এই নিবন্ধটির সংস্করণ মারিসেলা ওর্ডাজ দ্বারা অনুবাদ করা হয়েছে Snap প্রকাশ্যে যাওয়ার ইচ্ছা ঘোষণা করার পর থেকে যারা খবরটি অনুসরণ করছেন না তাদের জন্য, প্রেস চক্রটি একটি রোলারকোস্টার যাত্রায় রয়েছে। $20-25bn রেঞ্জের প্রাথমিক মূল্যায়ন অনুমানগুলি দ্রুত কিছু সাহসী দাবির দ্বারা অনুসরণ করা হয়েছিল যে IPO কোম্পানিটিকে $40bn পর্যন্ত মূল্যায়ন করতে পারে। এটি মাথায় রেখে, ঘোষণার পরের তাৎক্ষণিক ভাষ্যটি ছিল নিষ্পত্তিমূলকভাবে বিয়ারিশ, এবং মূলত 2016 সালে মাত্র $405m আয়ের তুলনায় কোম্পানির অসামঞ্জস্যপূর্ণ উচ্চ মূল্যকে কেন্দ্র করে।
সময়ের সাথে সাথে, আরও চিন্তাশীল বিশ্লেষণগুলি স্ন্যাপ-এর বৃদ্ধির সম্ভাবনার দিকে মনোযোগ সরিয়ে নিয়েছে, এবং এখানে কোম্পানির মন্থর ব্যবহারকারী বৃদ্ধির বিষয়ে উল্লেখযোগ্য উদ্বেগ দেখা দিয়েছে, টুইটারের আইপিও-পরবর্তী কর্মক্ষমতার সাথে তুলনা করা হয়েছে, এবং এইভাবে কথিত মূল্যায়নের উপর গুরুতর প্রশ্ন তুলেছে। পরিসংখ্যান ফলস্বরূপ, Snap তার প্রত্যাশা কমিয়েছে বলে জানা গেছে, এবং কিছু অনুমান শেয়ার প্রতি $14-$16-এর মতো কম দাম আসবে বলে আশা করে, যা $16-19bn এর মূল্যায়ন বোঝায়।
এর প্রত্যাশিত মূল্য নির্ধারণের আগে (১লা মার্চ প্রত্যাশিত) আমরা গুজব মূল্যায়নের অর্থ হয় কিনা তা দেখে নিই এবং বিনিয়োগকারীদের কোথায় স্টকের মূল্য নির্ধারণ করা উচিত সে সম্পর্কে আমাদের নিজস্ব নির্দেশিকা প্রদান করি (কোম্পানিটি NYSE তে ট্রেড করবে এবং এর অধীনে বাণিজ্য করবে বলে আশা করা হচ্ছে টিকার "SNAP")।
আমরা দেখতে পাই যে যখন DAU বৃদ্ধির বিষয়ে সামগ্রিক বাজারের উদ্বেগ ন্যায়সঙ্গত, বাজার সম্ভবত কোম্পানির ARPU বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে কম মূল্যায়ন করছে এবং এই উপসংহারে পৌঁছেছি যে বিনিয়োগকারীদের জন্য টেবিলে উল্লেখযোগ্য উত্থান রয়েছে। আমাদের জন্য, Snap হল একটি কেনা৷ .
উল্লিখিত হিসাবে, প্রাথমিক প্রতিবেদনগুলি মূলত Snap-এর কথিত মূল্যায়নকে এর আয়ের সাথে তুলনা করার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে, যা তার সমবয়সীদের সাথে তুলনা করলে, স্বীকৃতভাবে খুব ব্যয়বহুল দেখায় (সারণী 1)।
কিন্তু এই জাতীয় বিশ্লেষণ দুটি গুরুত্বপূর্ণ উপায়ে চিহ্নটিকে সম্পূর্ণভাবে মিস করে। প্রথমত, স্ন্যাপ-এর পিয়ার ইউনিভার্সের অনেক কোম্পানি সরাসরি তুলনীয় নয় (গুগল হল একটি সার্চ কোম্পানি এবং আমাজন হল একটি অনলাইন খুচরা বিক্রেতা, কয়েকটির নাম)। পিয়ার ইউনিভার্সকে স্ন্যাপ-এর সবচেয়ে সরাসরি তুলনীয় সহকর্মী, Facebook এবং Twitter-এর মধ্যে সীমাবদ্ধ করা হল আরও উপযুক্ত জুক্সটাপজিশন (চার্ট 1 এবং 2)।
কিন্তু এমনকি ফেসবুক এবং টুইটারের সাথে একজনের তুলনা সীমিত করার সময়ও, সংশ্লিষ্ট কোম্পানির পরিপক্কতা প্রোফাইলগুলি খুব আলাদা এবং অবশ্যই অ্যাকাউন্ট করা উচিত। একটি ন্যায্য বিশ্লেষণ তিনটির জন্য (চার্ট 3 এবং 4) প্রাক-আইপিও মেট্রিক্সের দিকে নজর দেবে। এটি করার সময়, পাঠকরা লক্ষ্য করবেন যে আপেক্ষিক মূল্যায়ন, যদিও এখনও ব্যয়বহুল, আগের চার্টের তুলনায় কম দেখায়৷
যদিও এই জাতীয় তুলনার সাথে এখনও সময় সংক্রান্ত সমস্যা রয়েছে। রেফারেন্সের জন্য, তাদের আইপিওর সময় ফেসবুকের বয়স ছিল আট বছর এবং টুইটারের বয়স ছিল সাত বছর। স্ন্যাপ মাত্র পাঁচটি, এবং আরও 2-3 বছরের বৃদ্ধির সাথে সাথে, স্ন্যাপ একটি সম্পূর্ণ ভিন্ন কোম্পানি হতে পারে।
তদুপরি, স্ন্যাপ হল একটি সরাসরি-টু-মোবাইল প্ল্যাটফর্ম যখন Facebook এবং Twitter এমন একটি বিশ্বে সর্বজনীন হয়েছে যেখানে ডেস্কটপ-ডেলিভারি এখনও একটি প্রভাবশালী ভূমিকা পালন করেছে। ডেস্কটপ থেকে মোবাইলে স্থানান্তরের কথা বিবেচনা করে, স্ন্যাপ একটি ডেলিভারি প্ল্যাটফর্মে ক্রমবর্ধমান ব্যবহারকারী বেস (ডেস্কটপ থেকে মোবাইল শেয়ার নেওয়া) নিয়ে একটি বাজারে প্রবেশ করছে যা ব্যবহারকারীর ক্রমবর্ধমান ব্যস্ততা (চার্ট 5 এবং 6) ক্যাপচার করছে।
সংক্ষেপে, বিভিন্ন পরিপক্বতা প্রোফাইলের সাথে বিভিন্ন ডেলিভারি প্ল্যাটফর্মের সাথে মিলিত হয়, এখন এবং আইপিও উভয় ক্ষেত্রেই, স্ন্যাপ-এর মূল্যায়নের মূল্যায়ন করার সময় একটি ঝামেলাপূর্ণ তুলনামূলক-ভিত্তিক পদ্ধতির জন্য তৈরি করে। স্ন্যাপ তার সমবয়সীদের সাথে তুলনা করলে ব্যয়বহুল মনে হতে পারে, কিন্তু তার সহকর্মীদের সাথে তুলনা করা সঠিক পদ্ধতি নয় .
উপরেরটি মাথায় রেখে, একটি স্ন্যাপ-অনলি বিশ্লেষণ সবচেয়ে অর্থপূর্ণ। এবং এই ধরনের বিশ্লেষণ প্রায় শুধুমাত্র একটি জিনিস উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করা উচিত:বৃদ্ধি. Snap-এর পর্যায়ে যেকোন কোম্পানির জন্য, মূল্যায়নের জন্য বৃদ্ধি সর্বাগ্রে, এবং এই লক্ষ্যে, মৌলিকভাবে দুটি জিনিস রয়েছে যা অগ্রগতির বৃদ্ধিকে প্রভাবিত করে:
1) দৈনিক সক্রিয় ব্যবহারকারীদের বৃদ্ধি (DAUs), এবং
2) ব্যবহারকারী প্রতি গড় আয় বৃদ্ধি (ARPU)
আমরা ঘুরে ঘুরে এগুলো দেখি।
অনেক বেশি অন্তর্দৃষ্টিপূর্ণ বিশ্লেষণ যা ফাইলিংয়ের কয়েক সপ্তাহ পরে আবির্ভূত হয়েছে তা আসলে DAU বৃদ্ধির উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করেছে। আর বাজপাখি ঝাঁকে ঝাঁকে বেরিয়ে পড়েছে। দুর্ভাগ্যবশত Snap-এর জন্য, যদিও প্রাথমিক ব্যবহারকারী বৃদ্ধির কর্মক্ষমতা চিত্তাকর্ষক ছিল (চার্ট 7), সাম্প্রতিক মাসগুলিতে প্ল্যাটফর্মে যোগদানকারী নতুন ব্যবহারকারীদের মধ্যে উল্লেখযোগ্য হ্রাস পেয়েছে। আইপিও পর্যন্ত ছয় ত্রৈমাসিকে ব্যবহারকারী বৃদ্ধির ক্ষেত্রে Facebook এবং টুইটার উভয়কে ছাড়িয়ে যাওয়া সত্ত্বেও, স্ন্যাপ দেখেছে ত্রৈমাসিক বৃদ্ধির হার দ্বিগুণ অঙ্কের পরিসংখ্যান থেকে 3 16-এ মাত্র 7% এবং আরও উদ্বেগের বিষয় হল, 3.3%-এ নেমে এসেছে। Q4 16 (চার্ট 8)।
নিম্নলিখিতগুলির জন্য ব্যবস্থাপনার ন্যায্যতা তাদের S1-এ পাওয়া যাবে, যেখানে তারা বলে:
31 ডিসেম্বর, 2016 শেষ হওয়া ত্রৈমাসিকের প্রথম দিকে নেট অতিরিক্ত দৈনিক সক্রিয় ব্যবহারকারীর হার তুলনামূলকভাবে সমতল ছিল এবং ডিসেম্বর মাসে ত্বরান্বিত হয়েছিল। যদিও আমরা ঐতিহাসিকভাবে আমাদের দৈনিক সক্রিয় ব্যবহারকারীদের বৃদ্ধিতে ঢেঁকির অভিজ্ঞতা পেয়েছি, আমরা বিশ্বাস করি যে ত্রৈমাসিকের প্রথম দিকে সমতল বৃদ্ধি প্রাথমিকভাবে বছরের শুরুতে ব্যবহারকারীর ব্যস্ততার ত্বরান্বিত বৃদ্ধি, পণ্যের কর্মক্ষমতা হ্রাস এবং প্রতিযোগিতা বৃদ্ধির সাথে সম্পর্কিত ছিল।
2015-এর দ্বিতীয়ার্ধের তুলনায় 2016-এর প্রথমার্ধে নেট অতিরিক্ত দৈনিক সক্রিয় ব্যবহারকারীর হার ত্বরান্বিত হয়েছে, মূলত পণ্য লঞ্চ থেকে ব্যবহারকারীর সম্পৃক্ততা বৃদ্ধি এবং পুরানো জনসংখ্যা ও আন্তর্জাতিক বাজারের মধ্যে গ্রহণের হার বৃদ্ধির কারণে। এটি তৃতীয় এবং চতুর্থ ত্রৈমাসিকের দিকে অগ্রসর হওয়া দৈনিক সক্রিয় ব্যবহারকারীদের একটি উচ্চতর ভিত্তিরেখা তৈরি করেছে, তাই এই ত্রৈমাসিকের মধ্যে ক্রমবর্ধমান নেট সংযোজন আরও কঠিন ছিল এমনকি বছরের পর বছর শক্তিশালী বৃদ্ধির সাথেও। উপরন্তু, 2016-এর মাঝামাঝি সময়ে, আমরা বেশ কিছু পণ্য লঞ্চ করেছি এবং একাধিক আপডেট প্রকাশ করেছি, যা আমাদের অ্যাপ্লিকেশনের কার্যকারিতা হ্রাস করে এমন অনেক প্রযুক্তিগত সমস্যা প্রবর্তন করেছে। আমরা বিশ্বাস করি যে এই পারফরম্যান্স সংক্রান্ত সমস্যাগুলির ফলে আমাদের দৈনিক সক্রিয় ব্যবহারকারীদের বৃদ্ধি হ্রাস পেয়েছে, বিশেষ করে Android ব্যবহারকারীদের এবং Android ডিভাইসগুলির উচ্চ শতাংশ সহ অঞ্চলগুলির মধ্যে। অবশেষে, আমরা 2016 সালে অভ্যন্তরীণ এবং আন্তর্জাতিক উভয় ক্ষেত্রেই বর্ধিত প্রতিযোগিতা দেখেছি, কারণ আমাদের অনেক প্রতিযোগী আমাদের মতো কার্যকারিতা সহ পণ্যগুলি লঞ্চ করেছে৷
উপরের ব্যাখ্যাটি এইভাবে প্রবৃদ্ধির ধীরগতির দুটি প্রধান সম্ভাব্য কারণের উপর জোর দেয়:তাদের অ্যান্ড্রয়েড পণ্যের সাথে প্রযুক্তিগত সমস্যা এবং/অথবা প্রতিযোগিতা বৃদ্ধি।
প্রাক্তন, যদিও সমস্যাযুক্ত, উদ্বেগের একটি উল্লেখযোগ্য কারণ হবে না। কেউ মনে করবে যে $2.6 বিলিয়ন অর্থায়নে এবং প্রায় 2000 জন কর্মচারী (তাদের মধ্যে অনেক ইঞ্জিনিয়ারিং) সহ একটি কোম্পানি এটি সমাধান করতে সক্ষম হবে এবং কোম্পানির বৃদ্ধির গতিপথ 2016 এর শুরুতে যা ছিল তা ফিরিয়ে আনতে সক্ষম হবে। পি>
তবে আরও উদ্বেগজনক উদ্বেগ প্রতিযোগিতাকে ঘিরে। স্ন্যাপ প্রতিযোগীদের, বিশেষ করে Facebook এবং Instagram থেকে ক্রমবর্ধমান চাপের সম্মুখীন হয়, যা, যদি অমীমাংসিত হয়, তাহলে DAU বৃদ্ধিকে সীমিত করতে পারে। প্রকৃতপক্ষে, এতে অবাক হওয়ার কিছু নেই যে স্ন্যাপচ্যাটের বৃদ্ধির সংখ্যাগুলি 3 16-এ ভুগতে শুরু করেছিল, কারণ এটি ঠিক যখন ইনস্টাগ্রাম স্টোরিজ চালু করেছিল, যা স্ন্যাপচ্যাটের নামের একটি প্রায় স্পষ্ট অনুলিপি।
দুর্ভাগ্যবশত স্ন্যাপ-এর জন্য, ভূগোল অনুসারে DAU-তে বৃদ্ধি সংক্রান্ত ডেটা শুধুমাত্র প্রতিযোগিতার উদ্বেগকে আরও ওজন দেয়। প্রকৃতপক্ষে, ভৌগোলিক ভিত্তিতে, স্ন্যাপ-এর DAUs-এর বেশিরভাগ মন্থরতা প্রাথমিকভাবে "বিশ্বের বাকি" অঞ্চলে ছিল বলে মনে হয় (চার্ট 9)। বিদেশে Instagram এর উল্লেখযোগ্যভাবে বৃহত্তর ব্যবহারকারী বেস দেওয়া (Instagram-এর c.300m DAUs-এর 80% আন্তর্জাতিক), কেউ দেখতে পারে যে কীভাবে Snapchat ইনস্টল করার প্রণোদনা কমে যায় যখন Instagram (এবং অন্যান্য প্রতিযোগীরা) Snapchat-এর এখন পর্যন্ত বিক্রি হওয়া মূল বৈশিষ্ট্যগুলি অফার করা শুরু করে। নিজে নিজে।
সংক্ষেপে, DAU বৃদ্ধির দৃষ্টিকোণ থেকে স্ন্যাপচ্যাটের জন্য জিনিসগুলি ভাল দেখায় না। শুধুমাত্র Q4 16 Snap-এর সর্বনিম্ন ক্রমবর্ধমান ত্রৈমাসিকটি সর্বজনীনভাবে উপলব্ধ ডেটার শুরু থেকে নয়, এটি Facebook-এর তুলনায় আরও ধীরগতির ছিল, একটি অনেক বেশি পরিপক্ক কোম্পানি (চার্ট 10)। এই হেডওয়াইন্ডগুলির পরিপ্রেক্ষিতে, Snap কে বিনিয়োগকারীদেরকে কার্যকরভাবে বোঝাতে হবে যে এটি প্রচারিত মূল্যায়ন নম্বরগুলিকে আঘাত করতে চাইলে এটি তার ক্ষয়প্রাপ্ত কোয়ার্টার-ওভার-কোয়ার্টার DAU বৃদ্ধিকে মোকাবেলা করতে পারে৷
উপরোক্ত বিষয়গুলি মাথায় রেখে, আমাদের প্রত্যাশা হল Snap, সামনের দিকে, Facebook-এর চেয়ে Twitter-এর মতো ব্যবহারকারী বৃদ্ধির প্রোফাইলের অভিজ্ঞতা লাভ করবে৷ যদিও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এর ক্রমাগত জনপ্রিয়তার দ্বারা প্রবৃদ্ধি বজায় থাকবে, Facebook, Instagram এবং অন্যান্য আন্তর্জাতিক প্রতিযোগীদের থেকে প্রতিযোগিতা আন্তর্জাতিকভাবে Snap-এর বৃদ্ধিকে সীমিত করতে থাকবে৷
আমাদের বেস কেস প্রত্যাশা তাই IPO-পরবর্তী প্রতি বছরে গড়ে 14.1% বৃদ্ধির জন্য, প্রায় ঠিক Facebook এবং Twitter-এর বার্ষিক গড় বৃদ্ধির হার যথাক্রমে 19.1% এবং 10.3% (সারণী 2)। টুইটারে গ্রোথ প্রিমিয়ামের প্রাথমিক উৎস হল স্ন্যাপচ্যাট-এর টুইটারের চেয়ে ভাল পণ্যের বৈশিষ্ট্যগুলিতে উদ্ভাবন করার ক্ষমতা থেকে (নিচে আরও এই বিষয়ে)।
যদিও উপরের DAU অনুমানগুলি বিনিয়োগকারীদের জন্য উত্তেজিত হওয়ার কিছুই নয়, এবং বেশিরভাগ বাজারের ভাষ্যের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ হয়, DAU পারফরম্যান্সে কারও বিশ্লেষণ বন্ধ করা অদূরদর্শী। বিশেষ করে, এটি মুদ্রার মূল অন্য দিকটি মিস করে:ARPU। এবং যখন ARPU বৃদ্ধির কথা আসে, তখন আমরা একটি আমূল ভিন্ন গল্প দেখতে পাই। আমাদের দৃষ্টিভঙ্গি হল Snapchat নিম্নলিখিত বিষয়গুলির দ্বারা চালিত, সামনের দিকে শক্তিশালী ARPU বৃদ্ধি দেখতে পাবে:
মোবাইল বিজ্ঞাপনের স্থানের সাধারণ অন্তর্নিহিত শক্তির দ্বারা এই সমস্তগুলি ঘুরে দাঁড়াবে৷ আমরা ঘুরে ঘুরে এগুলো দেখি।
একটি ARPU দৃষ্টিকোণ থেকে Snapchat-এর সবচেয়ে আকর্ষণীয় বৈশিষ্ট্যগুলির মধ্যে একটি হল যে পণ্যটি নিজেই নিজেকে খুব ভালভাবে ধার দেয়, তর্কযোগ্যভাবে তার প্রতিযোগীদের থেকে নগদীকরণের জন্য ভাল। প্ল্যাটফর্মের কার্যকারিতা মূলত Snap-এর পণ্যের বৈশিষ্ট্যগুলিতে উদ্ভাবনের এবং প্রতিযোগিতায় এগিয়ে থাকার ক্ষমতা দ্বারা চালিত হয়, এবং Snap-কে ছবি শেয়ারিং এবং ভিডিওতে চিত্তাকর্ষকভাবে শক্তিশালী অবস্থান তৈরি করার অনুমতি দিয়েছে।
ইমেজ শেয়ারিং এর দিকে প্রথমে তাকালে, স্ন্যাপ তার প্রতিযোগীদের (চার্ট 11) সাথে দ্রুত আঁকড়ে ধরেছে (চার্ট 11) ফরম্যাটে (প্রথম দিকে অদৃশ্য বার্তা, পরে ফিল্টার, গল্প ইত্যাদির সাথে) নতুনত্ব করার ক্ষমতার জন্য। এর তাৎপর্য এই ক্ষেত্রে তাৎপর্যপূর্ণ যে এটি স্ন্যাপকে এই ধরনের বিন্যাসের জন্য স্পনসরড/ব্র্যান্ডেড কন্টেন্ট ডেভেলপ এবং ডেলিভার করার ক্ষেত্রে শিল্পকে নেতৃত্ব দেওয়ার অনুমতি দিয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, স্পনসর করা ফিল্টারগুলিতে ফোকাস করে, স্ন্যাপ এর ব্যবহারকারীর সংখ্যা উল্লেখযোগ্যভাবে ছোট হওয়া সত্ত্বেও (চার্ট 12) একটি বৃহৎ দর্শকের কাছে পৌঁছানোর ক্ষমতা Facebookকে ছাড়িয়ে গেছে।
ইমেজ শেয়ারিং বৃদ্ধি এবং এর পণ্যের বৈশিষ্ট্যগুলির আশেপাশে উদ্ভাবন স্ন্যাপকে বিজ্ঞাপনদাতাদের মধ্যে অনুকূলভাবে অবস্থান করেছে, যা Snap-কে বিশ্বব্যাপী অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ ব্র্যান্ডগুলির সাথে গুরুত্বপূর্ণ অংশীদারিত্ব স্থাপন করতে দেয়৷ এই ধরনের প্রচারণার উদাহরণগুলির মধ্যে একটি যেগুলি Snap তার S1-এ হাইলাইট করেছে তার সাথে সম্পর্কিত যে কীভাবে Wendy's তার মার্কিন স্টোরগুলিকে স্পন্সরড জিওফিল্টার দিয়ে ব্লেঙ্কেট করেছে যা Jalapeño Fresco চিকেন স্যান্ডউইচের প্রচার করেছে৷ স্ন্যাপ-এর পরিমাপের টুল জানিয়েছে যে স্পনসর করা জিওফিল্টারটি স্পন্সর করা জিওফিল্টার দেখার সাত দিনের মধ্যে 42,000 বর্ধিত লোককে ওয়েন্ডির অবস্থানে নিয়ে গেছে।
সম্ভবত ইমেজ শেয়ারিংয়ের চেয়েও গুরুত্বপূর্ণ, স্ন্যাপ ভিডিওতে একটি প্রভাবশালী অবস্থান তৈরি করেছে, এটি ফেসবুকের জন্য একটি গুরুতর হুমকিতে রূপান্তরিত করেছে। KCPB উপস্থাপনা অনুসারে, Q1 16 হিসাবে স্ন্যাপ তার ব্যবহারকারীর সংখ্যা উল্লেখযোগ্যভাবে ছোট হওয়া সত্ত্বেও (চার্ট 13) দৈনিক ভিডিও দেখার পরিপ্রেক্ষিতে Facebookকে ছাড়িয়ে গেছে।
আজ পর্যন্ত এই সাফল্য ভিডিও ফর্ম্যাটে স্ন্যাপ-এর অনন্য পদ্ধতির দ্বারা চালিত হয়েছে। KCPB Snaps পদ্ধতিকে "3V বিজ্ঞাপন" হিসাবে উল্লেখ করে:(1) উল্লম্ব - মোবাইল দেখার জন্য তৈরি, (2) ভিডিও - একটি গল্প বলার একটি দুর্দান্ত উপায়, (3) দেখা - সর্বদা পূর্ণ স্ক্রীন৷
এই তিনটির সংমিশ্রণ ভিডিও বিজ্ঞাপনকে স্ন্যাপচ্যাটে অনেক বেশি কার্যকর করে তুলেছে। প্রকৃতপক্ষে, KCPB উপস্থাপনা অনুসারে, Snapchat এর বাইরে অনেক ভিডিও বিজ্ঞাপন অকার্যকর এবং 81% লোক বিজ্ঞাপনগুলিকে মিউট করেছে৷ যাইহোক, Snap তার S-1-এ উল্লেখ করেছে যে গড়ে, সমস্ত Snap বিজ্ঞাপনের 60% সাউন্ড চালু রেখে দেখা হয়।
উপরেরটি আবারও একটি নগদীকরণ প্ল্যাটফর্ম হিসাবে Snap-এর কার্যকারিতা, সেইসাথে পণ্যে উদ্ভাবন চালিয়ে যাওয়ার এবং নগদীকরণের উপায়গুলির সাথে মজাদার এবং আকর্ষক পণ্যের বৈশিষ্ট্যগুলিকে বিয়ে করার ক্ষেত্রে ম্যানেজমেন্ট টিমের ক্ষমতাকে নির্দেশ করে। ভিডিওতে সাফল্যের একটি সাম্প্রতিক উদাহরণ হল সুপার বোল চলাকালীন গ্যাটোরেডের স্পনসর করা লেন্স, একটি প্রচারাভিযান যার ফলে মোট 60 মিলিয়ন নাটক হয়েছে, 165 মিলিয়ন ভিউ এবং ক্রয়ের অভিপ্রায় 8 পয়েন্ট বৃদ্ধি পেয়েছে৷
Snap চূড়ান্ত trifecta তৈরি করেছে - একটি শক্তিশালী বিজ্ঞাপন প্ল্যাটফর্ম যা যোগাযোগ (চ্যাটিং), চিত্র তৈরি এবং ভাগ করে নেওয়া এবং ভিডিও সামগ্রীকে একত্রিত করে। এটি শিল্পের গড় প্রভাব, কর্মক্ষমতা এবং ROI-এর উপরে অর্জনের জন্য অসংখ্য বিপণন প্রচারণার দিকে পরিচালিত করেছে। এটি ARPU-এর দ্রুত বৃদ্ধিকে সমর্থন করবে কারণ আরও বিপণনকারীরা এই সুবিধাগুলি স্বীকার করে এবং বিজ্ঞাপন ডলারকে Snap-এ স্থানান্তর করার সিদ্ধান্ত নেয়৷
মোবাইল বিজ্ঞাপনের বিনিয়োগ ডলারের পুল বাড়ার সাথে সাথে আরও বিজ্ঞাপনদাতারা সহস্রাব্দ এবং অল্প বয়স্ক জনসংখ্যাকে লক্ষ্য করতে চাইছেন৷ 2015 সালে, বিপণনকারীরা তাদের বার্ষিক বিপণন বাজেটের এক তৃতীয়াংশ (34%) এই গোষ্ঠীগুলিকে লক্ষ্য করার জন্য উত্সর্গ করেছে৷ এই পরিসংখ্যান সম্ভবত আরও বেশি ছিল টিনএজ এবং "টুইনস" অন্তর্ভুক্ত।
উপরের ঘটনাটি মূলত কারণ সহস্রাব্দগুলি আগামী বছরগুলিতে ভোক্তাদের ব্যয়কে চালিত করবে বলে আশা করা হচ্ছে। সহস্রাব্দগুলি হল 80 মিলিয়ন শক্তিশালী, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বৃহত্তম জনসংখ্যাগত, এবং মার্চ 2015 পর্যন্ত, কর্মশক্তিতেও বৃহত্তম জনসংখ্যাগত।
এটি অবশ্যই বিশাল ব্যয় শক্তিতে অনুবাদ করে। অনুমানগুলি নির্দেশ করে যে Millennials 2020 সালের মধ্যে বার্ষিক $ 1.4 ট্রিলিয়ন খরচ করতে পারে এবং আগামী বছরগুলিতে $ 30 বিলিয়ন উত্তরাধিকারী হতে পারে। এমনকি টিনএজার এবং টুয়েনরাও উল্লেখযোগ্য খরচ করার ক্ষমতা তৈরি করছে, 2015 সালে বেবি বুমারের মতোই ব্যয় করছে।
বিজ্ঞাপনদাতারা যে সমস্যাটির মুখোমুখি হন তা হল সহস্রাব্দগুলি তাদের ফোনে প্রচলিত বিজ্ঞাপন চ্যানেলগুলি থেকে দূরে সরে যাচ্ছে (চার্ট 14)। Snap-এর মতো কোম্পানিগুলি, সেইসাথে এর প্রতিযোগীরা, এই গোষ্ঠীগুলিকে লক্ষ্য করার জন্য একটি সর্বোত্তম চ্যানেল প্রদান করে৷
সৌভাগ্যবশত Snap-এর জন্য, তারা এই বয়স-গোষ্ঠীতে একটি খুব শক্তিশালী অবস্থান তৈরি করেছে বলে মনে হচ্ছে। 18-34 বয়স বিভাগে স্ন্যাপ ব্যবহারকারীদের 63%, এবং 22% 13-17 বছরের মধ্যে, Snap একটি অত্যন্ত কাঙ্ক্ষিত বিপণন জনসংখ্যার দৃষ্টি আকর্ষণ করেছে (চার্ট 15; দ্রষ্টব্য:চার্ট একটি 2016 comScore রিপোর্ট থেকে নেওয়া হয়েছে, যেমন Snap-এর S-1-তে রিপোর্ট করা সাম্প্রতিক জনসংখ্যার সাথে ডেটা পুরোপুরি মিলিত হয় না।
আরও গুরুত্বপূর্ণ, স্ন্যাপ 18-34 বছর বয়সের জনসংখ্যার (চার্ট 16) মধ্যে তার ব্যস্ততার পরিপ্রেক্ষিতে একটি শীর্ষস্থানীয় প্ল্যাটফর্ম হয়ে উঠেছে। ফেইসবুক স্পষ্টতই একটি প্রভাবশালী প্লেয়ার যার ব্যাপক নাগাল এবং তাৎপর্যপূর্ণ ব্যস্ততা রয়েছে, কিন্তু স্ন্যাপচ্যাট হল প্রতি দর্শকের গড় মাসিক মিনিটের পরিপ্রেক্ষিতে দ্বিতীয় শীর্ষস্থানীয় প্ল্যাটফর্ম। যেহেতু Snap তার নাগাল প্রসারিত করে চলেছে এবং এই মূল বয়স গোষ্ঠীতে আরও প্রবেশ করছে, Snap এই চার্টে আরও উপরে এবং আরও ডানদিকে সরে যাওয়া উচিত কারণ এটি Facebook-এর নেতৃত্বকে হুমকির মুখে ফেলছে৷
এই সব স্ন্যাপ জন্য খুব ভাল bodes. কোম্পানিটি 18-24 শ্রেণীর মধ্যে দ্রুত তার নাগাল প্রসারিত করে চলেছে এবং বয়স্ক বয়সের গোষ্ঠীর মধ্যে তার অনুপ্রবেশকে প্রসারিত করেছে। ডিসেম্বর 2015 পর্যন্ত, comScore অনুসারে, 18-24 বছর বয়সী পাঁচজনের মধ্যে তিনজনের বেশি এখন সক্রিয়ভাবে Snapchat ব্যবহার করে, বয়স্ক বয়সের গোষ্ঠীগুলিও বাড়ছে (চার্ট 17)৷
সহস্রাব্দ, টিন, এবং টুইন জনসংখ্যাবিদ্যায় আধিপত্যের সাথে, মাসিক ব্যস্ততার ক্ষেত্রে দ্বিতীয় শীর্ষস্থানীয় প্ল্যাটফর্ম, এবং এই মূল জনসংখ্যার প্রতিটির মধ্যে তার নাগালের আরও সম্প্রসারণ Snap-এর সামনে বিজ্ঞাপন ডলারের একটি বড় অংশ পাওয়া উচিত। এটি আগামী বছরগুলিতে দ্রুত ARPU সম্প্রসারণকে সমর্থন করবে৷
উপরের দুটি কৌশলগত পয়েন্টকে একপাশে রেখে, স্ন্যাপ সম্পর্কে সবচেয়ে উত্সাহজনক বিষয় হল যে ব্যবস্থাপনা ধারাবাহিকভাবে মজাদার নতুন পণ্য বৈশিষ্ট্যগুলিকে নগদীকরণের উপায়ে রূপান্তর করার জন্য একটি বৃহত্তর প্রবণতা এবং দক্ষতা দেখিয়েছে। সংক্ষেপে:নগদীকরণের ক্ষেত্রে স্ন্যাপ ব্যবস্থাপনা চমৎকার বলে মনে হচ্ছে .
এবং ফলাফল এই আউট বহন. Facebook এবং Twitter-এর সাথে তুলনা করার সময়, Snap আগে থেকে নগদীকরণ শুরু করেছিল, এবং কোম্পানি হিসাবে বেশ কয়েক বছর "কনিষ্ঠ" হওয়া সত্ত্বেও (চার্ট 18 এবং 19) উভয়ের তুলনায় ARPU-এর পরিপ্রেক্ষিতে দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছে।
অবশ্যই, দাবি করা যে স্ন্যাপ তার কম্পগুলির চেয়ে নগদীকরণে আরও ভাল একটি বিষয়ভিত্তিক এবং প্রমাণ করা কঠিন দাবি। যাইহোক, আপনি যদি এটি বিশ্বাস করেন, তাহলে যে বিষয়টিকে আরও আকর্ষণীয় করে তোলে তা হল যখন আপনি বিবেচনা করেন যে স্ন্যাপ ক্যাপচার করার জন্য কতটা উল্টো এখনও বাকি থাকতে পারে। এই লক্ষ্যে, Facebook এবং Twitter-এর সাথে ARPU সংখ্যার একটি সাধারণ পাশাপাশি তুলনা পরামর্শ দেয় যে Snap-এর ARPU আজকের তুলনায় 7 গুণ বাড়তে পারে (চার্ট 20)।
আমাদের জন্য, ARPU-তে স্ন্যাপ-এর চিত্তাকর্ষক ঐতিহাসিক পারফরম্যান্স, পণ্য এবং নগদীকরণে উদ্ভাবনের স্পষ্ট ক্ষমতার দ্বারা চালিত, যা গ্রহণের জন্য এখনও অসাধারণ উত্থান-পতনের সাথে মিলিত, আগামী বছরগুলিতে ARPU-এর পরিপ্রেক্ষিতে শক্তিশালী এবং দ্রুত ক্যাচ-আপের দিকে নির্দেশ করে। তাই এটি আমাদের কাছে বিস্ময়কর নয় যে Snapchat অর্জনে ব্যর্থ হওয়ার পর, Facebook এখন তার বৈশিষ্ট্যগুলিকে ধারাবাহিকভাবে প্রতিলিপি করতে ফিরে এসেছে৷
একটি কোম্পানি হিসাবে Snap-এর অন্তর্নিহিত শক্তিগুলি ছাড়াও, এটাও স্পষ্ট যে সামগ্রিক অন্তর্নিহিত শিল্প শক্তি আগামী বছরগুলিতে ARPU বৃদ্ধিকে টিকিয়ে রাখতে সাহায্য করবে (যদিও এটি কতটা হবে তা একটি প্রশ্ন থেকে যায়)।
IDC-এর একটি প্রতিবেদন অনুসারে, বিজ্ঞাপন ব্যয় 2016 সালের 652 বিলিয়ন ডলার থেকে 2020 সালে $767 বিলিয়ন হবে বলে আশা করা হচ্ছে এবং মোবাইল স্পেসিফিক খরচ 2016 সালে $66 বিলিয়ন থেকে 2020 সালে $196 বিলিয়ন থেকে 3 গুণ বৃদ্ধি পাবে। বিশেষ করে সোশ্যাল মিডিয়া মার্কেটিং 20 বছরে বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে। 2019 সালে প্রতি বছর % 50.2 বিলিয়ন, 2020 সালের মধ্যে সংবাদপত্রের বিজ্ঞাপনকে ছাড়িয়ে যাবে।
অধিকন্তু, KPCB-এর মতে, মোবাইল বিজ্ঞাপনে $22 বিলিয়ন বাজারের সুযোগ রয়েছে কারণ এটি ব্যবহারের সময়ের % এর ক্ষেত্রে একমাত্র ক্রমবর্ধমান আউটলেট। এটি বিপণনকারীদের টিভি এবং প্রিন্টের মতো আরও লিগ্যাসি আউটলেট থেকে দূরে সরে যেতে এবং মোবাইলে (চার্ট 21) উত্সাহিত করা উচিত। স্ন্যাপ-এর সম্পূর্ণ বিজ্ঞাপনের ইনভেন্টরি মোবাইলে থাকায়, মোট মোবাইল বিজ্ঞাপন ডলারের ক্রমবর্ধমান পুল অবশ্যই স্ন্যাপকে এগিয়ে যেতে উপকৃত করবে।
অতিরিক্ত আয়ের জন্য স্ন্যাপ-এর আনুষঙ্গিক পণ্য বিকাশের সম্ভাবনাকে উপেক্ষা করা যায় না।
Snap এরই মধ্যে 2016 সালের সেপ্টেম্বরে স্পেক্টাকলস লঞ্চ করার সাথে নতুন পণ্যের বিভাগগুলি অন্বেষণ করার ইচ্ছা প্রকাশ করেছে, এটি তার প্রথম হার্ডওয়্যার পণ্য। সফ্টওয়্যারের বাইরে নতুন প্রোডাক্ট ডেভেলপমেন্টগুলি সম্ভাব্যভাবে স্ন্যাপকে একটি খুব আকর্ষণীয় নগদীকরণ মডেল প্রদান করতে পারে যা তাদের প্রতিযোগীদের থেকে আলাদা (FB VR অন্বেষণ করছে) এবং ব্যবহারকারীর মনের অংশের মালিকানার একটি অনন্য উপায়৷
চশমা হল একটি অন্তর্নির্মিত ক্যামেরা সহ পরিধানযোগ্য চশমা যা একটি স্মার্টফোনের সাথে "মানুষের দৃষ্টিকোণ" থেকে অনন্য স্ন্যাপ তৈরি করতে নির্বিঘ্নে লিঙ্ক করে। কোম্পানী Snapchat এর একটি এক্সটেনশন হিসাবে স্পেকটেকলসকে দেখে এবং স্ট্যান্ডার্ড আয়তক্ষেত্রাকার দেখার দৃষ্টিভঙ্গির বিপরীতে ভিডিওর জন্য একটি অনন্য বৃত্তাকার ফর্ম্যাট তৈরি করতে চশমা ব্যবহার করতে চায় (আবারও স্ট্যান্ডার্ড ভিডিও ডেলিভারি মডেলটি পুনরায় উদ্ভাবন করা)।
চশমা Snap-এর জন্য রাজস্ব তৈরি করে, কিন্তু 2016-এর জন্য রাজস্ব বস্তুগত ছিল না এবং এইভাবে, কোম্পানির ফাইলিংয়ে রিপোর্ট করা হয়নি। সামনের দিকে, Snap-এর আয়ের অনেক বড় অংশের প্রতিনিধিত্ব করতে পারে স্পেকটেকলস৷
Snap অন্য কোন ধরনের নতুন পণ্য বাজারে আনার পরিকল্পনা করছে তা স্পষ্ট নয়, তবে Snap উদ্ভাবনী এবং স্টিকি পণ্য তৈরি করার একটি শক্তিশালী ক্ষমতা প্রদর্শন করেছে যা ব্যবহারকারী বৃদ্ধি এবং আয় বৃদ্ধি করে (চার্ট 22)। প্রতিটি নতুন পণ্য প্রবর্তন ব্যবহারকারী বৃদ্ধি, ব্যবহারকারীর ব্যস্ততা বাড়ানো এবং মনের অংশীদারিত্ব বৃদ্ধিতে কৌশলগত হবে বলে আশা করুন, এমন সব জিনিস যা স্ন্যাপ-এর জন্য আরও বেশি আয়ের সুযোগ তৈরি করবে।
সামনের দিকে তাকিয়ে এবং উপরোক্ত সমস্ত কিছুর পরিপ্রেক্ষিতে, আমাদের প্রত্যাশা হল যে ব্যবহারকারীর বৃদ্ধি কম হওয়া সত্ত্বেও, Snap-এর প্ল্যাটফর্মটি সামনের দিকে খুব শক্তিশালী ARPU বৃদ্ধিকে সমর্থন করবে। আমরা দেখতে পাচ্ছি যে Snap-এর ARPU পরবর্তী 5 বছরে Facebook-এর সাথে মিলে যাচ্ছে, এবং এটিকে আরও ছাড়িয়ে গেলে এটি আমাদের অবাক করবে না। অন্য কথায়, টুইটার-এর মতো ব্যবহারকারী বৃদ্ধি সত্ত্বেও, স্ন্যাপ সম্ভবত আরও বেশি Facebook-এর মতো অভিজ্ঞতা লাভ করতে পারে, যদি ভাল না হয়, ARPU বৃদ্ধি প্রোফাইল৷
এই দৃশ্যটি কার্যকর হওয়ার সবচেয়ে বড় ঝুঁকি প্রধানত Facebook এবং অন্যান্য প্রতিযোগীদের Snap-এর বৈশিষ্ট্যগুলি দ্রুত এবং কার্যকরভাবে প্রতিলিপি করার ক্ষমতার সাথে সম্পর্কিত। যদি এমনটি হয়, পণ্য উদ্ভাবনে স্ন্যাপ-এর নেতৃত্ব সম্ভবত উল্লেখযোগ্য ARPU বৃদ্ধিতে ব্যর্থ হবে। যাইহোক, প্রতিযোগীদের যদি "ক্যাচ-আপ গেম" খেলার জন্য যথেষ্ট সংগ্রাম করা হয়, তাহলে Snap সম্ভবত আমরা নীচের ভবিষ্যদ্বাণী অনুসারে ARPU বৃদ্ধির হার দেখতে পাবে। পরবর্তীটিকে এই নিবন্ধে "জিঞ্জারব্রেড কৌশল" হিসাবে আকর্ষণীয়ভাবে বর্ণনা করা হয়েছে।
এটি মাথায় রেখে আমরা দুটি সম্ভাব্য এআরপিইউ বৃদ্ধির ট্র্যাজেক্টরির প্রত্যাশা করি। আমাদের নেতিবাচক কেস অনুমানগুলি অন্যান্য ভাষ্যের সাথে আরও বেশি সামঞ্জস্যপূর্ণ এবং মূলত প্রতিযোগীদের দ্বারা কার্যকর ক্যাচ-আপ দ্বারা অনুসরণকৃত পণ্য উদ্ভাবনের পরবর্তী পরিস্থিতি বিবেচনা করুন। বেস কেস পরিবর্তে পণ্যে উদ্ভাবন চালিয়ে যাওয়ার ব্যবস্থাপনার ক্ষমতা এবং এই ধরনের বৈশিষ্ট্যগুলি অনুলিপি করার ক্ষেত্রে প্রতিযোগীদের আপেক্ষিক অকার্যকরতার উপর পূর্বাভাস দেওয়া হয়।
উভয় ক্ষেত্রের সংখ্যাই নীচের সারণী 3-এ প্রদর্শিত হয়েছে, কিন্তু হাইলাইট হল যে আমাদের বেস কেস অনুমানে, আমরা আগামী পাঁচ বছরে 50% CAGR-এর উত্তরে অনুমান করি, ARPU 2019/2020 সালের মধ্যে Facebook-এর 2016 নম্বরগুলি ধরে রাখবে৷
উপরের সবগুলো মাথায় রেখে, আমরা এখন Snap-এর জন্য আমাদের আনুমানিক মূল্যায়ন গণনা করতে পারি। উপরে বর্ণিত আমাদের DAU এবং ARPU অনুমানের উপর ভিত্তি করে আমরা প্রথমে Snap-এর আয় কেমন হবে তা দেখি এবং তারপর এই রাজস্ব অনুমানগুলি ব্যবহার করে একটি মূল্যায়ন বিশ্লেষণে চলে যাই।
আমাদের আর্থিক পূর্বাভাসগুলি সারণি 4 এ সংক্ষিপ্ত করা হয়েছে, তবে আমরা যে শিরোনামগুলি হাইলাইট করতে চাই তা হল:
Facebook এবং Twitter বর্তমান ট্রেডিং মাল্টিপলগুলির মধ্যে পরিসরের মধ্যবিন্দু থেকে প্রাপ্ত 6.0x থেকে 10.0x এর একটি টার্গেট মাল্টিপল রেঞ্জ ব্যবহার করে আমরা EV/রেভিনিউ ভিত্তিতে Snap-কে মূল্য দিই। একদিকে, Snap-এর আরও সীমিত DAU বৃদ্ধি Facebook-এর তুলনায় একটি কম মাল্টিপল ওয়ারেন্টি দেয়, কিন্তু অন্যদিকে এর আরও সুবিধাজনক ARPU সম্ভাবনাগুলি Twitter-এর মাল্টিপলের জন্য একটি প্রিমিয়ামের নিশ্চয়তা দেয়। আমরা এই মাল্টিপলগুলিকে 2018 সালের আয়ের অনুমান ফরওয়ার্ড করার জন্য প্রয়োগ করি যাতে Snap তার উভয় কম্পনের তুলনায় একটি ছোট কোম্পানি। আমাদের মূল্যায়ন অনুমানগুলি নীচের সারণী 5-এ সংক্ষিপ্ত করা হয়েছে, তবে মূল টেকওয়েগুলি নিম্নরূপ:
অনেক ক্ষেত্রে, কেউ বলতে পারে যে স্ন্যাপ আইপিও সোশ্যাল মিডিয়া প্ল্যাটফর্মগুলিতে ব্যবহারকারী বৃদ্ধির জন্য বিল্ডিং থেকে ব্যবহারকারীর ব্যস্ততা এবং নগদীকরণের জন্য আরও সাধারণ পরিবর্তনের সূচনা করে। প্রতিষ্ঠার পর থেকে, স্ন্যাপ সবসময় একটি ঐতিহ্যবাহী সোশ্যাল মিডিয়া অ্যাপ এবং একটি গেমিং অ্যাপের মধ্যে একটি মিশ্রণের মতো অনুভব করে। প্ল্যাটফর্মের আরও কৌতুকপূর্ণ প্রকৃতির ফলে নগদীকরণ এবং ARPU বৃদ্ধিতে ইতিবাচকভাবে অনুবাদ হয়েছে, Snap-এর সহকর্মীরা তাদের জীবনচক্রের সমতুল্য পর্যায়ে যতটা না করেছে তার চেয়ে অনেক বেশি। একটি উদ্দেশ্যপূর্ণ ব্যবস্থাপনা কৌশল হোক বা না হোক, স্ন্যাপকে নগদীকরণের জন্য আরও ভালভাবে তৈরি বলে মনে হয়৷
৷এটি অবশ্যই প্রথাগত মিডিয়া আউটলেট থেকে অনলাইন/ডিজিটাল এবং নির্দিষ্ট মোবাইল চ্যানেলগুলিতে বিজ্ঞাপন ব্যয়ের ক্রমবর্ধমান পরিবর্তনের সাথে একই সাথে ঘটছে। অনেক উপায়ে, এটা মনে হচ্ছে যে বিজ্ঞাপনদাতারা তাদের বেশিরভাগ ডলার সোশ্যাল মিডিয়া এবং "নতুন মিডিয়া" চ্যানেলগুলিতে স্থানান্তরিত করার টিপিং পয়েন্টে পৌঁছেছেন৷
ফলস্বরূপ, আমরা Snap-এর ভবিষ্যত আর্থিক সম্ভাবনাগুলিকে খুব অনুকূলভাবে দেখি, এবং উপরে আমাদের বিশ্লেষণ অনুসারে, এই উপসংহারে পৌঁছেছি যে Snap একটি কেনা। Snap-এর মান হল প্রথম সোশ্যাল মিডিয়া প্ল্যাটফর্ম হওয়ার একটি ফাংশন যা শুরু থেকেই বিজ্ঞাপনদাতাদের মাথায় রেখে তৈরি করা হয়েছে৷
এই মতামত নিবন্ধটি শুধুমাত্র তথ্যগত উদ্দেশ্যে, এবং বিনিয়োগ পরামর্শ গঠন করে না। নথিতে থাকা তথ্যকে লেখক বা টপটাল এলএলসি দ্বারা কোনো কোম্পানির বর্তমান বা অতীত অনুমোদন, সুপারিশ বা স্পনসরশিপ বা নিরাপত্তা হিসাবে বোঝানো উচিত নয়৷