যখন আমরা আমাদের ক্লায়েন্টদের জন্য পোর্টফোলিও তৈরি করি, তখন আমরা জটিল বিনিয়োগের ধারণাগুলি সহজে বোঝার চেষ্টা করি। প্রায়ই, আমরা সম্পদ বরাদ্দের জন্য একটি "তিন বালতি" পদ্ধতির উল্লেখ করি।

বিনিয়োগকারীদের তাদের জীবন সঞ্চয়ের শতাংশের জন্য একটি সেফটি বাকেট থাকা উচিত যা তারা রক্ষা করতে চায়। তাদের সঞ্চয়ের শতাংশের জন্য একটি গ্রোথ বাকেট থাকা উচিত যা তারা উচ্চতর রিটার্নের জন্য বরাদ্দ করতে চায় (পাশাপাশি উচ্চ ক্ষতির সম্ভাবনার জন্য সহনশীলতা)।

আজ আমরা চূড়ান্ত বালতি সম্পর্কে কথা বলতে চাই:ফলন বালতি। এই বালতিটি আমরা বর্তমান আয়ের পাশাপাশি সম্ভাব্য বৃদ্ধির জন্য ব্যবহার করি যখন ঐতিহ্যগত বৃদ্ধির বিনিয়োগ সীমিত উল্টোদিকে থাকে।

আয় তৈরির চ্যালেঞ্জ

আমাদের ইয়েলড বাকেট একটি বড় চ্যালেঞ্জ হয়ে দাঁড়িয়েছে, বিশেষ করে 10-বছরের সরকারি বন্ড বিবেচনা করে বর্তমানে বার্ষিক মাত্র 1% প্রদান করা হচ্ছে। সুদের হার শূন্যের কাছাকাছি, এবং ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল সম্প্রতি ঘোষণা করেছেন, “আমরা হার বাড়ানোর কথা ভাবছি না, আমরা হার বাড়ানোর কথাও ভাবছি না। সম্ভবত ফেড ফান্ডের হার অন্তত আরও পাঁচ বছরের জন্য কার্যকর নিম্ন সীমাতে থাকবে।" শুধু সরকারী বন্ডই শূন্যের কাছাকাছি নয়, সিডি 1%-এরও কম পরিশোধ করছে। যদি বিনিয়োগকারীরা বর্তমান মুদ্রাস্ফীতির হারের চেয়ে বেশি বার্ষিক পরিশোধের সাথে লভ্যাংশ চান, তাহলে তাদের নিজেদেরকে কিছু ঝুঁকির মুখে পড়তে হবে।

কিছু বিনিয়োগকারী মিউনিসিপ্যাল ​​বন্ড খুঁজছেন. যাইহোক, সেই সেক্টরটি কোভিড-১৯ এর কারণে ঝুঁকিপূর্ণ হয়ে উঠেছে। বেশিরভাগ খুচরা এবং খাবারের সুযোগ বন্ধ বা আংশিকভাবে খোলা থাকার কারণে, যে শহরগুলি এবং রাজ্যগুলি বিক্রয় করের রাজস্বের উপর নির্ভর করে তারা বিশাল ঘাটতি দেখছে। ট্যাক্স পলিসি সেন্টার অনুসারে, 27টি রাজ্য সম্প্রতি তাদের বার্ষিক বাজেট আপডেট করেছে, এবং ব্যালেন্স শীটগুলি 2020 এবং 2021 অর্থবছরে একত্রে $200 বিলিয়ন ডলারের বেশি কর রাজস্ব হ্রাসের ইঙ্গিত দিচ্ছে৷ এই পৌরসভাগুলির মধ্যে কিছু পৌরসভা বন্ড আকারে ধার করা অর্থ পরিশোধের জন্য সংগ্রাম করতে যাচ্ছে৷

আমাদের ফার্ম আজকের সম্ভাব্য ডিফল্ট ঝুঁকিপূর্ণ পরিবেশে মুনি বন্ডকে স্পর্শ করছে না, বিশেষ করে মাত্র 2.2% গড় ফলনের বিনিময়ে।

তাদের ফলন বাকেটের জন্য, কিছু বিনিয়োগকারী লভ্যাংশ প্রদানকারী স্টক এবং/অথবা মিউচুয়াল ফান্ড ব্যবহার করছেন। আবারও, বিশ্বব্যাপী মহামারী সেই খাতটিকেও ধ্বংস করেছে। সাম্প্রতিক জানুস সমীক্ষায় 2020 সালে প্রায় $220 বিলিয়ন (হ্যাঁ, $220 বিলিয়ন) লভ্যাংশ হ্রাস পাওয়া গেছে। মার্চ 2021 এর মাঝামাঝি হিসাবে, শেয়ার প্রতি S&P 500 লভ্যাংশ ছিল 1.44%। এটি 100 বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে সর্বনিম্ন S&P 500 ডিভিডেন্ড ইয়েল্ড৷

যদি এই বিনিয়োগের সরঞ্জামগুলির মধ্যে কোনটিই একটি ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ লভ্যাংশ স্ট্রীম তৈরি করতে না পারে যা মুদ্রাস্ফীতির বর্তমান হারকে ছাড়িয়ে যায়, তাহলে আমরা আমাদের ফলন বাকেটের জন্য কী ব্যবহার করতে যাচ্ছি?

কীভাবে স্ট্রাকচার্ড নোট কাজ করে

স্ট্রাকচার্ড নোটগুলি একটি বিকল্প সুযোগের একটি দুর্দান্ত উদাহরণ। কয়েক দশক ধরে থাকার পরে, সবচেয়ে সাধারণ সংস্করণটি একটি সূচক অনুসরণ করে এবং একটি "কুপন" বা লভ্যাংশের হার প্রদান করে যতক্ষণ না সূচক একটি নির্দিষ্ট মানের নিচে না যায়। বিনিয়োগকারীর প্রধান একটি "বাফার" দ্বারা সুরক্ষিত। নোটটিকে ইস্যুকারী ব্যাঙ্ক দ্বারা "কল"ও করা যেতে পারে, এই সময়ে বিনিয়োগকারী কল না হওয়া পর্যন্ত সমস্ত লভ্যাংশ পরিশোধ করে রাখে এবং তারপরে তারা তাদের মূল বিনিয়োগ ফেরত পায়।

এখানে একটি সাম্প্রতিক স্ট্রাকচার্ড নোটের উদাহরণ দেওয়া হল যা আমরা আমাদের ক্লায়েন্টদের কাছে সুপারিশ করেছি:এই বছর, আমরা নির্দিষ্ট থিম সহ মাসিক কাঠামোবদ্ধ নোটগুলি রোল আউট করছি, এবং একটি থিম ছিল "টেকআউট ফুড"৷ আমরা স্বতন্ত্র স্টকের একটি ছোট ঝুড়ি হাতে বাছাই করে আমাদের কাঠামোগত নোট তৈরি করি (একটি সম্পূর্ণ সূচক অনুসরণ করার বিপরীতে)। এই বিশেষ নোটে অন্তর্ভুক্ত স্টকগুলি হল Starbucks, Domino's, Chipotle এবং McDonald's. এই নোটের পিছনে আমাদের তত্ত্ব হল যে COVID-19 লকডাউনের সাথে টেকআউট/ফাস্ট ফুডের চাহিদা দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছে। তারপরে আমরা গ্রহের বৃহত্তম ব্যাঙ্কিং প্রতিষ্ঠানগুলিতে আমাদের নোট কেনাকাটা করি (J.P. Morgan, HSBC, Citibank এবং Bank of America আমাদের কাঠামোগত নোটগুলিকে আন্ডাররাইটিং করেছে)।

আমাদের "টেকআউট ফুড" নোটের প্যারামিটারগুলির মধ্যে নিম্নলিখিতগুলি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে:

• তিন বছরের মেয়াদ: নোটটি 36 মাসে পরিপক্ক হয়৷
• ছয়-মাসের কল: নোটটি ছয় মাস পরে কল করা যেতে পারে (বিনিয়োগকারীরা তাদের মূল বিনিয়োগের 100% পাবেন)।
• 30% বাফার: ইনভেস্টর প্রিন্সিপল শুধুমাত্র মেয়াদপূর্তির তারিখে ঝুঁকিতে থাকে এবং শুধুমাত্র যদি একটি স্টক 30% এর বেশি কমে যায়। উদাহরণস্বরূপ, মেয়াদপূর্তির তারিখে, যদি একটি স্টক 37% কমে যায়, তাহলে বিনিয়োগকারী তাদের মূল বিনিয়োগের 7% হারায়।
• 12% কুপন: নোটটি মাসিক ভিত্তিতে বার্ষিক 12% প্রদান করে।

আমাদের Yield Bucket-এর জন্য বিনিয়োগের সুযোগ খুঁজতে গিয়ে আমরা সিদ্ধান্ত নিই যে আমরা 1% প্রদান করে সিডির মতো একটি গ্যারান্টিযুক্ত বিনিয়োগ চাই বা উচ্চতর পুরস্কারের বিনিময়ে কিছু ঝুঁকি সহ বিনিয়োগ চাই। জড়িত ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে ডিফল্ট ঝুঁকি যেখানে ইস্যুকারী বিনিয়োগকারীর মূল নীতি ফেরত দিতে ব্যর্থ হয়। আপনি যদি বন্ড, বন্ড ফান্ড এবং মিউনিসিপ্যাল ​​বন্ডকে একটি স্ট্রাকচার্ড নোটের সাথে তুলনা করেন তাহলে আপনি একটি গ্রহণযোগ্য ঝুঁকি/পুরস্কার ট্রেড-অফ সহ একটি বিনিয়োগ পাবেন। উচ্চ সম্ভাব্য ফলন এবং একটি 30% ডাউনসাইড বাফার কাঠামোগত নোটগুলিকে একটি স্পষ্ট পছন্দের করে তোলে৷

কল বৈশিষ্ট্যের কারণে, আমরা একটি বড় নোটের বিপরীতে একাধিক নোট সুপারিশ করি। যদি একটি নোট বলা হয় তবে আমরা একটি নতুন প্রতিস্থাপন নোট খুঁজতে গিয়ে অন্যরা তাদের মাসিক লভ্যাংশ প্রদান করে।

কম সুদের হার এবং বর্ধিত ঝুঁকির বিশ্বে, একটি ইল্ড বাকেট তৈরি করা এবং কিছু কাঠামোগত নোট যোগ করা আপনার পোর্টফোলিওকে বৈচিত্র্যময় করার এবং আপনার লভ্যাংশ বাড়ানোর একটি উপায়।

সুনির্দিষ্ট স্ট্রাকচার্ড প্রোডাক্টের সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকির শর্তাবলী বোঝার জন্য কাঠামোগত পণ্যগুলিকে অবশ্যই সতর্কতার সাথে পর্যালোচনা করতে হবে, যার মধ্যে যে তারা লিকুইডেশনের আগে সুদ নাও দিতে পারে এবং শুধুমাত্র পরিপক্কতার সময়ে বন্টন প্রদানের জন্য কাঠামোগত হতে পারে। অনেক অনুরূপ বিনিয়োগের মতো, রিটার্নের হার পোর্টফোলিওতে থাকা অন্তর্নিহিত সম্পদের কর্মক্ষমতা বা অন্তর্নিহিত সূচক বা কাঠামোগত পণ্যের সমর্থনকারী অন্তর্নিহিত পণ্যের উপর ভিত্তি করে। যদি স্ট্রাকচার্ড প্রোডাক্ট 100% মূল সুরক্ষিত হিসাবে মনোনীত না হয়, FDIC বীমাকৃত বা বাজার-সুরক্ষিত হিসাবে বিবেচিত হয়, তবে আপনার কিছু প্রধান ঝুঁকিতে থাকতে পারে এবং মূল প্রত্যাবর্তন শুধুমাত্র চুক্তিতে উল্লেখিত ডিগ্রির জন্য নিশ্চিত করা হয়। এর মধ্যে বিনিয়োগের মূল পরিমাণের চেয়ে কম প্রাপ্তি অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে এবং এর ফলে আপনার প্রাথমিক বিনিয়োগের ক্ষতি হতে পারে৷