2021 সালের নভেম্বরের মাঝামাঝি ক্যাসপার স্লিপ ঘোষণা করেছিল যে এটি পাবলিক মার্কেটে দুই বছরেরও কম সময় পরে ব্যক্তিগত হয়ে যাচ্ছে। কোম্পানীগুলি পাবলিক থেকে প্রাইভেটে যাওয়ার অনেকগুলি কারণ রয়েছে, কিন্তু একটি জিনিস সামঞ্জস্যপূর্ণ থাকে:শেয়ারহোল্ডাররা অর্থ পান৷
এখানে স্টক সম্পর্কে কী জানতে হবে যখন একটি কোম্পানি বেসরকারীকরণ করে, যার মধ্যে রয়েছে বিশেষ শেয়ারহোল্ডার নির্বাচন, টেন্ডার অফার, বকেয়া শেয়ারের জন্য অর্থপ্রদান এবং শেষ মুহূর্তের কেনা-ইন।
আইপিও (প্রাথমিক পাবলিক অফার) পাবলিক-থেকে-প্রাইভেট কৌশলগুলির চেয়ে অনেক বেশি সাধারণ। তবুও, সাম্প্রতিক স্টক মার্কেটের ইতিহাসে কিছু উল্লেখযোগ্য উদাহরণ রয়েছে।
এর গদিগুলির জন্য পরিচিত, ক্যাসপার স্টক দ্রুত ঘুমাতে গিয়েছিল, বাজারে মাত্র এক বছর নয় মাস স্থায়ী হয়েছিল৷ 2020 সালের ফেব্রুয়ারিতে এটি সর্বজনীন হওয়ার সময় থেকে 15 নভেম্বর, 2021 তারিখে এটি ডিউরেশনাল ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্ট থেকে একটি ব্যক্তিগত কেনাকাটার ঘোষণা করার সময় পর্যন্ত, স্টকটি তার মূল্যের 67.87% হারিয়েছে। কোম্পানি শেষ পর্যন্ত তার মূলধন বাঁচাতে ব্যক্তিগতভাবে যাওয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছে।
"এই চুক্তিটি আমাদের স্টকহোল্ডারদের জন্য সর্বোচ্চ মূল্য উপলব্ধি করার একটি প্রতিশ্রুতিশীল সুযোগ দেয় যখন ক্যাস্পারকে এর ব্যবসাকে টিকিয়ে রাখতে এবং বৃদ্ধি করার জন্য ভবিষ্যতের উদ্যোগগুলি কার্যকর করার জন্য প্রচুর প্রয়োজনীয় মূলধন প্রদান করে।" – ক্যাসপার সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং সিইও ফিলিপ ক্রিম
এমনকি সম্প্রতি, Goodrich Petroleum Corp. Paloma Partners VI Holdings LLC দ্বারা একটি ব্যক্তিগত কেনাকাটার ঘোষণা করেছে৷
পানেরা ব্রেড 2017 সালে ব্যক্তিগত হয়ে গিয়েছিল কিন্তু তারপর থেকে ঘোষণা করেছে যে এটি একটি SPAC (বিশেষ উদ্দেশ্য অধিগ্রহণ সংস্থা) দ্বারা সমর্থিত একটি ঐতিহ্যবাহী IPO-তে আরও একবার জনসাধারণের কাছে যাওয়ার পরিকল্পনা করেছে৷ 2021 সালের নভেম্বর পর্যন্ত, পাবলিক মার্কেটে পানেরার প্রত্যাবর্তন নিশ্চিত করা হয়নি।
বিতর্কের পর 2016 সালে ক্রিস্পি ক্রেম ব্যক্তিগত হয়ে যায়৷ 2000 সালে, ক্রিস্পি ক্রেম অ্যাকাউন্টিং কেলেঙ্কারি কেন্দ্রের পর্যায়ে নিয়েছিল; কোম্পানি বিশ্লেষকদের লক্ষ্য নির্ধারণ করে এবং তাদের এক পয়সা দ্বারা প্রহার করে শেয়ার প্রতি আয় (ইপিএস) হেরফের করেছে। প্রাক্তন সিইও স্কট এ. লিভনগুড 1990 এবং 2000-এর দশকের প্রথম দিকে অ্যাকাউন্টিং রিপোর্টগুলি পরিবর্তন করেছিলেন। একবার JAB হোল্ডিং কোম্পানি 2016 সালে ক্রিস্পি ক্রেম কিনেছিল, এটি ব্যক্তিগত হয়ে গিয়েছিল। ডোনাট চেইনটি তখন থেকে পাবলিক মার্কেটে আকর্ষণীয় টিকার "DNUT" এর অধীনে পুনরায় প্রবেশ করেছে৷
প্রাইভেট যাওয়ার জন্য, একটি পাবলিক কোম্পানিকে অবশ্যই প্রাতিষ্ঠানিক এবং খুচরা বিনিয়োগকারীদের ভোট দেওয়ার জন্য একটি বিশেষ নির্বাচনের আয়োজন করতে হবে৷ কোম্পানিতে ভোটিং স্টকের মালিক যে কোনো বিনিয়োগকারী ভোট দিতে পারবেন, কিন্তু প্রাতিষ্ঠানিক শেয়ারহোল্ডাররা অনেক বেশি পরিমাণে স্টক ধারণ করে থাকে যা ভোটের একটি বড় অংশের প্রতিনিধিত্ব করে।
প্রত্যেকের ভোট দেওয়ার সুযোগ আছে তা নিশ্চিত করতে কোম্পানিটি ন্যূনতম 20 দিনের জন্য "টেন্ডার অফার" নামে কিছু প্রস্তাব করে৷ টেন্ডার অফার হল একটি নির্দিষ্ট মূল্যে সমস্ত বকেয়া (ওরফে বিক্রি) শেয়ার কেনার জন্য কোম্পানির অনুরোধ, যা সাধারণত বর্তমান শেয়ার মূল্যের চেয়ে বেশি। SEC একটি টেন্ডার অফারকে "স্টকহোল্ডারদের তাদের স্টক বিক্রি করার জন্য একটি সর্বজনীন বিড" হিসাবে সংজ্ঞায়িত করে৷
বিনিয়োগকারীরা দরপত্রের প্রস্তাব প্রত্যাখ্যান করতে পারে, কিন্তু প্রাতিষ্ঠানিক শেয়ারহোল্ডাররা চূড়ান্ত ভোটে প্রভাব ফেলতে পারে। কোম্পানি আইনি ব্যবস্থা নিতে পারে যদি কোনো বিনিয়োগকারী বকেয়া শেয়ার কেনার দরপত্র প্রত্যাখ্যান করে এবং ব্যক্তিগত হয়ে যায়।
ক্যাসপার স্লিপের ক্ষেত্রে, শেয়ারহোল্ডাররা 12 নভেম্বর, 2021-এ স্টকের ক্লোজিং প্রাইসের 94% প্রিমিয়ামে শেয়ার কেনার জন্য কোম্পানির জন্য দরপত্রের প্রস্তাব অনুমোদন করেছিল। এটি মূল্যের একটি বিশাল উল্লম্ফন। একটি প্রাইভেট ফার্ম দ্বারা ক্যাসপারের অধিগ্রহণ দ্বারা সম্ভব। স্বভাবতই, বিনিয়োগকারীরা এই পদক্ষেপের বিষয়ে ক্ষুব্ধ ছিলেন, কারণ CSPR স্টক তাদের পোর্টফোলিও শুরু করার জন্য এটি করছে না।
যেকোন সময় একটি কোম্পানি ব্যক্তিগত হয়ে যায় (এবং যে কারণেই হোক), একটি কোম্পানি একটি নির্দিষ্ট মূল্যে সমস্ত বকেয়া শেয়ার কিনে নেয়। শেয়ারহোল্ডাররা যারা প্রাইভেট হওয়ার সময়ে স্টকের মালিক তারা তাদের অবস্থানের জন্য সম্মতিকৃত হারের উপর ভিত্তি করে নগদ উপার্জন করে।
প্রক্রিয়াটি সম্পন্ন হওয়ার আগে একটি কোম্পানি সাধারণত ঘোষণা করে যে তার স্টক ভালভাবে ব্যক্তিগত হচ্ছে৷ কোম্পানি আনুষ্ঠানিকভাবে ব্যক্তিগত হয়ে গেলে, বকেয়া শেয়ারের জন্য নগদ অর্থ প্রদান স্বয়ংক্রিয়ভাবে ঘটে। বিনিয়োগকারীরা তাদের অবস্থানের নগদ মূল্য তাদের ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্টে প্রতিফলিত হতে পারে যেটিতে তারা সিকিউরিটি রেখেছিল।
যখন ক্যাসপার স্লিপ সর্বজনীনভাবে লেনদেন করা সমস্ত স্টক একটি ব্যক্তিগত কেনার প্রস্তাব করেছিল, তখন 94% প্রিমিয়াম কিছু বিনিয়োগকারীর ঢল নামানোর জন্য যথেষ্ট ছিল৷ এটি কেবল বিদ্যমান বিনিয়োগকারীরা নয় যারা উত্তেজিত ছিল, তবে আগত বিনিয়োগকারীরাও। পরের ট্রেডিং দিনের প্রাক-বাজার হিসাবে, ট্রেডিং ভলিউম এবং বাজার মূল্য দ্রুত বৃদ্ধি পায়। CSPR স্টক রাতারাতি 88.45 শতাংশ বেড়েছে খুচরা বিনিয়োগকারীরা সেই প্রিমিয়ামের দিকে ইঞ্চি করে৷
একটি স্টক আনুষ্ঠানিকভাবে ব্যক্তিগত হওয়ার আগে আপনি কিনতে পারেন, কিন্তু সেই সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে আপনার টেন্ডার অফারটি বিশ্লেষণ করা উচিত।
পাবলিক-টু-প্রাইভেট ঘোষণার পর স্টক কিনবেন কি না তা নির্ভর করে দুটি বিষয়ের উপর:
বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই বাজারের ভাল সময় দিতে হবে এবং নিশ্চিত করতে হবে যে তারা এমন একটি স্টকের জন্য অতিরিক্ত অর্থপ্রদান করছে না যার কেনার মূল্য ইতিমধ্যেই সীমাবদ্ধ। সীমা অর্ডার দেওয়া যা শুধুমাত্র বাজার মূল্য একটি নির্দিষ্ট পরিমাণের নিচে হলেই প্রক্রিয়াজাত করা বিনিয়োগকারীদের সঠিক মূল্যে কিনতে সাহায্য করতে পারে।
কোন কোম্পানি ব্যক্তিগত হয়ে গেলে স্টক বিকল্পগুলির জন্য কিছু ফলাফল রয়েছে৷
স্টক অপশন হোল্ডাররা বাতিলকৃত শেয়ারের জন্য নগদ অর্থপ্রদান পেতে পারে বা তাদের শেয়ার একটি উত্তরাধিকারী সত্তায় প্রতিস্থাপিত করতে পারে। আপনি যদি একটি কোম্পানির জন্য কাজ করেন যখন এটি ঘটে, কোম্পানি আপনার ন্যস্ত করার পরিকল্পনা ত্বরান্বিত বা শেষ করতে পারে। কর্মচারীরা পাবলিক স্টক বিকল্পের পরিবর্তে ব্যক্তিগত স্টক বিকল্পগুলিও পেতে পারে৷
যদি আপনি একজন শেয়ারহোল্ডার হন এবং আপনার বিকল্পগুলি পানির নিচে থাকে—অথবা স্ট্রাইক মূল্য ন্যায্য বাজার মূল্যের চেয়ে বেশি হয়—আপনার অবস্থান অপ্রয়োজনীয় হয়ে যাবে।
কিছু কোম্পানির জন্য, সর্বজনীন বাজার চূড়ান্ত শেষ খেলার মতো অনুভব করতে পারে৷ তবে এটি প্রতিটি সত্তার জন্য সঠিক নয়, যে সমস্ত পাবলিক কোম্পানিগুলি ব্যক্তিগত হওয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছে তাদের দ্বারা প্রমাণিত৷ কিছু কিছু ক্ষেত্রে, স্টকের দাম কমে যাওয়া বা সমস্যাযুক্ত কর্পোরেট ফিনান্স টিকারের প্রতীক বড়াই করার অধিকারে এর ওজনের মূল্য নয়।