জিম পলসেন হলেন লিউথহোল্ড গ্রুপের প্রধান বিনিয়োগ কৌশলবিদ, একটি বিনিয়োগ গবেষণা এবং অর্থ ব্যবস্থাপনা সংস্থা৷

কাঠ থেকে ডিম সব কিছুর দাম বাড়ছে। মুদ্রাস্ফীতির এই সাম্প্রতিক বৃদ্ধির পিছনে কী রয়েছে? আমরা এক বছরেরও কম সময়ের মধ্যে অর্থনীতিকে হতাশাগ্রস্ত আবক্ষ থেকে যুদ্ধকালীন বুমের দিকে নিয়ে গিয়েছিলাম, এবং আপনি যখন এটি করেন, কোম্পানিগুলি ঠিক রাখতে পারে না। যুদ্ধোত্তর যুগে এমন কোনও নজির নেই যেখানে আপনি স্বাস্থ্য সংকটের সাথে অর্থনৈতিক সংকটকে একত্রিত করেছেন। কোম্পানিগুলি খোলা থাকার জন্য হাড়ের সমস্ত কিছু কেটে দেয়। আপনার যদি একটি স্বাভাবিক মন্দা থাকত তবে এটি ভাল হত, তবে এটি শুরু হওয়ার সাথে সাথে এটি শেষ হয়ে গেছে। এই কারণেই আমাদের কাছে পর্যাপ্ত শিপিং কন্টেইনার নেই, আমাদের পর্যাপ্ত বাড়ি নেই, আমাদের কাছে পর্যাপ্ত সেমিকন্ডাক্টর চিপ নেই।

আপনার কি মনে হয় ফেড দাম বাড়াচ্ছে? ব্যাপক আর্থিক এবং রাজস্ব উদ্দীপনা সহ, অর্থনৈতিক নীতিনির্ধারকরা মুদ্রাস্ফীতি তৈরি করতে সম্ভাব্য সবকিছুই করেছেন। তাছাড়া, ফেডারেল রিজার্ভ ট্রেজারি বিভাগের রাজনৈতিক এজেন্ডা অনেক গ্রহণ করেছে। তাদের নতুন যৌথ দর্শন হল অর্থনীতির জন্য সমর্থন নিয়ে "বড় হওয়া"। তারা বিশ্বাস করে যে বিশ্বে মূল্যস্ফীতিকারী শক্তিগুলি এতটাই শক্তিশালী রয়ে গেছে যে উল্লেখযোগ্য মুদ্রাস্ফীতি না ঘটিয়েই নীতিগত ব্যবস্থার মাধ্যমে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বাড়ানো যেতে পারে।

আপনি কি একমত? কী দীর্ঘমেয়াদী, 1970-এর দশকের মুদ্রাস্ফীতি প্রতিরোধ করবে? 1970-এর দশকে আমাদের মধ্যে এমন আরও অনেক প্রতিযোগিতা রয়েছে যা একটি বিস্ফীতিমূলক শক্তি হিসাবে কাজ করতে থাকবে। শ্রমশক্তির বৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতির প্রবণতার মধ্যে একটি শক্তিশালী সম্পর্ক রয়েছে। 1970-এর দশকে, শ্রমশক্তি বছরে 2.5% বৃদ্ধি পেয়েছিল। এটি অনেক নতুন লোকে অর্থ পাচ্ছে যা তারা ব্যয় করতে পারে। বিপরীতে, 2019 সালে শেষ হওয়া পাঁচ বছরে, মার্কিন শ্রমশক্তি মাত্র 1% এর বেশি বেড়েছে। আজ আমাদের শ্রমশক্তি বৃদ্ধির হার অনেক কম নয়, আমরা অনেক পুরানো জনসংখ্যাও পেয়েছি। বয়স্ক জনসংখ্যা আরও ধীরে ধীরে বৃদ্ধি পায় এবং কম মুদ্রাস্ফীতি চাপ তৈরি করে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায় জাপান এবং ইউরোপে জনসংখ্যার প্রবণতা আরও খারাপ, এবং যা কম মনোযোগ পায় তা হল উদীয়মান বিশ্বের জন্য পোস্টার চাইল্ড, চীন, সম্ভবত তার প্রাক্তন এক-সন্তান নীতির কারণে সবথেকে খারাপ জনসংখ্যা রয়েছে৷ এছাড়াও, মার্কিন বিশ্বব্যাপী উন্মুক্ততা 70 এর দশকের তুলনায় অনেক বেশি স্পষ্ট। তারপর, আমরা মূলত আন্তর্জাতিক ব্যবসার একটি ছোট অনুপাতের সাথে একটি বন্ধ অর্থনীতি ছিলাম। এখন, আমরা এর বিপরীত। আমাদের সবচেয়ে বড় কোম্পানিগুলো বিদেশের চেয়ে বেশি ব্যবসা করে।

আপনি প্রযুক্তিকে "স্ফীতি হত্যাকারী" হিসাবেও উল্লেখ করেছেন। তা কেন? সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, প্রযুক্তি খাত যুদ্ধোত্তর যুগের স্টক মার্কেট নেতৃত্বের তৃতীয়-সবচেয়ে প্রভাবশালী সময় উপভোগ করেছে। আপনি যদি 1950 সালের দিকে ফিরে যাওয়া প্রযুক্তির পারফরম্যান্সের দিকে তাকান, যখনই আপনার কাছে বড় প্রযুক্তির রান ছিল, পরবর্তী তিন বছরে আপনার উত্পাদনশীলতায় একটি বড় সংগ্রহ ছিল। আমি মনে করি আমরা এখন এর মাঝে আছি। প্রযুক্তি বিঘ্ন, নতুন পণ্য, শ্রমশক্তিতে আরও মূলধন যোগ করাকে বোঝায়—সবকিছু যা উৎপাদনশীলতা বাড়ায়। শ্রমিকরা যখন নতুন পদ্ধতি ব্যবহার করতে পারে, তখন তারা প্রতি ঘণ্টায় বেশি উৎপাদন করতে পারে, যার ফলে শ্রমের খরচ এবং মুদ্রাস্ফীতির চাপ কমে যায়।

সেটা মাথায় রেখে, মুদ্রাস্ফীতির এই সময়কাল কতদিন চলবে? আমি মনে করি স্বল্পমেয়াদে আমরা সরবরাহ এবং চাহিদার মধ্যে একটি বড় অমিল তৈরি করেছি, যা উচ্চ মূল্যের দিকে পরিচালিত করছে। এটি এই বছরের বাকি অংশ এবং সম্ভবত আগামী বছরের প্রথম দিকে চলতে পারে। যাইহোক, প্রতিকূলতা হল যে আগামী বছরের এই সময়ের মধ্যে, উৎপাদন চাহিদার সাথে মিলবে।