ঋণ যে কোনো ব্যবসার একটি অপরিহার্য অংশ। অনেক কোম্পানি ঋণের উপর নির্ভর করে তহবিল সম্প্রসারণের জন্য এবং অধিক আয়ের জন্য। বলা হচ্ছে, একটি কোম্পানি যে পরিমাণ ঋণ নেয় তা তার সামগ্রিক স্বাস্থ্যের খুব ইঙ্গিত দেয়; খুব কম বা খুব বেশি ঋণ একটি ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগের সংকেত দিতে পারে। একটি কোম্পানির ঋণের পরিমাণ বিশ্লেষণ করার সময়, বিনিয়োগকারীরা প্রায়ই ঋণ-টু-ইক্যুইটি অনুপাত বলে কিছু উল্লেখ করবে। নাম থেকে বোঝা যায়, এই অনুপাতটি একটি কোম্পানির মোট ঋণকে তার শেয়ারহোল্ডার ইক্যুইটির সাথে তুলনা করে। এটি করার মাধ্যমে, বিনিয়োগকারীরা মূল্যায়ন করতে পারে যে একটি কোম্পানি কতটা "লিভারেজড", বা বরং, ভবিষ্যতে রিটার্ন জেনারেট করার জন্য তারা কতটা ঋণের উপর নির্ভর করছে।
সাধারণভাবে, ঋণ থেকে ইক্যুইটি অনুপাত একটি কোম্পানির মোট ঋণকে তার শেয়ারহোল্ডার ইক্যুইটি দ্বারা ভাগ করে গণনা করা হয়। বলা হচ্ছে, কিছু বিনিয়োগকারী গণনার অঙ্কে ঋণের কিছু অংশই অন্তর্ভুক্ত করবে। তাই, অনুপাতটি অন্ধভাবে গণনা করার আগে মোট ঋণ এবং শেয়ারহোল্ডার ইক্যুইটি কী তৈরি করে তা বোঝা গুরুত্বপূর্ণ৷
যখন কেউ "মোট ঋণ" শব্দটি উল্লেখ করেন, তখন তিনি কোম্পানির ব্যালেন্স শীটে থাকা মোট দায়গুলিকে উল্লেখ করেন। একটি দায় বর্তমান বা অ-কারেন্ট হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা যেতে পারে। বর্তমান হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ দায়গুলি সাধারণত বাধ্যবাধকতা যা বছরের মধ্যে বকেয়া হয়। একটি কোম্পানির দায়বদ্ধতার যোগফল প্রায়শই ব্যালেন্স শীটের নীচে পাওয়া যায় এবং এটি সেই সংখ্যা যা ঋণ থেকে ইক্যুইটি সূত্রের সংখ্যায় ব্যবহার করা উচিত। বলা হচ্ছে, কিছু লোক গণনা থেকে স্বল্প-মেয়াদী ঋণ সরিয়ে দেয় যদি তারা দীর্ঘমেয়াদী ঋণ পরিশোধ করার জন্য কোম্পানির ক্ষমতা নিয়ে বেশি উদ্বিগ্ন হয়।
এছাড়াও একটি কোম্পানির ব্যালেন্স শীটে, শেয়ারহোল্ডার ইক্যুইটি। শেয়ারহোল্ডার ইক্যুইটি দুটি উপাদান নিয়ে গঠিত:ধরে রাখা আয় এবং শেয়ার মূলধন। রক্ষিত উপার্জন কোনো লাভের প্রতিনিধিত্ব করে যা লভ্যাংশ আকারে শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে বিতরণের পরিবর্তে ব্যবসায় পুনরায় বিনিয়োগ করা হয়। শেয়ার মূলধন হল শেয়ার বাজারে বকেয়া শেয়ারের মূল্য। সমস্ত ঋণ পরিশোধের পরে তারা একসাথে একটি কোম্পানির মূল্য উপস্থাপন করে। শেয়ারহোল্ডার ইক্যুইটি হল সেই সংখ্যা যা ডেট-টু-ইক্যুইটি সূত্রের হর-এ ব্যবহার করা উচিত।
এখানে একটি কোম্পানির ঋণ থেকে ইক্যুইটি অনুপাত গণনা কিভাবে একটি উদাহরণ আছে. উল্লিখিত হিসাবে, মোট ঋণ এবং শেয়ারহোল্ডার ইক্যুইটি উভয়ই একটি কোম্পানির ব্যালেন্স শীটে চিহ্নিত করা যেতে পারে, যা ত্রৈমাসিক এবং বার্ষিক প্রতিবেদনে রিপোর্ট করা হয়। যদি ব্যালেন্স শীটে মোট ঋণকে $150 বিলিয়ন হিসাবে চিহ্নিত করা হয় এবং মোট ইকুইটি $85 বিলিয়ন হিসাবে চিহ্নিত করা হয়, তাহলে আপনি 1.76 এর ঋণ-টু-ইক্যুইটি অনুপাত পেতে $150 বিলিয়নকে $85 বিলিয়ন দ্বারা ভাগ করবেন। কিন্তু একজন বাইরের বিনিয়োগকারীর কাছে 1.76 মানে কি?
একটি কোম্পানির আর্থিক স্বাস্থ্য মূল্যায়ন করার জন্য ঋণ-টু-ইক্যুইটি অনুপাতের ব্যাখ্যা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। যদিও একটি কোম্পানির অনুপাত তার শিল্প সমকক্ষের সাথে তুলনা করা সর্বদা গুরুত্বপূর্ণ, সেখানে সাধারণ নিয়ম রয়েছে যা নির্দেশ করে যে "ভাল" বা "খারাপ" ঋণ-থেকে-ইক্যুইটি অনুপাত হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়।
বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী পরামর্শ দেন যে একটি কোম্পানির ঋণ-থেকে-ইকুইটি অনুপাত 2-এর বেশি হওয়া উচিত নয়। কারণ একটি উচ্চ অনুপাত বিনিয়োগকারীদের জন্য সংকেত দিতে পারে যে কোম্পানিটি অনেক ঋণ নিয়েছে এবং এটি পরিশোধ করতে অক্ষম হতে পারে। অন্যদিকে, একটি অত্যন্ত কম ঋণ-টু-ইক্যুইটি অনুপাত সমানভাবে ঝামেলা হিসাবে দেখা যেতে পারে। একটি খুব কম অনুপাত বিনিয়োগকারীদের ইঙ্গিত দেয় যে কোম্পানিটি ক্রিয়াকলাপের অর্থায়নের জন্য ঋণ ব্যবহার করে না, যা দীর্ঘমেয়াদে লাভ সীমিত করতে পারে। যদি একটি কোম্পানির ঋণ থেকে ইক্যুইটি অনুপাত 1 এর নিচে হয়, তাহলে এটি শেয়ারহোল্ডারদের অনুপাত বাড়ানোর জন্য লভ্যাংশ আকারে নগদ অর্থ ফেরত দেওয়া শুরু করতে পারে। সম্ভাব্য আর্থিক অস্থিতিশীলতার আরেকটি লক্ষণ হল নেতিবাচক ঋণ-টু-ইক্যুইটি অনুপাত। একটি নেতিবাচক অনুপাত সাধারণত ঘটে যখন একটি কোম্পানির শেয়ারহোল্ডার ইক্যুইটি নেতিবাচক হয়। নেতিবাচক শেয়ারহোল্ডার ইক্যুইটি সাধারণত অনেক সময়ের পুঞ্জীভূত লোকসান বা বৃহৎ লভ্যাংশ প্রদানের ফলাফল যা ধরে রাখা উপার্জনকে হ্রাস করে। মূল কারণ নির্বিশেষে, একটি ঋণাত্মক ঋণ থেকে ইক্যুইটি অনুপাত প্রায়ই আর্থিক সঙ্কটের একটি চিহ্ন এবং আগ্রহী বিনিয়োগকারীদের গুরুত্ব সহকারে নেওয়া উচিত৷
বিনিয়োগের ক্ষেত্রে বরাবরের মতো, উপরে উল্লিখিত সাধারণ নিয়মের ব্যতিক্রম রয়েছে। একটি কোম্পানির ডেট-টু-ইক্যুইটি অনুপাতকে তার শিল্প গড়ের সাথে তুলনা করা গুরুত্বপূর্ণ কারণ একটি শিল্পে যা স্বাভাবিক বলে বিবেচিত হয় তা অন্য শিল্পের ক্ষেত্রে হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, কিছু শিল্প, যেমন উত্পাদন, উচ্চ ঋণ থেকে ইক্যুইটি অনুপাত আছে বলে পরিচিত। অতএব, এই পরিস্থিতিতে, একটি সাধারণত উচ্চ অনুপাত, উদ্বেগ বাড়াতে হবে না। একটি উপসংহার আঁকার আগে সর্বদা একটি কোম্পানির ঋণ-টু-ইক্যুইটি অনুপাত তার সমকক্ষদের সাথে তুলনা করুন।
ঋণ থেকে ইক্যুইটি অনুপাত একটি বড় পরিমাপ একটি কোম্পানি তার ক্রিয়াকলাপ অর্থায়নের জন্য কতটা ঋণ ব্যবহার করছে। ঋণ থেকে ইক্যুইটি গণনা মোটামুটি সহজ, কিন্তু অনুপাতের অর্থ কী তা বোঝা আরও জটিল। বেশিরভাগ অংশের জন্য, শিল্পের মানগুলি একটি "ভাল" বা "খারাপ" ঋণ থেকে ইক্যুইটি অনুপাত কী তা সংজ্ঞায়িত করে। একটি কোম্পানির ঋণ থেকে ইক্যুইটি অনুপাত, তার সমবয়সীদের থেকে স্বাধীন, খুব বিভ্রান্তিকর হতে পারে। একটি তুলনামূলকভাবে উচ্চ বা কম ঋণ থেকে ইক্যুইটি অনুপাত একটি কোম্পানির অর্থায়ন এবং ঋণ পরিশোধ বা রিটার্ন জেনারেট করার ক্ষমতা সম্পর্কে উদ্বেগ বাড়াতে পারে। অতএব, একটি কোম্পানি আর্থিকভাবে সুস্থ এবং বিনিয়োগের যোগ্য কিনা তা নির্ধারণ করার সময় এই মূল মেট্রিকটি বিশ্লেষণ করা গুরুত্বপূর্ণ৷