একটি বিকল্প একটি ডেরিভেটিভ চুক্তি যা এর মালিককে একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে একটি সম্মত মূল্যে সিকিউরিটিজ কেনা বা বিক্রি করার অধিকার দেয় সময় কাল. আপনি যদি একজন নতুন বিনিয়োগকারী হন তবে এটি একটি বিভ্রান্তিকর ধারণা হতে পারে। আরও বুদ্ধিমান বিনিয়োগকারীদের জন্য, বিকল্প ট্রেডিং খুব লোভনীয় হতে পারে, কারণ এটি ট্রেডের উপর আরও বেশি সুবিধা প্রয়োগ করার এবং শিল্প জ্ঞান এবং উচ্চ-স্তরের কৌশল প্রয়োগ করার সুযোগ দেয়।
এখানে আমরা মৌলিক থেকে জটিল পর্যন্ত সবই কভার করি৷
শুরু করার জন্য, সমস্ত বিল্ডিং ব্লক কী তা বোঝা গুরুত্বপূর্ণ পদ মানে:
দুই ধরনের বিকল্প আছে৷ একটি আপনাকে সম্পদ কেনার অধিকার দেয় এবং অন্যটি আপনাকে এটি বিক্রি করার অধিকার দেয়৷
কেনার অধিকারকে "কল বিকল্প" বা " কল।" স্ট্রাইক মূল্য অন্তর্নিহিত স্টক মূল্যের নিচে হলে একটি কল বিকল্প "অর্থে" হয়। আপনি যদি বিকল্পটি কিনতে এবং স্টকটি আজ বিক্রি করেন, তাহলে আপনি অর্থোপার্জন করবেন, যদি বিক্রয় মূল্য এটির জন্য প্রদত্ত প্রিমিয়ামের চেয়ে বেশি হয়।
আপনি যখন বিশ্বাস করেন যে নিরাপত্তার আগে মূল্য বৃদ্ধি পাবে তখন আপনি কল বিকল্পগুলি কিনবেন অনুশীলনের তারিখ। যদি এটি ঘটে তবে আপনি বিকল্পটি অনুশীলন করবেন। আপনি স্ট্রাইক মূল্যে সিকিউরিটি কিনবেন এবং তারপরে উচ্চ বাজার মূল্যে এটি বিক্রি করবেন। আপনি যদি বুলিশ বোধ করেন তবে দাম আরও বেশি হয় কিনা তা দেখার জন্য আপনি অপেক্ষা করতে পারেন। কল অপশনের ক্রেতাদের বলা হয় "হোল্ডার।"
আপনার লাভ নিরাপত্তা আয়ের সমান, স্ট্রাইক মূল্য এবং উভয় বিয়োগ করে কল বিকল্পের জন্য প্রিমিয়াম। সাধারণত, লেনদেনের ফিও ঘটে এবং বিয়োগ করা আবশ্যক। বিকল্পটির অভ্যন্তরীণ মান হল স্ট্রাইক মূল্য এবং স্টকের বর্তমান বাজার মূল্যের মধ্যে পার্থক্য। দাম স্ট্রাইক প্রাইসের উপরে না উঠলে, আপনি বিকল্পটি ব্যবহার করবেন না। আপনার একমাত্র ক্ষতি হল প্রিমিয়াম, এমনকি স্টক শূন্যে নেমে গেলেও৷
৷এর পরিবর্তে কেন আপনি শুধু নিরাপত্তা কিনবেন না? একটি কল বিকল্প কিনলে আপনাকে আরও বেশি সুবিধা দেয়৷
৷দাম বেড়ে গেলে, আপনি যদি এর পরিবর্তে সিকিউরিটি কিনতে চান তার চেয়ে অনেক বেশি অর্থ উপার্জন করতে পারেন। আরও ভাল, আপনি শুধুমাত্র একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ হারান যদি দাম কমে যায়। ফলস্বরূপ, আপনি স্বল্প বিনিয়োগে উচ্চ রিটার্ন লাভ করতে পারেন।
অন্য সুবিধা হল আপনি বিকল্পটি নিজেই বিক্রি করতে পারবেন যদি দাম উঠে আপনি নিরাপত্তার জন্য অর্থ প্রদান না করেও অর্থ উপার্জন করতে পারেন।
আপনি যদি বিশ্বাস করেন যে সম্পদের দাম কমে যাবে তাহলে আপনি একটি কল বিকল্প বিক্রি করবেন . যদি এটি স্ট্রাইক প্রাইসের নিচে নেমে যায়, আপনি প্রিমিয়াম রাখবেন। কল বিকল্পের একজন বিক্রেতাকে বলা হয় "লেখক।"
একটি "পুট বিকল্প" সহ বা কেবল একটি "পুট" আপনি মেয়াদ শেষ হওয়ার দিন পর্যন্ত যেকোনো সময় স্ট্রাইক মূল্যে আপনার স্টক বিক্রি করার অধিকার ক্রয় করেন। অন্য কথায়, আপনি বিকল্প কিনেছেন এটা বিক্রি করতে স্ট্রাইক মূল্য অন্তর্নিহিত স্টক মূল্যের উপরে হলে একটি পুট বিকল্প "অর্থে" হয়। সুতরাং, আপনি যদি বিক্রি করার বিকল্পটি কিনতেন, এবং তারপরে আজই স্টকটি কিনবেন, তাহলে আপনি অর্থোপার্জন করবেন, কারণ আপনার ক্রয়ের মূল্য আপনার বিক্রয় মূল্যের চেয়ে কম হতো।
ছয়টি উপাদান রয়েছে যা বিকল্পের মূল্য নির্ধারণ করে:
বিকল্পগুলি আপনাকে অনেক সুবিধা দেয়, কিন্তু সেগুলি উচ্চ ঝুঁকি নিয়ে আসে৷ সবচেয়ে বড় সুবিধা হল আপনি অন্তর্নিহিত সম্পদের মালিক নন। আপনি সম্পদের মূল্য থেকে উপকৃত হতে পারেন, কিন্তু আপনাকে এটি পরিবহন বা সঞ্চয় করতে হবে না। এটি স্টক, বন্ড বা মুদ্রার জন্য কোন বড় বিষয় নয়, তবে এটি পণ্যের জন্য একটি চ্যালেঞ্জ হতে পারে৷
এটি আপনাকে লিভারেজ ব্যবহার করারও অনুমতি দেয়৷ আপনাকে শুধুমাত্র বিকল্পের খরচ দিতে হবে, সম্পূর্ণ সম্পদ নয়। আপনি যদি একটি কল অপশন কেনেন, এবং দাম বেড়ে যায়, আপনি খুব বেশি বিনিয়োগ ছাড়াই সেই সমস্ত লাভ করেন৷ আপনি একটি কল বিকল্প কিনলে আপনার ঝুঁকি অনেক কম। আপনি প্রিমিয়ামের চেয়ে বেশি হারাবেন না, এমনকি যদি সম্পদের মূল্য শূন্য হয়ে যায়।
পুট বিকল্পগুলি সঠিকভাবে বাজার মূল্য হ্রাসের বিরুদ্ধে আপনার বিনিয়োগকে রক্ষা করতে পারে আপনার বিদ্যমান অবস্থান হেজিং. দীর্ঘমেয়াদী ইক্যুইটি প্রত্যাশিত সিকিউরিটিজ (এলইএপি বিকল্প) আপনাকে তিন বছর পর্যন্ত স্টকের দামের হ্রাস থেকে রক্ষা করতে দেয়। কলের বিকল্পগুলি আপনাকে কম দামে একটি স্টক কেনার অধিকারের অনুমতি দিয়ে উল্টো গতিতে অনুমান করার অনুমতি দেয়৷
আপনি আপনার মালিকানাধীন সম্পদের উপরও আয় করতে পারেন৷ আপনি যদি ইতিমধ্যে আপনার মালিকানাধীন স্টকের বিপরীতে একটি কল অপশন বিক্রি করেন, তাহলে আপনি প্রিমিয়াম থেকে আয় করেন। সবচেয়ে বড় ঝুঁকি হল যে যদি স্টকের দাম বেড়ে যায়, আপনি উল্টো লাভের সম্ভাবনা হারাবেন। একে বলা হয় "কভারড কল কৌশল।"
আপনি যদি বিকল্পগুলিতে ভাল হন তবে আপনি আপনার বিনিয়োগগুলিকে সুরক্ষিত করার জন্য কৌশলগত উপায়ে সেগুলিকে একত্রিত করতে পারেন৷
একটি বড় ঝুঁকি হল যে আপনি হেজ ফান্ডের বিরুদ্ধে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করছেন এবং অন্যান্য খুব পরিশীলিত ব্যবসায়ীরা। তারা সারা দিন ব্যয় করে, প্রতিদিন, বিকল্প কৌশলগুলি বিশ্লেষণ করে। তারা উচ্চ শিক্ষিত পরিমাণগত গীকদের নিয়োগ করেছে যারা একটি বিকল্পের সঠিক মূল্য নির্ধারণ করতে ক্যালকুলাস ব্যবহার করে। তাদের কাছে অত্যাধুনিক কম্পিউটার মডেল রয়েছে যা সমস্ত সম্ভাব্য পরিস্থিতির মানচিত্র তৈরি করে। এরা আপনার প্রতিযোগী। তারা আপনার করা প্রতিটি বিকল্প ট্রেডের অন্য দিকে রয়েছে।
কৌশল যতই সহজ হোক না কেন অপশন ট্রেডিং ঝুঁকিপূর্ণ হতে পারে৷ অনেক ডিসকাউন্ট ব্রোকারের এই অত্যাধুনিক যন্ত্রগুলির ব্যবসা শুরু করার জন্য ব্যাপক জ্ঞান এবং সম্পদের প্রয়োজন। এই নিবন্ধে আলোচনা করা হয়নি এমন লজিস্টিক ঝুঁকি রয়েছে যা বিকল্প কৌশলগুলি ভুলভাবে সম্পাদিত হলে বিনিয়োগকারীদের যথেষ্ট পরিমাণ অর্থ হারাতে পারে। বরাবরের মতো, বিকল্প ট্রেডিং বিবেচনা করার আগে তাদের ঝুঁকি সহনশীলতা এবং বিনিয়োগের উদ্দেশ্য সম্পর্কে তাদের আর্থিক উপদেষ্টার সাথে পরামর্শ করা উচিত। যদিও কিছু হেজিং সুরক্ষা দেওয়া হয়, তবে বেশিরভাগ বিকল্প ট্রেডিং অনুমানমূলক এবং এর ফলে মূলধনের সম্পূর্ণ ক্ষতি হতে পারে।
আপনি স্টক, বন্ড, কারেন্সি এবং কমোডিটির বিকল্প ট্রেড করতে পারেন৷ ব্যবসাগুলি অস্থিরতা থেকে রক্ষা করার জন্য বিকল্পগুলি ব্যবহার করে। বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতে ক্ষতি থেকে রক্ষা করার জন্য বিকল্পগুলি ব্যবহার করে। ব্যবসায়ী এবং ফটকাবাজরা অল্প বিনিয়োগে প্রচুর মুনাফা করার চেষ্টা করে।
স্টকের বিকল্পগুলি সবচেয়ে সুপরিচিত৷ আপনি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড বা একটি সূচকে বিকল্প কিনতে পারেন। এটি আপনাকে একটি নির্দিষ্ট কোম্পানির গবেষণা ছাড়াই সামগ্রিকভাবে বাজারের পরিবর্তন থেকে উপকৃত হতে সাহায্য করে।
মুদ্রার বিকল্প ব্যবসাগুলিকে বিনিময় হারের পরিবর্তনের বিরুদ্ধে হেজ করার অনুমতি দেয়৷ উদাহরণস্বরূপ, একটি ইউরোপীয় কোম্পানি একটি মুদ্রার বিকল্প কিনতে পারে যদি তার মার্কিন ডলারে একটি বড় অর্থপ্রদান থাকে। ডলারের মূল্য বেড়ে গেলে, এটি বিকল্পটি ব্যবহার করতে পারে এবং শুধুমাত্র স্ট্রাইক মূল্য পরিশোধ করতে পারে। যদি ডলার হ্রাস পায়, তবে এটি বিকল্পটির মেয়াদ শেষ হতে দিতে পারে।
যে সংস্থাগুলি পণ্য ক্রয় বা বিক্রি করে তারা মূল্য পরিবর্তনের বিরুদ্ধে সুরক্ষার বিকল্পগুলি ব্যবহার করে৷ কোকো, কফি, চিনি, কমলার রস এবং তুলার জন্য পণ্য বিকল্পগুলি উপলব্ধ। আবহাওয়া এই ফসলগুলিকে প্রভাবিত করে, তাই ব্যবসাগুলি দাম ঠিক করতে এবং ঝুঁকি কমাতে চায়৷
বন্ড বিকল্পগুলি ক্রমবর্ধমান সুদের হার থেকে রক্ষা করতে পারে৷ সুদের হার বাড়লে বন্ডের মান কমে যায়।
আপনি বিকল্প বাজারে বিকল্পগুলি ট্রেড করেন৷ শিকাগো বোর্ড অপশন এক্সচেঞ্জ বা ইন্টারন্যাশনাল সিকিউরিটিজ এক্সচেঞ্জ সহ বেশ কয়েকটি এক্সচেঞ্জে স্টক অপশন ট্রেড করে।
আপনাকে একটি আর্থিক পরিষেবা সংস্থায় একটি অ্যাকাউন্ট সেট আপ করতে হবে বা এর সাথে কাজ করতে হবে একটি ব্রোকারেজ ফার্ম। ফার্ম আপনাকে অনুমোদন করার আগে আপনার আর্থিক অবস্থান এবং অভিজ্ঞতা মূল্যায়ন করবে।
এটি করার আগে, সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন সুপারিশ করে যে আপনি " স্ট্যান্ডার্ডাইজড বিকল্পগুলির বৈশিষ্ট্য এবং ঝুঁকি" এবং বিকল্প শিল্প কাউন্সিল দ্বারা প্রদত্ত অন্যান্য উপাদান।
অপশন কেনার তিনটি উপায় আছে:
আপনি যদি ইতিমধ্যেই মালিকানাধীন একটি বিকল্প বিক্রি করবেন তখনই অন্তর্নিহিত সম্পদ. এটি একটি "আচ্ছাদিত কল" বলা হয়। একটি "নগ্ন কল" দিয়ে, আপনি সম্পদের মালিক নন। এটা খুবই ঝুঁকিপূর্ণ।
বিকল্পগুলি সাধারণত শুক্রবারে মেয়াদ শেষ হয়। তাদের আলাদা টাইম ফ্রেম আছে। অনেক বিকল্প চুক্তি ছয় মাসের জন্য, কিন্তু আপনি সেগুলি এক মাস, দুই মাস বা আর্থিক ত্রৈমাসিকের জন্যও পেতে পারেন।
2005 সালে, শিকাগো বোর্ড অপশন এক্সচেঞ্জ সাপ্তাহিক বিকল্প চুক্তি তৈরি করেছিল (" সাপ্তাহিক")। Apple এবং Meta (পূর্বে Facebook), রাসেল 2000-এর মতো সূচক এবং ইউনাইটেড স্টেটস অয়েলের মতো এক্সচেঞ্জ-ট্রেড ফান্ডের মতো স্টকগুলিতে (অক্টোবর 2021 অনুযায়ী) 600 টিরও বেশি ধরনের চুক্তি উপলব্ধ রয়েছে। হেজ তহবিল এবং অন্যান্য ব্যবসায়ীরা স্বল্প-মেয়াদী ইভেন্টগুলিতে বাজি রাখার জন্য সেগুলি কিনে নেয়। অন্যরা প্রতি সপ্তাহে হাজার হাজার ডলার প্রিমিয়াম সংগ্রহ করে নগদ অর্থ সংগ্রহের জন্য সেগুলো বিক্রি করে।
যতক্ষণ তারা বাণিজ্যের ডানদিকে থাকে, সাপ্তাহিক বাজারে প্রভাব ফেলবে না। একটি সংকটে, তারা একটি স্টকের অস্থিরতা বাড়াতে পারে। বিকল্প মালিকরা তাদের বিকল্পগুলি কভার করার জন্য লক্ষ লক্ষ শেয়ার কিনতে বাধ্য হতে পারে৷
৷সর্বোত্তম বিকল্প কৌশল আপনার লক্ষ্যের উপর নির্ভর করে৷ অপশন ইন্ডাস্ট্রি কাউন্সিল কয়েক ডজন কৌশল তালিকাভুক্ত করে। আপনি তাদের কিছু ব্যবহার করবেন যদি আপনি বুলিশ হন, এবং অন্যগুলো যদি আপনি বিয়ারিশ হন। স্টক মূল্যের সুইং হেজ করার বিকল্প আছে এবং আয় উৎপাদনের জন্য অন্যদের। সমস্ত ট্রেডের জন্য, অপশন ইন্ডাস্ট্রি কাউন্সিল সুপারিশ করে যে কোনো বিকল্প ট্রেড করার আগে আপনি একটি প্রস্থান কৌশল সম্পর্কে পরিষ্কার থাকুন৷
ব্যালেন্স বিনিয়োগের পরামর্শ প্রদান করে না। মূল হারের উচ্চ ঝুঁকি সহ অপশন ট্রেডিংকে অনুমানমূলক বলে মনে করা হয়। এই নিবন্ধটি পরামর্শ বা ট্রেডিং জন্য একটি কৌশল বিবেচনা করা উচিত নয়. অনুগ্রহ করে বিনিয়োগের বিষয়ে একজন আর্থিক পরিকল্পনাকারীর সাথে কথা বলুন৷