আপনি হয়ত সম্প্রতি মার্কিন কোষাগারগুলিকে প্রভাবিত করে একটি "উল্টানো ফলন বক্ররেখা" নামক কিছু সম্পর্কে কথাবার্তা শুনেছেন এবং এটি কীভাবে একটি মন্দা আসার সংকেত হতে পারে৷
আপনি যদি না জানেন যে একটি ফলন বক্ররেখা কী এবং এটি কীভাবে অর্থনীতিকে প্রভাবিত করতে পারে, আমরা আপনাকে এটি ব্যাখ্যা করব৷
মার্কিন সরকার ট্রেজারি নামক নোট এবং বন্ড ইস্যু করে, যেগুলির পরিপক্কতার সময় বিভিন্ন মাস থেকে 30 বছর পর্যন্ত থাকে৷
10-বছরের ট্রেজারিকে মার্কিন সরকার কর্তৃক জারি করা বেঞ্চমার্ক বন্ড হিসাবে বিবেচনা করা হয় এবং এর হার অন্যান্য সুদের হারে প্রতিফলিত হতে থাকে। ফেডারেল সরকার 10 বছরের ট্রেজারি মূল্যের ট্রিলিয়ন ডলার জারি করেছে, যা এটি তার ক্রিয়াকলাপগুলির অর্থায়নের জন্য ব্যবহার করে। ট্রেজারিগুলিকে সবচেয়ে নিরাপদ বন্ড বিনিয়োগের মধ্যে বিবেচনা করা হয় কারণ সেগুলি মার্কিন সরকার দ্বারা সমর্থিত৷
কিন্তু অন্যান্য আছে, যেমন 5-বছরের ট্রেজারি এবং 2-বছরের ট্রেজারি৷
কোষাগার হল বন্ড।
বন্ড স্টক থেকে ভিন্ন। বন্ডগুলি কোম্পানি বা সরকার দ্বারা জারি করা ঋণ, যা মূলত বিনিয়োগকারীদের জন্য IOU। সেই IOU হল ফল .
বন্ডের তিনটি মূল উপাদান রয়েছে—একটি পরিপক্কতার তারিখ , একটি মূল্য , এবং একটি সুদের হার , কখনও কখনও একটি কুপন হার বলা হয়. সুদের হার একই থাকে, যখন বন্ডের দাম সাধারণত ওঠানামা করে।
মূল্য এবং সুদের হার একত্রিত করে আপনাকে বন্ডের ফলন দেয়, যেটি আপনি বিনিয়োগে উপার্জন করেন প্রকৃত অর্থ। বন্ডের সুদের হার স্থির থাকাকালীন, বাজারের অবস্থার উপর ভিত্তি করে ফলন ওঠানামা করবে৷
একটি বন্ডের মূল্য তার ফলনের বিপরীত দিকে চলে। একটি বন্ডের মূল্য বৃদ্ধির সাথে সাথে, সম্ভবত বিনিয়োগকারীদের চাহিদার কারণে, এর ফলন হ্রাস পাবে। দাম কমে গেলে ফলন বাড়বে।
এখানে বন্ড সম্পর্কে আরও জানুন।
কোষাগারে একটি ফলন বক্ররেখা বলে কিছু থাকে, যা মূলত একটি গ্রাফ যা বিভিন্ন বন্ডের ফলন, স্বল্পতম পরিপক্কতা থেকে 30 বছর পর্যন্ত চিত্রিত করে৷
স্বাভাবিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতিতে, বন্ডের ফলন বক্ররেখা উপরের দিকে থাকে।
দীর্ঘমেয়াদী ঋণ, যেমন 10-বছরের ট্রেজারি, সাধারণত স্বল্পমেয়াদী ঋণের তুলনায় বেশি ফলন করে, কারণ এর সাথে আরও ঝুঁকি যুক্ত থাকে।
এটি সম্পর্কে চিন্তা করুন: আপনি একটি বন্ধন রাখা, আরো ঘটতে পারে. আমরা অর্থনৈতিক ঝুঁকি সম্পর্কে কথা বলছি, প্রাথমিকভাবে, যেমন মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধি এবং মন্দার সম্ভাবনা। বন্ড মার্কেট বিনিয়োগকারীদের একটি উচ্চ ফলন দিয়ে ক্ষতিপূরণ দেয় যদি তারা তাদের অর্থ বছরের পর বছর ধরে রাখে।
একটি উল্টানো ফলন বক্ররেখা হল যখন দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের ফলন স্বল্পমেয়াদী ঋণের ফলনের নিচে নেমে আসে।
এটি এক দশকের মধ্যে প্রথমবারের মতো এই সপ্তাহে ঘটেছে কারণ 5-বছরের ট্রেজারির ফলন 2-বছরের ট্রেজারির চেয়ে নিচে নেমে গেছে।
বাজারের অবস্থার কারণে নির্দিষ্ট বন্ডের ফলন সময়ে সময়ে কমে যেতে পারে। এটি দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারিগুলির সাথে ঘটছে। তাদের ফলন কমে গেছে কারণ বিনিয়োগকারীরা তাদের ছিনিয়ে নিয়েছে, তাদের বর্তমান মূল্য বাড়িয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, 10 বছরের ট্রেজারিতে ফলন 2018 সালের নভেম্বরে 3.23% থেকে কমে 2.9% হয়েছে৷
একই সময়ে, ফেডারেল রিজার্ভ 2016 সালের শুরু থেকে ধীরে ধীরে ফেডারেল ফান্ডের হার বৃদ্ধি করায় স্বল্প-মেয়াদী ঋণের ফলনও বৃদ্ধি পাচ্ছে। সুদের হার, এবং সেই কারণে সমস্ত বন্ডের জন্য ফলন ফেডারেল ফান্ডের হারের সাথে মানানসই। এবং তারা একসাথে উঠতে এবং পড়ে যাওয়ার প্রবণতা রাখে।
স্বল্প মেয়াদী বন্ডের ফলন ফেডের পদক্ষেপের জন্য বিশেষভাবে সংবেদনশীল।
ফেডারেল রিজার্ভ যখন অর্থনীতি দুর্বল হয়ে পড়ে তখন সুদের হার কমানোর প্রবণতা দেখায় এবং এটি নতুন বন্ড ইস্যু করার সময় কুপন রেট বা সুদের হার কমিয়ে দেয়।
বিনিয়োগকারীরা বর্তমানে তাদের বর্তমান কুপন হারে 10 বছরের ট্রেজারি-এর মতো দীর্ঘ মেয়াদী মেয়াদ সহ বন্ড কিনছেন কারণ তারা আশঙ্কা করছেন যে অর্থনীতি দুর্বল হয়ে পড়বে এবং সুদের হার এগিয়ে যাবে। নিম্ন সুদের হার ভবিষ্যতে এই বন্ডের জন্য কম কুপন হারের ফলে হবে।
বিশেষজ্ঞদের মতে 1960 সাল থেকে প্রতিটি বড় মন্দার আগে একটি বিপরীত ফলন বক্ররেখা ঘটেছে। 2008 সালের আর্থিক সংকটের আগে শেষবার এটি উল্টে গিয়েছিল। যখন অর্থনীতি একটি মন্দার কারণে, একটি উল্টানো ফলন বক্ররেখা কখন ঘটবে তা ভবিষ্যদ্বাণী করতে পারে না। এটা এক বছর বা দুই বছর হতে পারে, বা একেবারেই না।
ফলন বক্ররেখা বাঁক এবং সমতল হয় এবং তারা স্বল্পমেয়াদে অস্থিরতা চালাতে পারে, এটি বাজার কীভাবে কাজ করে তার একটি অংশ। আপনি এটি ভবিষ্যদ্বাণী করতে পারবেন না, তবে ঝড়ের আবহাওয়ায় আপনাকে সাহায্য করার জন্য দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ করে আপনার একটি স্মার্ট কৌশল থাকতে পারে।
দীর্ঘমেয়াদী চিন্তা করা স্ট্যাশ ওয়ের অংশ।