নির্বাচন সপ্তাহের বুধবার, ফেডারেল রিজার্ভ বোর্ড একটি বিবৃতি জারি, এবং চেয়ারম্যান একটি প্রেস কনফারেন্স দিয়েছেন। আমাকে চারটি শব্দে ফেডের বার্তা সংক্ষিপ্ত করতে দিন:আরও একই রকম।

এটি 2021 সালে আয়ের বাজারের জন্য সুসংবাদ। এটি বিনিয়োগ-গ্রেড কর্পোরেট বন্ডে 2020 সালে 7% বা Ginnie Mae বন্ধক পুলগুলিতে 3.5% এর তুলনায় আরও ইতিবাচক রিটার্নের ইঙ্গিত দেয়। মূল্যস্ফীতি, সুদের হার এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বন্ডের মান নষ্ট করার জন্য যথেষ্ট বাড়বে এমন কোনো ধারণা ভুল, এমনকি একটি কার্যকর কোভিড ভ্যাকসিন ভোক্তা ও ব্যবসায়িক আস্থা ফিরিয়ে আনলেও। এটিকে এভাবে দেখুন, পিজিআইএম ফিক্সড ইনকাম ইকোনমিস্ট ক্যাথারিন নিস বলেছেন, "একটি ভ্যাকসিন একটি বিশাল আর্থিক উদ্দীপনার চেয়ে কম মুদ্রাস্ফীতিমূলক।"

একটি মিশ্র এবং কেন্দ্রবাদী নির্বাচনী ফলাফল, ধরে নিই যে এটি জর্জিয়ার সিনেটের আসনগুলির জন্য রানঅফ নির্বাচনের পরে পাস হয়েছে, এই ধরনের 2021 উদ্দীপক প্যাকেজের সর্বাধিক আকার এবং প্রস্থকে ছাঁটাই করতে দাঁড়িয়েছে। এই সংযম দীর্ঘমেয়াদী সুদের হার নিয়ন্ত্রণ করবে। এবং ফেডের স্বল্প-মেয়াদী ফলন-এর জন্য স্বল্প-মেয়াদী ফলনের সুস্পষ্ট নীতি এবং এর প্রতিশ্রুতি যে কোনও কিছুর বিরুদ্ধে লড়াই করার প্রতিশ্রুতি, এমনকি কাছাকাছি-মন্দার উদ্রেক করার হুমকি নগদ আয় শূন্যের কাছাকাছি রাখবে। এটি স্টক এবং বন্ডের মূল্যের নীচে মেঝেকে শক্ত করে।

তাকাতে কোন লজ্জা নেই। ঝুঁকি এবং পুরস্কারের ভারসাম্য যা অত্যধিক সতর্কতার সাথে উচ্চ ফলনকে সমর্থন করে তা পরিবর্তিত হয়নি। প্রশ্নটি ডিগ্রির একটি। অন্তত বিনিয়োগকারীদের স্বাভাবিক সন্দেহভাজনদের বাইরে ফলনের জন্য পৌঁছানোর বিষয়ে আরও স্বাচ্ছন্দ্য বোধ করা উচিত। Eaton Vance তহবিল ব্যবস্থাপক অ্যান্ড্রু গুডেল বলেছেন, "ফলের সন্ধানের জন্য লোকেদের লজ্জা শান্ত হয়েছে।"

বরাবরের মতো, কিছু বন্ড মার্কেট ব্লআপ হবে, তবে সুস্পষ্ট রায় তৈরিতে সতর্ক থাকুন। ইলিনয় যদি তার বিনিয়োগ-গ্রেড ক্রেডিট রেটিং হারায় তবে মিউনিসিপ্যাল ​​বন্ডগুলিতে ঝাঁকুনি দেবেন না, এবং যদি ExxonMobil তার পে-আউট কমিয়ে দেয় তবে ডিভিডেন্ড অ্যারিস্টোক্র্যাটদের বঞ্চিত করবেন না। খবর ইভেন্টে ভাল বিনিয়োগ বিক্রি করা একটি ভুল। আপনি যদি এই গত ফেব্রুয়ারি এবং মার্চের সবচেয়ে খারাপ কয়েক সপ্তাহ অপেক্ষা করেন তবে আপনি বড় সময় উপকৃত হয়েছেন। বাজারগুলি এই দৃষ্টিভঙ্গিকে প্রমাণ করেছে যে উচ্চ-ফলনযোগ্য বন্ড, করযোগ্য পৌরসভা এবং পছন্দের স্টকগুলি ব্যাপকভাবে বিক্রি হয়েছে এবং এই হোল্ডিংগুলি তাদের অর্থ প্রদান বজায় রেখেছে। এমনকি যদি ইলিনয় ব্রাজিলের মতো একই বন্ড রেটিংয়ে ডুবে যায়, তবে এটি তার সুদ পরিশোধে ডিফল্ট হবে না।

যেহেতু 2021 সাল 2020-এর চেয়ে শান্ত, কোনো নির্বাচন ছাড়াই, ব্যাঙ্ক এবং রিয়েল এস্টেট স্থির থাকে এবং মহামারীতে অগ্রগতি হয়, তাই বাজার থেকে আপনার 2020 মুনাফা প্রত্যাহার করার জন্য আমি কোন জরুরী দেখতে পাচ্ছি না। এক বছর আগে আমি ক্লোজড-এন্ড নুভিন পছন্দসই এবং আয় মেয়াদী তহবিল হাইলাইট করেছিলাম (প্রতীক JPI), 2019 সালে 31% রিটার্নের পরেও এর সম্ভাবনার প্রশংসা করে। ফেব্রুয়ারী এবং মার্চের শেষের দিকে ফান্ডের শেয়ারের দাম 40% (অন্য কিছুর মত) কমেছে, কিন্তু এটি বেশিরভাগ ক্ষতি পুনরুদ্ধার করেছে এবং এখনও বার্ষিক 7% বিতরণ করে। Flaherty &Crumrine Preferred Income Fund-এ অনুরূপ হ্রাসের পর (PFD), একটি নিরলস সমাবেশ শেয়ারের মূল্য বছরে 16% বৃদ্ধি করেছে। এটি আগস্টে 10% লভ্যাংশ বাড়ানোর পরে 6% বিতরণ করে। PFD, একটি ক্লোজড-এন্ড ফান্ড, নেট অ্যাসেট ভ্যালু থেকে 20% প্রিমিয়ামে ট্রেড করে, কিন্তু একবার এটি সঙ্কুচিত হয়ে গেলে, এটি একটি কেনাকাটা। (ফলন এবং রিটার্ন নভেম্বরের প্রথম দিকে।)  

এছাড়াও আমি Invesco ট্যাক্সেবল মিউনিসিপ্যাল ​​বন্ড ETF-এর একজন ভক্ত (বিএবি)। করযোগ্য মুনিরা ট্রিপল-বি কর্পোরেটের থেকে যতটা বা তার বেশি লাভ করে—কিন্তু ট্রিপল-এ এবং ডবল-এ রেটিং সহ, তর্কযোগ্যভাবে ভাল রাজস্ব, এবং প্রতিষ্ঠান এবং বিদেশীদের একটি বিশাল বাজার যাদের কর ছাড়ের প্রয়োজন নেই বা যোগ্যতা নেই। ETF প্রায় 3% লাভ করে এবং 2020 এর জন্য মোট রিটার্ন 6.7%, 2019 সালে 11% এর উপরে।

সবশেষে, উচ্চ-ফলনশীল বন্ডগুলি ট্রেজারিগুলির উপর একটি সুদর্শন ফলন সুবিধা বজায় রাখে। ভ্যানগার্ড হাই ইয়েল্ড কর্পোরেট সহ ভাল ফান্ড ম্যানেজার (VWEHX), অসুস্থ সেক্টর এবং নগদ-প্রবাহ সংকটের সাথে ঋণগ্রহীতাদের এড়াতে সতর্ক। গুডেল এটিকে "অবহিত ঝুঁকি সহনশীলতা" বলেছেন। আমি এটাকে স্মার্ট বলি।