অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি, রাজনৈতিক উন্নয়ন, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের নীতি ইত্যাদির উপর নির্ভর করে মুদ্রার মান একে অপরের সম্পর্কে পরিবর্তিত হতে থাকে। এই অস্থিরতা আমদানিকারক এবং রপ্তানিকারক উভয়কেই প্রভাবিত করে, যাদের ভাগ্য মুদ্রার মূল্যের উল্লেখযোগ্য পরিমাণে নির্ভর করে।
এই ওঠানামা থেকে রক্ষা পেতে, তারা মুদ্রার বিকল্প এবং ফিউচারের মতো ডেরিভেটিভ ব্যবহার করে। অবশ্যই, এটি কেবল আমদানিকারক এবং রপ্তানিকারকরাই নয় যারা এগুলিতে ব্যবসা করে। ফটকাবাজরাও সক্রিয় অংশগ্রহণকারী, বিনিময় হারের গতিবিধি থেকে লাভের আশায়।
মুদ্রার ওঠানামার বিরুদ্ধে হেজিং করার দুটি উপায় আছে, এবং এগুলো হল বিকল্প এবং ফিউচারের মাধ্যমে। একটি বিকল্প আপনাকে ভবিষ্যতে একটি নির্দিষ্ট হারে একটি নির্দিষ্ট মুদ্রা কেনার অধিকার দেয়, কিন্তু বাধ্যবাধকতা দেয় না। তাই এখানে একটি পছন্দ রয়েছে:আপনি যদি দামটি অনুকূল মনে করেন তবেই আপনি আপনার চুক্তিটি অনুশীলন করতে পারেন। কারেন্সি ফিউচারে, কোন বিকল্প নেই:আপনাকে অধিকার প্রয়োগ করতে হবে।
ভারতে মুদ্রার বিকল্পগুলি কীভাবে কাজ করে তা বোঝাতে একটি উদাহরণ ব্যবহার করা যাক। তথ্য প্রযুক্তি কোম্পানি FancyTech (কাল্পনিক নাম) ক্লায়েন্টরা বেশিরভাগই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, এবং এর আয় USD-এ। FancyTech আশা করছে যে INR-এর মান শীঘ্রই USD-এর বিপরীতে বিদ্যমান 70 টাকা থেকে 60 টাকায় বাড়বে৷ এর অর্থ ক্ষতি হবে কারণ কোম্পানিটিকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে ভারতে তার আয় INR তে ফেরত দিতে হবে৷ একটি শক্তিশালী INR তার কিটিতে কম টাকায় অনুবাদ করবে। এটি অফসেট করার জন্য, FancyTech মুদ্রার বিকল্পগুলি কেনার সিদ্ধান্ত নেয় যা এটিকে USD এর বিপরীতে INR 70 টাকা (`স্ট্রাইক মূল্য') বিক্রি করার অধিকার দেয়, কিন্তু বাধ্যবাধকতা নয়। যদি INR 60 টাকায় শক্তিশালী হয়, তাহলে এটি তার বিকল্পগুলির মাধ্যমে USD-এর বিপরীতে USD 70 টাকায় বিক্রি করার অধিকার প্রয়োগ করবে। তাই এটি INR-এর মূল্য বৃদ্ধির বিরুদ্ধে হেজ করতে সক্ষম হবে এবং এর রাজস্ব প্রভাবিত হবে না৷
ধরা যাক যে INR, ডলারের বিপরীতে 80 টাকায় দুর্বল হয়ে পড়েছে। যদি FancyTech 70 টাকার স্ট্রাইক মূল্যে বিক্রি করার বিকল্প ব্যবহার করে, তাহলে প্রতিটি বিকল্পের জন্য 10 টাকার ক্ষতি হবে। যেহেতু চুক্তিটি প্রয়োগ করার কোনো মানে হয় না, তাই এটি করার অধিকার ত্যাগ করবে। সেক্ষেত্রে, কোম্পানির একমাত্র ক্ষতি হবে তা হল চুক্তিতে প্রবেশ করার জন্য প্রিমিয়াম দেওয়া।
এই প্রিমিয়াম কি? ঠিক আছে, যেকোন ডেরিভেটিভস চুক্তিতে প্রবেশ করতে, আপনাকে চুক্তির বিক্রেতা বা `লেখককে' প্রিমিয়াম দিতে হবে। এটি সাধারণত অন্তর্নিহিত সম্পদের একটি ভগ্নাংশ। প্রিমিয়ামগুলি বর্তমান মুদ্রার মান, চুক্তির শুরুর তারিখ এবং এর মেয়াদ শেষ হওয়ার মধ্যবর্তী সময় এবং আরও অনেক কিছু দ্বারা নির্ধারিত হয়৷
দুই ধরনের মুদ্রার বিকল্প রয়েছে - পুট বিকল্প এবং কল বিকল্প। একটি পুট বিকল্প আপনাকে একটি নির্দিষ্ট তারিখে একটি নির্দিষ্ট মূল্যে মুদ্রা বিক্রি করার অধিকার দেয় কিন্তু বাধ্যবাধকতা দেয় না। ফ্যান্সিটেকের উপরের উদাহরণটি আমরা ব্যবহার করেছি একটি পুট বিকল্প। এই ধরনের মুদ্রার বিকল্প এমন পরিস্থিতিতে সবচেয়ে ভালো কাজ করে যেখানে আপনি আশা করেন যে INR-এর মতো মুদ্রার মান অন্য মুদ্রার তুলনায় শক্তিশালী হবে।
অন্য ধরনের মুদ্রা বিকল্প হল কল বিকল্প, যা আপনাকে একটি নির্দিষ্ট হারে মুদ্রা কেনার অধিকার দেয়। এটি কাজ করে যখন আপনি ডলারের মতো অন্য মুদ্রার বিপরীতে INR-এর মান দুর্বল হওয়ার আশা করেন।
কারেন্সি ফিউচার প্রথম ভারতে 2008 সালে চালু হয়েছিল, তারপরে 2010 সালে বিকল্পগুলি চালু হয়েছিল৷ আজ, ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) এর ডেরিভেটিভ সেগমেন্ট ডেরিভেটিভ ইন্সট্রুমেন্টে ট্রেডিং পরিষেবা অফার করে যেমন চারটি মুদ্রা জোড়ায় কারেন্সি ফিউচার, ক্রস-কারেন্সি ফিউচার এবং বিকল্পগুলি তিনটি মুদ্রা জোড়া। ইউরো, পাউন্ড স্টার্লিং এবং মার্কিন ডলারের মতো অন্যান্য মুদ্রার বিপরীতে আপনি ভারতীয় রুপিতে মুদ্রার বিকল্প কিনতে পারেন।
আপনি আপনার স্টক ব্রোকারের মাধ্যমে বা আপনার অনলাইন ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম ব্যবহার করে USD-INR জোড়ায় কল ক্রয় এবং বিকল্পগুলি রাখতে পারেন। বিকল্পগুলি ইউরোপীয়, যার মানে আপনি এটি শুধুমাত্র মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখে অনুশীলন করতে পারেন। যাইহোক, আপনি বাজারে বিকল্প চুক্তি বিক্রি করে লেনদেন বন্ধ করতে পারেন। ক্রয় এবং বিক্রয়ের জন্য প্রদত্ত প্রিমিয়ামের মধ্যে পার্থক্য আপনার নিট ক্ষতি বা লাভ হবে।
কারেন্সি অপশনের লট সাইজ খুবই ছোট, USD 1,000, তাই খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য ট্রেডিংয়ে অংশগ্রহণ করা সহজ। যেমনটি আমরা আগে উল্লেখ করেছি, এগুলোর ব্যবসা করার জন্য, আপনাকে ব্রোকারকে একটি প্রিমিয়াম দিতে হবে, যিনি এটিকে এক্সচেঞ্জে প্রেরণ করেন, যা পরে বিকল্প বা লেখকের বিক্রেতার কাছে চলে যায়৷
প্রিমিয়ামগুলি বেশ কম, তাই এটি আপনাকে যথেষ্ট পরিমাণে লিভারেজ করতে এবং বড় পরিমাণে বাণিজ্য করতে দেয়। কারণ আপনি প্রিমিয়ামের একাধিক লেনদেন করতে পারেন। উদাহরণস্বরূপ, যদি আপনাকে 3 শতাংশ প্রিমিয়াম দিতে হয়, এবং আপনি 1 কোটি টাকার পণ্য বিকল্পে লেনদেন করেন, তাহলে আপনাকে শুধুমাত্র 3 লাখ টাকা দিতে হবে। বড় ভলিউম আপনার লাভের সম্ভাবনা বাড়িয়ে দেবে।
এখন যেহেতু আপনি জানেন কিভাবে মুদ্রার বিকল্পগুলিতে ট্রেড করতে হয়, আপনি এগিয়ে যেতে পারেন এবং এটি করতে পারেন। কারেন্সি ফিউচার এমনকি খুচরা বিনিয়োগকারীদের বিনিময় হারের পরিবর্তনের সুবিধা নিতে দেয়। নেতিবাচক দিকটি সীমিত কারণ আপনি শুধুমাত্র আপনার দেওয়া প্রিমিয়াম হারাতে দাঁড়িয়েছেন। যাইহোক, আপনাকে অবশ্যই বুঝতে হবে যে মুদ্রার বাজারগুলি খুব অস্থির, এবং সঠিক সময় পাওয়া বরং কঠিন হতে পারে৷
প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্ন
আপনি ভারতীয় শেয়ার থেকে বিভিন্ন মুদ্রা জোড়ার জন্য মুদ্রার বিকল্প কিনতে পারেন। আপনি আপনার ব্রোকার থেকে বা অনলাইন ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম ব্যবহার করে ভারতে মুদ্রার বিকল্প কিনতে পারেন। কিন্তু কারেন্সি অপশনে ট্রেড করার জন্য আপনার DEMAT এবং ট্রেডিং অ্যাকাউন্ট লাগবে।
কারেন্সি ফিউচার এবং বিকল্পগুলি আপনাকে বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে একটি অবস্থান নিতে দেয়। কারেন্সি ফিউচার বা এফএক্স ফিউচার হল একটি ফাংগিবল চুক্তি যা বিক্রেতাকে বিক্রি করতে এবং ক্রেতাকে ভবিষ্যতের তারিখে পূর্বনির্ধারিত হারে বৈদেশিক মুদ্রা কিনতে দেয়।
একইভাবে, আপনি ভারতীয় মুদ্রা ব্যবহার করে ইউরো, স্টার্লিং পাউন্ড এবং ইউএস ডলারের মতো মুদ্রা জোড়ার জন্য একটি কল বা পুট বিকল্প, মুদ্রার বিকল্পের ধরন কিনতে পারেন।
মার্কিন ডলার, সুস্পষ্ট কারণে, সবচেয়ে বেশি ব্যবসা করা মুদ্রা, কিন্তু তা ছাড়াও, ইউরো, জাপানিজ ইয়েন, জিবিপি, চাইনিজ রেনমিনবিও প্রায়শই লেনদেন হয়।
আপনি যদি কারেন্সি ট্রেডিংয়ে একজন নবাগত হন, তাহলে আপনি নিছক আকার, আয়তন এবং ট্রেডিংয়ের জন্য উপলব্ধ মুদ্রা জোড়ার বৈচিত্র দেখে অভিভূত হতে পারেন। আমরা পরামর্শ দিচ্ছি যে আপনি শুরু করার আগে কীভাবে মুদ্রার বিকল্পগুলি ট্রেড করবেন তার মূল বিষয়গুলি শিখুন।
মুদ্রা বাজার কখনই ঘুমায় না। এটি সপ্তাহে পাঁচ দিন বিভিন্ন সময় অঞ্চল জুড়ে দিনরাত সক্রিয় থাকে। যাইহোক, পুরু এবং পাতলা বাজার রয়েছে, যা বোঝায় কখন বাজার বেশি সক্রিয় এবং কখন এটি তেঁতুল। বাণিজ্য করার সর্বোত্তম সময় হল যখন বাজার সবচেয়ে সক্রিয় থাকে, মানে চারটি বাজারের মধ্যে একটির বেশি খোলা থাকে। এটি তখনই যখন আপনি মুদ্রা জোড়ায় আরও উল্লেখযোগ্য ওঠানামা দেখতে পাবেন।
বর্তমানে, চারটি মুদ্রা জোড়া, INR- USD, INR-YEN, INR- EURO, এবং INR-পাউন্ড এবং একটি মুদ্রা জোড়া, INR-USD, যথাক্রমে ফিউচার চুক্তি এবং বিকল্প বাজারে লেনদেনের জন্য অনুমোদিত৷ RBI আরও তিনটি ক্রস-কারেন্সি ফিউচার চুক্তিকে ভারতীয় বাজারে লেনদেনের অনুমতি দিয়েছে৷
ভারতীয়রা ভারতীয় রুপির বিনিময়ে একটি নির্দিষ্ট সীমা পর্যন্ত ভ্রমণকারীদের চেক বা নগদ আনতে পারে। কিন্তু সব ব্যাংক বৈদেশিক মুদ্রা লেনদেনের জন্য অনুমোদিত নয়।