গত কয়েক বছরে ভারতীয় স্টক মার্কেটে অংশগ্রহণ দ্রুত বাড়ছে। প্রতি মাসে হাজার হাজার নতুন বিনিয়োগকারী তাদের মূলধন বৃদ্ধির লক্ষ্য নিয়ে বাজারে প্রবেশ করে। অনেক বিনিয়োগকারী নগদ অংশকে পুরো স্টক মার্কেট বলে বিশ্বাস করে। যাইহোক, জনপ্রিয় বিশ্বাসের বিপরীতে, ডেরিভেটিভস সেগমেন্ট বাজারের নগদ অংশের চেয়ে বড়। ভারতে সূচনা হওয়ার পর থেকে 20 বছরে ডেরিভেটিভস বাজার উল্লেখযোগ্যভাবে বিকশিত হয়েছে। পণ্য, স্টক, বন্ড এবং মুদ্রার ডেরিভেটিভ পণ্য ভারতে ব্যবসা করা হয়। ফিউচার, ফরোয়ার্ড কন্ট্রাক্ট এবং অদলবদল সহ বিকল্পগুলি প্রধান ডেরিভেটিভ পণ্যগুলির মধ্যে একটি৷

বিকল্পগুলি কী?৷

বিকল্পগুলি হল ডেরিভেটিভ যন্ত্র যা একটি নির্দিষ্ট মূল্যে এবং একটি নির্দিষ্ট তারিখে বা তার আগে একটি অন্তর্নিহিত সম্পদ কেনা বা বিক্রি করার অধিকার প্রদান করে, কিন্তু বাধ্যবাধকতা নয়। বিকল্পগুলি স্পষ্টভাবে সংজ্ঞায়িত শর্তাবলী সহ চুক্তিগুলি বাধ্যতামূলক। আসুন একটি উদাহরণ সহ বিকল্পগুলি এবং কল রাইটিং বুঝি। রোহান একজন ব্যবসায়ী যিনি তার টেক্সটাইল কারখানা রাকেশের কাছে 10 লক্ষ টাকায় বিক্রি করার পরিকল্পনা করেছেন। যদিও গল্পে একটা টুইস্ট আছে। রোহান যে ধরনের টেক্সটাইল তৈরি করে তা রপ্তানি বন্ধ করে দিয়েছে সরকার। তবে, সরকার নিয়মটি পুনর্বিবেচনা করছে এবং নিষেধাজ্ঞাগুলি উঠতে পারে। সরকার টেক্সটাইল রপ্তানির অনুমতি দিলে কারখানার বাজারমূল্য বেড়ে দাঁড়াবে ১৫ লাখ টাকা। সরকার যদি রপ্তানি বিধিনিষেধ অব্যাহত রাখে, তাহলে দেশীয় বাজারে টেক্সটাইলের অত্যধিক সরবরাহ থাকায় মূল্য 8 লাখ টাকায় নেমে আসবে৷

- পরিস্থিতি বিবেচনা করে, রাকেশ রোহানকে একটি আকর্ষণীয় চুক্তির প্রস্তাব দেয়। রাকেশ অ-ফেরতযোগ্য চুক্তি ফি হিসাবে রোহানকে 1 লক্ষ টাকা দেয়৷

- পারিশ্রমিকের বিপরীতে, রোহন 10 লক্ষ টাকায় রাকেশের কাছে ছয় মাস পরে কারখানাটি বিক্রি করার প্রতিশ্রুতি দেয়। বিক্রয় মূল্য চুক্তির সাথে লক করা আছে।

– যেহেতু রাকেশ একটি অগ্রিম ফি পরিশোধ করেছে, ছয় মাস পর যদি রাকেশ কারখানাটি কিনতে চায়, রোহান চুক্তিটি বাতিল করতে পারবে না। রাকেশ চুক্তি বাতিল করলে, রোহান অগ্রিম ফি রাখতে পারবে। ছয় মাস পর তিনটি পরিস্থিতি হতে পারে।

দৃশ্য 1

সরকার বিধিনিষেধ সরিয়ে দেয় এবং কারখানার বাজার মূল্য 15 লাখ টাকায় উঠে যায়। দৃশ্যকল্প 1-এ, রাকেশ 10 লাখ রুপি সম্মত মূল্যে কারখানাটি পাবে। তার মোট বিনিয়োগ 11 লক্ষ টাকা এবং লাভ 4 লক্ষ টাকা৷

দৃশ্য 2

সরকার নিষেধাজ্ঞা প্রত্যাহার করে না এবং এটি আরও প্রসারিত করে। দাম পড়ে আট লাখ টাকা। দৃশ্যকল্প 2-এ, রাকেশ সম্ভবত কারখানা কিনতে অস্বীকার করবে। চুক্তির জন্য প্রদত্ত ১ লক্ষ টাকা তিনি হারাবেন।

দৃশ্য 3

বিধিনিষেধের বিষয়ে কোন সিদ্ধান্ত নেই এবং বাজার মূল্য 10 লাখ টাকায় রয়ে গেছে। রাকেশ এমন পরিস্থিতিতে ফ্যাক্টরি ছেড়ে দেবেন কারণ আপফ্রন্ট ফি সহ মোট বিনিয়োগ হবে 11 লক্ষ টাকা, যখন বাজার মূল্য 10 লক্ষ টাকা৷

স্টক মার্কেটে কল রাইটিং কি?

যদি একই উদাহরণ স্টক মার্কেটে প্রতিলিপি করা হয়, তাহলে কারখানাটি অন্তর্নিহিত সম্পদ হবে। চুক্তিটি ডেরিভেটিভ। মূল্য (10 লক্ষ টাকা) হল স্ট্রোকের মূল্য এবং ছয় মাস পরের দিনটি মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ৷ কল রাইটিং মানে ভবিষ্যতে একটি নির্দিষ্ট তারিখে বা তার আগে একটি নির্দিষ্ট মূল্যে একটি সম্পদ বিক্রি বা কেনার জন্য একটি চুক্তি তৈরি করা। কল লেখক একটি বাধ্যবাধকতার অধীনে এবং মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখে স্ট্রাইক মূল্যে সম্পদ বিক্রি বা কিনতে বাধ্য করা যেতে পারে। যে ব্যক্তি কল অপশন লিখছেন তিনি বাধ্যতামূলক চুক্তিতে প্রবেশ করার জন্য একটি প্রিমিয়াম পাবেন। কল অপশন সাধারণত একাধিক শেয়ার প্রচুর লেখা হয়. কল লেখার প্রিমিয়াম বর্তমান শেয়ারের দাম, অস্থিরতা এবং মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের মতো বিভিন্ন বিষয়ের উপর নির্ভর করে।

কল লেখার সুবিধা

কল রাইটার এবং বিকল্প ক্রেতার ভাগ্য ঠিক বিপরীত দিকে চলে। যদি বিকল্প ক্রেতা একটি মুনাফা অর্জন করে, কল লেখক একটি ক্ষতি এবং তদ্বিপরীত ক্ষতিগ্রস্ত হবে. কল লেখার কৌশল যা কল লেখকের জন্য তুলনামূলকভাবে উপকারী করে তোলে তা হল প্রিমিয়াম পরিমাণ। যেহেতু অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্য সময়ের সাথে হ্রাস পায়, তাই কল লেখকের দায় এবং ঝুঁকি হ্রাস পায়।

উপসংহার

অন্যান্য আর্থিক পণ্যগুলির মতো, কল বিকল্পগুলিরও এর সাথে সম্পর্কিত কিছু ঝুঁকি রয়েছে। পরিসংখ্যানগতভাবে, কল লেখকদের লাভের সম্ভাবনা বেশি। কল রাইটিং ইতিবাচক রিটার্ন জেনারেট করতে পারে যদি অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্য স্ট্রোক মূল্যের নিচে বা এমনকি সমান থাকে। যাইহোক, যদি স্ট্রাইক প্রাইসের চেয়ে দাম বেড়ে যায়, কল লেখক ক্ষতির সম্মুখীন হতে পারেন।