একটি বিকল্প হল একটি চুক্তি যা অন্তর্নিহিত নিরাপত্তা মূল্যের উপর ভিত্তি করে। ক্রেতার অধিকার আছে কিন্তু একটি নির্দিষ্ট তারিখে বা তার আগে একটি সেট মূল্যে অন্তর্নিহিত একটি সম্পদ ক্রয়/বিক্রয় করতে বাধ্য নয়৷ একটি বিকল্প কী এবং কল এবং পুট বিকল্পগুলির মতো শর্তগুলি কী তা বোঝা একটি বিকল্প লেখক সম্পর্কে জানতে আগ্রহী যে কাউকে সাহায্য করে৷

দুই ধরনের অপশন আছে, কল এবং পুট। একটি চুক্তি যেখানে ক্রেতার মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের মধ্যে একটি পূর্ব-নির্ধারিত মূল্যে একটি অন্তর্নিহিত সম্পদ কেনার অধিকার রয়েছে একটি কল বিকল্প। অন্তর্নিহিত এই সম্পদগুলি বন্ড, স্টক বা অন্যান্য সিকিউরিটিজ হতে পারে। একটি পুট বিকল্প বিক্রেতাকে একটি নির্দিষ্ট তারিখে পূর্বনির্ধারিত মূল্যে অন্তর্নিহিত সম্পদ বিক্রি করার অধিকার দেয়। এই উভয় চুক্তিই ক্রেতা বা বিক্রেতার পক্ষ থেকে বাধ্যবাধকতা নয়।

এটি স্ট্রাইক প্রাইস শব্দটির অর্থ কী তা বুঝতেও সহায়তা করে। যে দামে একটি পুট/কল বিকল্প ব্যবহার করা যায় বা ব্যবহার করা যেতে পারে সেটি হল স্ট্রাইক মূল্য।

তাই, কে বিকল্প লেখক  এবং এর ভূমিকা কি স্টক মার্কেটে বিকল্প লেখক ?

একজন বিকল্প লেখক, যিনি অনুদানকারী বা বিক্রেতা হিসাবেও পরিচিত, তিনি এমন একজন যিনি একটি বিকল্প বিক্রি করেন এবং একটি অবস্থান খোলার মাধ্যমে ক্রেতার কাছ থেকে প্রিমিয়াম সংগ্রহ করেন। বিকল্প লেখক কে তার উত্তর হল যে এটি এমন কেউ যিনি একটি নতুন বিকল্প চুক্তি তৈরি করেন এবং সেই চুক্তিটি কিনতে চাওয়া একজন ব্যবসায়ীর কাছে বিক্রি করেন। অন্তর্নিহিত নিরাপত্তা বিক্রি হয় একটি আচ্ছাদিত বা একটি অনাবৃত বা নগ্ন বিকল্প হতে পারে. যদি লেখক অন্তর্নিহিত নিরাপত্তার মালিক হন তবে এটি একটি আচ্ছাদিত বিকল্প হয়ে যায়। যদি একজন লেখক অন্তর্নিহিতের মালিক না হন তবে এটি একটি নগ্ন বা অনাবৃত বিকল্প।

একটি বিকল্প ক্রেতা এবং একটি এর মধ্যে পার্থক্য কী৷ বিকল্প লেখক ?

- একটি বিকল্পের একজন ক্রেতা একটি প্রিমিয়াম প্রদান করে এবং বিকল্পটি কিনে তবে বিকল্পটি ব্যবহার করার বাধ্যবাধকতার অধীনে নয়। জড়িত ঝুঁকিগুলি প্রিমিয়ামের মধ্যে সীমাবদ্ধ যা প্রদত্ত হয় যখন অর্জিত পুরস্কারের কোন সীমা নেই, কাগজে। যতক্ষণ স্টক মার্কেট উপরে চলে যায়, ততক্ষণ বিকল্প ক্রেতা লাভের জন্য দাঁড়াতে পারে। অন্যদিকে, সময়ের ক্ষয়ের অসুবিধা রয়েছে।

- অন্য দিকে, একটি বিকল্প লেখক দীর্ঘ অবস্থান ধরে না রেখে বিকল্পটি বিক্রি করে, অনেকটা স্টক বিক্রি করার মতো। একটি উচ্চ ঝুঁকি আছে যখন পুরস্কারটি প্রাপ্ত প্রিমিয়ামের পরিমাণের মধ্যে সীমিত।

- একটি পুট বিকল্প লেখক পুট বিকল্প বিক্রি করে একটি অবস্থান খোলেন এবং একটি প্রিমিয়াম পান। এখানে পুরষ্কারটি শুধুমাত্র প্রিমিয়ামের পরিমাণে, যখন স্টকের অন্তর্নিহিত মূল্য স্ট্রাইক প্রাইসের চেয়ে কম হলে ঝুঁকি বেশি হতে পারে।

– একটি কল অপশন লেখার সাথে লেখক এটিকে ক্রেতার কাছে বিক্রি করে যার একটি সেট মূল্যে এটি কেনার অধিকার রয়েছে৷

একজন হওয়ার সুবিধা কী বিকল্প লেখক ?

এখন আপনি জানেন যে বিকল্প লেখক কে, আপনার লেখার বিকল্পগুলির সাথে আসা সুবিধাগুলি বিবেচনা করা উচিত। তারা হল:

- প্রিমিয়ামের অর্থপ্রদান যা অগ্রিম পরিশোধ করা হয় এবং সম্ভাব্য পুরস্কার।

– যদি বিকল্পের মেয়াদ শেষ হয়ে যায় এবং কেউ চুক্তি সম্পাদন করতে না চায় তাহলে পুরো প্রিমিয়াম ধরে রাখা।

– সময়ের ক্ষয় এবং বিকল্পের মূল্য হ্রাসের অর্থ হল বিক্রেতা হিসাবে আপনার ঝুঁকি এবং দায়বদ্ধতা/অপশনের লিখন কমে যাওয়া।

- আপনি যখনই চান তখনই ধার্য করা বাধ্যবাধকতা সরিয়ে বাণিজ্য বন্ধ করতে পারেন। আপনাকে বিকল্পটি কিনতে হবে এবং বাণিজ্য বন্ধ করতে হবে।

ঝুঁকি কি কি জড়িত?

বিকল্প লেখকরা তাদের বিরুদ্ধে মূল্য আন্দোলনের সম্মুখীন হয়। এই ঝুঁকি স্টক মার্কেটে বিকল্প লেখক হওয়ার ক্ষেত্রেও প্রযোজ্য। নেতিবাচক মূল্য আন্দোলনকে কাটিয়ে ওঠার একটি উপায় হল বিকল্পগুলি লেখার সময় স্টপ লস অন্তর্ভুক্ত করা। একটি স্টপ লস হল এমন একটি আদেশ যা একটি নির্দিষ্ট মূল্য স্পর্শ করার পরে একটি সিকিউরিটি বিক্রি বা কেনার জন্য একটি দালালের কাছে দেওয়া হয়েছে৷

আরেকটি ঝুঁকি হল প্রাথমিক মার্জিন ঝুঁকি যা বেশি। এছাড়াও আপনাকে MTM বা মার্ক-টু-মার্কেট মার্জিনের ঝুঁকির সম্মুখীন হতে হবে। বিকল্প বিক্রি করার সময় একজন বিকল্প বিক্রেতাকে এই মার্জিনগুলি বিবেচনা করতে হবে।

একজন বিক্রেতাকে পরিণত করার আগে বিকল্প লেখার সাথে জড়িত সুবিধা এবং অসুবিধা উভয়ই বিবেচনা করা গুরুত্বপূর্ণ। একটি বিকল্প লেখা এমন পরিস্থিতিতে ভাল কাজ করে যেখানে স্টক মার্কেট খুব স্পষ্টভাবে একটি প্রবণতা দেখায়।

উপসংহারে

বিকল্প লেখক হলেন এমন একজন যিনি একটি বিকল্প বিক্রি করেন এবং একটি অবস্থান খুলে ক্রেতার কাছ থেকে প্রিমিয়াম সংগ্রহ করেন। পুরষ্কারগুলি বিকল্পটি বিক্রি করার সময় প্রাপ্ত প্রিমিয়ামের স্তরের মধ্যে খুব সীমাবদ্ধ যেখানে ঝুঁকির এই ধরনের কোনও সীমা নেই৷ অতএব, লেখার বিকল্পগুলির সুবিধা এবং অসুবিধাগুলি বোঝা গুরুত্বপূর্ণ। এটি একজন বিক্রেতা হওয়ার আগে বিকল্পগুলি এবং স্টক মার্কেটগুলি কীভাবে কাজ করে সে সম্পর্কে পুঙ্খানুপুঙ্খভাবে বুঝতে সাহায্য করে৷