মের শেয়ারহোল্ডারদের তার কোম্পানিতে নতুন শেয়ার অফার করতে পারে। তারা যে পরিষেবাগুলি প্রদান করে তার বিনিময়ে, কিছু ছোট ব্যবসা কখনও কখনও এমন ব্যক্তিদের শেয়ারও অফার করে যাদেরকে তারা এই পরিষেবাগুলি অফার করে।

এর প্রভাব ভালোবাসা ভাগ করুন৷

স্টক পাতলা করার কিছু প্রভাব রয়েছে। দুর্ভাগ্যবশত, অনেক শেয়ারহোল্ডার এটিকে খুব ইতিবাচক দৃষ্টিতে দেখেন না। এর পেছনের কারণ হল, আগের থেকে বিদ্যমান শেয়ারের পুলে আরও নতুন শেয়ার যোগ করা হলে, একটি কোম্পানিতে শেয়ারহোল্ডারের মালিকানা কমে যাচ্ছে। এর ফলে শেয়ারহোল্ডাররা বিশ্বাস করতে পারে যে শেয়ার তরল করা কোম্পানির মূল্য হ্রাসের সাথে জড়িত। এমনও রয়েছে যে কিছু পরিস্থিতিতে, যে সমস্ত বিনিয়োগকারীরা প্রচুর পরিমাণে স্টকের অধিকারী তারা সেই শেয়ারহোল্ডারদের সুবিধা নিতে পারে যাদের স্টক কমানোর ফলে একই কোম্পানিতে ছোট মালিকানা রয়েছে।

তবে মনে রাখবেন, শেয়ার তরল করা একজন শেয়ারহোল্ডারের জন্য খারাপ ফলাফল নয়। কিছু ক্ষেত্রে, যখন একটি কোম্পানি নতুন স্টক ইস্যু করার নির্বাহী সিদ্ধান্ত নিয়েছে, এটি একটি চিহ্ন হতে পারে যে এটি সম্ভবত তার রাজস্ব বাড়িয়েছে। এটি একটি ইতিবাচক ফলাফল। একটি কোম্পানি কেন এগিয়ে যেতে পারে এবং আরও বেশি শেয়ার ইস্যু করতে পারে তার আরেকটি আশাবাদী কারণ হল যে এটি একটি প্রতিযোগীকে কিনে নিতে পারে, একটি কৌশলগত অংশীদারিত্ব বেছে নিতে পারে বা একটি নতুন পণ্যে বিনিয়োগ করতে পারে। এটি দীর্ঘমেয়াদে এর স্টকের মান বাড়িয়ে দিতে পারে, এমনকি যদি এটি সাময়িকভাবে স্টককে পাতলা করে দেয়।

নীচের লাইন

যখনই কোনো কোম্পানি নতুন বিনিয়োগকারীদের নতুন স্টক ইস্যু করার সিদ্ধান্ত নেয় তখনই সাধারণত শেয়ার তরল হয়। প্রভাব হল শেয়ার তরলীকরণ আপনার আর্থিক পোর্টফোলিওর মূল্যকে ব্যাপকভাবে প্রভাবিত করতে পারে। প্রকৃতপক্ষে, একটি কোম্পানিকে তার আয়/শেয়ারের সাথে সামঞ্জস্য করতে হবে এবং সেই সাথে যখনই শেয়ার তরল হয় তখন তার মূল্যায়ন নির্দেশ করে অনুপাত। যদিও শেয়ার ডিলিউশনকে সাধারণত নেতিবাচক আলোতে দেখা হয়, এটি একটি নতুন অধিগ্রহণের ইতিবাচক লক্ষণও হতে পারে যা ভবিষ্যতে স্টকের কার্যক্ষমতা বৃদ্ধি করতে পারে। বিনিয়োগকারীদের এখনও স্টক ডাইলিউশনের সতর্কতা লক্ষণগুলির দিকে নজর রাখা উচিত যাতে এটি ঘটলে তারা অন্ধ হয়ে না যায়৷