একত্রীকরণ এবং অধিগ্রহণ (M&A) ঘটতে পারে যখন কোম্পানিগুলি তাদের ব্যবসার বৃদ্ধি বা উন্নতির জন্য প্রসারিত এবং একত্রিত হয়।
একটি M&A চুক্তিতে সাধারণত দুটি পক্ষ থাকে:অধিগ্রহণকারী, বা অন্য কোম্পানি ক্রয়কারী কোম্পানি, এবং লক্ষ্য কোম্পানি, বা কোম্পানি ক্রয় এবং অধিগ্রহণ করা হচ্ছে।
সাধারণভাবে বলতে গেলে, M&A লেনদেনের সাথে জড়িত উভয় কোম্পানিই যদি সর্বজনীন হয়, তাহলে লক্ষ্য কোম্পানির স্টক আর লেনদেন করা হবে না এবং শেয়ারহোল্ডাররা হয় নগদ, স্টক বা উভয়ের সংমিশ্রণ অধিগ্রহণকারীর কোম্পানিতে পাবেন।
প্রতিটি M&A চুক্তি তাদের শর্তে পরিবর্তিত হয়, তবে দুটি প্রধান প্রকার হল সমস্ত নগদ এবং সমস্ত স্টক ডিল
এছাড়াও M&A ডিলের অন্যান্য বৈচিত্র রয়েছে, যেমন নগদ এবং স্টক ডিল যা উপরের উভয়েরই মিশ্রণ এবং অন্যান্য, আরও জটিল ডিল যেখানে নতুন স্পিন-অফ কোম্পানি তাদের নিজস্ব সংশ্লিষ্ট শেয়ার দিয়ে তৈরি করা হয়.
স্পিন-অফ জড়িত একীভূতকরণের একটি দুর্দান্ত উদাহরণ হল 2020 সালের প্রথম দিকে রেথিয়ন (RTN) এবং ইউনাইটেড টেকনোলজিস (UTX) একত্রীকরণ, যার ফলে একীভূত কোম্পানির (RTX) জন্য নতুন স্টক এবং সেইসাথে স্পিনঅফ কোম্পানির স্টক ইউনাইটেড টেকনোলজিসের ব্যবসায়িক লাইনের অংশ যা Raytheon-এর সাথে একত্রিত হয়নি, যেমন Carrier Corp (CARR) এবং Otis Worldwide (OTIS)। (আপনি এখানে এই একত্রীকরণ সম্পর্কে আরও জানতে পারেন।)
সমস্ত M&A-এ, আপনার প্রাথমিক বিনিয়োগ, যা খরচের ভিত্তি নামে পরিচিত আপনার টার্গেট কোম্পানির শেয়ারের জন্য প্রাপ্ত নতুন স্টক (গুলি) ছড়িয়ে দেওয়া হবে। অন্য কথায়, আপনার শেয়ারগুলি রূপান্তরিত হবে কিন্তু আপনার প্রাথমিক বিনিয়োগের মান একই থাকবে, তাই আপনি বিনিয়োগে কোনো অতিরিক্ত লাভ বা ক্ষতি অনুভব করবেন না। এটি লক্ষ্য করা গুরুত্বপূর্ণ যে আপনি নতুন রূপান্তরিত শেয়ারগুলিতে যে গড় মূল্য দেখতে পাচ্ছেন তা বাজারে সেই শেয়ারগুলির বর্তমান মূল্যের চেয়ে অনেক বেশি বা কম হতে পারে। এর কারণ হল আপনি এই নতুন শেয়ারগুলি একই পরিমাণে পাচ্ছেন যে পরিমাণে M&A ইভেন্টের আগে আপনার আসল শেয়ারগুলি কিনতে আপনার খরচ হয়েছিল, তাদের বর্তমান স্টক মূল্যে নয়৷
উদাহরণ স্বরূপ*, ধরা যাক মোট 10টি শেয়ারের জন্য কোম্পানি A-তে আপনার প্রাথমিক বিনিয়োগ $100 আছে। এটি আপনার খরচের ভিত্তি , অথবা সেই শেয়ারের মালিক হতে আপনার প্রাথমিক খরচ।
কোম্পানি A তারপর কোম্পানি B দ্বারা অধিগ্রহণ করা হয়। চুক্তির শর্তাবলী বলে A এর প্রতিটি শেয়ার B এর দুটি শেয়ারে রূপান্তরিত হয়। আপনার A-এর 10টি শেয়ার প্ল্যাটফর্ম থেকে সরানো হবে এবং আপনি এর পরিবর্তে আপনার পোর্টফোলিওতে B এর 20টি শেয়ার দেখতে পাবেন। .
কোম্পানি B-এর সেই নতুন 20টি শেয়ারের প্রাথমিক বিনিয়োগ এখনও $100 হবে, খরচের ভিত্তিতে বা কোম্পানি A-তে আপনার অবস্থানের প্রাথমিক বিনিয়োগ। অ্যাপটি সেই শেয়ারগুলির গড় মূল্য $5 দেখাবে, যেমন $100 খরচের ভিত্তিতে ভাগ করে B এর 20 শেয়ার এখন আপনার মালিকানাধীন $100/20 =$5 প্রতি শেয়ার।
এটি বিভ্রান্তিকর হতে পারে যদি B কোম্পানির শেয়ার বর্তমানে $4 এ ট্রেড করছে এবং আপনি দেখতে পাচ্ছেন যে আপনার গড় মূল্য $5। এর কারণ হল আপনি একই প্রারম্ভিক বিনিয়োগ বা খরচের ভিত্তিতে শেয়ার পাবেন যা আপনি মূলত A-তে বিনিয়োগ করেছিলেন এবং না কোম্পানি বি স্টকের বর্তমান মূল্য।
এখানে আরেকটি উদাহরণ। এটি আগের মতোই, এই সময় ছাড়া চুক্তির শর্তাবলী বলে যে A-এর প্রতিটি শেয়ার $1 নগদ এবং B-এর 2টি শেয়ার পায়। এই ক্ষেত্রে, নগদ প্রথমে A-তে আপনার প্রাথমিক বিনিয়োগ/খরচের ভিত্তিতে নেওয়া হয় (যা 10 শেয়ার জুড়ে $100 ছিল)। আপনার মালিকানাধীন 10টি শেয়ার আপনাকে সর্বমোট $10 এর জন্য চুক্তির প্রতিটি অংশে $1 প্রদান করে। আপনি প্রাপ্ত এই $10টি A.
-তে আপনার $100 প্রাথমিক বিনিয়োগ/খরচের ভিত্তিতে হ্রাস করা হয়েছেঅবশিষ্ট $90 তারপর কোম্পানি বি-তে আপনার নতুন শেয়ার জুড়ে ছড়িয়ে পড়ে। আপনার A-এর 10টি শেয়ার B-এর 20টি শেয়ারে রূপান্তরিত হয় এবং B-এর প্রতি শেয়ারের গড় মূল্য $90/20=$4.50 হয়ে যায়।
এই একই নীতি সব ডিল প্রয়োগ করা হয়. আপনার সমস্ত নতুন শেয়ার বা নগদ এবং শেয়ারের যোগফল M&A হওয়ার আগে আপনার মূল প্রাথমিক বিনিয়োগ বা খরচের ভিত্তিতে সমান হবে।