এই পোস্ট জুড়ে ব্যবহৃত নগদ প্রবাহের উদাহরণ ডাউনলোড করতে, এখানে ক্লিক করুন।
আমি হোরিজেন ক্যাপিটালে অধিগ্রহণের সুযোগ খুঁজছি বা সর্বোত্তম অনুশীলন মডেল তৈরি করছি, আমি প্রায়শই নগদ প্রবাহের বিবৃতি দেখি যা ব্যালেন্স শীটের সাথে মিলিত হয় না।
সবচেয়ে সাধারণ কারণ হল কোম্পানির দ্বারা ব্যবহৃত ডেটা উৎসের বিস্তৃত পরিসর:সেলস টিমের ট্র্যাকিং সফ্টওয়্যার, CFO দ্বারা রক্ষণাবেক্ষণ করা CapEx ফাইল এবং প্রকিউরমেন্ট টিমের ইনভেন্টরি রিপোর্টিং মেট্রিক্স, কয়েকটি নাম। যখন এই সমস্ত উত্সগুলির মধ্যে কিছু সীমার বাইরে পড়ে, তখন এটি খুব দ্রুত একটি মডেলে গুরুতর ভারসাম্যহীনতার কারণ হয়৷
আমি M&A চুক্তির জন্য বেশ কয়েকটি আর্থিক কারণে পরিশ্রমী প্রকল্পে কাজ করেছি যেখানে ডেটা প্রমাণ একটি সমস্যা ছিল। প্রথমত, এটি ক্রেতার মনে সন্দেহ এবং উদ্বেগ তৈরি করে:"যদি বিভিন্ন উত্স ভিন্ন ফলাফল দেয় তবে আমরা কীভাবে সংখ্যার যথার্থতা বিশ্বাস করতে পারি?" এটি একটি ডিলব্রেকার হতে পারে বা দলের কার্যকর করার ক্ষমতার উপর আস্থা কমিয়ে দিতে পারে। দ্বিতীয়ত, এটি অনুপস্থিত অংশগুলি খনন করার জন্য প্রয়োজনীয় অতিরিক্ত কাজ থেকে উদ্ভূত অপ্রয়োজনীয় খরচ তৈরি করে, লেনদেনের উভয় দিকে অতিরিক্ত শ্রম ঘন্টা তৈরি করে। একটি কঠোর কিন্তু সহজ পদ্ধতি অনুসরণ করে এই সব এড়ানো যেতে পারে:
তিনটি প্রাথমিক অ্যাকাউন্টিং স্টেটমেন্টের মধ্যে সঠিক আন্তঃসংযোগ সহ আর্থিক মডেলগুলি তৈরি করুন:আয় বিবরণী, ব্যালেন্স শীট এবং P&L৷
আপনার নগদ প্রবাহ সর্বদা ভারসাম্য এবং লম্বা হয় তা নিশ্চিত করার জন্য নীচে একটি ধাপে ধাপে পদ্ধতি রয়েছে। আমি নগদ প্রবাহ বিবৃতির বিভিন্ন লাইনের মধ্যে আন্তঃসংযোগ ব্যাখ্যা করব এবং প্রদর্শন করব কেন ব্যালেন্স শীট অ্যাকাউন্ট এবং বিশেষ করে, নেট ওয়ার্কিং ক্যাপিটাল এটি সব কাজ করার জন্য কেন্দ্রীয় ভূমিকা পালন করে। আপনার শিখতে সাহায্য করার জন্য, আমি একটি উদাহরণ স্প্রেডশীটও রেখেছি যা প্রয়োজনীয় আন্তঃসংযোগ প্রদর্শন করে।
একটি নগদ প্রবাহ বিবৃতি তৈরি করার দুটি বিস্তৃত উপায় আছে। প্রত্যক্ষ পদ্ধতিটি কোম্পানির ক্রিয়াকলাপ থেকে প্রকৃত নগদ প্রবাহ এবং বহিঃপ্রবাহ ব্যবহার করে এবং পরোক্ষ পদ্ধতিটি শুরুর পয়েন্ট হিসাবে P&L এবং ব্যালেন্স শীট ব্যবহার করে। পরেরটি হল সবচেয়ে সাধারণ পদ্ধতির সম্মুখীন কারণ সরাসরি পদ্ধতির জন্য একটি দানাদার স্তরের রিপোর্টিং প্রয়োজন যা আরও কষ্টকর প্রমাণ করতে পারে৷
আমরা কী অর্জন করতে চাই তার একটি স্ন্যাপশট নীচে দেওয়া হল৷ এটি দেখতে সহজবোধ্য হতে পারে, তবে প্রতিটি লাইন অনেকগুলি নজির গণনার প্রতিনিধিত্ব করে৷
মৌলিক হলেও, এটি নিজেদেরকে মনে করিয়ে দেওয়া মূল্যবান যে মোট সম্পদ সর্বদা মোট দায় (এবং ইক্যুইটি) এর সমান হতে হবে। P&L এবং ব্যালেন্স শীট ব্যালেন্স শীটে ইক্যুইটি অ্যাকাউন্টের মাধ্যমে পরস্পর সংযুক্ত থাকে। একটি P&L অ্যাকাউন্টে যে কোনো ডেবিট বা ক্রেডিট অবিলম্বে রক্ষিত উপার্জন লাইনে বুক করার মাধ্যমে ব্যালেন্স শীটকে প্রভাবিত করবে।
মোট সম্পদ এবং মোট দায়গুলির অপরিবর্তনীয় সমতার কারণে, আমরা জানি যে:
স্থায়ী সম্পদ + প্রাপ্য + জায় + নগদ =ইক্যুইটি + আর্থিক ঋণ + প্রদেয় + বিধান
মৌলিক পাটিগণিত তখন আমাদের অনুমান করতে দেয় যে:
নগদ =ইক্যুইটি + আর্থিক ঋণ + প্রদেয় + বিধান - স্থায়ী সম্পদ - প্রাপ্য - ইনভেন্টরি
এর মানে হল যে দুটি তারিখের মধ্যে নগদ চলাচল (অর্থাৎ, নেট নগদ প্রবাহ) অন্যান্য সমস্ত অ্যাকাউন্টের আন্দোলনের (ডেল্টা) যোগফল এবং বিয়োগের সমান হবে:
নিট নগদ প্রবাহ =Δ নগদ =Δ ইক্যুইটি + Δ আর্থিক ঋণ + Δ প্রদেয় + Δ বিধান – Δ স্থায়ী সম্পদ – Δ প্রাপ্য – Δ ইনভেন্টরি
পূর্বে আলোচনা করা হয়েছে, ধরে নিচ্ছি যে আমরা লভ্যাংশ প্রদানের আগে একটি ব্যালেন্স শীট দেখছি, ইক্যুইটি অ্যাকাউন্টে বর্তমান বছরের নেট আয় অন্তর্ভুক্ত থাকবে। সেই হিসেবে, চলতি বছরের নিট আয়কে আরও স্পষ্ট করে দেখানোর জন্য আমাদের অ্যাকাউন্টটি আরও দানাদারভাবে ভাঙতে হবে।
নেট আয়ের লাইন আইটেম উপাদান অংশ দিয়ে তৈরি:সবচেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে, EBITDA কম অবচয় এবং পরিশোধ (D&A), সুদ এবং কর।
ওয়ার্কিং ক্যাপিটাল তিনটি উপাদান নিয়ে গঠিত:সম্পদের দিক থেকে ইনভেন্টরি এবং প্রাপ্য এবং দায়গুলির উপর প্রদেয়। যখন একে অপরের বিরুদ্ধে নেট অফ করা হয়, তারা পরবর্তীতে নেট ওয়ার্কিং ক্যাপিটাল অবস্থানের সমান হয়, যা ব্যবসা চালানোর জন্য প্রয়োজনীয় দৈনিক মূলধন ব্যালেন্স।
এটা বলার অপেক্ষা রাখে না যে একটি কার্যকরী মূলধন সম্পদের উপর ভারসাম্যের বর্ধিত গতি নগদ বহির্গমন গঠন করে, যখন বিপরীতটি তাদের দায়বদ্ধতার প্রতিপক্ষের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য হয়।
যদি আমরা এইমাত্র করা সমস্ত পরিবর্তনগুলিকে একত্রিত করি, তাহলে সেগুলি নিম্নলিখিত ক্রমে একত্রিত হবে:
একজন হিসাবরক্ষকের কাছে, এটি বেশ এলোমেলো মনে হতে পারে, তাই প্রথাগত নগদ প্রবাহ বিবৃতির পদ্ধতিতে পুনরায় অর্ডার করা সবচেয়ে ভালো:
এই পর্যায়ে, আপনি লক্ষ্য করতে পারেন যে আমরা শুধুমাত্র একটি ব্যালেন্স শীট অবস্থান ব্যবহার করছি:একটি নির্দিষ্ট সময়ে একটি অবস্থান (আমাদের উদাহরণে 31 ডিসেম্বর, 2019)। এখান থেকে নগদ প্রবাহ গণনা করতে, আমাদের একটি ভিন্ন তারিখে একটি দ্বিতীয় ব্যালেন্স শীট প্রয়োজন। এই উদাহরণে, আমরা নীচের ব্যালেন্স শীটটি ব্যবহার করব, যেটি FY18 লভ্যাংশ বিতরণের আগে 31 ডিসেম্বর, 2018 তারিখে।
এখানে দুটি বিষয় বিবেচনা করতে হবে:
নগদ প্রবাহের একটি বিবৃতি গণনা করার জন্য, আমাদের ডিসেম্বর-19 এবং ডিসেম্বর-18-এর মধ্যে গতিবিধিগুলি দেখতে হবে। আমরা ধাপ 2-এ যে সমতা প্রদর্শন করেছি তার জন্য ধন্যবাদ, আমরা ইতিমধ্যেই জানি যে নেট নগদ প্রবাহ 20 - 30 =-10 এর সমান হবে৷
দুটি ব্যালেন্স শীট পজিশনের মধ্যে চলাচল করে এবং উপস্থাপনার স্বচ্ছতার জন্য সাবটোটাল যোগ করে, আমরা এখন একটি গতিশীল এবং সুষম নগদ প্রবাহ বিবৃতি তৈরি করেছি:
এটি এখন সেই অংশ যেখানে ক্লাসিক্যাল অ্যাকাউন্টিং জ্ঞান থাকা দরকারী প্রমাণিত হবে, যদিও এটি একটি পূর্বশর্ত নয়। উপরের মত একটি নগদ প্রবাহ বিবৃতি তৈরি করার উদ্দেশ্য হল ব্যবসার নগদ প্রবাহ এবং বহিঃপ্রবাহকে তাদের বিভাগ দ্বারা ভালভাবে মূল্যায়ন করা এবং বোঝা (যেমন, পরিচালনা, অর্থায়ন এবং বিনিয়োগ)। এখন আপনার কাছে একটি নগদ প্রবাহ বিবৃতি রয়েছে যা গতিশীলভাবে ব্যালেন্স শীটের সাথে লিঙ্ক করে, এটি আরও কিছুটা খনন করার সময়। এটি করার জন্য, এখানে নিজেকে জিজ্ঞাসা করার জন্য কয়েকটি প্রশ্ন রয়েছে:
এটি একটি ফরেনসিক ব্যায়াম যা মূলত আপনাকে আপনার অ্যাকাউন্টিং সফ্টওয়্যারে ব্যবহৃত প্রতিটি লাইন অ্যাকাউন্ট দেখতে হবে। একবার বিশ্লেষণ করা হলে, আর্থিক নিয়ন্ত্রক বা সিএফও-এর সাথে একটি আলোচনা তারপর আইটেমগুলির সঠিক শ্রেণীবিভাগের বিষয়ে মতামতের কোনো অসঙ্গতি নিয়ে প্রশ্ন তুলতে পারে।
এই পরিস্থিতিতে একটি ক্লাসিক উদাহরণ হল CapEx-এ ট্রেড প্রদেয় (অর্থাৎ, স্থায়ী সম্পদ প্রদানকারীদের কারণে বকেয়া পেমেন্ট)। এটা খুবই সাধারণ যে এই অ্যাকাউন্টটি ট্রেড প্রদেয় (বর্তমান দায়-দায়িত্বের মধ্যে) অন্তর্ভুক্ত করা হয় এবং এই হিসাবে, নেট ওয়ার্কিং ক্যাপিটাল হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হয়। যদি এটি হয়, তাহলে আপনাকে এটিকে NWC থেকে সরিয়ে দিতে হবে এবং বিনিয়োগ (CFI) বিভাগ থেকে নগদ প্রবাহে যোগ করতে হবে।
Dec-18 এবং Dec-19-এর মধ্যে CapEx-এ প্রদেয় বাণিজ্যের গতিবিধি অনুমান করে, আমরা উপরের উদাহরণ থেকে আমাদের নগদ প্রবাহ বিবৃতিতে নিম্নলিখিত পরিবর্তনগুলি করব:
নগদ এবং অ-নগদ ধারণাটি অবিচ্ছিন্নদের কাছে বেশ বিভ্রান্তিকর হতে পারে। উদাহরণ স্বরূপ, যদি কোম্পানি A একটি আইটেম $40-এ বিক্রি করে যা গত বছর নগদে $10-তে কিনেছিল, কিন্তু তার গ্রাহক এখনও এটির জন্য অর্থ প্রদান করেনি, তাহলে আপনার "নগদ EBITDA" কী বিবেচনা করা উচিত? এটি কি $30 হওয়া উচিত (অন্য কোন OpEx অনুমান করে আয় কম COGS)? নাকি এটি বরং $0 হওয়া উচিত (বিবেচনা করে যে ক্রয় করা আইটেমটি গত বছরের জন্য অর্থপ্রদান করা হয়েছিল এবং এখনও কোন অর্থ সংগ্রহ করা হয়নি)?
লোকেরা প্রায়শই যা মিস করে তা হল নগদ উৎপাদনের দিকে তাকালে NWC এবং EBITDA একসাথে বিশ্লেষণ করা উচিত। যখন EBITDA একটি তথাকথিত "নগদ-বিহীন আইটেম" দ্বারা প্রভাবিত হয়, তখন মনে রাখবেন যে সবসময় একটি ব্যালেন্স শীট অ্যাকাউন্ট একই সাথে প্রভাবিত হয়। নগদ প্রবাহ নির্মাতা হিসাবে আপনার দায়িত্ব কোনটি তা বোঝা। এবং উত্তরটি প্রায়শই নেট ওয়ার্কিং ক্যাপিটালের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত অ্যাকাউন্টগুলির মধ্যে থাকে!
"অনগদ আইটেম" এর একটি সাধারণ উদাহরণ হল বিধান। আসুন মনে রাখবেন যে বিধানগুলি ভবিষ্যতের সম্ভাব্য ব্যয়ের প্রত্যাশায় আজকের P&L-কে প্রভাবিত করতে চায়। সেই সংজ্ঞার উপর ভিত্তি করে, এটা বলা নিরাপদ যে এই ধরনের একটি আইটেম অর্থবছরে সত্যিকার অর্থে কোনো নগদ প্রভাব ফেলেনি, এবং আমাদের নগদ প্রবাহের বিবৃতি থেকে এটি সরিয়ে ফেলার অর্থ হবে৷
P&L উদাহরণে আমরা এখন পর্যন্ত ব্যবহার করেছি, মনে হচ্ছে যে বিধানগুলি EBITDA-এর উপরে বুক করা হয়েছিল। তাই, যদি আমরা বিধানের পরিবর্তনের প্রভাব দূর করতে চাই, তাহলে আমরা কীভাবে এগিয়ে যেতে পারি তা হল:
যাইহোক, এই প্রেজেন্টেশনে আমরা যে সমস্যাটি খুঁজে পেয়েছি তা হল আমরা চাই যে FY19 EBITDA P&L অনুযায়ী EBITDA-এর সাথে মিলিত হোক। সেই লক্ষ্যে, আমরা বরং আমাদের নগদ প্রবাহ বিবৃতিটি নিম্নরূপ উপস্থাপন করব:
আমি আরও সুপারিশ করব যে আপনি একটি পাদটীকা অন্তর্ভুক্ত করুন যা ব্যাখ্যা করে যে অপসারিত নগদ আইটেমগুলি কী উল্লেখ করছে। ব্যবসার "নগদ" EBITDA উপাদানটি প্রদর্শন করাও উপযুক্ত হতে পারে, যার মধ্যে নিম্নলিখিতগুলি থাকবে:
স্পষ্টতই, এটি বেশ কষ্টকর হতে পারে, কারণ এর জন্য EBITDA আইটেমগুলির সাথে লিঙ্কযুক্ত সমস্ত NWC অ্যাকাউন্টগুলির একটি সঠিক মিল প্রয়োজন৷ আমি বিশ্বাস করি না, যদিও, এই অতিরিক্ত জটিলতা কোম্পানির নগদ-উৎপাদন ক্ষমতার একটি পরিষ্কার দৃষ্টিভঙ্গি দেয়, তবে এটি অন্ততপক্ষে আপনার স্টেকহোল্ডারদের যতটা সম্ভব বর্ণনামূলক সহায়তা প্রদান করতে সাহায্য করতে পারে।
আমি আশা করি যে এটি আপনাকে কার্যকরভাবে একটি নগদ প্রবাহ বিবৃতি তৈরি করার জন্য সরঞ্জামগুলি সরবরাহ করবে এবং আপনি এখন P&L এবং ব্যালেন্স শীট অ্যাকাউন্টগুলির মধ্যে আন্তঃসংযোগ সম্পর্কে আরও স্পষ্ট ধারণা পেয়েছেন৷ একবার আপনি এই পদ্ধতিটি বুঝতে পারলে, এটি আপনার উপর নির্ভর করে বিভিন্ন অ্যাকাউন্টগুলিকে পুনর্বিন্যাস করা এবং সেগুলিকে এমনভাবে উপস্থাপন করা যা আপনার বিশেষ প্রয়োজন এবং আপনার বিশেষ ব্যবসার জন্য সবচেয়ে বেশি অর্থবহ করে তোলে৷
অবশ্যই, আপনার ট্রায়াল ব্যালেন্সে অ্যাকাউন্টের সংখ্যা, অ্যাকাউন্টিং নীতির জটিলতা, এবং উদাহরণস্বরূপ, একটি M&A লেনদেনের মতো কোনো ব্যতিক্রমী ইভেন্টের কারণে বাস্তব-জীবনের অ্যাপ্লিকেশনগুলি কিছুটা জটিল হতে পারে। যাইহোক, অন্তর্নিহিত নীতিগুলি ঠিক একই রয়ে গেছে, এবং যদি পুঙ্খানুপুঙ্খভাবে অনুসরণ করা হয়, তাহলে আপনাকে ধন্যবাদহীন ব্যালেন্সিং অনুশীলনে অসংখ্য ঘন্টা ঢেলে দেওয়ার পরিবর্তে আপনার সময়কে সক্রিয়ভাবে ব্যবহার করার অনুমতি দেবে!