একটি ব্যক্তিগতভাবে অনুষ্ঠিত কোম্পানি যা সর্বজনীন যেতে চায় শেষ পর্যন্ত বাইরের বিনিয়োগকারীদের কাছে স্টক বিক্রি করে। এর অর্থ হল প্রতিষ্ঠাতারা মালিকানার একটি অংশ ত্যাগ করেন। অতীতে, বেসরকারী বিনিয়োগকারীরা তাদের তহবিল দিয়ে থাকতে পারে, কিন্তু একটি IPO — বা প্রাথমিক পাবলিক অফার — প্রথমবার কোনও কোম্পানি জনসাধারণের কাছে স্টক বিক্রি করে .
এই সহজ ব্যাখ্যা সত্ত্বেও, আইপিও প্রক্রিয়া কয়েক মাস সময় নিতে পারে - কখনও কখনও নয় মাস পর্যন্ত - এবং একটি সুন্দর পয়সা খরচ করতে পারে। এটি ইউএস সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) এর কারণে, যার জন্য অত্যন্ত পুঙ্খানুপুঙ্খভাবে নিবন্ধন এবং সমস্ত পাবলিকলি ট্রেড কোম্পানির রিপোর্টিং প্রয়োজন। যে কোম্পানিগুলো প্রাইভেট থেকে পাবলিক ট্রানজিশন করছে তাদের অনেক কাজ করতে হবে। অন্যান্য জিনিসের মধ্যে, SEC দ্বারা নিরীক্ষিত হওয়ার ক্ষেত্রে তাদের অবশ্যই অ্যাকাউন্টিং ডেটা প্রস্তুত থাকতে হবে৷
আমরা প্রথম সম্পর্কে কথা বলছি স্টক একটি উদীয়মান পাবলিক ট্রেড কোম্পানি বিক্রি. তাহলে কে এই দাম নির্ধারণ করে? একটি বিনিয়োগ ব্যাংক।
যখন সর্বজনীন হয়, একটি কোম্পানি তাদের IPO "আন্ডাররাইট" করার জন্য একটি বিনিয়োগ ব্যাঙ্ক (বা একাধিক ব্যাঙ্ক) নিয়োগ করে৷ এই ক্ষেত্রে, একটি কোম্পানির আইপিওকে উপদেশ এবং অর্থায়নের জন্য আন্ডাররাইটিং একটি অভিনব শব্দ। বিনিয়োগ ব্যাঙ্ক কোম্পানির জন্য একটি মূল্যায়ন নির্ধারণ করে এবং একটি প্রাথমিক স্টক মূল্য নির্ধারণ করে। তারা SEC-এর কঠোর IPO প্রক্রিয়ার মাধ্যমে কোম্পানিকে কৌশলে সাহায্য করে।
আইপিওগুলি কীভাবে কাজ করে তা দেখার সময়, আপনি বিভিন্ন উপায়ে বুঝতে চান যে বিনিয়োগ ব্যাঙ্কগুলি তাদের শীঘ্রই পাবলিকলি ট্রেড করা ক্লায়েন্টদের জন্য নিজেদের অবস্থান করবে৷ আন্ডাররাইটাররা এখানে দুটি প্রধান দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করে:
যে বিনিয়োগ ব্যাঙ্কগুলি আইপিও প্রক্রিয়ার মধ্য দিয়ে অগ্রসর হওয়া সংস্থাগুলির জন্য আন্ডাররাইটার হিসাবে কাজ করে তারা কেবল অর্থায়নের চেয়ে বেশি কিছু করে। তারা আইপিওতে আগ্রহ বাড়াতে সাহায্য করে, অন্যথায় আইপিও রোডশো নামে পরিচিত।
এমন কোনও প্ল্যাটফর্ম নেই যা সমস্ত আসন্ন আইপিওগুলিকে কিউরেট করে (যদিও আপনি সেগুলিকে খুঁজে পেতে পারেন SEC-এর সর্বশেষ S-1 ফাইলিংয়ের মাধ্যমে অনুসন্ধান করে কোম্পানিগুলিকে সর্বজনীন হওয়ার দ্বারপ্রান্তে খুঁজে পেতে)৷ এই কারণে, আন্ডাররাইটাররা আগ্রহ তৈরি করতে এবং কোম্পানির জন্য এবং অবশ্যই নিজেদের জন্য যতটা সম্ভব IPO সফল করতে সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীদের সাথে যোগাযোগ করবে।
যখন এটি আসে, তখন একটি আসল কারণ রয়েছে যে কেন কোম্পানিগুলি জনসাধারণের কাছে যাওয়ার জন্য আইপিও প্রক্রিয়ার মধ্য দিয়ে যায়:মূলধন অর্জনের জন্য। কিন্তু তারা যে কারণে টাকা চায় তা ভিন্ন হতে পারে:
সমস্ত কোম্পানি জনসাধারণের কাছে যাওয়ার সিদ্ধান্ত নেয় না (ন্যাশনাল ব্যুরো অফ ইকোনমিক রিসার্চ অনুসারে, সমস্ত মার্কিন সংস্থাগুলির মধ্যে 1% এরও কম পাবলিক)। যারা তা করার আগে খোলার পর মাস থেকে বছর অপেক্ষা করে। অনেকের জন্য, কঠোর এসইসি রিপোর্টিং নির্দেশিকা একটি প্রতিবন্ধক, কিন্তু শেয়ারহোল্ডারদের কাছ থেকে মূলধন প্রায়শই সিদ্ধান্তের কারণ হয় - সেই তহবিলের উদ্দেশ্য যাই হোক না কেন।
সাধারণ বিনিয়োগকারীদের জন্য, একটি আইপিওতে বিনিয়োগ করা একটি ঝুঁকিপূর্ণ স্টক মার্কেট উদ্যোগ। আপনার বড় লাভ হওয়ার একটি সুযোগ রয়েছে এবং অনেক লোক তা করে। যদি একটি স্টক চমৎকারভাবে শেষ হয়, তবে প্রথম দিকের বিনিয়োগকারীরা সবচেয়ে বেশি পুরষ্কার পান।
কিন্তু যেহেতু একটি কোম্পানি যারা জনসাধারণের কাছে যেতে চায় তারা মূলধন খুঁজছে, তারা যখন তাদের কর্মক্ষমতা শেষ হয় তখন তারা আইপিও প্রক্রিয়া শুরু করে। অধিকন্তু, আইপিও স্টকগুলিতে প্রবলভাবে দোল খাওয়ার প্রবণতা রয়েছে। একটি উচ্চ-মূল্যের আইপিও হিসাবে যা শুরু হয় তা প্রায়ই নেতিবাচক অঞ্চলে নেমে যায়। এটি এমন একটি বিষয় যা আইপিও বিনিয়োগকারীদের ডাইভিং করার আগে বিবেচনা করা উচিত। এ কারণেই অনেক বিশেষজ্ঞ (ওয়ারেন বুফেটের পরামর্শদাতা বেঞ্জামিন গ্রাহাম সহ, যিনি মজা করে বলেছিলেন যে আইপিও মানে এটি সম্ভবত অতিরিক্ত মূল্যের ) IPO-তে বিনিয়োগ করার আগে একটু অপেক্ষা করার পরামর্শ দেন।
মনে রাখবেন যে অনেক IPO শুধুমাত্র পছন্দের শেয়ারহোল্ডারদের জন্য উপলব্ধ। একজন সুপরিচিত আন্ডাররাইটার সহ আইপিওগুলি প্রায়শই বেশি নির্ভরযোগ্য হয়, কারণ এই বিনিয়োগ ব্যাঙ্কগুলি তারা কোন সংস্থাগুলির সাথে অর্থায়ন করবে তা বেছে নেওয়ার প্রবণতা থাকে৷
একবার একটি কোম্পানি সর্বজনীন হয়ে গেলে, জনসাধারণের কাছে ত্রৈমাসিক আয়ের প্রতিবেদনে অ্যাক্সেস থাকে যা তাদের গত কয়েক মাস ধরে ব্যবসার অর্থনৈতিক অবস্থান সম্পর্কে জানায়। কিন্তু যখন কোনো কোম্পানি IPO প্রক্রিয়ার মধ্য দিয়ে জনসাধারণের কাছে যেতে থাকে, তখন সম্ভাব্য শেয়ারহোল্ডারদের যে সমস্ত অ্যাক্সেস থাকে তাকে একটি প্রসপেক্টাস বলে।
একটি প্রসপেক্টাস হল এসইসি রেজিস্ট্রেশন ঘূর্ণিঝড়ের মধ্যে একটি নথি যা কোম্পানিকে অবশ্যই তৈরি করতে হবে (অবশ্যই তাদের আন্ডাররাইটারের সাহায্যে)। কোম্পানী এবং আন্ডাররাইটার সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীদের সাথে আইপিও রোডশোর সময়ে প্রসপেক্টাস শেয়ার করে যে সময়ে তারা আইপিওর জন্য একটি অফিসিয়াল তারিখ নির্ধারণ করে।
আয়ের প্রতিবেদন এবং এর সাথে থাকা SEC-সমর্থিত Q-10 ফর্মের মতো, একটি প্রসপেক্টাস কোম্পানির অর্থনৈতিক অবস্থানের বিবরণ দেয়। কিন্তু পার্থক্য হল এটি সম্পূর্ণরূপে বিক্রেতার দ্বারা লেখা। এই পক্ষপাতদুষ্ট নথিটিকে লবণের দানা দিয়ে বিশদ বিবরণ সনাক্ত করার সাথে সাথে নেওয়া একটি ভাল ধারণা৷
আপনি প্রসপেক্টাসটি ব্যবহার করে দেখতে পারেন যে আপনি নির্ধারণ করতে পারেন যে কোনও কোম্পানি তাদের অর্থের উপর একটি হ্যান্ডেল আছে কিনা এবং পুঁজি বাড়াতে চায়, বা তারা ঋণ বা ইক্যুইটি পরিশোধ করতে মূলধন চায় কিনা। পরেরটি একটি লাল পতাকা হতে থাকে। পূর্বে বলা হয়েছে, সর্বজনীনভাবে উপলব্ধ প্রসপেক্টাস হয় বিপণন উপাদানের একটি অংশ, তাই এটি সব শেষ নয়।
একটি আইপিও, বা প্রাথমিক পাবলিক অফার, সর্বজনীনভাবে লেনদেন করা কোম্পানিগুলির রাজ্যে একটি কোম্পানির প্রথম পদক্ষেপ। আইপিও প্রক্রিয়া একটি দীর্ঘ (এবং কখনও কখনও ব্যয়বহুল) হতে পারে, তবে একটি কোম্পানি যদি পুঁজি বাড়াতে চায় তবে এটি প্রয়োজনীয়। আন্ডাররাইটারদের সাহায্যে, কোম্পানিগুলি আগ্রহী বিনিয়োগকারীদের লাভ করে যা তাদের স্টক মার্কেট এক্সচেঞ্জে চালিত করতে সহায়তা করে। শেয়ারহোল্ডারদের জন্য, একটি আইপিওতে বিনিয়োগ করা ঝুঁকিপূর্ণ দিকের দিকে ঝুঁকছে, তাই কোম্পানিকে তাদের প্রসপেক্টাস এবং অন্য যেকোন তথ্যের মাধ্যমে যাচাই করে আপনার যথাযথ পরিশ্রম করুন।