আমাদের দৈনন্দিন জীবনযাত্রায়, আমরা যে জিনিসগুলি কিনি এবং ব্যবহার করি বা এমনকি আমাদের অর্থ বিনিয়োগের ক্ষেত্রেও আমরা প্রায়শই কিছু ধরণের কর্মক্ষমতা এবং মূল্যায়ন পদ্ধতি প্রয়োগ করি। কর্মক্ষমতা মূল্যায়ন এবং পরিমাপ আমাদের বিনিয়োগ পোর্টফোলিওর সাথে আমাদের কর্মপন্থা নির্ধারণ করতে সাহায্য করে। আমরা যখন একটি গাড়ি কিনি, আমরা সেলসম্যানকে মাইলেজ, ওয়ারেন্টি, পারফরম্যান্স মার্কার সম্পর্কে জিজ্ঞাসা করি যা এটি কেনার যোগ্য কিনা তা নির্ধারণ করতে সহায়তা করে। বিনিয়োগের ক্ষেত্রেও এমনটি হয় এবং এর কার্যকারিতা গণনা ও নির্ধারণ করার কয়েকটি উপায়ের মধ্যে একটি হল টাইম-ওয়েটেড রেট অফ রিটার্ন (TWRR) বা TWR পদ্ধতি৷
এটি একটি বিনিয়োগ পোর্টফোলিওর চক্রবৃদ্ধি হার গণনা করে। এটি একটি পোর্টফোলিওতে রিটার্নকে পৃথক সাব-পিরিয়ড বা ব্যবধানে বিভক্ত করে বিনিয়োগ এবং রিডেম্পশনের উপর ভিত্তি করে। এই পদ্ধতিটি নগদ প্রবাহ এবং বহিঃপ্রবাহ দ্বারা সৃষ্ট বৃদ্ধির হারের বিকৃত প্রভাব দূর করে।
TWRR একটি জ্যামিতিক গড় ছাড়া আর কিছুই নয় কারণ এটি সমস্ত সাব-পিরিয়ড রিটার্নকে গুণ করে পুরো সময়ের জন্য হার তৈরি করে। এটি বার্ষিক রিটার্ন হার থেকে বেশ ভিন্ন যেখানে একটি বিনিয়োগের জন্য ক্ষতি বা লাভের শতাংশ একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে গণনা করা হয়। বলা হচ্ছে, TWRR-এর একটি সীমাবদ্ধতা হল এটি নগদ প্রবাহ এবং বহিঃপ্রবাহের কারণে সৃষ্ট পার্থক্য বিবেচনা করে না। তাই আপনি জানেন TWRR কি, কিন্তু এটি কিসের জন্য দরকারী এবং আপনি এটি কোথায় ব্যবহার করেন? TWRR সম্পর্কে আপনার যা জানা দরকার তা এখানে।
একাধিক প্রত্যাহার এবং আমানত সহ বিনিয়োগের জন্য, রিটার্নের হার গণনা করা বেশ চ্যালেঞ্জ এবং এখানেই TWRR ব্যবহার করা হয়। অত্যধিক বিনিয়োগ এবং রিডেম্পশন বিনিয়োগের পুরো সময়ের জন্য ROR কে বিকৃত করে। এটি বলার সাথে সাথে, কেউ কেবল শুরুতে ব্যালেন্স বিয়োগ করতে পারে না কারণ শেষেরটি নগদ প্রবাহকে বিবেচনা করে না। টাইম-ওয়েটেড রিটার্ন প্রতিটি সময়ের জন্য রিটার্নের হার দেয় যখন একটি বিনিয়োগ বা উত্তোলন ছিল।
এর সাথে যোগ করে, গ্লোবাল ইনভেস্টমেন্ট পারফরমেন্স স্ট্যান্ডার্ডের জন্য TWRR ব্যবহার করে রিটার্ন গণনা করা প্রয়োজন। TWRR (টাইম ওয়েটেড রেট অফ রিটার্ন) হল একটি উপযুক্ত পরিমাপ যা ফান্ড ম্যানেজার এবং আর্থিক উপদেষ্টাদের কর্মক্ষমতা মূল্যায়ন করার সময় প্রয়োগ করা হয় যারা নগদ প্রবাহের সময় বা পরিমাণের উপর শূন্য-নিয়ন্ত্রণ করে, তহবিলের সম্পদ বরাদ্দ মূল্যায়ন করে এবং বাজারের রিটার্নের বিপরীতে বেঞ্চমার্ক করে। . TWR (বা TWRR) বেশিরভাগই পাবলিক ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজার বা ফান্ড ম্যানেজারদের দ্বারা ব্যবহৃত হয় যারা পাবলিক সিকিউরিটিজ নিয়ে কাজ করে।
1. TWRR গণনা করার জন্য, অ্যাকাউন্টের ইতিহাসকে সাব-পিরিয়ডে বিভক্ত করা হয়, যা উল্লেখযোগ্য নগদ প্রবাহের ঘটনা বা মূল্যায়ন তারিখের মধ্যে ব্যবধানকে প্রতিনিধিত্ব করে। TWRR (রিটার্নের টাইম ওয়েটেড রেট) প্রতিটি সাব-পিরিয়ডের জন্য রিটার্নের হারকে জ্যামিতিকভাবে লিঙ্ক করে গণনা করা হয়।
2. নগদ প্রবাহ হওয়ার পরে একটি নতুন সাব-পিরিয়ড শুরু করার জন্য প্রতিটি বিনিয়োগের মূল্যায়ন প্রয়োজন৷
3. মনে করা উচিত যে কোনো এবং সমস্ত রিটার্ন পোর্টফোলিওতে পুনঃবিনিয়োগ করা হচ্ছে।
পোর্টফোলিওতে রিটার্ন সূত্রের সাধারণ সময়ের ওজনযুক্ত হার হল:
পোর্টফোলিও রিটার্ন =( EV-BV ) – নগদ প্রবাহ / BV + সমষ্টি (ওজন x নগদ প্রবাহ)
EV:সমাপ্তি মান
BV:প্রারম্ভিক মান সহজ ভাষায়, প্রতিটি সাব পিরিয়ডের জন্য TWR ( TWRR) গণনা করা হল বা একটি একক সময় হল:
TWR (TWRR n৷ ) =(EV-BV) / BV
ধরা যাক যে মিঃ বি 1লা জানুয়ারী 2017 তারিখে একটি মিউচুয়াল ফান্ডে 70,000 টাকা বিনিয়োগ করেছেন। 31শে ডিসেম্বর 2017-এ, তার বিনিয়োগকৃত পরিমাণের মূল্য ছিল 71,000 টাকা।
TWRR =(51,1000 – 50,000) / 50,000।
TWRR =0.02%।
এখন রিটার্ন সূত্রের সময়-ভারিত হার যখন একাধিক সাব-পিরিয়ড হিসাবে লেখা হয়,
TWR =[(1 + R 1 ) x (1 +R 2 ) x .. x (1 + R n৷ )] – 1
যেখানে R হল প্রতিটি সময়ের জন্য রিটার্নের হার।
তাহলে এটা কিভাবে কাজ করে?
মি. 3 বছর মেয়াদে খ
মূল্যায়ন নগদ প্রবাহ31 ডিসেম্বর 201751,0001 জানুয়ারী 2018+20,00031 ডিসেম্বর 201875,0001 জানুয়ারী 2019-10,00031 ডিসেম্বর 201967,000জানুয়ারী 2017 - ডিসেম্বর 2017 এর জন্য TWR হল 2%
জানুয়ারী 2018 - ডিসেম্বর 2018,
এর জন্যTWR =[75,000 – (51,000 + 20,000)] / 51,000 + 20,000
অতএব;
TWR =5.7%
জানুয়ারী 2019 – ডিসেম্বর 2019
এর জন্যTWR =(67,000 – 65,000) / 65,000
TWR =3%।
পুরো পোর্টফোলিওর জন্য টাইম ওয়েটেড রেট অফ রিটার্ন হল
TWR =(1 + 2%) x (1 + 5.7%) x (1+ 3%) – 1
অতএব, রিটার্নের সময়-ভারিত হার =12.7%
যদিও এটি পুরো সময়ের জন্য (2017 থেকে 2019) রিটার্নের হার এবং বার্ষিক রিটার্নের হার। যাইহোক, এটি বার্ষিকও হতে পারে।
যদিও টাইম ওয়েটেড রেট অফ রিটার্ন হল একটি ইনভেস্টমেন্ট পোর্টফোলিওর পারফরম্যান্স গণনা করার একটি উপায়, এছাড়াও অন্যান্য পদ্ধতিও রয়েছে। যেমন টাকা ওয়েটেড রেট অফ রিটার্ন। বলা হচ্ছে, TWRR-এর বিকল্প পদ্ধতি রয়েছে, যেমন সহজ ডায়েটজ পদ্ধতি এবং সংশোধিত ডায়েটজ পদ্ধতি।
রিটার্নের হার হল কেবলমাত্র একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে করা বিনিয়োগের নিট লাভ বা ক্ষতি, যা প্রাথমিক বিনিয়োগ খরচের শতাংশে বলা হয়। যদিও বিনিয়োগের উপর লাভগুলিকে সংজ্ঞায়িত করা হয় বিনিয়োগের বিক্রয়ের উপর যে কোনো মূলধন লাভের সাথে প্রাপ্ত আয় হিসাবে।
যাইহোক, রিটার্ন গণনার হার পোর্টফোলিওতে নগদ প্রবাহের পার্থক্যের জন্য দায়ী নয়, যেখানে TWRR রিটার্নের হার নির্ধারণে সমস্ত জমা এবং উত্তোলনের জন্য অ্যাকাউন্ট করে। যদিও TWRR-এর অ্যালগরিদম (রিটার্নের টাইম ওয়েটেড রেট) এমডব্লিউআরআর (মানি-ওয়েটেড রেট অফ রিটার্ন) এর চেয়ে সহজ পোর্টফোলিও (ফান্ড) এর জন্য ছোট কিন্তু বেশি ঘন ঘন অবদান/উত্তোলন করা হয় কারণ এটি প্রভাবকে বিবেচনা করে না বা নগদ প্রবাহের বিকৃত প্রভাব। কিন্তু তারপরে এটি নিজেই নগদ প্রবাহকে বিবেচনা করে, যা এটিকে বেশ চ্যালেঞ্জিং করে তোলে কারণ এটির জন্য সমস্ত বিনিয়োগ এবং রিডেম্পশনের ট্র্যাক রাখা প্রয়োজন৷ কিন্তু এই ধরনের গণনা করার জন্য যেকোনো সফ্টওয়্যার বা অনলাইন টুল ব্যবহার করে এটি সমাধান করা যেতে পারে, এইভাবে, অন্যান্য পদ্ধতির চেয়ে বেশি কার্যকর৷
উপসংহার
আপনার বিনিয়োগের ট্র্যাক রাখা খুবই গুরুত্বপূর্ণ যখন তাদের কার্যকারিতা গণনা করা খুবই প্রয়োজন, রিটার্নের সময় ওজনযুক্ত হার আপনাকে এটি অর্জন করতে সহায়তা করে যখন এটি আপনাকে পরবর্তী কী করতে হবে - নগদ ইন বা ক্যাশ আউট করার জন্য একটি ন্যায্য ধারণা দেয়। TWRR এটাকে সহজ করে তোলে।