বেশিরভাগ ব্যবস্থার দ্বারা, 2019 বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি খুব শক্তিশালী বছর ছিল। আপনি দেশীয় বা আন্তর্জাতিক কোম্পানি, বড় বা ছোট ক্যাপিটালাইজেশন স্টক, বা বন্ড মার্কেটের বেশিরভাগ ক্ষেত্রেই বিনিয়োগ করুন না কেন, বিগত বছরের বাজারের কর্মক্ষমতা পুরো বোর্ড জুড়ে আকর্ষণীয় ছিল। যদিও এই ধরনের একটি শক্তিশালী বছর বিনিয়োগকারীদের মধ্যে উচ্ছ্বসিত হওয়ার কারণ, এটিও বোঝা গুরুত্বপূর্ণ যে এই অভিজ্ঞতাগুলি জ্ঞানীয় পক্ষপাতের আকারে ভবিষ্যতের সিদ্ধান্তের উপর গুরুতর প্রভাব ফেলতে পারে।

জ্ঞানীয় পক্ষপাতিত্ব এবং আচরণগত অর্থনীতির ক্ষেত্রটি মনোবিজ্ঞানী আমোস টভারস্কি এবং নোবেল পুরস্কার বিজয়ী অর্থনীতিবিদ ড্যানিয়েল নোবেল মেমোরিয়াল পুরস্কার বিজয়ী অর্থনীতিবিদ ড্যানিয়েল কাহনেম্যান দ্বারা জনপ্রিয় হয়েছিল। ক্ষেত্রটি ব্যক্তিদের সিদ্ধান্তের উপর মনস্তাত্ত্বিক, জ্ঞানীয়, মানসিক, সাংস্কৃতিক এবং সামাজিক কারণগুলির প্রভাবগুলি অন্বেষণ করে। বিশেষ করে, জ্ঞানীয় পক্ষপাত বলতে বোঝায় কিভাবে তথ্যের ফ্রেমিং একজনের বিচার এবং সিদ্ধান্ত গ্রহণকে প্রভাবিত করতে পারে। এর ফলে বিনিয়োগকারীরা নির্দিষ্ট তথ্য মনে রেখে বা ভুলে অযৌক্তিক পছন্দ করতে পারে।

বাজারে এত চমৎকার একটি বছর পরে, বিনিয়োগকারীরা তাদের আবেগ এবং পক্ষপাতকে তাদের বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত গ্রহণের প্রক্রিয়াতে খেলতে দিতে প্রলুব্ধ হতে পারে। অতএব, এটি আরও কিছু সাধারণ পক্ষপাতের পর্যালোচনা করা মূল্যবান, সেইসাথে বিনিয়োগকারীরা সেগুলি কাটিয়ে উঠতে ব্যবহার করতে পারেন পদ্ধতিগুলি। এটি করা 2020 সালে সম্ভাব্য ব্যয়বহুল ভুল পদক্ষেপগুলি এড়াতে সাহায্য করবে।

প্রচলিত জ্ঞানীয় পক্ষপাত

অন্তঃদৃষ্টি পক্ষপাত: হিন্ডসাইট বায়াস হল যখন ব্যক্তিরা অতিরিক্ত মূল্যায়ন করে, পূর্ববর্তী দৃষ্টিভঙ্গিতে, তাদের এমন একটি ফলাফলের ভবিষ্যদ্বাণী করার ক্ষমতা যা বাস্তবে ঘটার আগে তারা ভবিষ্যদ্বাণী করতে পারেনি। একটি বড় আর্থিক পতনের পরে বাজারের ইতিহাসে এই পক্ষপাত বিশেষভাবে প্রচলিত। উদাহরণস্বরূপ, ডট-কম বুদ্বুদ-এর পরে, বাজারের ভাষ্যকাররা সমস্যাযুক্ত বাজারের শক্তিশালী সূচক হিসাবে ঘটনাগুলির একটি অসংগত সেটের মতো মনে হয়েছিল তা নির্দেশ করবে। স্বাভাবিকভাবেই, যদি এই ধরনের বিপর্যয়ের সূচকগুলি এতটা সুস্পষ্ট হত তাহলে বড় বাজার পতন এড়ানো যেত।

2019 এর শেষে, বিনিয়োগকারীরা বাজারের শক্তিশালী কর্মক্ষমতাকে এমন কিছু হিসাবে দেখতে পারে যা অনুকূল অবস্থার কারণে প্রত্যাশিত ছিল, যেমন রক বটম সুদের হার, কম কর্পোরেট কর এবং ধারাবাহিকভাবে শক্তিশালী বেকারত্ব সংখ্যা। বাস্তবে, 2018 সালে একটি অত্যন্ত ভীতিকর সমাপ্তির পরে, বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীরা S&P 500-এর জন্য প্রায় 30% রিটার্নের ভবিষ্যদ্বাণী করেনি। এটি শুধুমাত্র সত্যের পরে স্পষ্ট বলে মনে হচ্ছে।

পশ্চাৎদৃষ্টি পক্ষপাতিত্ব একজন ব্যক্তিকে বাজারে বিজয়ী এবং পরাজিতদের বাছাই করার নিজের ক্ষমতার উপর অতিরিক্ত আত্মবিশ্বাসী হতে পারে। বিনিয়োগকারীদের আগে থেকেই সতর্ক করা উচিত যে বাজারের সময়, স্টক অনুমান এবং স্বল্পমেয়াদে দাম কোথায় যাচ্ছে তার সাধারণ ভবিষ্যদ্বাণী নিয়মিতভাবে সঠিকভাবে করা অত্যন্ত কঠিন৷

রিসেন্সি বায়াস: রিসেন্সি পক্ষপাত তখন ঘটে যখন লোকেরা অতীতে ঘটে যাওয়া ঘটনাগুলির চেয়ে সাম্প্রতিক ঘটনাগুলিকে আরও সহজে মনে রাখে এবং জোর দেয়। 2007-2009 আর্থিক সঙ্কটের পরে, অনেক বিনিয়োগকারী নগদে বসেছিল বা বন্ডে লোড আপ করেছিল কারণ তারা স্টকের দামের নাটকীয় পতনের কারণে আঘাত পেয়েছিল। এটি বিনিয়োগকারীদের ক্ষতি করেছে যাদের তাদের আর্থিক লক্ষ্য অর্জনের জন্য উচ্চতর রিটার্ন প্রয়োজন।

আজ, 10-বছরের বুল মার্কেটের পরে, অনেক বিনিয়োগকারী আশা করতে পারে যে বাজার শুধুমাত্র মূল্য বৃদ্ধি পাবে। 10% সংশোধন বা 20% বিয়ার মার্কেটের চিন্তাও অনেক তরুণ বিনিয়োগকারীদের মানসিকতায় প্রবেশ করে না। এই প্রত্যাশা অনেককে তাদের পোর্টফোলিওর মধ্যে উপযুক্ত ঝুঁকির চেয়ে অনেক বেশি গ্রহণ করতে বাধ্য করবে। যখন অনিবার্য বাজার পুলব্যাক ঘটে, তখন এই পক্ষপাতের কারণে করা ভুলগুলি ধ্বংসাত্মক হতে পারে৷

সঙ্ক কস্ট ফ্যালাসি: যদিও পাবলিক মার্কেটে অপ্রতিরোধ্যভাবে আকর্ষণীয় রিটার্ন ছিল, এখনও নির্দিষ্ট কোম্পানির পাশাপাশি ব্যক্তিগত বিনিয়োগের জন্য খারাপ পারফরম্যান্সের পকেট রয়েছে যেখানে বিনিয়োগকারীদের অ্যাক্সেস থাকতে পারে। ডুবে যাওয়া খরচের বিভ্রান্তি হল যখন আমরা অযৌক্তিকভাবে একটি বিনিয়োগের জন্য যে মূল্য দিয়েছি তা নির্ধারণ করি, বিশেষ করে যখন সেই বিনিয়োগটি খারাপভাবে কাজ করে। ডুবে যাওয়া খরচের প্রভাবের ফলে, আমরা অযৌক্তিকভাবে একটি হারানো অবস্থানে আটকে থাকতে পারি এই আশায় যে এটি শেষ পর্যন্ত আমরা যে মূল্য দিয়েছি তাতে ফিরে আসবে।

বেশিরভাগ লোকেরা যেমন স্বীকার করবে, আশা একটি কৌশল নয়। তদুপরি, আপনি একদিন "পুরো হয়ে যাবেন" এই প্রত্যাশার সাথে একটি খারাপ বিনিয়োগকে ধরে রাখা যুক্তিযুক্ত নয়। একটি বিশেষ সুযোগের জন্য কত টাকা তারা প্রতিশ্রুতিবদ্ধ তা নিয়ে কেউ বিনিয়োগ করার আগে পরিকল্পনা করা আরও ভাল পদ্ধতি। প্রকৃতপক্ষে, বিনিয়োগকারী এই বিনিয়োগের উপর পাহারা দিচ্ছেন। যদি তিনি অর্থ হারান, তবে এটি অনেক বেশি পরিচালনাযোগ্য হবে, কারণ আর কোন মূলধন প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হবে না।

নিশ্চিত পক্ষপাত: নিশ্চিতকরণ পক্ষপাত একটি নির্বাচনী বছরে মনে রাখা বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ। এই পক্ষপাত হল সত্য যে মানুষ স্বাভাবিকভাবেই তথ্য বা ধারণার প্রতি আকৃষ্ট হয় যা তাদের নিজস্ব বিদ্যমান বিশ্বাস ও মতামতকে বৈধতা দেয়। আমরা এটি প্রায়শই রাজনীতির রাজ্যে দেখতে পাই, যেখানে বিপরীতে অন্য কোনো তথ্যকে নিঃশব্দ, অবরুদ্ধ বা উপেক্ষা করার সময় শুধুমাত্র নিজের বিশ্বাসের প্রতিনিধিত্ব করে এমন সংবাদ উত্স দেখার এবং পড়ার প্রবণতা রয়েছে৷

এই একই আচরণ বিনিয়োগের জগতেও নিজেকে প্রকাশ করে। বিনিয়োগকারীরা একটি স্টক ক্রয় করতে পারে কারণ তারা সেই কোম্পানির পণ্য, মিশন পছন্দ করে বা সিইওর প্রশংসা করে। যেহেতু তাদের কোম্পানির প্রতি এত শক্তিশালী উপলব্ধি রয়েছে, তারা কেবলমাত্র সেই তথ্য সন্ধান করবে যা অন্যান্য সমস্ত ডেটা উপেক্ষা করে শক্ত কোম্পানির থিসিসকে সমর্থন করে। এটি একটি কোম্পানিতে একটি অবস্থানের জন্য খুব বেশি মনোযোগী হতে পারে, একটি অযৌক্তিক থিসিসে লেগে থাকতে পারে, বা আবেগের কারণে ব্যয়বহুল সিদ্ধান্ত নিতে পারে৷

ফলাফল ভ্রান্তি: অবসরপ্রাপ্ত পেশাদার জুজু খেলোয়াড় অ্যানি ডিউক (যার মনোবিজ্ঞানে পিএইচডিও রয়েছে) "ফলাফল" ধারণাটিকে জনপ্রিয় করেছেন। ডিউক উল্লেখ করেছেন যে আমরা সাধারণত ফলাফলের উপর ভিত্তি করে একটি সিদ্ধান্ত বিচার করি। ফলাফল হল বিশ্বাস করার পক্ষপাতিত্ব যে যদি আমাদের একটি সফল ফলাফল থাকে, আমরা একটি ভাল সিদ্ধান্ত নিয়েছি। যাইহোক, যদি আমরা একটি অসফল ফলাফল আছে, এটি একটি খারাপ সিদ্ধান্ত ছিল. বাস্তবে, আমরা একটি খারাপ সিদ্ধান্তের উপর ভিত্তি করে একটি ভাল ফলাফল অনুভব করতে পারি বা আমরা একটি খারাপ ফলাফল অনুভব করতে পারি যদিও আমরা একটি ভাল সিদ্ধান্ত নিয়েছি। ভাগ্য আমাদের জীবনে কতটা ভূমিকা রাখে মানুষ তা অবমূল্যায়ন করে।

একটি বছরে যেখানে বাজারগুলি এত ভাল করেছে, অনেককে বিশ্বাস করা যেতে পারে যে তারা উজ্জ্বল বিনিয়োগকারী। তারা সত্যিই ভয়ানক বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত নিতে পারে, কিন্তু সামগ্রিক বাজার বৃদ্ধি তাদের বিনিয়োগ কৌশলের ত্রুটিগুলি তাদের অন্ধ করতে পারে। একটি নতুন বছরের শুরুতে, আপনার বিনিয়োগ, সামগ্রিক বরাদ্দ এবং আর্থিক পরিকল্পনা পর্যালোচনা করা মূল্যবান যে আপনি বিচক্ষণ সিদ্ধান্ত নিচ্ছেন কিনা কারণ সেগুলি আপনার অর্থের সাথে সম্পর্কিত। বাজার হয়তো এই বছর আপনার খারাপ সিদ্ধান্তগুলোকে রক্ষা করেছে, কিন্তু কে জানে আগামী বছরে বিনিয়োগকারীদের জন্য কী আছে?

জ্ঞানীয় পক্ষপাত কাটিয়ে ওঠার পদ্ধতি

বিনিয়োগকারীরা তাদের বিনিয়োগ প্রক্রিয়ায় পদ্ধতিগত নিয়ন্ত্রণ এবং স্বয়ংক্রিয়তা প্রবর্তনের মাধ্যমে অনেক জ্ঞানীয় পক্ষপাত কাটিয়ে ওঠার বিভিন্ন উপায় রয়েছে। এর মধ্যে রয়েছে ডলার-খরচ গড়, পুনঃব্যালেন্সিং, বৈচিত্র্যকরণ এবং পোর্টফোলিও পর্যালোচনার দিন সেট আপ করা।

ডলার-খরচ গড়: ডলার-কস্ট অ্যাভারেজিং (DCA) হল নিয়মিত বিরতিতে এবং সমান পরিমাণে অর্থ যোগ করে আপনার বিনিয়োগ কেনাকাটাগুলিকে ফাঁক করার কৌশল। এই পদ্ধতির সুবিধা হল যে এটি নিশ্চিত করে যে বিনিয়োগকারীরা তাদের সমস্ত উপলব্ধ অর্থ বাজারে উচ্চতায় বিনিয়োগ করবেন না। উপরন্তু, এটি এমন বিনিয়োগকারীদেরও রক্ষা করে যারা বড় বাজার মন্দার পরে "ঠান্ডা পায়ে" পেতে পারে, যারা সাধারণত সেই সময়ে তাদের পোর্টফোলিওতে অর্থ যোগ করার জন্য নিজেদেরকে অনুপ্রাণিত করতে পারেনি।

DCA একজনের 401(k) পরিকল্পনায় অনায়াসে ঘটে; একবার একজন কর্মচারী নথিভুক্ত হলে, প্রতিটি পেচেক থেকে অর্থ স্বয়ংক্রিয়ভাবে নেওয়া হয় এবং বিনিয়োগে যোগ করা হয়। এই কৌশলটি আপনার ব্রোকারেজ ফার্মের সাথে কাজ করার মাধ্যমে একজনের করযোগ্য অ্যাকাউন্টের জন্যও সেট আপ করা উচিত যাতে একজনের চেকিং অ্যাকাউন্ট থেকে তাদের বিনিয়োগ অ্যাকাউন্টে যাওয়ার জন্য স্বয়ংক্রিয়ভাবে তোলার ব্যবস্থা করা যায়।

সিস্টেমেটিক রিব্যালেন্সিং: পুনঃব্যালেন্সিং হল একটি পোর্টফোলিওর ওয়েটিং পুনরায় সামঞ্জস্য করার প্রক্রিয়া কারণ সম্পদের শ্রেণী সময়ের সাথে সাথে উপরে বা নিচে যায়। যখন একটি পোর্টফোলিও পুনরায় ভারসাম্যপূর্ণ হয়, তখন বিনিয়োগকারী তাদের মূল সম্পদ বরাদ্দ বজায় রাখার জন্য সম্পদ ক্রয় বা বিক্রয় করে, যা তাদের ঝুঁকি সহনশীলতার উপর ভিত্তি করে।

DCA-এর মতো, এটিও স্বয়ংক্রিয়ভাবে ঘটতে সেট আপ করা যেতে পারে। কারও কারও সারা বছর ধরে নির্ধারিত তারিখে পুনরায় ভারসাম্য বজায় থাকতে পারে। অন্য বিনিয়োগকারীরা তাদের পোর্টফোলিও ভারসাম্য পছন্দ করতে পারে যখন একটি অবস্থান একটি নির্দিষ্ট পূর্বনির্ধারিত স্তরের বাইরে বাড়ে বা সঙ্কুচিত হয়। আপনার প্রয়োজনের জন্য কোন পদ্ধতিটি সবচেয়ে উপযুক্ত তা নির্ধারণ করতে আপনার আর্থিক উপদেষ্টার সাথে কথা বলা ভাল। পন্থা যাই হোক না কেন, পুনঃভারসাম্য রক্ষার কাজটির দ্বৈত সুবিধা রয়েছে যাতে বিনিয়োগকারীদের কোনো একক সম্পদে খুব বেশি কেন্দ্রীভূত অবস্থান গড়ে তোলা থেকে বিরত রাখা যায় এবং উচ্চমূল্যের সম্পদ বিক্রি করার সময় স্বয়ংক্রিয়ভাবে মূল্য কমে যাওয়া সম্পদ ক্রয় করা (অর্থাৎ, কম কিনুন, বেশি বিক্রি করুন) .

বৈচিত্র্য: একটি বৈচিত্র্যপূর্ণ পোর্টফোলিও এমন একটি যা বিভিন্ন সম্পদের সমন্বয়ে গঠিত, যেমন স্টক, বন্ড, পণ্য এবং রিয়েল এস্টেট। বৈচিত্র্য বিনিয়োগকারীদের সর্বনিম্ন ঝুঁকির জন্য সর্বোচ্চ রিটার্ন অর্জন করতে দেয়, কারণ প্রতিটি সম্পদ বিভিন্ন অর্থনৈতিক, ভূ-রাজনৈতিক এবং আর্থিক পরিস্থিতিতে ভিন্নভাবে প্রতিক্রিয়া দেখায়।

এক দশকে যেখানে মার্কিন বাজার বাকি বিশ্বকে হারিয়েছে, আমেরিকা ভিত্তিক কোম্পানিগুলিতে আপনার সমস্ত সম্পদ রাখতে প্রলুব্ধ হচ্ছে৷ বলা হচ্ছে, বৈশ্বিক বৈচিত্র্যের ধারণাকে আলিঙ্গন করা নিশ্চিত করে যে বিনিয়োগকারীরা যেকোনো প্রতিকূল ঘটনার প্রভাব কমিয়ে আনবে এবং তাদের পোর্টফোলিওর মধ্যে অস্থিরতাকে আরও নিঃশব্দে রাখবে। অস্থিরতা হ্রাস করা একজনের মানসিক প্রতিক্রিয়াও নিয়ন্ত্রণে রাখে।

পোর্টফোলিও পর্যালোচনার দিন: যেহেতু আমি আমার ক্লায়েন্টদের মনে করিয়ে দিতে চাই, ঘন ঘন একজনের পোর্টফোলিও চেক করা তার কর্মক্ষমতা উন্নত করবে না। এটি শুধুমাত্র বিনিয়োগকারীদের পাগল করে তুলবে কারণ তারা প্রতিটি বাজারের গতিবিধি দেখে। বিনিয়োগ পর্যালোচনা করার জন্য সারা বছর ধরে নির্দিষ্ট সময়(গুলি) সেট করা আরও ভাল পদ্ধতি। এটি বিনিয়োগকারীদের প্রতিদিনের দামের গতিবিধি পরীক্ষা করার মানসিক রোলার কোস্টার এড়াতে অনুমতি দেবে। এটি তাদের স্বল্প-মেয়াদী ইভেন্টগুলির পরিবর্তে তাদের দীর্ঘমেয়াদী লক্ষ্যগুলিতে মনোনিবেশ করবে যা সত্যিই গুরুত্বপূর্ণ নয়।

বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী, অভিজ্ঞতা বা বুদ্ধি নির্বিশেষে, অযৌক্তিক সিদ্ধান্ত নিতে কঠোর। তাদের জ্ঞানীয় পক্ষপাত কাটিয়ে ওঠার সর্বোত্তম উপায় হল উপরের কৌশলগুলি প্রতিষ্ঠা করা। এই সমস্ত কৌশলগুলির সাধারণ উপাদান হল যে তারা বিনিয়োগ প্রক্রিয়া থেকে আবেগকে সরিয়ে দেয়। বাজারের অবস্থার প্রতি সংবেদনশীল প্রতিক্রিয়া হ্রাস করা বিনিয়োগকারীদের 2020 সালে বিচক্ষণ ব্যক্তিগত আর্থিক সিদ্ধান্ত নিতে সহায়তা করবে।

অস্বীকৃতি:এই নিবন্ধটি ওপেনহেইমার অ্যান্ড কোং ইনকর্পোরেটেডের একজন আর্থিক উপদেষ্টা জোনাথন শেনকম্যান দ্বারা রচিত। এখানে উল্লিখিত তথ্যগুলি নির্ভরযোগ্য বলে বিশ্বাস করা উত্স থেকে নেওয়া হয়েছে এবং আলোচিত বাজারের অংশগুলির একটি সম্পূর্ণ বিশ্লেষণ হতে পারে না। এখানে প্রকাশিত মতামত নোটিশ ছাড়াই পরিবর্তন সাপেক্ষে। Oppenheimer &Co. Inc. আইনি বা ট্যাক্স পরামর্শ প্রদান করে না। প্রকাশিত মতামতগুলি ভবিষ্যতের ইভেন্টগুলির পূর্বাভাস, ভবিষ্যতের ফলাফলের গ্যারান্টি এবং বিনিয়োগ পরামর্শের উদ্দেশ্যে নয়৷