যখন আমরা বাজারের লাভের আরেকটি অবিশ্বাস্য বছরের শেষের দিকে এগোচ্ছি, তখন বিনিয়োগকারীদের আস্থা 17 বছরের মধ্যে সর্বোচ্চে পৌঁছেছে, সম্প্রতি প্রকাশিত ইনভেস্টর অ্যান্ড রিটায়ারমেন্ট অপটিমিজম ইনডেক্স অনুসারে।
আত্মবিশ্বাসী না হওয়া কঠিন, S&P 500 সূচক মার্চ 2009 এর নিম্ন পয়েন্ট থেকে প্রায় 300% বেড়েছে। এর চেয়েও অবিশ্বাস্য বিষয় হল যে 50 বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে 2017 সবচেয়ে কম অস্থির বছর ছিল।
কিন্তু আত্মবিশ্বাসের সাথে আত্মতৃপ্তিও আসে … এবং এখন অবশ্যই আত্মতুষ্টির সময় নয়। আমি প্রতিদিন বিনিয়োগকারীদের সাথে দেখা করি এবং বর্তমান পরিস্থিতিতে আমি কোন মূল্য দিতে পারি কিনা তা সনাক্ত করতে কিছু মৌলিক প্রশ্ন জিজ্ঞাসা করি৷
"বিনিয়োগের ক্ষতি কমাতে সাহায্য করার জন্য আপনার বর্তমান কৌশল কী?"
"আপনি কি আমাকে আপনার পোর্টফোলিওর মধ্যে বৈচিত্র্যের কিছু নির্দিষ্ট উদাহরণ দেখাতে পারেন?"
"আপনার জীবনের এই মুহুর্তে আপনি অর্থের সর্বাধিক ক্ষতি কী সহ্য করতে পারেন?"
সম্ভাব্য ক্লায়েন্ট অগ্রাধিকারের পাশাপাশি তাদের বিদ্যমান প্ল্যানগুলিতে অনুপস্থিত উপাদানগুলি সম্পর্কে আমি কীভাবে শিখি তার কয়েকটি উদাহরণ এইগুলি। বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী তাদের ত্রৈমাসিক বিবৃতির প্রথম কয়েক পৃষ্ঠায় পাওয়া একটি "পাই চার্ট" নির্দেশ করে। কখনও কখনও তাদের কাছে বিভিন্ন কোম্পানির বিভিন্ন বিবৃতি থাকে, প্রতিটি তাদের নিজস্ব পাই চার্ট সহ।
পাই এর সমস্ত স্লাইস আসলে কি মানে? আরও পাই, এবং আরও স্লাইস, বৃহত্তর বৈচিত্র্য বোঝায়?
এটা বোঝা গুরুত্বপূর্ণ যে বৈচিত্র্য রিটার্ন বাড়ানোর জন্য ডিজাইন করা হয়নি। দুর্ভাগ্যবশত, অনেক বিনিয়োগকারীদের জন্য, পাই চার্ট বিভ্রান্তিকর হতে পারে। "বৈচিত্র্যকরণ" এর লক্ষ্য হল বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণী নির্বাচন করা যাদের রিটার্ন ঐতিহাসিকভাবে একই দিকে এবং একই মাত্রায় স্থানান্তরিত হয়নি; এবং, আদর্শভাবে, সম্পদ যার রিটার্ন সাধারণত বিপরীত দিকে চলে। এইভাবে, আপনার পোর্টফোলিওর একটি অংশ হ্রাস পেলেও, আপনার বাকী পোর্টফোলিওর বৃদ্ধির সম্ভাবনা বেশি, অথবা কমবেশি ততটা কমছে না . এইভাবে, একটি সামগ্রিক পোর্টফোলিওতে একটি খারাপভাবে পারফরম্যান্সকারী সম্পদ শ্রেণির প্রভাবের কিছু প্রভাব আপনি সম্ভাব্যভাবে অফসেট করতে পারেন। সত্য বৈচিত্র্য বর্ণনা করার আরেকটি উপায় হল পারস্পরিক সম্পর্ক। আমরা এমন সম্পদ শ্রেণীগুলির মালিক হতে চাই যা সরাসরি সম্পর্কযুক্ত নয়৷
৷দুর্ভাগ্যবশত, যদিও একটি পাই চার্ট এটিকে একজন বিনিয়োগকারীকে নিরাপদে বৈচিত্র্যময় বলে মনে করতে পারে, সম্ভবত এটি এমন নয়। তারা উপলব্ধি করার চেয়ে সম্ভবত বাজারের সাথে অনেক বেশি সম্পর্কযুক্ত। বিষয়টিকে আরও খারাপ করে তোলে, মিউচুয়াল ফান্ডের একাধিক ভিন্ন পরিবারের বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই বিভিন্ন পরিবারে একই কোম্পানির মালিক হন। আমরা এই ঘটনাটিকে "স্টক ওভারল্যাপ" বা "স্টক ইন্টারসেকশন" বলি। আপনি 10টি ভিন্ন মিউচুয়াল ফান্ডের মালিক হতে পারেন, কিন্তু প্রতিটি ফান্ডের সবচেয়ে বড় হোল্ডিং একই কোম্পানি।
এলটন এবং গ্রুবার 1970 এর দশকের শেষের দিকে একটি আকর্ষণীয় গবেষণা করেছিলেন। তারা উপসংহারে পৌঁছেছে যে একবার আপনার 30 টিরও বেশি ভিন্ন সিকিউরিটিজ থাকলে একটি পোর্টফোলিওর বৈচিত্র্যের উন্নতি হওয়া বন্ধ হয়ে যায়। অন্য কথায়, এক বা দুটি সিকিউরিটি থেকে 30 পর্যন্ত বৃদ্ধির একটি বড় উন্নতি হয়েছে। 30 থেকে 1,000টি বিভিন্ন সিকিউরিটি পর্যন্ত বৃদ্ধি পোর্টফোলিওর বৈচিত্র্যকে বস্তুগতভাবে উন্নত করেনি৷
পরের বার যখন আপনি আপনার ত্রৈমাসিক বিবৃতি খুলবেন তখন বিবেচনা করুন। আপনি আসলে কতগুলি মিউচুয়াল ফান্ডের মালিক? এই সমস্ত মিউচুয়াল ফান্ডের মধ্যে কতগুলি পৃথক স্টক রয়েছে?
বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী তাদের পোর্টফোলিওর একটি অংশ ইক্যুইটিতে এবং একটি অংশ বন্ডে বরাদ্দ করে ঝুঁকি কমানোর চেষ্টা করে। "60/40" বরাদ্দ, যার 60% ইক্যুইটি এবং 40% বন্ড, কয়েক দশক ধরে জনপ্রিয়। দুর্ভাগ্যবশত, মর্নিংস্টারের মতে, গত এক দশকে একটি 60/40 পোর্টফোলিও একটি 100% ইক্যুইটি পোর্টফোলিওর সাথে একটি .99 পারস্পরিক সম্পর্ক রয়েছে৷
অন্য কথায়, বন্ডের অংশটি সামগ্রিক রিটার্নকে কমিয়ে দেয় এবং সামান্য বৈচিত্র্য দেয় না। যখন আপনি বিবেচনা করেন যে আমরা ক্রমবর্ধমান সুদের হারের পরিবেশে আছি, 60/40 বরাদ্দের অর্থ আরও কম হয়৷
বিদেশ সম্পর্কে কিভাবে? আবার, মর্নিংস্টার ডেটা দেখায় যে 1980 এর দশকে মার্কিন ইক্যুইটি এবং আন্তর্জাতিক ইকুইটিগুলির মধ্যে একটি কম পারস্পরিক সম্পর্ক (0.47) ছিল৷ সেই পারস্পরিক সম্পর্ক 1990-এর দশকে 0.54-এ 2000-এর দশকে 0.88-এ ক্রমশ বেড়েছে৷
আমরা যদি বৈচিত্র্য আনতে বন্ড বা বিদেশী ইক্যুইটি ব্যবহার করতে না পারি, তাহলে আমরা কী ব্যবহার করতে পারি?
পোর্টফোলিও ডাইভারসিফাইং ইন্সট্রুমেন্ট (PDIs) স্টক মার্কেটের সাথে পারস্পরিক সম্পর্ক কমিয়ে প্রকৃত সম্পদ শ্রেণী বৈচিত্র্য প্রদান করে।
PDI এর কিছু উদাহরণ কি কি?
আপনার জীবনের সঞ্চয়ের 40% নেওয়ার এবং এমন বন্ডে বিনিয়োগ করার পরিবর্তে যা কম-বেশি অর্থ প্রদান করছে এবং এখনও সুদের হার বৃদ্ধি এবং খেলাপি হওয়ার ঝুঁকিতে রয়েছে, আমরা ক্রমবর্ধমান সুদের হারের পরিবেশে সমৃদ্ধ হওয়া সম্পদ শ্রেণিতে বিনিয়োগ করতে পছন্দ করি। রিয়েল এস্টেট হল এই সম্পদ শ্রেণীগুলির একটির উদাহরণ, এবং আগের চেয়ে রিয়েল এস্টেট অ্যাক্সেস করার আরও অনেক উপায় রয়েছে। প্রকৃতপক্ষে, একটি সাম্প্রতিক প্রাইসওয়াটারহাউসকুপারস (পিডব্লিউসি) পূর্বাভাস অনুসারে, 2025 সালের মধ্যে PDI-তে বিনিয়োগ দ্বিগুণেরও বেশি হবে৷ যদি সঠিক হয়, এটি কিছু বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি অবিশ্বাস্য সুযোগ উপস্থাপন করতে পারে যদি তারা সত্যিই বৈচিত্র্য আনতে চায়৷
বেশিরভাগের জন্য সবচেয়ে বড় চ্যালেঞ্জ হল বিভিন্ন PDI-এর সাথে কাজ করার ব্যাপক অভিজ্ঞতা সহ একজন উপদেষ্টা খুঁজে পাওয়া। আপনার পোর্টফোলিও যদি বাজার ভিত্তিক হয়, এবং আপনি আশা করছেন যে আপনার "পাই চার্ট" দিনটি বাঁচাতে চলেছে, এখন আত্মতুষ্টির সময় নয়। 2018 শুরু হওয়ার সাথে সাথে কিছু সময় উৎসর্গ করুন এবং সমস্ত সম্পদ শ্রেণীর সাথে কাজ করার অভিজ্ঞতা সহ একজন স্বাধীন আর্থিক উপদেষ্টার সাথে দেখা করুন।
রনি ব্লেয়ার এই নিবন্ধটিতে অবদান রেখেছেন৷৷
Kalos Capital, Inc. এর মাধ্যমে প্রদত্ত সিকিউরিটিজ এবং Kalos Management Inc.-এর মাধ্যমে প্রদত্ত বিনিয়োগ উপদেষ্টা পরিষেবা, উভয়ই 11525 Park Woods Circle, Alpharetta, Georgia 30005, (678) 356-1100-এ। Verus ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্ট Kalos Capital, Inc. বা Kalos Management, Inc-এর একটি অনুমোদিত বা সহায়ক সংস্থা নয়৷ এই উপাদানটি শিক্ষামূলক প্রকৃতির এবং এটিকে কোনো নির্দিষ্ট পণ্য বা পরিষেবার অনুরোধ হিসাবে গণ্য করা উচিত নয়৷ সমস্ত বিনিয়োগ ঝুঁকি এবং মূলধনের সম্ভাব্য ক্ষতি জড়িত৷