আপনি যদি বিনিয়োগে নতুন হন, তাহলে আপনি অবশ্যই শর্ট সেলিং এবং পুট অপশন সম্পর্কে শুনে থাকবেন। শর্ট সেলিং এবং পুট অপশনের মধ্যে পার্থক্যের লাইনগুলি প্রায়ই ঝাপসা হয়ে যায়। কিন্তু তারা আসলে একই কৌশল নয়।
সংক্ষিপ্ত বিক্রয় এবং পুট বিকল্প উভয়ই মূলত বিয়ারিশ কৌশল এবং অন্তর্নিহিত সিকিউরিটিজ বা সূচকে প্রত্যাশিত হ্রাসে স্পেকুলেটরদের দ্বারা ব্যবহৃত হয়। এই কৌশলগুলি আপনার পোর্টফোলিওতে নেতিবাচক ঝুঁকি হেজিং করতে সহায়তা করতে পারে। তাদের সাধারণ বৈশিষ্ট্য আছে কিন্তু ছোট স্টক বনাম পুট বিকল্পের পার্থক্য বোঝা গুরুত্বপূর্ণ।
সংক্ষিপ্ত বিক্রয় বনাম পুট বিকল্পের পার্থক্য বোঝার জন্য, আসুন প্রতিটিতে কী অন্তর্ভুক্ত রয়েছে তা বিস্তারিতভাবে দেখে নেওয়া যাক।
সংক্ষিপ্ত বিক্রয়ের মধ্যে এমন একটি জামানত বিক্রি করা জড়িত যা আপনি আসলে মালিক নন কিন্তু বাজারে ধার নিয়েছেন। এটি এমন কিছু যা ব্যবসায়ীরা করে যখন তারা ভবিষ্যদ্বাণী করে যে একটি স্টক, মুদ্রা, বা অন্য কোনো সম্পদ ভবিষ্যতে উল্লেখযোগ্য নিম্নগামী আন্দোলন করবে। একে শর্টিং বা ছোট করাও বলা হয়। পরিপ্রেক্ষিতে শর্ট সেলিং এবং পুট অপশনের মধ্যে পার্থক্য করতে, এখানে পুট অপশন বলতে কী বোঝায়।
পুট অপশন হল সিকিউরিটিজ এবং ইনডেক্সে একটি বিয়ারিশ অবস্থান নেওয়ার একটি বিকল্প উপায়। আপনি যখন একটি পুট বিকল্প কিনবেন, তখন আপনি বিকল্পগুলিতে বর্ণিত মূল্যে অন্তর্নিহিত সম্পদ বিক্রি করার অধিকার কিনবেন। পুট দ্বারা সুরক্ষিত সম্পদ ক্রয় করার জন্য আপনার কোন বাধ্যবাধকতা নেই। যেহেতু প্রাথমিক সংজ্ঞা অনুসারে দুটি একই রকম, তাই শুরুতে শর্ট কল বনাম শর্ট পুটের মধ্যে পার্থক্য বোঝা নতুনদের পক্ষে কঠিন।
দীর্ঘমেয়াদী বাজারের প্রবণতা সর্বদা ঊর্ধ্বমুখী থাকে, এবং তাই স্বল্প বিক্রয়কে বেশ বিপজ্জনক বলে মনে করা হয়। এটি পুট বিকল্পগুলির চেয়ে ঝুঁকিপূর্ণ। যেহেতু স্টকের মান অনির্দিষ্টকালের জন্য বাড়তে পারে, তাই ঝুঁকি প্রযুক্তিগতভাবে সীমাহীন।
বিপরীতে, পুট বিকল্পগুলিও ঝুঁকি নিয়ে আসে যেগুলি স্বল্প বিক্রির মতো বিশাল নয়। বিকল্প কেনার জন্য আপনি যে প্রিমিয়াম প্রদান করেন তা হল আপনার সবচেয়ে বড় ক্ষতি হতে পারে এবং প্রত্যাশিত লাভ বেশি হতে পারে। তাই, ঝুঁকির কারণ স্পষ্টভাবে শর্ট স্টক বনাম পুট বিকল্পে স্বল্প বিক্রির দিকে ঝুঁকছে।
যখন বাজারে সম্পদের কথা আসে তখন খরচ সাধারণত মার্জিনের প্রয়োজনীয়তার উপর নির্ভর করে। এটি ঠিক যা স্বল্প বিক্রিকে আরও ব্যয়বহুল করে তোলে। ছোট সম্পদের দাম বাড়লে মার্জিনও বাড়ে।
অন্যদিকে, অপশন রাখার ক্ষেত্রে মার্জিন অ্যাকাউন্টের কোনো প্রয়োজন নেই। আপনি সীমিত মূলধনের সাথেও সহজে একটি পুট শুরু করতে পারেন। যাইহোক, যেহেতু আপনার কাছে বিলাসিতা সময় থাকবে না, সেহেতু বাণিজ্য বন্ধ না হলে আপনি পুট কেনার জন্য ব্যয় করা সমস্ত অর্থ হারাবেন।
গল্পের আরেকটি মোড় হল উহ্য অস্থিরতা। আপনি যদি খুব অস্থির স্টকগুলিতে পুট কিনেন, তাহলে আপনি খুব বেশি পরিমাণ অর্থ প্রদান করতে পারেন। এই ধরনের ক্ষেত্রে খরচ অবশ্যই পোর্টফোলিও হোল্ডিং বা দীর্ঘ অবস্থানের ঝুঁকি দ্বারা ন্যায়সঙ্গত হতে হবে।
এইভাবে, শর্ট স্টক বনাম আউট বিকল্পের খরচ পরিবর্তনশীল।
সংক্ষিপ্ত কল হয় অনুমান বা পরোক্ষভাবে হেজ এক্সপোজার জন্য বোঝানো হয়. শর্টিং করে, আপনি এক্সপোজার হেজ করতে পারেন এবং একটি ছোট অবস্থান তৈরি করতে পারেন। যদি স্টক পড়ে যায়, আপনি এটিকে কম হারে পুনরায় ক্রয় করতে পারেন এবং পার্থক্য রাখতে পারেন।
এদিকে, পুট বিকল্পগুলি সরাসরি ঝুঁকি হেজ করতে পারে। একটি পোর্টফোলিওতে পতনের ঝুঁকি হেজ করার জন্য পুটগুলি উপযুক্ত বলে বিবেচিত হয়। এমনকি অন্তর্নিহিত সম্পদের প্রত্যাশিত পতন না ঘটলেও, এই বৃদ্ধি আপনার পরিশোধ করা প্রিমিয়ামের একটি অংশকে অফসেট করতে পারে।
এইভাবে, শর্ট সেল বনাম পুটের উদ্দেশ্য আসলে আলাদা, যদিও এটি প্রথম নজরে একই রকম মনে হতে পারে।
এখন যেহেতু আপনি শর্ট স্টক বনাম পুট বিকল্পের পার্থক্যের পয়েন্টগুলি জানেন, আপনি যেকোনো একটিতে যাওয়ার আগে আরও সচেতন সিদ্ধান্ত নিতে পারেন।
এক্ষেত্রে কোনো বস্তুনিষ্ঠ পছন্দ নেই। কিন্তু এটি অত্যন্ত বাঞ্ছনীয় যে শুধুমাত্র যথেষ্ট পরিমাণ অভিজ্ঞতা সম্পন্ন বিনিয়োগকারীরা যেকোনও একটি বেছে নিন। একটি সংক্ষিপ্ত বিক্রয় বা পুট বিকল্প বেছে নেওয়ার সিদ্ধান্তটি নির্ভর করে যেমন:
– বিনিয়োগ দক্ষতা
- ঝুঁকি ক্ষমতা
- তহবিলের প্রাপ্যতা
- বাণিজ্যের উদ্দেশ্য:অনুমান বা হেজিং
পরিশেষে, আপনাকে অবশ্যই মনে রাখতে হবে যে বিনিয়োগ জ্ঞান এবং অভিজ্ঞতা সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ফ্যাক্টর। কোনো কৌশলই আপনাকে পূর্বনির্ধারিত ফলাফল দিতে পারে না, এটি সবই জ্ঞানের খেলা।