বিনিময় হারের ওঠানামা একটি নিত্যদিনের ঘটনা। হলিডেমেকার থেকে শুরু করে বিদেশ ভ্রমণের পরিকল্পনা করা এবং কখন এবং কীভাবে বহুজাতিক সংস্থার কাছ থেকে একাধিক দেশে ক্রয়-বিক্রয় করতে স্থানীয় মুদ্রা পাওয়া যায়, তা ভুল হওয়ার প্রভাব যথেষ্ট হতে পারে।
1990-এর দশকের শেষের দিকে এবং 2000-এর দশকের গোড়ার দিকে আমার প্রথম বিদেশী নিয়োগের সময়, আমি হাঙ্গেরিতে কাজ করতে এসেছিলাম, একটি দেশ যেটি 1989 সালের শাসন পরিবর্তনের পরে একটি বিশাল পরিবর্তনের সম্মুখীন হয়েছে, কিন্তু একটি যেখানে বিদেশী বিনিয়োগকারীরা বিনিয়োগ করতে আগ্রহী ছিল। একটি বাজার অর্থনীতিতে রূপান্তর উল্লেখযোগ্য মুদ্রার অস্থিরতা তৈরি করেছে, নীচের চার্টটি হাইলাইট করে। হাঙ্গেরিয়ান ফরিন্ট (HUF) 1998 এবং 2001 এর মধ্যে USD এর বিপরীতে তার মূল্যের 50% হারায় এবং তারপর 2004 এর শেষের দিকে এটি পুনরুদ্ধার করে (পথে উল্লেখযোগ্য ওঠানামা সহ)।
শৈশবকালে এইচইউএফ-এ বৈদেশিক মুদ্রার লেনদেন এবং সেইজন্য নিষেধাজ্ঞামূলকভাবে ব্যয়বহুল হেজিংয়ের সাথে, এই সময়েই আমি নিজে শিখেছি যে বিদেশী মুদ্রার অস্থিরতা P&L-এর উপর কী প্রভাব ফেলতে পারে। USD-এর রিপোর্টিং কারেন্সিতে, বিনিময়ের গতিবিধির ভিত্তিতে ফলাফলগুলি লাভ থেকে ক্ষতির দিকে যেতে পারে এবং এটি আমাকে বৈদেশিক মুদ্রা বোঝার গুরুত্ব এবং কীভাবে ঝুঁকি কমাতে হয় তার সাথে পরিচয় করিয়ে দেয়।
আমি যে পাঠ শিখেছি তা আমার 30+ বছরের ক্যারিয়ারে বড়, বহুজাতিক কোম্পানির সিএফও হিসাবে অমূল্য প্রমাণিত হয়েছে। যাইহোক, আমি আজও অনেক কোম্পানীর দৃষ্টান্ত দেখতে পাচ্ছি যেগুলি সঠিকভাবে বৈদেশিক মুদ্রার ঝুঁকি কমাতে ব্যর্থ হয় এবং ফলস্বরূপ ফলাফল ভোগ করে। এই কারণে, আমি মনে করি যে কেউ কীভাবে মুদ্রার ঝুঁকি মোকাবেলা করতে পারে সে সম্পর্কে শিখতে আগ্রহীদের জন্য একটি সহজ নির্দেশিকা তৈরি করা এবং বিকল্প সংস্থাগুলির মেনুতে আমার কয়েকটি ব্যক্তিগত অভিজ্ঞতা ভাগ করে নেওয়া দরকারী বলে মনে করি৷ আমি আশা করি আপনি এটি দরকারী পাবেন।
মৌলিকভাবে, তিন ধরনের বৈদেশিক মুদ্রা এক্সপোজার কোম্পানির মুখোমুখি হয়:লেনদেন এক্সপোজার, অনুবাদ এক্সপোজার, এবং অর্থনৈতিক (বা অপারেটিং ) প্রকাশ. আমরা নীচে আরও বিশদে এগুলির মাধ্যমে চালাব৷
এটি হল সবচেয়ে সহজ ধরনের বৈদেশিক মুদ্রার এক্সপোজার এবং, নাম থেকেই বোঝা যায়, বৈদেশিক মুদ্রায় একটি প্রকৃত ব্যবসায়িক লেনদেনের কারণে উদ্ভূত হয়। এক্সপোজারটি ঘটে, উদাহরণস্বরূপ, গ্রাহকের কাছ থেকে নগদ পাওয়ার এনটাইটেলমেন্ট এবং নগদ প্রকৃত প্রকৃত প্রাপ্তির মধ্যে সময়ের পার্থক্যের কারণে বা প্রদেয় ক্ষেত্রে, ক্রয় আদেশ এবং চালান নিষ্পত্তির মধ্যে সময় .
উদাহরণ:একটি মার্কিন কোম্পানি একটি টুকরো সরঞ্জাম কিনতে চায় এবং বেশ কয়েকটি সরবরাহকারীর (দেশী এবং বিদেশী উভয়) কাছ থেকে উদ্ধৃতি পাওয়ার পরে, জার্মানির একটি কোম্পানি থেকে ইউরোতে কেনার জন্য বেছে নিয়েছে৷ সরঞ্জামের দাম €100,000 এবং অর্ডার দেওয়ার সময় €/$ বিনিময় হার হল 1.1, যার অর্থ USD-এ কোম্পানির খরচ হল $110,000৷ তিন মাস পরে, যখন ইনভয়েস পেমেন্টের জন্য বকেয়া আছে, তখন $ দুর্বল হয়ে গেছে এবং €/$ বিনিময় হার এখন 1.2। প্রদেয় একই €100,000 নিষ্পত্তি করার জন্য কোম্পানির খরচ এখন $120,000। লেনদেন এক্সপোজারের ফলে কোম্পানির জন্য $10,000 এর অতিরিক্ত অপ্রত্যাশিত খরচ হয়েছে এবং এর অর্থ হতে পারে যে কোম্পানি বিকল্প সরবরাহকারীদের একজনের কাছ থেকে কম দামে সরঞ্জাম ক্রয় করতে পারত।
এটি একটি বিদেশী সাবসিডিয়ারির আর্থিক বিবৃতি (যেমন P&L বা ব্যালেন্স শীট) এর স্থানীয় মুদ্রা থেকে পিতামাতার রিপোর্টিং মুদ্রায় অনুবাদ বা রূপান্তর। এটি উদ্ভূত হয় কারণ মূল কোম্পানির শেয়ারহোল্ডার এবং নিয়ন্ত্রকদের কাছে রিপোর্ট করার বাধ্যবাধকতা রয়েছে যার জন্য এটির সমস্ত সহায়ক সংস্থার জন্য তার রিপোর্টিং মুদ্রায় অ্যাকাউন্টগুলির একটি সমন্বিত সেট সরবরাহ করতে হবে৷
উপরের উদাহরণ থেকে অনুমান করা যাক যে মার্কিন সংস্থাটি জার্মানিতে সরঞ্জাম তৈরির জন্য একটি সহায়ক সংস্থা স্থাপন করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। সাবসিডিয়ারিটি ইউরোতে তার আর্থিক প্রতিবেদন করবে এবং মার্কিন অভিভাবক সেই বিবৃতিগুলিকে USD-তে অনুবাদ করবে৷
নীচের উদাহরণটি ইউরোর স্থানীয় মুদ্রায় সহায়ক সংস্থার আর্থিক কর্মক্ষমতা দেখায়। এক থেকে দুই বছরের মধ্যে, এটি 10% রাজস্ব বৃদ্ধি করেছে এবং খরচ বৃদ্ধি মাত্র 6% রাখতে কিছু উৎপাদনশীলতা অর্জন করেছে। এর ফলে নেট আয়ের একটি চিত্তাকর্ষক 25% বৃদ্ধি পায়।
যাইহোক, বিনিময় হারের গতিবিধির প্রভাবের কারণে, মূল কোম্পানির রিপোর্টিং মুদ্রা USD-এ আর্থিক কর্মক্ষমতা খুব আলাদা দেখায়। দুই বছরের সময়কালে, এই উদাহরণে, ডলার শক্তিশালী হয়েছে এবং €/$ বিনিময় হার 1 বছরের গড় 1.2 থেকে 2 বছরে 1.05-এ নেমে এসেছে৷ USD-এ আর্থিক কর্মক্ষমতা অনেক খারাপ দেখাচ্ছে৷ রাজস্ব 4% কমেছে বলে রিপোর্ট করা হয়েছে এবং নেট আয়, যদিও এখনও বৃদ্ধি দেখাচ্ছে, 25% এর পরিবর্তে শুধুমাত্র 9% বেড়েছে।
বিপরীত প্রভাব অবশ্যই ঘটতে পারে, এই কারণেই, আর্থিক কর্মক্ষমতা প্রতিবেদন করার সময়, আপনি প্রায়শই কোম্পানিগুলিকে কিছু মূল মেট্রিক্স যেমন রাজস্বের জন্য "প্রতিবেদিত" এবং "স্থানীয় মুদ্রা" নম্বর উভয়ই উদ্ধৃত করতে শুনতে পাবেন।
এই চূড়ান্ত ধরনের বৈদেশিক মুদ্রা এক্সপোজার একটি কোম্পানির ভবিষ্যত নগদ প্রবাহ এবং বাজার মূল্যের উপর অপ্রত্যাশিত এবং অনিবার্য মুদ্রার ওঠানামার প্রভাবের কারণে ঘটে এবং দীর্ঘমেয়াদী প্রকৃতির। এই ধরনের এক্সপোজার দীর্ঘমেয়াদী কৌশলগত সিদ্ধান্তকে প্রভাবিত করতে পারে যেমন উৎপাদন ক্ষমতায় কোথায় বিনিয়োগ করতে হবে।
শুরুতে উল্লেখ করা আমার হাঙ্গেরিয়ান অভিজ্ঞতায়, আমি যে কোম্পানির জন্য কাজ করেছি সেটি 2000 এর দশকের প্রথম দিকে কম উৎপাদন খরচের সুবিধা নিতে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে হাঙ্গেরিতে বিপুল পরিমাণ ক্ষমতা স্থানান্তর করে। হাঙ্গেরিতে উত্পাদন করা এবং তারপরে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পণ্য পাঠানোর জন্য এটি আরও অর্থনৈতিক ছিল যাইহোক, হাঙ্গেরিয়ান ফরিন্ট পরবর্তী দশকে উল্লেখযোগ্যভাবে শক্তিশালী হয়েছিল এবং অনেকগুলি ভবিষ্যদ্বাণীকৃত ব্যয় সুবিধা মুছে ফেলেছিল। বিনিময় হারের পরিবর্তনগুলি একটি কোম্পানির প্রতিযোগিতামূলক অবস্থানকে ব্যাপকভাবে প্রভাবিত করতে পারে, এমনকি যদি এটি বিদেশে কাজ বা বিক্রি না করে। উদাহরণস্বরূপ, একজন মার্কিন আসবাবপত্র প্রস্তুতকারক যিনি শুধুমাত্র স্থানীয়ভাবে বিক্রি করেন তাকে এখনও এশিয়া এবং ইউরোপ থেকে আমদানির সাথে লড়াই করতে হয়, যা সস্তা হতে পারে এবং এইভাবে ডলার উল্লেখযোগ্যভাবে শক্তিশালী হলে আরও প্রতিযোগিতামূলক হতে পারে।
জিজ্ঞাসা করা প্রথম প্রশ্নটি হল ঝুঁকি কমানোর প্রচেষ্টাকে বিরক্ত করা কিনা। এটা হতে পারে যে একটি কোম্পানি ব্যবসা করার খরচ হিসাবে মুদ্রা চলাচলের ঝুঁকি গ্রহণ করে এবং সম্ভাব্য উপার্জনের অস্থিরতা মোকাবেলা করার জন্য প্রস্তুত থাকে। কোম্পানির পর্যাপ্ত পরিমাণে উচ্চ লাভের মার্জিন থাকতে পারে যা বিনিময় হারের অস্থিরতার বিরুদ্ধে একটি বাফার প্রদান করে, অথবা তাদের এমন একটি শক্তিশালী ব্র্যান্ড/প্রতিযোগিতামূলক অবস্থান রয়েছে যে তারা প্রতিকূল গতিবিধি অফসেট করতে দাম বাড়াতে সক্ষম হয়। উপরন্তু, কোম্পানিটি এমন একটি দেশের সাথে বাণিজ্য করতে পারে যার মুদ্রার মূল্য USD-এর সাথে আছে, যদিও আনুষ্ঠানিক পেগ সহ দেশের তালিকা ছোট এবং বাণিজ্যের পরিমাণের দিক থেকে তেমন উল্লেখযোগ্য নয় (সৌদি আরব ব্যতীত যেটি ছিল 2003 সাল থেকে USD এর সাথে একটি পেগ।
যে কোম্পানিগুলি সক্রিয়ভাবে বৈদেশিক মুদ্রার এক্সপোজার কমাতে বেছে নেয়, তাদের জন্য উপলব্ধ সরঞ্জামগুলি খুব সহজ এবং কম খরচ থেকে শুরু করে আরও জটিল এবং ব্যয়বহুল।
একটি শক্তিশালী প্রতিযোগিতামূলক অবস্থানে থাকা কোম্পানিগুলি একটি ব্যতিক্রমী ব্র্যান্ডের সাথে একটি পণ্য বা পরিষেবা বিক্রি করে শুধুমাত্র একটি মুদ্রায় লেনদেন করতে সক্ষম হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, একটি মার্কিন কোম্পানি বিদেশে কাজ করার সময়ও USD-এ চালান এবং অর্থপ্রদানের জন্য জোর দিতে সক্ষম হতে পারে। এটি স্থানীয় গ্রাহক/সরবরাহকারীর উপর বিনিময় ঝুঁকি বহন করে।
বাস্তবে, এটি কঠিন হতে পারে কারণ কিছু খরচ আছে যা স্থানীয় মুদ্রায় দিতে হবে, যেমন ট্যাক্স এবং বেতন, তবে এটি এমন একটি কোম্পানির পক্ষে সম্ভব হতে পারে যার ব্যবসা প্রাথমিকভাবে অনলাইনে করা হয়।
তেল ও গ্যাস, জ্বালানি বা খনির শিল্পের মতো বৃহৎ অবকাঠামো প্রকল্পগুলি পরিচালনা করে এমন অনেক কোম্পানি প্রায়শই দীর্ঘমেয়াদী চুক্তির সাপেক্ষে থাকে যার মধ্যে উল্লেখযোগ্য বৈদেশিক মুদ্রার উপাদান জড়িত থাকতে পারে। এই চুক্তিগুলি অনেক বছর স্থায়ী হতে পারে এবং চুক্তিতে সম্মত হওয়ার সময় এবং মূল্য নির্ধারণের সময় বিনিময় হারগুলি ওঠানামা করতে পারে এবং লাভজনকতাকে বিপদে ফেলতে পারে। চুক্তিতে বৈদেশিক মুদ্রার ধারা তৈরি করা সম্ভব হতে পারে যা বিনিময় হার একটি সম্মত পরিমাণের চেয়ে বেশি বিচ্যুত হলে রাজস্ব পুনরুদ্ধার করার অনুমতি দেয়। এটি স্পষ্টতই গ্রাহক/সরবরাহকারীর উপর কোনো বৈদেশিক মুদ্রার ঝুঁকি বহন করে এবং অন্য যেকোনো চুক্তির ধারার মতোই আলোচনার প্রয়োজন হবে।
আমার অভিজ্ঞতায়, এগুলি বৈদেশিক মুদ্রার অস্থিরতার বিরুদ্ধে সুরক্ষার একটি খুব কার্যকর উপায় হতে পারে তবে চুক্তির আইনি ভাষা শক্তিশালী হতে হবে এবং যে সূচকগুলির বিপরীতে বিনিময় হার পরিমাপ করা হয় তা খুব স্পষ্টভাবে বলা দরকার। এই ধারাগুলিরও প্রয়োজন যে আর্থিক এবং বাণিজ্যিক দলগুলি দ্বারা একটি নিয়মিত পর্যালোচনা কঠোরতা প্রয়োগ করা হবে তা নিশ্চিত করার জন্য যে একবার বিনিময় হারের ধারাটি ট্রিগার করা হলে ক্ষতি পুষিয়ে নেওয়ার জন্য প্রয়োজনীয় প্রক্রিয়া কার্যকর করা হয়৷
অবশেষে, এই ধারাগুলি গ্রাহকদের সাথে কঠিন বাণিজ্যিক আলোচনার দিকে নিয়ে যেতে পারে যদি তারা ট্রিগার হয়ে যায় এবং প্রায়শই আমি দেখেছি যে কোম্পানিগুলি একটি ক্লায়েন্ট সম্পর্ক রক্ষা করার জন্য প্রয়োগ না করা বেছে নেয়, বিশেষ করে যদি সময়টি একটি নতুন চুক্তি বা একটি এক্সটেনশন নিয়ে আলোচনা শুরুর সাথে মিলে যায় .
একটি প্রাকৃতিক বৈদেশিক মুদ্রা হেজ ঘটে যখন একটি কোম্পানি বিদেশী মুদ্রায় রাজস্ব এবং খরচ মেলে যেমন নেট এক্সপোজার ন্যূনতম বা বাদ দেওয়া হয়। উদাহরণস্বরূপ, একটি মার্কিন কোম্পানি ইউরোপে কাজ করে এবং ইউরো আয় তৈরি করে এই ইউরোগুলি ব্যবহার করার জন্য তার দেশীয় মার্কিন ব্যবসায় সরবরাহের জন্য ইউরোপ থেকে উৎসের পণ্যের দিকে তাকাতে পারে। এটি এমন একটি উদাহরণ যা বেশিরভাগ ব্যবসার সরবরাহ চেইনকে কিছুটা সরল করে, কিন্তু আমি দেখেছি যে এটি কার্যকরভাবে ব্যবহৃত হয় যখন একটি কোম্পানির অনেক দেশে সত্তা থাকে৷
যাইহোক, এটি ফাইন্যান্স টিম এবং CFO-এর উপর একটি অতিরিক্ত বোঝা চাপিয়ে দেয় কারণ, নেট এক্সপোজারগুলি ট্র্যাক করার জন্য, অ্যাকাউন্টের প্রচলিত বইগুলির পাশাপাশি একটি একাধিক মুদ্রার P&L এবং ব্যালেন্স শীট পরিচালনা করা প্রয়োজন৷
সবচেয়ে জটিল, যদিও সম্ভবত বৈদেশিক মুদ্রার ঝুঁকি হেজ করার সুপরিচিত উপায় হল আর্থিক উপকরণের মাধ্যমে হেজিং ব্যবস্থার ব্যবহার। হেজিংয়ের দুটি প্রাথমিক পদ্ধতি হল একটি ফরোয়ার্ড চুক্তির মাধ্যমে অথবা একটি মুদ্রা বিকল্প .
ফরোয়ার্ড বিনিময় চুক্তি। একটি ফরোয়ার্ড এক্সচেঞ্জ চুক্তি একটি চুক্তি যার অধীনে একটি ব্যবসা একটি নির্দিষ্ট ভবিষ্যতের তারিখে একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ বৈদেশিক মুদ্রা কিনতে বা বিক্রি করতে সম্মত হয়। একটি তৃতীয় পক্ষের (সাধারণত একটি ব্যাঙ্ক বা অন্যান্য আর্থিক প্রতিষ্ঠান) সাথে এই চুক্তিতে প্রবেশ করে, ব্যবসাটি বিদেশী মুদ্রার বিনিময় হারের পরবর্তী ওঠানামা থেকে নিজেকে রক্ষা করতে পারে৷
এই চুক্তির উদ্দেশ্য হল একটি নির্দিষ্ট লেনদেনের ক্ষতি এড়াতে একটি বৈদেশিক মুদ্রার অবস্থান হেজ করা। আগে থেকে সরঞ্জাম লেনদেনের উদাহরণে, কোম্পানি একটি বিদেশী মুদ্রা হেজ কিনতে পারে যা বিক্রয়ের সময় €/$ 1.1 হারে লক করে। হেজের খরচ তৃতীয় পক্ষের কাছে প্রদেয় একটি লেনদেন ফি এবং দুটি মুদ্রার মধ্যে সুদের হারের পার্থক্য প্রতিফলিত করার জন্য একটি সমন্বয় অন্তর্ভুক্ত করে। হেজগুলি সাধারণত 12 মাস আগে পর্যন্ত নেওয়া যেতে পারে যদিও কিছু প্রধান মুদ্রা জোড়া দীর্ঘ সময়সীমার মধ্যে হেজ করা যেতে পারে।
আমি আমার কর্মজীবনে অনেকবার ফরোয়ার্ড চুক্তি ব্যবহার করেছি এবং সেগুলি খুব কার্যকর হতে পারে, কিন্তু শুধুমাত্র যদি কোম্পানির শক্ত কার্যকারী মূলধন প্রক্রিয়া থাকে। প্রত্যাশিত তারিখে লেনদেন (গ্রাহকের প্রাপ্তি বা সরবরাহকারীর অর্থপ্রদান) হলেই সুরক্ষার সুবিধাগুলি বাস্তবায়িত হয়। এটি নিশ্চিত করতে ক্রেজারি ফাংশন এবং নগদ সংগ্রহ/অ্যাকাউন্ট প্রদেয় দলগুলির মধ্যে ঘনিষ্ঠ সারিবদ্ধতা থাকা দরকার৷
মুদ্রার বিকল্প। মুদ্রার বিকল্পগুলি কোম্পানিকে একটি নির্দিষ্ট তারিখে বা তার আগে একটি নির্দিষ্ট হারে একটি মুদ্রা কেনা বা বিক্রি করার অধিকার দেয়, কিন্তু বাধ্যবাধকতা নয়। এগুলি ফরোয়ার্ড চুক্তির মতোই, কিন্তু চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ এসে গেলে কোম্পানিকে লেনদেন সম্পূর্ণ করতে বাধ্য করা হয় না। অতএব, যদি বিকল্পের বিনিময় হার বর্তমান স্পট বাজার হারের চেয়ে বেশি অনুকূল হয়, বিনিয়োগকারী বিকল্পটি ব্যবহার করবে এবং চুক্তি থেকে উপকৃত হবে। যদি স্পট মার্কেট রেট কম অনুকূল হয়, তাহলে বিনিয়োগকারী অপশনটির মেয়াদ শেষ হয়ে যেতে দেবে এবং স্পট মার্কেটে বৈদেশিক মুদ্রার বাণিজ্য পরিচালনা করবে। এই নমনীয়তা বিনামূল্যে নয় এবং কোম্পানিকে একটি বিকল্প প্রিমিয়াম দিতে হবে।
উপরের ইকুইপমেন্টের উদাহরণে, ধরা যাক কোম্পানী ফরোয়ার্ড কন্ট্রাক্টের পরিবর্তে একটি বিকল্প নিতে চায় এবং বিকল্প প্রিমিয়াম হল $5,000।
যে পরিস্থিতিতে USD €/$ 1.1 থেকে 1.2 পর্যন্ত দুর্বল হয়ে যায়, তখন কোম্পানি বিকল্পটি ব্যবহার করবে এবং $10,000 এর বিনিময় ক্ষতি এড়াবে (যদিও এখনও $5,000 এর বিকল্প খরচ ভোগ করবে)।
যে পরিস্থিতিতে USD €/$ 1.1 থেকে 0.95 পর্যন্ত শক্তিশালী হয়, তখন কোম্পানি বিকল্পটির মেয়াদ শেষ হতে দেয় এবং $15,000 এর বিনিময় লাভ ব্যাঙ্ক করে, বিকল্পের খরচের হিসাব করার পরে $10,000 এর নেট লাভ রেখে যায়।
বাস্তবে, বিকল্প প্রিমিয়ামের খরচ নির্ভর করবে লেনদেন করা মুদ্রার উপর এবং বিকল্পটি কত সময়ের জন্য নেওয়া হয়েছে তার উপর। অনেক কোম্পানি খরচ খুব নিষিদ্ধ বলে মনে করে।
আমার কর্মজীবনে, আমি এমন কোম্পানিগুলিতে কাজ করেছি যেগুলি খুব কঠোর হেজিং মডেলগুলি পরিচালনা করেছে এবং এমন কোম্পানিগুলিতে কাজ করেছি যেগুলি খুব কম হেজ করেছে, বা একেবারেই নয়। সিদ্ধান্তটি প্রায়শই কোম্পানির ঝুঁকির ক্ষুধা এবং তারা যে শিল্পে কাজ করে তার উপর নির্ভর করে, যাইহোক, আমি কিছু জিনিস শিখেছি।
যে কোম্পানিগুলি হেজ করে, তাদের জন্য একটি শক্তিশালী আর্থিক পূর্বাভাস প্রক্রিয়া এবং বৈদেশিক মুদ্রার এক্সপোজারের একটি দৃঢ় ধারণা থাকা খুবই গুরুত্বপূর্ণ। ওভারহেজিং কারণ একটি আর্থিক পূর্বাভাস খুব আশাবাদী ছিল একটি ব্যয়বহুল ভুল হতে পারে। এছাড়াও, মুদ্রার গতিবিধির উপর একটি ব্যক্তিগত দৃষ্টিভঙ্গি থাকা এবং প্রত্যাশিত মুদ্রার ওঠানামার উপর ভিত্তি করে একটি অবস্থান নেওয়া একটি পাতলা রেখা অতিক্রম করতে শুরু করে যা ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা এবং অনুমানকে পৃথক করে।
এমনকি যে সংস্থাগুলি হেজ না করার সিদ্ধান্ত নেয়, আমি এখনও যুক্তি দেব যে বিদেশী সত্তার বইগুলিতে মুদ্রার গতিবিধির প্রভাব বোঝা দরকার যাতে অন্তর্নিহিত আর্থিক কর্মক্ষমতা বিশ্লেষণ করা যায়। যেমনটি আমরা উপরের উদাহরণে দেখেছি, জার্মান সাবসিডিয়ারির সাথে, বিনিময় হারের গতিবিধি রিপোর্ট করা আয়ের উপর উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলতে পারে। যদি বিনিময় হারের গতিবিধি সত্তার কার্যকারিতাকে মুখোশ দেয় তাহলে এটি দুর্বল সিদ্ধান্ত গ্রহণের দিকে পরিচালিত করতে পারে।
কোম্পানিগুলি তাদের এক্সপোজার হেজ করার জন্য একটি আর্থিক উপকরণ বেছে নেয়, মনে রাখবেন যে সমস্ত ব্যাঙ্ক/প্রতিষ্ঠান একই পরিষেবা প্রদান করে না। একজন ভাল হেজিং প্রদানকারীর উচিত কোম্পানির একটি পুঙ্খানুপুঙ্খ পর্যালোচনা করা যাতে এক্সপোজার মূল্যায়ন করা যায়, একটি আনুষ্ঠানিক নীতি সেট আপ করতে সাহায্য করা হয় এবং প্রক্রিয়ার প্রতিটি ধাপে মোকাবেলা করে এমন পরিষেবাগুলির একটি বান্ডিল প্যাকেজ প্রদান করা উচিত। এখানে বিবেচনা করার জন্য কয়েকটি মানদণ্ড রয়েছে:
পরিশেষে, বৈদেশিক মুদ্রা তার দেশীয় বাজারের বাইরে অপারেটিং কোম্পানির জন্য জড়িত অনেক ঝুঁকির মধ্যে একটি। একটি কোম্পানিকে অবশ্যই সেই ঝুঁকি মোকাবেলা করতে হবে। সর্বোত্তম আশা করা এবং স্থিতিশীল আর্থিক বাজারের উপর নির্ভর করা খুব কমই কাজ করে। অপ্রত্যাশিত বিনিময় হারের গতিবিধির কারণে বিয়ার/কফি/খাদ্যের জন্য প্রত্যাশিত 20% বেশি খরচের মুখোমুখি হলিডেমেকারকে জিজ্ঞাসা করুন৷