একত্রীকরণ এবং অধিগ্রহণের চুক্তিগুলি অনুসরণ করছে এমন কর্পোরেশনগুলিকে গাইড করার জন্য কোনও একক কাঠামো নেই। যদি থাকত, তাহলে M&A-এর ব্যর্থতার হার সম্ভবত এতটা ক্রমাগত উচ্চ-৯০% পর্যন্ত হবে না।
পরিবর্তে, প্রতিটি কোম্পানিকে অবশ্যই সেই নীতিগুলি চিহ্নিত করতে হবে এবং বুঝতে হবে যা সফল ডিল তৈরি করে এবং তাদের নিজস্ব কার্যকরী কৌশল তৈরি করতে এবং অনুসরণ করতে ব্যবহার করে। এই পদ্ধতিটি, এটি সক্রিয় আউট, বড় সংস্থাগুলির জন্য একটি সহজ প্রস্তাব। অধ্যয়নগুলি দেখায় যে বড় উদ্যোগগুলি M&A এর সাথে আরও বেশি সাফল্য পেয়েছে, সম্ভবত কারণ তাদের নিজস্ব প্লেবুকগুলি বিকাশ এবং বাস্তবায়ন করার অভিজ্ঞতা এবং সংস্থান রয়েছে৷
ছোট সংস্থাগুলির M&A অভিজ্ঞতার সম্ভাবনা কম, তাই তাদের ডিলমেকিং কম হওয়ার সম্ভাবনা বেশি। অধিগ্রহণগুলি নিম্ন-মধ্যম বাজারে আরও ঘন ঘন ফোকাস হয়ে উঠেছে, যেখানে বার্ষিক রাজস্ব $100 মিলিয়নের কম আছে এমন উদ্যোগগুলি আক্রমনাত্মকভাবে স্কেল করতে চাইছে, বিশেষ করে যদি তারা ব্যক্তিগত ইক্যুইটি সংস্থাগুলি দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়। এই পরিস্থিতিতে, অভিজ্ঞতার অভাব একটি চ্যালেঞ্জ উপস্থাপন করে।
2021 সালে টপটালের নেটওয়ার্কে যোগদানকারী M&A এবং টেক ট্রান্সফরমেশন কনসালটেন্সি ভার্টিগো অ্যাডভাইজারস-এর প্রতিষ্ঠাতা অংশীদার রোহিত শ্রীবাস্তব বলেন, “মাঝারি বাজারে আপনাকে আরও চিন্তাশীল, ব্যবহারিক এবং বাস্তববাদী হতে হবে। “এটি একই সুযোগ হবে না বা আকার মেগা মার্জার হিসাবে, যার পূর্বনির্ধারিত ইন্টিগ্রেশন দল রয়েছে। আপনার কাছে 500টি প্রশ্নের জন্য সময় থাকবে না। আপনাকে এটিকে 20টি সু-সংজ্ঞায়িত প্রশ্নের কাছাকাছি ফুটিয়ে তুলতে হবে।"
তা সত্ত্বেও, ছোট কোম্পানিগুলি এখনও এন্টারপ্রাইজ-স্তরের M&A গাইড করে এমন নীতিগুলি থেকে শিখতে পারে। M&A প্রতিটি স্কেলে জটিল এবং বৈচিত্র্য এবং বিস্ময় নিয়ে পরিপূর্ণ। এই নিবন্ধে, আমরা তিনটি নীতি পরীক্ষা করব যা বিশেষজ্ঞরা প্রতিটি সফল M&A চুক্তির ভিত্তি তৈরি করে:চিন্তাশীল কৌশল, সম্পূর্ণ যথাযথ পরিশ্রম এবং মানুষ-কেন্দ্রিক একীকরণ।
তাদের আকার যাই হোক না কেন, কোম্পানিগুলি জটিল সত্তা, পণ্য, বাজার, প্রযুক্তি এবং গ্রাহকদের পাশাপাশি তাদের নিজস্ব ইতিহাসের প্রতি তাদের শিল্পের বিশেষ দৃষ্টিভঙ্গি প্রতিফলিত করে। একটি কোম্পানি অর্জন এবং একীভূত করা জটিল, এবং প্রক্রিয়াটি ভুল পদক্ষেপের জন্য অসংখ্য সুযোগ নিয়ে আসে। প্রতিটি M&A-এর চ্যালেঞ্জ হল কীভাবে প্রজেক্ট করা লক্ষ্য এবং সুবিধাগুলি অর্জন করা যায় এবং ত্রুটিগুলি এড়ানো যায় যা তাদের কম করতে পারে।
যদি একটি অধিগ্রহণ প্রত্যাশিত সুবিধা প্রদান না করে, এটি একটি ব্যর্থতা হিসাবে বিবেচিত হয়। কিন্তু এই প্রত্যাশাগুলি প্রায়শই চুক্তির আলোচনা এবং সমাপনী পর্যায়ে গঠিত ত্রুটিপূর্ণ অনুমানের উপর ভিত্তি করে। এই ভুলগুলি প্রায়শই আবির্ভূত হয় না যতক্ষণ না অধিগ্রহনকারী স্টাফ, অপারেশন বা গ্রাহক বেসকে একীভূত করার চেষ্টা করছে যা সে চায়।
"M&A হল বিবাহের কর্পোরেট সমতুল্য," Anuar Heberlein বলেছেন, Bain &Co.-এর একজন প্রাক্তন সিনিয়র সহযোগী পরামর্শদাতা যিনি 2016 সালে Toptal-এর পরামর্শক নেটওয়ার্কে যোগদান করেছিলেন। আপনি যদি যথাযথ পরিশ্রমের মাধ্যমে অন্য কোম্পানিকে সত্যিই চিনেন তাহলে ন্যূনতম চমক বা বিভ্রান্তি হওয়া উচিত।”
একজন অর্জনকারীর সাফল্যের সম্ভাবনা উন্নত করতে, হেবারলিন এবং শ্রীবাস্তবের মতো বিশেষজ্ঞরা ধারণাগত এবং ব্যবহারিকভাবে, প্রক্রিয়াটির অপরিহার্য উপাদান তিনটি পর্যায়ে ফোকাস করেন।
M&A কৌশল . এটি চুক্তিটি অনুসরণ করার কারণ বর্ণনা করে। এটি খুব নির্দিষ্ট হতে পারে-উদাহরণস্বরূপ, একটি কোম্পানির সম্পদ কেনার যৌক্তিকতা, যেমন তার গ্রাহক বা কিছু পেটেন্ট যা এটি নিয়ন্ত্রণ করে। অথবা এটি আরও বিস্তৃত হতে পারে - কেন একটি কোম্পানি ভৌগলিকভাবে প্রসারিত হওয়ার সাথে সাথে অধিগ্রহণ করতে চায় বা তার ব্যবসায়িক ক্রিয়াকলাপকে বৈচিত্র্যময় করতে চায়। যাই হোক না কেন, এই কৌশলটি সিদ্ধান্ত গ্রহণের প্রক্রিয়াকে চালিত করে, কারণ এই কৌশলটি সঠিকভাবে উপলব্ধি করা গুরুত্বপূর্ণ। (কিছু ক্রেতা, যেমন প্রাইভেট ইক্যুইটি ফার্ম, কৌশলটিকে বিনিয়োগ থিসিস হিসাবে উল্লেখ করতে পারে।)
যথাযথ অধ্যবসায় . M&A আবিষ্কার প্রক্রিয়া বহুমুখী। এটি অনুমানগুলিকে আকার দেয় যা সম্ভাব্য বিনিয়োগের রিটার্ন নির্ধারণ করে এবং চুক্তিটি বন্ধ হওয়ার পরে একীকরণের জন্য একটি চেকলিস্ট তৈরি করতে সহায়তা করে। এই মুহুর্তে অধিগ্রহণকারী এবং অর্জিত ব্যবসার মধ্যে সারিবদ্ধতা বিশ্লেষণ করা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ যাতে প্রযুক্তি, কর্মী এবং সংস্কৃতির মতো উপাদানগুলিকে মেশ করা যায়। অধ্যবসায় যত ভালো, ইন্টিগ্রেশন তত সহজ।
একত্রীকরণ-পরবর্তী একীকরণ . এই চূড়ান্ত পর্যায়ে, PMI নামে পরিচিত, অপারেশন বা কর্মীদের একত্রিত করা হয় এবং রাজস্ব এবং বৃদ্ধির সমন্বয়, একত্রীকরণ থেকে খরচ সঞ্চয়, এবং সংস্কৃতির উপযুক্ততা সম্পর্কে কোনো ভুল অনুমান স্পষ্ট হয়ে উঠবে। এই মুহুর্তে বিস্ময় প্রকাশ হতে থাকে এবং প্রি-ক্লোজ প্রক্রিয়া থেকে ভুল পদক্ষেপ এবং শর্টকাটগুলি নিজেকে প্রকাশ করে। একটি ভালভাবে সম্পাদিত PMI দেরী-পর্যায়ের হতাশা থেকে ফলপ্রশমিত করে, কিন্তু একটি খারাপভাবে সম্পাদিত একটি অন্যথায় সুগঠিত চুক্তিকে দুর্বল করতে পারে।
যদিও এই পর্যায়গুলির প্রতিটি তার নিজস্ব সম্ভাব্য অসুবিধাগুলি উপস্থাপন করে, এমন নীতি রয়েছে যা আপনাকে একটি M&A-এর মাধ্যমে গাইড করতে সাহায্য করতে পারে৷
লেনদেনের জন্য অনেক প্রেরণা রয়েছে এবং M&A কৌশলের বিভিন্নতা সেই বৈচিত্র্যকে প্রতিফলিত করে। অনেক কোম্পানির জন্য চ্যালেঞ্জ হল বোঝা যে তাদের কৌশল অধিগ্রহণকারী কোম্পানির আকাঙ্ক্ষা প্রকাশ করতে পারে এবং একটি ডেটা-চালিত কর্ম পরিকল্পনা প্রদান করুন যা যাচাইয়ের অধীনে থাকে। উদাহরণস্বরূপ, একটি প্রযুক্তি কোম্পানির জন্য শুধুমাত্র তার মূল্যবান সফ্টওয়্যার বিকাশকারীদের পেতে অন্য ব্যবসা কেনা অস্বাভাবিক নয়। যদি থিসিসটি অধিগ্রহণের মাধ্যমে প্রতিভা সংগ্রহ করা হয়, তাহলে পরিশ্রমের জন্য শীর্ষ অগ্রাধিকারগুলির মধ্যে একটি হল নিশ্চিত করা যে কর্মীদের ধরে রাখার জন্য চুক্তিগুলি তৈরি করা হয়েছে, PMI-কে কেন্দ্র করে৷
কিন্তু সব সময় যা হয় তা নয়। "বৃহত্তর চিত্রটি প্রায়শই হারিয়ে যেতে পারে কারণ কৌশলগুলি একটি দল থেকে যারা এটি বাস্তবায়ন করছে তাদের কাছে একটি চুক্তি সম্পাদন করা হয়," বলেছেন নীল অগাথি, যিনি পূর্বে জনসন অ্যান্ড জনসনের জন্য এশিয়াতে একজন প্রধান আর্থিক কর্মকর্তা হিসাবে অধিগ্রহণের তদারকি করেছিলেন এবং টপটালের পরামর্শ নেটওয়ার্কে যোগ দিয়েছিলেন। 2021।
পুরো প্রক্রিয়াটি মাথায় রেখে, একটি শক্তিশালী এবং ব্যবহারিক কৌশল বিকাশের প্রথম ধাপ হল কেন একটি কোম্পানি অধিগ্রহণের চেষ্টা করছে তা বোঝা। কর্পোরেট অধিগ্রহনকারীদের সাধারণত দুটি বিভাগের মধ্যে একটিতে বিভক্ত করা হয়:একজন আর্থিক ক্রেতা যেটি প্রাথমিকভাবে স্বতন্ত্র নগদ-উৎপাদন ক্ষমতা বা কৌশলগত ক্রেতা যা ইন্টিগ্রেশনের মাধ্যমে সৃষ্ট সমন্বয়ের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। কিন্তু বাস্তবে এই বিভাগগুলির মধ্যে উল্লেখযোগ্য ওভারল্যাপ রয়েছে, বিশেষ করে যখন চুক্তিগুলি আলোচনা থেকে বাস্তবায়ন পর্যন্ত বিকশিত হয়। কর্পোরেট ফাইন্যান্স ইনস্টিটিউট একত্রীকরণের জন্য সাধারণ অনুপ্রেরণার একটি তালিকা অফার করে:
অর্জিত কোম্পানি—গ্রাহক, বৌদ্ধিক সম্পত্তি ইত্যাদি—এবং এটি M&A প্রক্রিয়াকে চালিত করতে দেয়—এটি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ কী তা চিহ্নিত করা গুরুত্বপূর্ণ।
অবশ্যই, এমনকি একটি ভালভাবে বলা থিসিস বিভ্রান্ত হতে পারে। হেবারলেইন একবার একটি পে-রোল কোম্পানির সাথে কাজ করেছিলেন যেটি অন্যান্য পে-রোল ফার্মগুলিকে অধিগ্রহণ করে বিশ্বব্যাপী প্রসারিত হয়েছিল যেগুলি তাদের দেশে মানবসম্পদ বিধি মেনে চলে, কিন্তু এটি প্রতিটি ফার্মের ব্যবহৃত বিভিন্ন সফ্টওয়্যার সমাধানগুলিকে একত্রিত করার জটিলতাকে পুরোপুরি উপলব্ধি করেনি, যা প্রতিফলিত করে যথাযথ অধ্যবসায় মধ্যে ফাঁক ইন্টিগ্রেশনের খরচ শেষ পর্যন্ত একটি আপাতদৃষ্টিতে শক্ত সম্প্রসারণ কৌশলের আর্থিক লাভকে ধ্বংস করে।
"এটি অনেক কিছু ঘটে, বিশেষ করে সফ্টওয়্যার স্পেসে," হেবারলিন বলেছেন, যিনি টপটালের সাথে কাজ করার পাশাপাশি ব্যবসায়িক এবং আর্থিক পরামর্শকারী সংস্থা স্ট্র্যাটিজিকার প্রতিষ্ঠাতা এবং ব্যবস্থাপনা অংশীদার। "আপনি একটি ফ্রাঙ্কেনস্টাইনকে একসাথে টুকরো টুকরো করে ফেলুন এবং আপনি যে মুহূর্তে ক্ষুদ্রতম জিনিসটি পরিবর্তন করেন তখনই সবকিছু ভেঙে পড়ে।"
এমনকি অধিগ্রহণের লক্ষ্য স্থানান্তর করতে পারে। অগাস্টি স্মরণ করেন যে তিনি পরামর্শদাতা VADN গ্রুপ খুঁজে পেতে J&J ত্যাগ করার আগে, J&J এর সরবরাহ শৃঙ্খলে অ্যাক্সেস পাওয়ার জন্য একটি ফার্ম অর্জন করেছিলেন। ইন্টিগ্রেশন চলাকালীন সময়ে, কোম্পানির প্রস্তাবিত পণ্যের দিকে মনোযোগ পরিবর্তিত হয়েছিল। এটি ঠিক আছে, তিনি বলেছেন, তবে এটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ যে কৌশল এবং প্রক্রিয়া, যার মধ্যে লক্ষ্য ফার্মকে কীভাবে মূল্যায়ন করা হয়েছিল, সেই বিবর্তনকে প্রতিফলিত করার জন্য আপডেট করা হয়। সাফল্য বা ব্যর্থতার পরিমাপ চুক্তির বাস্তবতা প্রতিফলিত করা উচিত।
M&A কৌশল একটি ধারণাগত দৃষ্টিকোণ থেকে চ্যালেঞ্জিং। যথাযথ অধ্যবসায় সমানভাবে চ্যালেঞ্জিং, কিন্তু একটি ব্যবহারিক দৃষ্টিকোণ থেকে। একটি কোম্পানি তার ব্যবসায়িক লক্ষ্য নির্ধারণ করার পরে, এটি অধিগ্রহণ করা একটি ব্যবসার প্রযুক্তির অংশ এবং কর্মীদের মতো বিষয়গুলি অন্বেষণ করা শুরু করবে, যা এটি যা আবিষ্কার করেছে তার সাথে সামঞ্জস্য রেখে একটি রোড ম্যাপ তৈরির প্রক্রিয়ার দিকে নিয়ে যাবে৷ সেই মানচিত্রটি চুক্তিটিকে শেষ পর্যন্ত নিয়ে যাবে এবং একীকরণের জন্য একটি চেকলিস্ট প্রদান করবে৷
এই আবিষ্কারের উপাদানগুলি হল:
বাণিজ্যিক কারণে অধ্যবসায় . অধিগ্রহণকারী সংস্থা বিশ্লেষণ করে যে লক্ষ্যটি তার বাজারের স্থানটি কতটা ভালভাবে পূরণ করে এবং কীভাবে সেই বাজারটি বিকশিত হতে পারে, এটি কীভাবে ক্রেতার পরিকল্পনার সাথে সারিবদ্ধ হবে তার উপর নজর রেখে৷
কোম্পানিগুলিকে প্রভাবিত করে এমন অভূতপূর্ব ইভেন্টগুলির পূর্বাভাস দেওয়া কঠিন, কিন্তু বাণিজ্যিক যথাযথ অধ্যবসায় আপনাকে বাজারের পরিবর্তন এবং আপনার M&A মূল্যায়নকে প্রভাবিত করে এমন অন্যান্য কারণগুলি অনুমান করতে সাহায্য করতে পারে। এমনকি আপনি যদি একটি কোম্পানির প্রতিভাবান সফ্টওয়্যার ইঞ্জিনিয়ারদের মতো একটি একক উদ্দেশ্যের জন্য কিনছেন, তবে এটির পণ্য বা পরিষেবাগুলি কীভাবে অবস্থান করছে তা বোঝা গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি চুক্তির মূল্যায়নকে প্রভাবিত করে। এছাড়াও, অধিগ্রহণ করার জন্য আপনার কারণটি চুক্তির সময় বিকশিত হতে পারে, যেমন অগাস্টি উল্লেখ করেছেন যে J&J যখন এটি অধিগ্রহণ করা কোম্পানির পণ্যের উপর ফোকাস করার সিদ্ধান্ত নিয়েছিল।
এমনকি বুদ্ধিমান কোম্পানিগুলিও ভুল করতে পারে যখন এটি বাণিজ্যিক যথাযথ পরিশ্রমের ক্ষেত্রে আসে। গুগল এবং মাইক্রোসফ্ট উভয়ই 2000 এর দশকে স্মার্টফোন নির্মাতাদের কেনার জন্য ব্যয়বহুল ভুল করেছিল, এই পণ্যগুলির জন্য অত্যন্ত প্রতিযোগিতামূলক বাজারে তাদের প্রভাবের ভুল ধারণা।
আর্থিক কারণে অধ্যবসায় . অধিগ্রহণকারী কোম্পানি লক্ষ্যের আর্থিক তথ্য, বিক্রয়, পণ্য দ্বারা রিটার্নের হার, প্রাপ্য অ্যাকাউন্ট এবং ইনভেন্টরি সহ অনুসন্ধান করে।
M&A ব্যর্থ হতে পারে যখন আর্থিক যথাযথ পরিশ্রম অলস হয়। 2008 সালে আবাসন বাজার ধসে পড়ার কয়েক মাস আগে যখন ব্যাঙ্ক অফ আমেরিকা কান্ট্রিওয়াইড অধিগ্রহণ করে তখন অপর্যাপ্ত আর্থিক যথাযথ পরিশ্রমের জন্য দায়ী ছিল, যা বিশ্বব্যাপী আর্থিক সংকটের জন্ম দেয়। ব্যাংকিং জায়ান্টের ক্ষতির পরিমাণ সম্পূর্ণরূপে বোঝার ব্যর্থতা যা বন্ধক প্রদানকারীর মুখোমুখি হয়েছিল তা শেষ পর্যন্ত $40 বিলিয়নেরও বেশি খরচ করবে৷
আর্থিক যথাযথ অধ্যবসায় এবং প্রি-ক্লোজ প্রক্রিয়ার আরেকটি অপরিহার্য বৈশিষ্ট্য হল লক্ষ্য কোম্পানির মূল্যায়ন। এটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি চুক্তিটি সফল কিনা তার মানদণ্ড স্থাপন করতে সহায়তা করে। “আপনি যদি কোম্পানির মূল্য সঠিকভাবে পরিচালনা করেন, তাহলে ইন্টিগ্রেশন অংশ সহজ হয়ে যায়,” অগাস্টি বলেছেন।
কোম্পানির অত্যধিক মূল্যায়ন হলে, এটি চুক্তির অন্যান্য উপাদানকেও প্রভাবিত করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, এটি ধরে রাখার বোনাসগুলিকে স্ফীত করতে পারে যা একজন ক্রেতা মূল কর্মচারীদের রাখার জন্য অর্থ প্রদান করতে সম্মত হন। অথবা বিবেচনা করুন যখন আমেরিকা অনলাইন 2000 সালে একটি দুর্ভাগ্যজনক চুক্তিতে টাইম ওয়ার্নারকে অধিগ্রহণ করে তখন কী ঘটেছিল। তখনকার বিশ্বের বৃহত্তম ইন্টারনেট পরিষেবা প্রদানকারীর মূল্য ছিল $226 বিলিয়ন। কিন্তু মাত্র কয়েক মাস পরে ডট-কম বুদ্বুদ ফেটে যায় এবং সেই মূল্যায়ন প্রায় $20 বিলিয়নে নেমে আসে, যা বিনিয়োগকারী এবং স্টেকহোল্ডারদের জন্য বিপর্যয়কর ক্ষতির কারণ হয় এবং একীভূতকরণকে দুর্বল করে।
অপারেশনাল ডিউ ডিলিজেন্স . ক্রেতার জন্য এটি উপযুক্ত কিনা তা নির্ধারণ করতে অধিগ্রহণকারী লক্ষ্যযুক্ত কোম্পানির ব্যবসার মডেল এবং ক্রিয়াকলাপগুলি তদন্ত করে৷
আপনি যদি পর্যাপ্তভাবে গবেষণা না করেন তবে বাস্তবতা একটি দুর্দান্ত গল্পকে দুর্বল করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, ডাইমলার-বেঞ্জ এজি এবং ক্রাইসলার কর্পোরেশন 1998 সালে যখন দুটি অটোমেকার একত্রিত হয়েছিল তখন একটি গ্লোবাল বেহেমথ তৈরি করার পরিকল্পনা করেছিল, কিন্তু তারপর তারা দেখতে পেল যে তাদের উল্লেখযোগ্যভাবে ভিন্ন সংস্কৃতি মেশানো যাবে না। জার্মানিতে এক্সিকিউটিভরা যেভাবে কাজ করত, ডেট্রয়েটে তারা যেভাবে কাজ করত তার থেকে আলাদা ছিল, এবং তাদের কোম্পানির প্রতি তাদের দৃষ্টিভঙ্গিও ভিন্ন ছিল।
2019 সালে টপটালের নেটওয়ার্কে যোগদানকারী পরামর্শদাতা ডেভিড ক্রেইস বলেছেন, বেশিরভাগ অপারেশনাল ডিউ ডিলিজেন্স প্রযুক্তির সারিবদ্ধকরণের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। এটা অস্বাভাবিক কিছু নয়, বিশেষ করে মধ্য বাজারে, ব্যাঙ্কের মতো আরও প্রতিষ্ঠিত সংস্থাগুলির জন্য ফিনটেক ফার্মের মতো স্টার্টআপ কেনার জন্য প্রান্ত পণ্য অফার. তারা প্রায়শই যা বুঝতে ব্যর্থ হয় তা হ'ল নতুন প্রযুক্তি এবং যারা এটি বিকাশ করেছে এবং রক্ষণাবেক্ষণ করেছে তাদের উভয়কে কীভাবে একীভূত করতে হবে তা তাদের খুঁজে বের করতে হবে, তিনি বলেছেন। "আইটি সিস্টেম ইন্টিগ্রেশন বিশাল," Crais বলেছেন. "কিন্তু এটি সিস্টেম এবং মানুষ উভয়ই একসাথে।"
পারিবারিক মালিকানাধীন সংস্থাগুলিও একটি চ্যালেঞ্জ উপস্থাপন করতে পারে। কর্নেল এসসি জনসন কলেজ অফ বিজনেসের স্মিথ ফ্যামিলি বিজনেস ইনিশিয়েটিভের নির্বাহী পরিচালক ড্যানিয়েল ভ্যান ডের ভ্লিয়েটের মতে, পারিবারিক ব্যবসা স্থিতিশীল বৃদ্ধি, গভীর নগদ মজুদ এবং সুযোগের দিকে দ্রুত অগ্রসর হওয়ার ক্ষমতার একটি আকর্ষণীয় মিশ্রণ অফার করে। কিন্তু যখন কর্মচারীর আনুগত্য একটি পারিবারিক পরিচয় বা এমনকি নির্দিষ্ট পরিবারের সদস্যদের চারপাশে আবর্তিত হয়, তখন পরিবর্তনগুলি আরও জটিল হয়। "পারিবারিক ব্যবসার একটি খুব শক্তিশালী সংস্কৃতি থাকতে পারে, যা প্রায়শই পরিবারের প্রতিফলন হয়," ভ্যান ডের ভিলিয়েট বলেছেন। "যদি সঠিকভাবে যত্ন নেওয়া হয়, তবে এটি একটি দুর্দান্ত সম্পদ হতে পারে, তবে আপনি যদি খুব বেশি চেষ্টা করেন এবং টিঙ্কার করেন তবে এটি একটি ক্ষতিও হতে পারে।"
প্রথাগত অধ্যবসায়ের পাশাপাশি, ক্রেতাদের অবশ্যই নির্ধারণ করতে হবে যে পরিবর্তনের সময় একজন প্রতিষ্ঠাতা বা পরিবারের সদস্যকে কতদিন নিয়োগ করতে হবে। এই সিদ্ধান্তটি প্রায়শই একটি সফল একীকরণের জন্য গুরুত্বপূর্ণ কিন্তু এটি এমনও হতে পারে যেখানে ব্যবসায় পরিবর্তনের সাথে সাথে দ্বন্দ্ব দেখা দেয়, ক্রাইস বলেন।
2019 সালে টপটালে একজন পরামর্শদাতা হিসেবে যোগদানকারী সফটওয়্যার ও প্রযুক্তি নির্বাহী ব্র্যান্ডন পার্লম্যানের মতে, এই আবিষ্কার প্রক্রিয়া চলাকালীন নিম্ন-মধ্যম বাজারে আলোচনার সম্পূর্ণ নথিভুক্ত করতে ব্যর্থ হওয়া আরেকটি সাধারণ সমস্যা। শিল্পের বৃহত্তর খেলোয়াড়, নিয়োগ এবং বাজেটের মতো বিষয়ে বিশদ বিবরণ ছাড়াই পরিকল্পিত সাংগঠনিক পরিবর্তনের উচ্চ-স্তরের ডকুমেন্টেশন ছিল। এই বাদ পরে মতবিরোধের দিকে নিয়ে যায়। "আপনি যখন মৌখিক চুক্তি করেন তখন গুরুত্বপূর্ণ বিশদ সম্পর্কে আপনার মন ভুলে যাওয়া বা পরিবর্তন করা খুব সহজ," পার্লম্যান বলেছেন। "ডকুমেন্টেশন সবাইকে সৎ রাখে।"
M&A-এর প্রথম ধাপ হল উচ্চ-স্তরের পরিকল্পনা:একটি কৌশল বা বিনিয়োগ থিসিস প্রতিষ্ঠা করা। দ্বিতীয় পর্যায় হল যথাযথ পরিশ্রমের নেতৃত্বে বিশদ পরিকল্পনা। চূড়ান্ত পর্যায়টি কার্যকর করা, যা প্রায়শই সবচেয়ে চ্যালেঞ্জিং কারণ এটি চমকের জন্য কুখ্যাত, এটি পরিকল্পনা করা কঠিন করে তোলে।
এই পর্যায়ে মানুষের স্পর্শ বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ। "একত্রীকরণ-পরবর্তী একীকরণ মানুষের উপাদান সম্পর্কে হতে হবে," শ্রীবাস্তব বলেছেন। "অধিকাংশ লেনদেন তাদের প্রতিশ্রুতি পূরণ না করার কারণ হল তারা মানব উপাদানের উপর ফোকাস করে না—মানুষের কাছে কী গুরুত্বপূর্ণ, কীভাবে পরিবর্তন পরিচালনা করা যায় এবং কীভাবে একীভূতকরণের মাধ্যমে এবং এর বাইরেও মানুষকে সর্বোত্তমভাবে উৎসাহিত করা যায়।"
কর্মচারীদের সাথে যোগদান করা এবং তাদের উদ্বেগগুলি সংস্কৃতির ধাঁধা হিসাবে পরিচিত যা সমাধান করতে সাহায্য করতে পারে, এই সত্য যে চুক্তি ব্যর্থ হওয়ার পরে জড়িত অনেক খেলোয়াড় প্রায়শই সংস্কৃতি সংঘর্ষকে দায়ী করে। পরামর্শদাতা সংস্থা PwC-এর মতে, চুক্তির মূল্য ক্যাপচার করার জন্য একটি অধিগ্রহণে প্রতিভাকে জড়িত করা এবং ধরে রাখা গুরুত্বপূর্ণ। যদিও ধারণ প্রণোদনা সাহায্য করে, একটি অতিমাত্রায় প্রক্রিয়া-ভিত্তিক পদ্ধতি বা খরচ কমানোর মতো আর্থিক লক্ষ্যে ফিক্সেশন সংস্কৃতিকে বিষাক্ত করতে পারে, নতুন কর্মচারীদের বন্ধ করতে পারে এবং প্রস্থানকে উত্সাহিত করতে পারে।
এমনকি আপনি যদি অধিগ্রহণকারী বা ক্রেতাকে সমর্থনকারী প্রাইভেট ইক্যুইটি ফার্মের জন্য কাজ করেন, তাহলেও একজন M&A পরামর্শদাতা হিসেবে আপনাকে অধিগ্রহণ করা কোম্পানির কর্মীদের ইন্টিগ্রেশনের মাধ্যমে গাইড করতে হবে। ইন্টিগ্রেশন টিমকে অবশ্যই কোম্পানির ম্যানেজমেন্ট প্র্যাকটিস, এর প্রতিদিনের কাজের নিয়ম এবং নতুন কর্মক্ষমতা লক্ষ্য সেট করতে এবং বাধা কমাতে সাহায্য করার জন্য কীভাবে সিদ্ধান্ত নেওয়া হয় তা বুঝতে হবে।
একদিকে, আপনাকে শেরপা হতে হবে, অধিগ্রহণ করা একটি কোম্পানিকে বুঝতে সাহায্য করবে যে এটি কোথায় যাচ্ছে, শ্রীবাস্তব বলেছেন। অন্য দিকে, আপনাকে প্রাইভেট ইক্যুইটি ফার্মগুলির মতো মালিকদের সাথে আর্থিক শর্তে যোগাযোগ করতে সক্ষম হতে হবে যাতে তারা একটি ভাল ইন্টিগ্রেশন নিশ্চিত করার পদক্ষেপগুলিকে সমর্থন করে৷
মধ্যম এবং নিম্ন-মধ্যম বাজারের জন্য আরেকটি পাঠ হল অপারেশনাল ইন্টিগ্রেশনকে সরল করা যখন অধিগ্রহণের লক্ষ্য স্কেলিং এবং বৃদ্ধি। অনেক ছোট কোম্পানি প্রায়শই তাদের তৈরি করা ব্যাক-অফিস সিস্টেমগুলিকে ধরে রাখার জন্য জোর দেয়, বা তাদের ক্রিয়াকলাপের অন্য কিছু দিক যা তাদের জন্য বিশেষ। কিন্তু তাদের পরিবর্তে তারা যে কারণে অর্জিত হয়েছে তার উপর ফোকাস করা উচিত। শ্রীবাস্তব বলেন, “যদি না এটা আপনার প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা না হয়, আপনি কতটা ভাল ইনভয়েস পরিশোধ করেন তার কারণে কেউ আপনাকে কিনছে না।
রাজস্ব বৃদ্ধি, লাভের মার্জিন, বাজারের অংশীদারিত্ব, উৎপাদনশীলতা বা ভৌগলিক পদচিহ্নের মতো মেট্রিক্স ব্যবহার করে M&A-তে সাফল্যের পরিমাণ নির্ধারণ করা যেতে পারে। কিন্তু সাফল্যের চাবিকাঠি অধরা হতে পারে, এমনকি আপনি নীতির উপর নির্মিত একটি পরিকল্পনা তৈরি করার পরেও। প্রায়শই এর কারণ সফল ইন্টিগ্রেশন ক্রেতার নেতৃত্ব এবং যোগাযোগের উপর অনেক বেশি নির্ভর করে, যা সংস্কৃতির সংমিশ্রণের কারণে সৃষ্ট কিছু দ্বন্দ্বকে মসৃণ করতে সাহায্য করতে পারে।
ইউনিভার্সিটি অফ মিনেসোটার কার্লসন স্কুল অফ ম্যানেজমেন্টের ওয়ার্ক অ্যান্ড অর্গানাইজেশন বিভাগের চেয়ার মেরি জেলমার-ব্রুন বলেছেন, অধিগ্রহণকারী সংস্থার কর্মীরা নিজেদের এবং তাদের নতুন সহকর্মীদের মধ্যে পার্থক্য করার চেষ্টা করতে পারে। বিভাগ বা ইউনিটের মধ্যে পুরানো এবং নতুন কর্মচারীদের মিশ্রিত করে একীকরণকে উত্সাহিত করা নেতাদের উপর নির্ভর করে।
“বছর আগে আমি জেনারেল মিলসের সাথে কাজ করছিলাম এবং তারা পিলসবারি অধিগ্রহণ করেছিল। দশ বছর পরে জেনারেল মিলস [কর্মচারীরা] এখনও তাদের 'পিলসবারি উত্তরাধিকারী লোক' হিসাবে উল্লেখ করেছেন, "জেলমার-ব্রুন বলেছেন, যার কাজ প্রতিষ্ঠানে দলগত কাজকে কেন্দ্র করে। যদি ইন্টিগ্রেশন কাজ না করে, তিনি ব্যাখ্যা করেন, নেতাদের এই "বহিরাগত" পরিচয়ের মূল্যের উপর জোর দেওয়া উচিত, যাতে নতুন কর্মীদের স্বতন্ত্র দক্ষতা সেটের সাথে ইতিবাচক এবং ইচ্ছাকৃত সংযোজন হিসাবে দেখা হয়।
নেতারা কর্মচারীদের কাছে যে বর্ণনাটি উপস্থাপন করেন তা সমালোচনামূলক কারণ সফল মধ্য-বাজার M&A প্রায় সবসময়ই লোকেদের সাথে মিশে যায়, মর্নে উইগিন্স বলেছেন, যিনি 2019 সালে টপটালে একজন পরামর্শক হিসেবে যোগ দিয়েছিলেন এবং এন্টারপ্রাইজ ট্রান্সফর্মেশনে বিশেষজ্ঞ। "কখনও কখনও আমরা প্লেবুকের জিনিসটিতে হারিয়ে যাই," তিনি বলেছেন। "কিন্তু এটা জনগণকেই করতে হবে।"