আমরা এগিয়ে যাওয়ার আগে এবং আনসাবস্ক্রাইব করা শেয়ার এবং ব্যাকস্টপের জগতে একটি ডাইভ করার আগে, আসুন আমরা স্টক এবং বিনিয়োগ শিল্পে বিশেষত অনুমোদিত, ইস্যু করা, সাবস্ক্রাইব করা এবং আনসাবস্ক্রাইব করা শেয়ারগুলির ধরনগুলিকে দ্রুত দেখে নেওয়া যাক৷
এটি একটি কোম্পানির দ্বারা বিনিয়োগকারীদের কাছে শেয়ার বিক্রি করে গৃহীত মোট মূলধনকে বোঝায়। কোম্পানির অফিসিয়াল নথিতে এগুলো উল্লেখ করা আছে। একটি কোম্পানির মেমোরেন্ডাম অফ অ্যাসোসিয়েশন (MOA) অনুমোদিত শেয়ারের পরিমাণ নির্দেশ করে৷
৷ইস্যু করা শেয়ার হল অনুমোদিত শেয়ারের একটি উপসেট যা জনসাধারণের কাছে বিক্রি করা হয়েছে। ইস্যু করা শেয়ার ইস্যু করার কাজটি ইস্যু, বরাদ্দ বা বরাদ্দ নামে পরিচিত৷
সাবস্ক্রাইবড ক্যাপিটাল হল ইস্যু করা শেয়ার ক্যাপিটালের একটি উপসেট, এবং এটি জনগণের কেনা শেয়ারের সংখ্যা নির্দেশ করে। ইস্যু করা সমস্ত শেয়ার জনসাধারণের দ্বারা নেওয়া কখনই বাধ্যতামূলক নয়৷
৷ধরা যাক একটি কোম্পানি ABC পাবলিক হচ্ছে। এটি একটি প্রাথমিক পাবলিক অফারে (আইপিও) মোট 20,000 শেয়ার ইস্যু করার পরিকল্পনা করছে, যার প্রতিটির মূল্য 100 টাকা। IPO সমাপ্ত হওয়ার পরে, জনসাধারণ এই শেয়ারগুলির 16,000 নিতে পরিচালনা করে৷
ইস্যু করা শেয়ার =20,000
সাবস্ক্রাইব করা শেয়ার =16,000
আনসাবস্ক্রাইব শেয়ার =4,000
যদি কোম্পানি ABC এই অতিরিক্ত শেয়ার বিক্রি করতে চায়, তাহলে সেগুলি সম্পূর্ণ বিক্রি হয়ে যাবে এমন কোন নিশ্চয়তা নেই। বিক্রয়ের দ্বিতীয় রাউন্ড থেকে কোম্পানি ABC যাতে কোনো ক্ষতি না করে তা নিশ্চিত করতে, এটি অন্য কিছু ধনী বিনিয়োগকারী বা সংস্থার সাথে একটি চুক্তিতে প্রবেশ করে, XYZ তাদের একটি ব্যাকস্টপ প্রদান করে৷
ব্যাকস্টপ হল একটি আর্থিক ব্যবস্থা যেখানে তহবিলের প্রাথমিক উৎস প্রয়োজনীয় চাহিদা পূরণ না করলে তহবিলের একটি গৌণ উৎস তৈরি করা হয়। এটিকে আনসাবস্ক্রাইব করা শেয়ার কেনার জন্য বায়িং পার্টির জন্য একটি বীমা পলিসি হিসাবে ভাবা যেতে পারে, যা একটি আন্ডাররাইটার বা ইনভেস্টমেন্ট ব্যাঙ্কের (এতে 'প্রদানকারী সংস্থা' হিসাবে উল্লেখ করা হয়েছে) দ্বারা আনসাবস্ক্রাইব করা শেয়ারের অবশিষ্ট অংশ কেনার নিশ্চয়তা দেয়। এটিকে প্রায়শই একটি শেষ অবলম্বন ধরণের সমর্থন হিসাবেও ভাবা হয়, শুধুমাত্র সদস্যতাবিহীন শেয়ারগুলিতে করা লেনদেনের ক্ষেত্রে। ইস্যুকারী ফার্ম (বা ক্রয়কারী পক্ষ) এই ধরনের আনসাবস্ক্রাইবড শেয়ারের উপর একটি লেনদেন করার পরে প্রদানকারী সংস্থার সাথে একটি ব্যাকস্টপ চুক্তিতে প্রবেশ করে।
যদি অফার করা সমস্ত শেয়ার বিনিয়োগের নিয়মিত যানবাহনের মাধ্যমে জনসাধারণের কাছে বিক্রি করা হয়, তবে সরবরাহকারী সংস্থাকে যে কোনও অবিক্রীত শেয়ার কেনার জন্য বাধ্য করা চুক্তিটি বাতিল হয়ে যায়, কারণ ক্রয়ের প্রতিশ্রুতির চারপাশের শর্তগুলি আর বিদ্যমান নেই৷
স্টক এবং বিনিয়োগের শিল্পে, ব্যাকস্টপ শব্দটি আনসাবস্ক্রাইব করা শেয়ার বা সিকিউরিটিজগুলির জন্য দেওয়া শেষ সমর্থনকে বোঝায় যা আনসাবস্ক্রাইব করা শেয়ার বিক্রিতে দেওয়া হয়। আনসাবস্ক্রাইব করা শেয়ারগুলি, উপরে উল্লিখিত হিসাবে, সেই সমস্ত শেয়ারগুলি যা জারি করা হয়নি৷ কোম্পানি এবং বিনিয়োগকারীরা (ক্রয়কারী পক্ষ) যারা এই ধরনের শেয়ারে বিনিয়োগ করতে ইচ্ছুক তারা ক্রয় করার আগে প্রদানকারী সংস্থা থেকে একটি ব্যাকস্টপের অনুরোধ করতে পারে। বিপরীতটিও সম্ভব, যেমন, ইস্যুকারী সংস্থা যদি সেগুলি বিক্রি করতে চায়, তবে তারা প্রদানকারী সংস্থা থেকে ব্যাকস্টপ পেতে পারে। ব্যাকস্টপ যেকোনো অবিক্রীত শেয়ারের জন্য অর্থপ্রদানের গ্যারান্টি প্রদান করে।
আসুন আমরা ধরে নিই যে একটি কোম্পানি আরও তহবিল বাড়াতে চায়, এবং এটি করার জন্য জনসাধারণের কাছে তার সদস্যতাহীন শেয়ারগুলি অফার করা হচ্ছে। তারপর কোম্পানী উল্লিখিত শেয়ারগুলির জন্য একটি ব্যাকস্টপ পেতে একটি আন্ডাররাইটার বা একটি বিনিয়োগ ব্যাঙ্কে (প্রদানকারী সংস্থা) যায়। যদি এই আনসাবস্ক্রাইব করা শেয়ারগুলির একটি অংশ জনসাধারণের দ্বারা নেওয়া না হয়, তাহলে প্রদানকারী সংস্থা এই অবশিষ্ট শেয়ারগুলি কিনতে বাধ্য৷
উপরের উদাহরণটি আরও নেওয়া যাক। আমাদের কাছে 100 টাকার 4,000টি আনসাবস্ক্রাইব শেয়ার রয়েছে। তহবিলের অভাবের কারণে, কোম্পানিটি এই আনসাবস্ক্রাইব শেয়ারগুলি জনসাধারণের কাছে বিক্রি করতে ইচ্ছুক। সুতরাং, কোম্পানি একটি প্রদানকারী সংস্থার কাছে যায় এবং তাদের সাথে একটি ব্যাকস্টপ চুক্তিতে প্রবেশ করে। এই শেয়ার বিক্রির সাথে জড়িত কোন ঝুঁকি সম্পূর্ণভাবে প্রদানকারী সংস্থার দ্বারা নেওয়া হয়।
এই 4,000টি শেয়ারের মধ্যে, 3,000টি জনসাধারণের কাছে বিক্রি করা হয়েছে, এবং অবশিষ্ট 1,000টি শেয়ার যার মূল্য Rs. প্রদানকারী সংস্থা দ্বারা 1 লক্ষ টাকা ক্রয় করা হয়।
ব্যাকস্টপ চুক্তির অধীনে সরবরাহকারী সংস্থার দ্বারা কেনা যে কোনও সংখ্যক শেয়ার সরবরাহকারী সংস্থার মালিকানাধীন এবং পরিচালিত হয়। একবার প্রদানকারী সংস্থা অবিক্রীত ব্যাকস্টপ শেয়ার ক্রয় করলে, ইস্যুকারী সংস্থা সেই শেয়ারগুলির মালিকানার সমস্ত দাবি হারায়। ইস্যুকারী কোম্পানী এই শেয়ারগুলি কিভাবে আচরণ করা হয় তার উপর কোন বিধিনিষেধ আরোপ করতে পারে না। প্রদানকারী সংস্থার এই শেয়ারগুলির উপর সম্পূর্ণ নিয়ন্ত্রণ রয়েছে এবং তারা সামগ্রিক কার্যকলাপ পরিচালনা করে এমন প্রবিধান অনুসারে এই শেয়ারগুলিকে মানানসই হিসাবে বিবেচনা করতে বা ব্যবসা করতে পারে৷
একটি ব্যাকস্টপ প্রেক্ষাপটের উপর নির্ভর করে বিভিন্ন রূপ নিতে পারে। এটি সাধারণত বিদ্যমান তিনটি সম্ভাব্য ফর্ম নীচে রয়েছে৷
৷এটি ব্যাকস্টপের সবচেয়ে সাধারণ রূপ এবং একটি আইপিও চলাকালীন জারি করা শেয়ারের আন্ডাররাইটিং এর ক্ষেত্রে দেখা যায়। একটি আইপিওর উদ্দেশ্য হল জনসাধারণের কাছে শেয়ার বিক্রি করে তহবিল সংগ্রহ করা। আন্ডাররাইটার ব্যাকস্টপের জন্য বিধান দেয় যার অধীনে আন্ডাররাইটিং সংস্থা জনসাধারণের কাছে বিক্রি করা হয়নি এমন সমস্ত অবশিষ্ট শেয়ার কিনতে বাধ্য, ব্যাকস্টপ ফি দিয়ে, যা মোট শেয়ার সংখ্যার শতাংশ হিসাবে গণনা করা হয়।
যদি একটি প্রাইভেট ইক্যুইটি ফার্ম অন্য কোম্পানিকে অধিগ্রহণ করতে চায়, তবে এটি সাধারণত লিভারেজড বাইআউট পদ্ধতি ব্যবহার করে, যার অধীনে ফার্ম বেশিরভাগ ঋণ ব্যবহার করে ক্রয়ের জন্য অর্থায়ন করে এবং বাকিটি ইক্যুইটি দ্বারা।
যদি তহবিল কম হয়, অন্য একটি প্রাইভেট ইক্যুইটি ফার্ম একটি ব্যবস্থায় প্রবেশ করে যেখানে এটি ইক্যুইটি আকারে প্রয়োজনীয় পরিমাণ পরিষ্কার করার জন্য তহবিল সরবরাহ করতে সম্মত হয়৷
ব্যাকস্টপের আরেকটি রূপ একটি কোম্পানির দৈনিক আর্থিক ব্যবস্থাপনায় বিদ্যমান, সাধারণত একটি ঘূর্ণায়মান ক্রেডিট সুবিধা হিসাবে। এটি মূলত একটি সহজ স্বল্প-মেয়াদী ঋণের ব্যবস্থা হিসাবে কাজ করে যেখানে ঋণগ্রহীতা এক বছর বা তার কম সময়ের জন্য একটি পূর্বনির্ধারিত সর্বোচ্চ পর্যন্ত একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ ধার নিতে পারে।
এই ঘূর্ণায়মান ক্রেডিট সুবিধাটি স্বল্প-মেয়াদী সময়ের জন্য তহবিলের ঘাটতির যেকোনো পরিস্থিতি পূরণ করতে ব্যাকস্টপ হিসাবে ব্যবহার করা যেতে পারে।
উপসংহার
একটি ব্যাকস্টপ বীমা মত. এটি কোনোভাবে গ্যারান্টি দেয় যে একটি কোম্পানি (এবং তার বিনিয়োগ ব্যাঙ্ক) যে অর্থ সংগ্রহ করতে চায় তা বাড়াবে।