ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলের প্রথম পদক্ষেপ যখন COVID-19 মহামারী আঘাত করেছিল তখন সুদের হার শূন্যের কাছাকাছি নামিয়ে আর্থিক নীতিকে আরও শিথিল করা। রেট যাওয়ার জন্য প্রায় কোথাও নেই কিন্তু উপরে … বা সাইডওয়ে। যে বিনিয়োগকারীদের টেবিল থেকে কিছু ঝুঁকি নিতে হবে তাদের জন্য উভয় পরিস্থিতিই গোলাপী নয়।

সুদের হার এবং বন্ডের দামের মধ্যে বিপরীত সম্পর্কের কারণে, একটি ক্রমবর্ধমান হারের পরিবেশ অন্তত কিছু সময়ের জন্য নির্দিষ্ট আয়ের বিনিয়োগ থেকে দাঁত বের করার প্রতিশ্রুতি দেয়। এটি সাম্প্রতিক অবসরপ্রাপ্তদের জন্য এবং অবসরের কাছাকাছি থাকা ব্যক্তিদের জন্য তাৎপর্যপূর্ণ যখন তারা ইক্যুইটিতে তাদের বরাদ্দ হ্রাস করে ক্রম-অফ-রিটার্ন ঝুঁকি নেভিগেট করার লক্ষ্য রাখে৷

প্রথাগত নির্দিষ্ট আয়ের নিরাপদ আশ্রয় ব্যতীত, অনেক বিনিয়োগকারীকে তাদের অবসর গ্রহণের লক্ষ্য পূরণের জন্য অন্য কোথাও যেতে হয়েছে বা সম্ভবত অতিরিক্ত ঝুঁকি নিতে হয়েছে। কিন্তু সাম্প্রতিক অবসরপ্রাপ্তদের জন্য, বা যারা তাদের কর্মজীবনে দেরী করে, তাদের জন্য নিরাপত্তার কিছু পরিমাপ ছাড়া অতিরিক্ত ঝুঁকি নেওয়া একটি বিকল্প হতে পারে না।

একটি বিকল্প:সূচক-লিঙ্কড অ্যানুইটি

মার্কেটপ্লেসে একটি অপেক্ষাকৃত নতুন সমাধান, ইনডেক্স-লিঙ্কড অ্যানুইটি (ILA), বিনিয়োগকারীদের কিছু ঝুঁকি হস্তান্তর করতে দেয় কিছু উর্ধ্বমুখী সম্ভাবনার জন্য সম্ভাবনাকে ত্যাগ না করে। মহামন্দার পরিপ্রেক্ষিতে বিকশিত, ILAs করোনক্র্যাশের সময় বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ জাগিয়েছে যখন বাজারগুলি ক্র্যাট হয়ে গিয়েছিল, তারপরে পাঁচ সপ্তাহের ব্যবধানে আবার গর্জে উঠল৷

যখন সামগ্রিক পোর্টফোলিওর একটি অংশ হিসাবে ব্যবহার করা হয়, তখন এই সুরক্ষাগুলি পোর্টফোলিওর সামগ্রিক ঝুঁকি কমাতে পারে একটি বাফার যোগ করে রাইডগুলিকে মসৃণ করার জন্য যখন বাজারগুলি খারাপ হয়৷

অনেক অনিশ্চয়তার সাথে, নিরাপত্তার জন্য একটি ফ্লাইট বোঝা যায়। একটি ILA-তে ট্রিগার টানানোর আগে, তিনটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় জানতে হবে:

1. আপনাকে কিভাবে অর্থ প্রদান করা হয়।
2. কিভাবে সুরক্ষা কাজ করে।
3. কীভাবে বীমা কোম্পানিকে অর্থ প্রদান করা হয়।

আপনাকে কিভাবে পে করা হয়

আপনি যে ধরনের সুরক্ষা চান তার উপর নির্ভর করে, ইনডেক্স-লিঙ্কড অ্যানুইটির রিটার্ন সম্ভাব্যতা উপরে বা নিচে ডায়াল করা যেতে পারে। এই বিকল্পগুলি কর্মক্ষমতা "ক্যাপ" হারের আকারে দেওয়া হয়।

বাজার-সংযুক্ত বৃদ্ধি প্রদানের জন্য, বীমা কোম্পানি কল বা পুট বিকল্প কেনার জন্য ILA-তে আপনার বিনিয়োগ করা তহবিলের একটি অংশ নেয়। বিকল্পগুলির খরচ তারপর ক্যাপগুলি নির্ধারণ করে, বা প্রদত্ত এক বছর বা তিন বছরের মেয়াদে আপনি কতটা সূচকের কার্যকারিতা জমা দিতে পারেন — উদাহরণস্বরূপ, এটিকে 10% এর সিলিং বলুন।

আইএলএগুলি কীভাবে আপনার অর্থ উপার্জন করে সে সম্পর্কে কিছু পয়েন্ট মনে রাখতে হবে:

• অনেকগুলি বিভিন্ন সূচক বিকল্প রয়েছে যার সাথে আপনার বার্ষিক লিঙ্ক করা যেতে পারে৷ প্রথাগত পরিবর্তনশীল বার্ষিকীর মতো অন্তর্নিহিত বিনিয়োগের বিকল্পগুলিতে সরাসরি বিনিয়োগ করার পরিবর্তে, আপনাকে S&P 500 বা রাসেল 2000-এর মতো একটি সূচকের মাধ্যমে সুদ জমা দেওয়া হয়। ILAগুলি বিদেশী বাজারগুলি ট্র্যাক করার জন্য নির্মিত সূচকগুলি, বিশেষত্ব সূচক বা প্যাসিভ সূচকগুলি যা ট্র্যাক করে এমন অনেকগুলি ক্রেডিটিং পছন্দ অফার করতে পারে। হেজড ইটিএফ, উদাহরণস্বরূপ।
• লভ্যাংশ সূচক রিটার্নে অবদান রাখে না। যখন প্রকৃত S&P 500 সূচক 12% রিটার্ন প্রদান করে, তখন এর অর্থ সাধারণত লভ্যাংশ পুনঃবিনিয়োগ করা হয়। লভ্যাংশ সেই রিটার্নের 1% থেকে 2% পর্যন্ত করতে পারে (উৎস:ycharts), তাই একটি ILA-তে প্রকৃত ক্রেডিট 10% থেকে 11% এর মতো হতে পারে।
• সাধারণত, পয়েন্ট-টু-পয়েন্ট ক্রেডিটিংয়ের মাধ্যমে একটি বার্ষিকীতে ILA মালিকদের সুদ জমা করা হয়। ক্রেডিট তারপর চক্র শেষে প্রয়োগ করা হয়. এবং, সাধারণভাবে বলতে গেলে, চক্রের সময়কাল যত বেশি হবে, ক্যাপ রেট এবং বাফার সুরক্ষা তত বেশি হবে। তাই তিন বছরের পয়েন্ট-টু-পয়েন্ট ক্রেডিটিং পদ্ধতি সাধারণত এক বছরের পয়েন্ট-টু-পয়েন্ট ক্রেডিট পদ্ধতির চেয়ে বেশি বৃদ্ধির সম্ভাবনা — এবং নিরাপত্তা প্রদান করে৷
• ক্যাপগুলি একটি নির্দিষ্ট সূচকের মাধ্যমে আপনি যে পরিমাণ লাভ অর্জন করতে পারেন তা সীমিত করে৷৷ আপনি যখন একটি সূচক নির্বাচন করেন, তখন আপনি সেই সময়ে ইস্যুকারী বীমা কোম্পানির দেওয়া হারের অধীন। যদি S&P 500 সূচকে 10% এর একটি ক্যাপ রাখা হয়, তাহলে সেই সময়ের জন্য আপনাকে সবচেয়ে বেশি 10% ক্রেডিট করা হতে পারে। যদি S&P 500 সেই বছর 12% রিটার্ন করে, আপনি 10% পাবেন। যদি এটি 8% ফেরত দেয়, তাহলে আপনাকে 8% দিয়ে জমা করা হবে। যদি এটি 50% ফেরত দেয়, আপনি এখনও 10% পাবেন।
• কিছু ​​ক্ষেত্রে, একটি সূচকে ফ্ল্যাট রিটার্ন আইএলএ মালিককে কিছুই ক্রেডিট করবে না। যাইহোক, কিছু ক্রেডিটিং বিকল্প (নির্ভুল হারের কৌশল) নির্দিষ্ট সময়ের জন্য সূচকগুলি সমতল বা ইতিবাচক হলে একটি নির্দিষ্ট হারের রিটার্নের প্রতিশ্রুতি দেয়।
• যতদিন আপনি ILA তে বিনিয়োগ করবেন ততক্ষণ লাভগুলি কর-বিলম্বিত হবে৷

কিভাবে সুরক্ষা কাজ করে:বাফার এবং মেঝে

সূচক-সংযুক্ত বার্ষিকীগুলি তাদের প্রাথমিক সুরক্ষা বৈশিষ্ট্যের কারণে বাফার বার্ষিক হিসাবেও পরিচিত:বাফার। কিছু ILA-তে ফ্লোর প্রোটেকশনও রয়েছে যা লোকসান সীমিত করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে, কিন্তু আবার, ইস্যুকারী কোম্পানির কাছে আরও ঝুঁকি হস্তান্তর করা হলে তা আরও উল্টে যেতে পারে।

• বাফার মেকানিজম একটি নির্দিষ্ট থ্রেশহোল্ড পর্যন্ত ক্ষতি থেকে সুরক্ষা প্রদান করে — বলুন 10%। আপনার যদি 10% বাফার থাকে, তাহলে এর মানে হল যে যদি আপনার বিনিয়োগের সাথে যুক্ত সূচকটি 4% হারায়, আপনি কিছুই হারাবেন না। যদি এটি 10% ক্ষতি রেকর্ড করে তবে আপনি কিছুই হারাবেন না। আপনি সেই সময়ের জন্য ক্ষতির হাত থেকে রক্ষা পেয়েছেন। যাইহোক, বলুন এটি 30% পড়ে, তারপর বীমা কোম্পানি সেই ক্ষতির প্রথম 10% শোষণ করে এবং আপনি শুধুমাত্র 20% হারান৷
• 10% বৃদ্ধিতে বাফারগুলি অফার করা যেতে পারে, 10% থেকে 30% পর্যন্ত৷
• মেঝে, যদি পাওয়া যায়, একটি নির্দিষ্ট পরিমাণের বেশি ক্ষতির বিরুদ্ধে সম্পূর্ণ সুরক্ষা প্রদান করে, বলুন 0% বা -10%৷ মেঝে মূলত একটি stopper. বাফারের বিপরীতে, যা ক্ষতির বিরুদ্ধে রক্ষা করে উপর এর মাধ্যমে একটি নির্দিষ্ট শতাংশে, মেঝে কোনো ক্ষতি রোধ করে এর বাইরে একটি নির্দিষ্ট শতাংশ। একটি 0% মেঝে একটি খুব রক্ষণশীল বিকল্প, এবং এটি কোনো ক্ষতির বিরুদ্ধে রক্ষা করবে। A -10% ফ্লোর 10% এর বেশি ক্ষতির বিরুদ্ধে রক্ষা করবে। উদাহরণস্বরূপ, আপনি যদি একটি -10% ফ্লোর বিকল্প বেছে নেন এবং একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে আপনার ক্রেডিটিং পদ্ধতি 2% হারান, তাহলে আপনি 2% ক্ষতির সম্মুখীন হবেন। যদি সূচকটি 9% কমে যায়, তাহলে আপনি 9% লোকসানও গণনা করবেন। কিন্তু যদি সূচক 11% বা তার বেশি হারায়, তাহলে আপনার ক্ষতি 10%-এর বেশি হবে না৷
• ক্যাপস এবং বাফারগুলি কীভাবে কাজ করে তা ব্যাখ্যা করতে, আসুন এটিকে গ্রাফিকভাবে দেখি, 20% এর বাজার অংশগ্রহণের ক্যাপ এবং 10% এর ক্ষতির বাফার সহ একটি সূচক-সংযুক্ত বার্ষিকী। নীচের আমার ন্যাপকিন শিল্পে (চিত্র 1), আপনি দেখতে পাচ্ছেন যে বাজার 20% মার্কের উপরে উঠলেও, বার্ষিক কর্মক্ষমতা 20% এ প্রাচীরে আঘাত করে। এদিকে, সূচকটি ক্ষতিগ্রস্থ হলে, ক্ষতি 10% অতিক্রম না করা পর্যন্ত আপনার বিনিয়োগ এটি অনুভব করবে না।

চিত্র 1 :উদাহরণ:10% বাফার সহ 20% কর্মক্ষমতা ক্যাপ। শুধুমাত্র দৃষ্টান্তমূলক উদ্দেশ্যে।

বিমা কোম্পানিগুলো কিভাবে অর্থ উপার্জন করে

আইএলএ ইস্যুকারীরা ঐতিহ্যগতভাবে তাদের সাধারণ অ্যাকাউন্টের মাধ্যমে ট্রেজারির মতো নির্দিষ্ট আয়ের সিকিউরিটিজে আইএলএ প্রিমিয়ামের সিংহভাগ বিনিয়োগ করে। কোম্পানিগুলি তখন সাধারণ অ্যাকাউন্টে উৎপন্ন ফলন থেকে কিছু মুনাফা নিতে সক্ষম হয়। খুব অল্প পরিমাণ প্রিমিয়ামও ডেরিভেটিভ কেনার জন্য যায় নেতিবাচক দিক থেকে রক্ষা করতে এবং সূচক-সংযুক্ত কর্মক্ষমতা ক্যাপ তৈরি করতে। এবং বিনিয়োগকারীরা ভাবতে পারে যে বীমা কোম্পানিগুলি আয়ের ক্যাপগুলির মাধ্যমে লাভ করতে পারে, তারা তা করে না। কারণ বিনিয়োগ আসলে সূচকে করা হয় না, কিন্তু পুট এবং কল ব্যবহার করে, বীমা কোম্পানিগুলি প্রকৃত সূচক রিটার্ন এবং ক্যাপড রিটার্নের মধ্যে পার্থক্য থেকে লাভবান হয় না।

আইএলএগুলি একটি পণ্য ফিও নিতে পারে, যা পণ্য ভেদে পরিবর্তিত হয়। অনেক, আসলে, কোন সুস্পষ্ট ফি চার্জ. এই পণ্যের ফি, যদি থাকে, ILA গুলির জন্য যথেষ্ট কম হওয়া উচিত যারা তাদের বিক্রয়ে কমিশন দেয় না। কমিশন বাদ দিলে অভ্যন্তরীণ খরচ কম হয়, এবং সঞ্চয় আপনার হাতে চলে যায়।

এই শূন্য-কমিশন আইএলএগুলিকে প্রায়শই "পরামর্শমূলক" সমাধান হিসাবে উল্লেখ করা হয়, কারণ এগুলি আর্থিক উপদেষ্টাদের জন্য ডিজাইন করা হয়েছিল যারা তাদের পরামর্শের জন্য একটি ফি নেয় — দালালদের বিপরীতে যারা বিনিয়োগের বিক্রয়ে কমিশন প্রদান করে।

0% থেকে 1.25% পর্যন্ত চার্জ ফি 2020-এর জন্য ব্যারনের সেরা 100 বার্ষিকীতে স্বীকৃত ILAগুলি৷ প্রকৃতপক্ষে, ব্যারনের তালিকায় থাকা বেশিরভাগ আইএলএ কোনো সুস্পষ্ট ফি নেয় না (উৎস:ব্যারনের)। সাধারণভাবে বলতে গেলে, ফি যত কম হবে তত ভালো।

তাহলে কীভাবে সেই খরচের তুলনা হয়, বলুন, একটি S&P 500 ETF এর মতো একটি সূচক তহবিলের সাথে? ETFdb.com এর মতে, ট্রেডিং ভলিউম অনুসারে সবচেয়ে জনপ্রিয় ETF হল SPDR S&P 500 ETF (SPY) যার ব্যয় অনুপাত 0.095%। মনে রাখবেন একটি ETF হল একটি বিনিয়োগ, এবং একটি ILA হল বীমা সুরক্ষা সহ একটি বিনিয়োগের বাহন৷

অন্যান্য সম্ভাব্য ফি এবং বিকল্পগুলি

ILA এর অন্তর্নিহিত সূচকে বিনিয়োগের জন্য কোন অতিরিক্ত খরচ নেই (যেহেতু আপনি প্রকৃতপক্ষে সূচকে সরাসরি বিনিয়োগ করেন না)। অবশ্যই, আইএলএগুলি অন্যান্য বিনিয়োগের বিকল্পগুলি (সাবঅ্যাকাউন্ট) এবং/অথবা ঐচ্ছিক উন্নত বৈশিষ্ট্য এবং সুরক্ষাগুলি অফার করতে পারে যা তাদের খরচ বাড়াতে পারে, তাই এটি মনে রাখবেন৷

কিছু আইএলএ পাঁচ বা তার বেশি সময়ের জন্য আত্মসমর্পণ জরিমানা নেয়। কেউ কেউ করে না। ILAs সম্পর্কে আপনার আর্থিক উপদেষ্টার সাথে কথা বলার সময়, আত্মসমর্পণের সময়কাল সম্পর্কে জিজ্ঞাসা করতে ভুলবেন না এবং জরিমানা, যদি থাকে, কি হতে পারে। সাধারণভাবে বলতে গেলে, আত্মসমর্পণ জরিমানা চার্জকারী ILAগুলি আরও ভাল ক্যাপ রেট অফার করতে সক্ষম হয় এবং অনেকগুলি 10% পেনাল্টি-মুক্ত বার্ষিক উত্তোলন মঞ্জুর করে৷

উপদেষ্টা ILA এবং কমিশন-ভিত্তিক ILA উভয়েরই ইতিবাচক দিক রয়েছে। কিছু লোক তাদের কম ফি এবং নমনীয়তার জন্য উপদেষ্টা ILA-এর পক্ষে, তবে অন্যান্য কারণগুলি বিবেচনা করতে পারে, যেমন ফি আপনি তাদের পরামর্শের জন্য আর্থিক উপদেষ্টাকে দিতে পারেন। কোনটি আপনার প্রয়োজনের জন্য সবচেয়ে উপযুক্ত তা নির্ধারণ করতে তার বা তার সাথে কাজ করুন৷

পূর্বাভাস:চলমান অস্থিরতা

যেহেতু আমরা নিরাপদে আমাদের স্বাভাবিক ক্রিয়াকলাপে ফিরে আসার জন্য একটি COVID-19 ভ্যাকসিনের বিকাশের জন্য অপেক্ষা করছি, বাজারের অস্থিরতা একটি অভদ্র গৃহ অতিথির মতো আমাদের সাথে থাকার প্রতিশ্রুতি দেয়। "ভঙ্গুর দশকে" বিনিয়োগকারীরা - অবসর গ্রহণের প্রথম পাঁচ বছর থেকে শেষ পাঁচটি কর্মবর্ষ - এই অনিশ্চয়তার সময়টিকে নিরাপদে সেতু করার জন্য তাদের বিকল্পগুলি বিবেচনা করতে চাইতে পারে৷

যদি ILA এমন কিছু হয় যা আপনি বিবেচনা করছেন, মনে রাখবেন যে উল্টোদিকে সূচকের কার্যকারিতা সীমিত হতে পারে, বাফার এবং ফ্লোরগুলি আপনাকে কিছু বা সমস্ত ক্ষতি থেকে রক্ষা করতে পারে। এটি হল আপনি যা প্রদান করছেন:কিছু ক্ষতির বিরুদ্ধে একটি গ্যারান্টি।

এই মুহুর্তে বাজারে বিনিয়োগ করা দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের সাফল্যের জন্য গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে, তবে চরম অস্থিরতার কারণে কিছু পোর্টফোলিও সহ্য করতে পারে তার চেয়ে বেশি।