সোমবার, আমরা ইউরোজোন থেকে সর্বশেষ কর্মসংস্থানের তথ্য পাই৷
৷এই ডেটা সম্ভাব্য মুদ্রানীতির প্রভাবগুলির উপর প্রভাবের জন্য যাচাই করা হতে পারে। কিন্তু এক মিনিট অপেক্ষা করুন - ফেডের মতো ECB-এর দ্বৈত আদেশ নেই। তাই ইউরোপে বেকারত্বের পরিসংখ্যান কেন আর্থিক নীতিতে প্রভাব ফেলবে তা নিয়ে একজন বুদ্ধিমান ব্যবসায়ী কৌতূহলী হতে পারে।
বিষয়টি হল, অর্থনীতিবিদদের মধ্যে এই ক্রমবর্ধমান ঐকমত্য রয়েছে যে কর্মসংস্থান মুদ্রাস্ফীতির সাথে যুক্ত। এই তত্ত্বটি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কারদের মধ্যে বিশেষ করে মহামারীর সময় প্রচুর আকর্ষণ অর্জন করেছে।
গত কয়েক বছরে, "অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা" নিশ্চিত করার জন্য কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলিকে মূলত দায়ী করা হয়েছে৷
যুক্তি হল যে অর্থনৈতিক অস্থিতিশীলতা থাকলে, মুদ্রার মান ওঠানামা করবে।
সুতরাং, যদি মহামারীর কারণে একটি বড় মন্দা হয়, তবে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পুনরুদ্ধারে সহায়তা করা দরকার। সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কগুলির কাছে এই ধরনের জিনিসগুলি করার জন্য সীমিত সরঞ্জাম রয়েছে, এবং পরিমাণগত সহজীকরণের আকারে ব্যাপক তরলতা ইনজেকশনগুলি হল আদর্শ৷
তবে সমস্যা হল, বর্ধিত তরলতা পরবর্তীতে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতিকে বোঝাতে পারে।
সুতরাং, কিভাবে একটি কেন্দ্রীয় ব্যাংক জানতে পারে যখন অর্থনীতি "স্থিতিশীল" হয়েছে? তারা যে মেট্রিকটিতে একমত হয়েছিল তা হল কর্মসংস্থান।
মহামারীটির কারণে অনেক লোক তাদের চাকরি হারিয়েছে, যা অর্থনীতিতে প্রভাব ফেলেছে। যদি তারা তাদের কাজ ফিরে পায়, তাহলে তারা জিনিসপত্র উৎপাদন ও কেনাকাটায় ফিরে যেতে পারবে।
কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির একটি বড় ভয় হল যেটিকে অর্থনীতিবিদরা হাইপারইনফ্লেশনের পূর্ববর্তী ঘটনাগুলির চালক হিসাবে বিবেচনা করেন:মজুরি-স্ফীতি সর্পিল৷ অর্থাৎ দাম বাড়ার সাথে সাথে শ্রমিকরা উচ্চ বেতনের দাবি করে।
এই ঘটনাটি উৎপাদন খরচ বাড়ায়, যার ফলে দাম বেড়ে যায়। তাই শ্রমিকরা উচ্চ বেতনের দাবি করে, এবং চক্রটি পুনরাবৃত্তি করে। বেকারত্ব বেশি হওয়ায়, তত্ত্বটি চলে, শ্রমিকরা আলোচনার অসুবিধায় রয়েছে এবং তাই দাম বাড়ার সম্ভাবনা নেই৷
একবার বেকারত্ব একটি কাঠামোগত স্তরে পৌঁছে গেলে, স্বাভাবিক পরবর্তী ধাপ হল যে মজুরি বৃদ্ধি পায় যেহেতু নিয়োগকর্তারা আরও কর্মীদের আকৃষ্ট করার চেষ্টা করে।
সুতরাং, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কাররা বিশেষ করে এমন পরিস্থিতিতে কাঠামোগত বেকারত্বে পৌঁছানোর বিষয়ে সতর্ক থাকে যেখানে মুদ্রাস্ফীতির চাপ রয়েছে কারণ এটি আশঙ্কাজনক মজুরি মুদ্রাস্ফীতি সর্পিলকে ট্রিগার করতে পারে।
ইউরোপে সাধারণত উচ্চ বেকারত্ব এবং নিম্ন মুদ্রাস্ফীতি ছিল। এটি অনেককে বিশ্বাস করতে পরিচালিত করেছিল যে তারা QE কমানোর এবং/অথবা হার বাড়াতে সবচেয়ে কম।
বেকারত্বের হার এখনও তুলনামূলকভাবে বেশি কিন্তু ইদানীং কম হচ্ছে। ফেব্রুয়ারিতে তাদের পরবর্তী সভায় ECB কী করবে তা মূল্যায়ন করার সময় এটি আরও একটি উপাদান মনে রাখতে হবে।
নভেম্বরের জন্য ইউরোজোনের বেকারত্বের হার 7.3% এ স্থিতিশীল থাকার প্রত্যাশা রয়েছে। যাইহোক, ইতালীয় বেকারত্বের হারের মুক্তি যা বাজারকে নাড়া দিতে পারে, যা বিশ্লেষকরা 9.4% থেকে দুই দশমিক 2% বৃদ্ধির আশা করছেন।