যেহেতু আমি 1987 সালে আর্থিক পরিষেবা শিল্পে কাজ শুরু করেছি, আমি লক্ষ্য করেছি যে বিনিয়োগকারীরা ক্রমাগত মনে করে যে বর্তমান স্টক মার্কেট আগের পাঁচ বা 10 বছরের তুলনায় আরও বেশি অস্থির হয়েছে। এই চিন্তাভাবনাটি সম্প্রতি আবার আমার নজরে আনা হয়েছিল যখন একজন ক্লায়েন্ট ইঙ্গিত দিয়েছিলেন যে তারা অনুভব করেছেন যে আজকের স্টক মার্কেট অতীতের চেয়ে বেশি অস্থির। আমি সম্মত হয়েছি যে এটি অবশ্যই সেই ভাবে অনুভব করে। কিন্তু এটা কি সত্যিই?

আমি কিছু গবেষণা করার সিদ্ধান্ত নিয়েছি, এবং আমি যা পেয়েছি তাতে আমি কিছুটা অবাক হয়েছিলাম।

আজকে ডাউ জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজ, বৃহৎ মার্কিন কোম্পানির স্টকগুলির একটি পরিমাপ, দিনে 100 পয়েন্ট উপরে বা নিচের দিকে যাওয়া অস্বাভাবিক কিছু নয়। প্রকৃতপক্ষে, এক দিনে 200-300 পয়েন্টের চাল পাওয়া অস্বাভাবিক নয়। যে অস্থির শোনাচ্ছে, তাই না? যাইহোক, যখন আমরা আরও গভীরে খনন করি তখন আমরা দেখতে পাই গল্পে আরও অনেক কিছু আছে৷

নীচের চার্টে আমি 1930-এর দশক থেকে শুরু করে প্রতিটি দশক দেখেছি এবং স্টক মার্কেট 1%-এর বেশি বেড়েছে বা কমে যাওয়া দিনের সংখ্যার রূপরেখা দিয়েছি। আপনি যা লক্ষ্য করেছেন তা হল 2010 সাল থেকে এই জাতীয় দিনের সংখ্যা আসলে আগের চার দশকের (1970-2009) তুলনায় কম। এই দশকে এখন পর্যন্ত 11% দিন 1%-এর বেশি এবং 9% দিনের 1%-এর বেশি কমেছে৷

আমি সেই দিনগুলিও দেখেছি যখন সূচক বেড়েছে বা 2% বা তার বেশি কমেছে। নীচের ফলাফলগুলি দেখায় যে 2010 সাল থেকে স্টক মার্কেটের অস্থিরতা গত কয়েক দশকের মতোই ছিল৷

বর্তমান স্টক মার্কেটের অস্থিরতা যদি অতীতের মতোই হয় তবে কেন এটি এত বেশি অস্থির মনে হয়? কারণটা আসলে বেশ সহজ। সূচকটি এখন অনেক বড়, তাই 1% উপরে বা নীচে সরানো অনেক বেশি পয়েন্টের প্রতিনিধিত্ব করে। আপনি নীচের চার্টে দেখতে পাচ্ছেন, 1980 সালের প্রথম ব্যবসায়িক দিনে ডাও 825-এ বন্ধ হয়েছিল। 825-এর এক শতাংশ হল 8.25 পয়েন্ট। এরপর থেকে শেয়ারবাজারে দরপতন হয়েছে। 15 জুন, 2018 পর্যন্ত, সূচকটি 25,090 পর্যন্ত ছিল। 25,090 এর এক শতাংশ হল 250.9 পয়েন্ট। সুতরাং, যদি স্টক মার্কেট, ডাও দ্বারা পরিমাপ করা হয়, এখন 25,090-এ থাকে এবং 250.9 পয়েন্ট পড়ে, এটি 1980 সালে 8.25-পয়েন্ট ড্রপের সমান।

বিনিয়োগকারীরা খুব কমই সেই দিনগুলি লক্ষ্য করে যখন ডাও এখন 8 পয়েন্ট নেমে যায়, তাই স্বাভাবিকভাবেই যখন এটি 250 পয়েন্ট কমে যায় তখন তারা মনে করে যে তুলনামূলকভাবে অস্থিরতা আকাশের উপরে চলে গেছে। আপনি দেখতে পাচ্ছেন, অস্থিরতা পরিমাপ করার জন্য, আমাদের শতাংশ দেখতে হবে বিন্দু এর বিপরীতে বৃদ্ধি এবং হ্রাস পায় সঠিক ছাপ পেতে বাড়ে এবং হ্রাস পায়।

2010 সাল থেকে অস্থিরতা, যেমন দৈনিক ড্রপ বা লাভ 1%-এর বেশি বা কম দ্বারা পরিমাপ করা হয়, তা অনেক বিগত দশকের তুলনায় প্রকৃতপক্ষে কম ছিল। ফলস্বরূপ, অ্যালার্মের কোন কারণ নেই৷