আমেরিকার সাম্প্রতিকতম আর্থিক সংকটের প্রায় 10 বছর অতিবাহিত হয়েছে, আপনি এখনও খবরে শব্দটি শুনতে পারেন। এটি একটি থেকে পুনরুদ্ধারের ক্ষেত্রে, বা অন্যটির আসন্ন সূচনার ক্ষেত্রেই হোক না কেন, এটি এমন একটি বাক্যাংশ যা অনেক লোকের মধ্যে ভয় জাগিয়ে তোলে। শব্দটির ব্যাপকতা সত্ত্বেও, এটি সর্বদা ভালভাবে সংজ্ঞায়িত হয় না। আর্থিক সংকট কী তা আরও ভালভাবে বোঝার জন্য, আমরা সাম্প্রতিক এবং ঐতিহাসিক উদাহরণগুলিতে ডুব দিয়েছি।
সেরা 0% APR ক্রেডিট কার্ডগুলি দেখুন৷৷
একটি আর্থিক সংকট দেখা দেয় যখন আর্থিক প্রতিষ্ঠান বা সম্পদের মূল্য দ্রুত হ্রাস পায়। এটি প্রায়শই স্টক মার্কেট ক্র্যাশ, ব্যাঙ্কিং আতঙ্ক এবং বিনিয়োগকারীদের সম্পদ উত্তোলনের সাথে মিলে যায়। আর্থিক সঙ্কট দেখা দেওয়ার পরে প্রায়শই মন্দা দেখা দেয়। এটি সম্পদের মূল্যের তীব্র পতনের সাথে সম্পর্কিত অর্থনৈতিক অস্থিরতার কারণে। অন্য কথায়, যখন ব্যাঙ্ক বা বিনিয়োগের মূল্য দ্রুত হ্রাস পায় - সাধারণত কয়েক দিন বা সপ্তাহের মধ্যে - এটি একটি আর্থিক সংকটের সূচনা হয়৷
বিভিন্ন কারণ আর্থিক সঙ্কটের কারণ হতে পারে। সবচেয়ে সাধারণ কিছু কারণের মধ্যে রয়েছে অযৌক্তিক বিনিয়োগকারীদের আচরণ, হঠাৎ ব্যাঙ্ক থেকে তোলা, কিছু নির্দিষ্ট সম্পত্তির অতিরিক্ত মূল্যের অনুমান, এবং ব্যাঙ্কের ঋণ খেলাপি।
অযৌক্তিক বিনিয়োগকারীদের আচরণের অর্থ হল বিনিয়োগকারীরা কিছু বিনিয়োগের প্রতি অতিরিক্ত প্রতিক্রিয়া দেখায় বা কম প্রতিক্রিয়া দেখায়। এই তথাকথিত "অযৌক্তিক আচরণ" বাজারে একটি ডমিনো প্রভাব সৃষ্টি করতে পারে। এটি ঘটে যখন বিপুল সংখ্যক বিনিয়োগকারী একইভাবে প্রতিক্রিয়া দেখায়, হয় খারাপ স্টক পছন্দ স্ফীত করে বা দ্রুত বিক্রি করে। উভয় কারণই ক্র্যাশের কারণ হতে পারে৷
কিছু কারণ, যেমন হঠাৎ ব্যাঙ্ক থেকে তোলা, অতীতে বেশি সাধারণ ছিল। 1929 সালে শেয়ারবাজারে বিপর্যয়ের পর ব্যাপক আতঙ্ক ছড়িয়ে পড়ে। মানুষ বিনিয়োগের চেয়ে হার্ড কারেন্সি চেয়েছিল যেহেতু তারা ক্র্যাশে ব্যর্থ হয়েছিল। পরে, তারা সম্পদ উত্তোলনের জন্য ব্যাংকগুলিতে ছুটে যায়। একই সময়ে অনেক লোক টাকা নেওয়ার চেষ্টা করার কারণে, ব্যাঙ্কগুলি আক্ষরিক অর্থেই নগদ ফুরিয়ে গেছে।
সম্পদের অনুমানের জন্য আমরা বেশ কয়েকটি উদাহরণ দেখতে পারি, সবচেয়ে সাম্প্রতিক হল 2007-2008 সালে সাবপ্রাইম মর্টগেজ সংকট। বুদ্বুদ বিস্ফোরণের আগের বছরগুলিতে, বিনিয়োগকারীরা অনুমান করেছিলেন যে রিয়েল এস্টেট রিটার্ন উপার্জনের জন্য একটি ভাল জায়গা। যেহেতু বন্ধকী ঋণের মানও কম ছিল, তাই অনেক বিনিয়োগকারী পরবর্তীতে লাভে বিক্রি করার আশায় সম্পত্তি কিনেছিলেন - এবং মূল্য হ্রাসের সম্ভাবনা বিবেচনা করেননি। বাস্তব কঠিন প্রমাণ ছাড়াই ভবিষ্যতে লাভের আশা থাকলে এটাকে জল্পনা বলে মনে করা হয়।
ঋণ ডিফল্ট হয় যখন কোনো ব্যক্তি বা কোনো প্রতিষ্ঠান ঋণের আইনি বাধ্যবাধকতা বা শর্ত পূরণ করে না। এর অর্থ হতে পারে একজন বাড়ির ক্রেতা তার বন্ধকী পরিশোধ করছেন না, অথবা কোনো কর্পোরেশন মেয়াদপূর্তিতে পৌঁছে যাওয়া বন্ড পরিশোধ করছেন না। 2008 সঙ্কটে, বিনিয়োগ ব্যাংকিং ফার্ম লেহম্যান ব্রাদার্স দেউলিয়া ঘোষণা করেছিল কারণ এর ঋণ তার সম্পদের চেয়ে বেশি ছিল।
এটি উপলব্ধি করা গুরুত্বপূর্ণ যে একটি আর্থিক সঙ্কট এই কারণগুলির যেকোনো একটি বা সবগুলিকে অন্তর্ভুক্ত করতে পারে, একটি নির্দিষ্ট সংমিশ্রণ নেই যা প্রতিবার ঘটে। অর্থনীতিবিদরা এখনও কীভাবে এবং কেন সংকট তৈরি হয় তার উত্স এবং শর্ত নিয়ে বিতর্ক করেন। এটি যেকোন সংখ্যক ভেরিয়েবল হতে পারে যা শেষ পর্যন্ত একটি সংকটের সাথে সম্পর্কিত তীক্ষ্ণ সম্পদের মূল্য হ্রাস ঘটায়। ফেডারেল প্রবিধানগুলিও কার্যকর হয়। 2008 সংকট আংশিকভাবে ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হারের হেরফের এবং আবাসন, ব্যাঙ্কিং এবং বন্ধকীতে বড় ভর্তুকি এবং প্রবিধানের জন্য দায়ী করা হয়েছিল৷
আমেরিকার প্রথম আর্থিক সংকট শুরু হয়েছিল 1790 সালে ট্রেজারি সেক্রেটারি আলেকজান্ডার হ্যামিল্টনের নেতৃত্বে। দ্য ইকোনমিস্টের মতে, হ্যামিল্টন আমেরিকার ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থাকে ব্রিটেনের সাথে সমানে আনতে দৃঢ়প্রতিজ্ঞ ছিলেন। তিনি যুক্তরাষ্ট্রের প্রথম ব্যাংক (BUS) প্রতিষ্ঠা করেন। দুই বছর পরে তিনি একটি সরকারি আর্থিক বেলআউটের জন্য জাতীয় নজির স্থাপন করেন যখন তাকে বন্ড এবং ঋণদাতাদের কাছে জনসাধারণের অর্থ সরবরাহ করতে বাধ্য করা হয়। ফটকাবাজি কেনার কারণে এবং তার ঋণ সমর্থনকারী হার্ড কারেন্সি শেষ হয়ে যাওয়ার কারণে বাজারগুলি বিপর্যস্ত হয়েছিল। এটি আমেরিকার প্রথম আর্থিক ভুলের দিকে পরিচালিত করেছিল৷
৷সেই প্রথম সংকটের পর থেকে আমেরিকায় মোটামুটি ১১টি অতিরিক্ত সংকট দেখা দিয়েছে। প্রতিটি সংকট সাধারণত আর্থিক মন্দার সাথে সরাসরি সম্পর্কযুক্ত। যদিও সবচেয়ে কুখ্যাত হল 1929-1933 সালের মহামন্দা, সবচেয়ে সাম্প্রতিক উদাহরণ হল 2008-এর সাবপ্রাইম মর্টগেজ ক্র্যাশ৷
2007-2008 সালে, হাউজিং মার্কেট ক্র্যাশ হলে আমেরিকার আর্থিক ব্যবস্থা তার সমস্যাগুলি প্রকাশ করে। এই ক্র্যাশটি ব্যাঙ্কের দায়িত্বজ্ঞানহীন বন্ধকী ঋণের চর্চা প্রকাশ করেছে। দুর্বল ক্রেডিট ইতিহাস সহ অনেক ঋণদাতা তাদের বন্ধকীতে ডিফল্ট হওয়ার পরে, জমাকৃত ঋণের বাধ্যবাধকতা বা সিডিও হিসাবে পরিচিত সেই বন্ধকগুলির উপর ভিত্তি করে বিস্তৃত বিনিয়োগের মূল্যও হ্রাস পেয়েছে। সিডিওদের প্রকৃত মূল্য নেই বলে প্রকাশ করা হয়েছিল। স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওর এবং মুডি'স-এর মতো কর্তৃপক্ষের কাছ থেকে উচ্চ রেটিং থাকা সত্ত্বেও, সেগুলি বিক্রি করা অসম্ভব ছিল। এটি ব্যাঙ্কগুলিকে একটি বিপর্যয়করভাবে খারাপ পরিস্থিতিতে ফেলেছে৷
এটি আমাদের চতুর্থ বৃহত্তম আমেরিকান বিনিয়োগ ব্যাঙ্ক, লেহম্যান ব্রাদার্সে নিয়ে আসে, যারা 2008 সালে দেউলিয়া হওয়ার জন্য আবেদন করেছিল। মেরিল লিঞ্চ এবং এআইজি সহ আরও দশটি ব্যাঙ্কও দেউলিয়া হওয়ার চূড়ান্ত গজ লাইনের মধ্যে এসেছিল। ব্যাঙ্কগুলি শুধুমাত্র সরকারি উদ্ধারের কারণে পতন এড়াতে পেরেছে। বছরের পর বছর ধরে ঝুঁকি এবং অমনোযোগী তদারকির অর্থ হল ব্যাঙ্কগুলি লোকসানের ক্ষেত্রে প্রয়োজনীয় মূলধন আলাদা করতে ব্যর্থ হয়েছে৷
সৌভাগ্যবশত, আমেরিকা 1930-এর দশকের বাজার ক্র্যাশের সাথে যুক্ত বিপর্যয়কর ব্যাঙ্ক ব্যর্থতা এবং বেকারত্ব অনুভব করেনি। যাইহোক, আমরা আজও 2008 সালের সংকটের প্রভাব অনুভব করছি।
সরকার 2008 সালের বিপর্যয়ের দিকে পরিচালিত ভুলগুলি থেকে মূল্যবান পাঠ শিখেছে। যাইহোক, এর অর্থ এই নয় যে আমরা ভবিষ্যতের সঙ্কটের জন্য অনাক্রম্য। যদিও অর্থনীতিবিদরা আর্থিক সঙ্কট নির্দেশ করে এমন কারণগুলির ভবিষ্যদ্বাণীতে আরও ভাল হচ্ছে, এটি এখনও একটি নিখুঁত বিজ্ঞান নয়। আমাদের ক্রমবর্ধমান বিশ্বায়িত বিশ্বে, আমেরিকার সুযোগের বাইরে বিবেচনা করার জন্য অতিরিক্ত কারণ রয়েছে।
ফটো ক্রেডিট:©iStock.com/elenaleonova, ©iStock.com/Pgiam, ©iStock.com/Veni