সুদের হার ফিউচার ফিউচার চুক্তি যেখানে ঋণের বাধ্যবাধকতা (যেমন, বন্ড এবং ইউরোডলার) অন্তর্নিহিত উপকরণ বা পণ্য হিসাবে কাজ করে।
ডেট সিকিউরিটিজ, যেমন ইউনাইটেড স্টেটস ট্রেজারি নোট এবং বন্ড, অর্থ সংগ্রহের উপায় হিসাবে একজন ইস্যুকারী দ্বারা বিক্রি করা হয়। ঋণ প্রদানকারী একজন ঋণগ্রহীতা . ঋণ নিরাপত্তার ক্রেতা (ধারক) হল একজন ঋণদাতা এবং ঋণের জামানত পরিপক্ক হলে সুদ অর্জন এবং মূল টাকা ফেরত পাওয়ার আশা করে।
ডেট সিকিউরিটি ইস্যুকারী সাধারণত নির্দিষ্ট সময়ে তার ঋণ ধারকদের নির্দিষ্ট-ডলারের সুদ প্রদান করে যতক্ষণ না ঋণের উপকরণ পরিপক্ক হয়। ঋণ প্রদানকারীদের মধ্যে ফেডারেল সরকার, মিউনিসিপ্যাল সরকার এবং কর্পোরেশন অন্তর্ভুক্ত।
সামগ্রী 1. বাজার মূল্য এবং অভিহিত মূল্য 2. ফলন বক্ররেখা 2.1। ফলন বক্ররেখা সারাংশ 2.2. অন্যান্য মূল্য-ফলন বিবেচনা 3. সুদের হার ফিউচার চুক্তি 3.1. স্বল্পমেয়াদী ঋণের বাধ্যবাধকতা 3.2. দীর্ঘমেয়াদী ঋণের বাধ্যবাধকতা 3.2.1. টি-বন্ড ফিউচার 3.2.2। টি-নোট ফিউচার 4. ইন্টারম্যাচুরিটি ছড়িয়ে পড়ে
একটি মার্কিন ট্রেজারি নিরাপত্তার ক্রেতা, কার্যকরভাবে , মার্কিন সরকার ঋণের টাকা. ক্রেতা সরকার থেকে অর্ধবার্ষিক সুদের অর্থ প্রদান করে। যখন বিল, না বা বন্ড পরিপক্ক হয়, তখন ধারক মূল মূল্য পরিশোধ হিসাবে মার্কিন সরকারের কাছ থেকে সমমূল্য ($1 000) ফেরত পায়। সুদের হারের ফিউচার চুক্তিগুলি অন্তর্নিহিত উপকরণ বা পণ্য হিসাবে ইউএস ট্রেজারি ঋণের বাধ্যবাধকতা (বন্ড, টি-বিল এবং নোট) ব্যবহার করে৷
ডেট সিকিউরিটি ক্রয়কারী এটি পরিপক্ক না হওয়া পর্যন্ত ধরে রাখতে পারে বা মেয়াদপূর্তির আগে যেকোনো সময় বিক্রি করতে পারে৷ নগদ বাজারে ব্যবসা করা বন্ডের বাজার মূল্য সমমূল্যের উপরে, বা নীচে হতে পারে। এটি অনেকগুলি কারণ দ্বারা নির্ধারিত হয়, যার মধ্যে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ হল বন্ডের বর্ণিত সুদের হার, এর কুপন রেট, বর্তমান সুদের হারের সাথে সম্পর্ক। বন্ডের দাম এবং সুদের হার বিপরীতভাবে সম্পর্কিত। সুদের হারের পরিবর্তনের ফলে বন্ডের দাম বিপরীত দিকে চলে যায়। এইভাবে, সুদের হার কমে গেলে, বন্ডের দাম বেড়ে যায়; সুদের হার বেড়ে গেলে, বন্ডের দাম পড়ে। সমস্ত বন্ডের বাজার মূল্য সুদের হারের ঝুঁকি সাপেক্ষে৷
৷ট্রেজারি বিল, নোট এবং বন্ডগুলি মার্কিন সরকারের পূর্ণ বিশ্বাস এবং ক্রেডিট দ্বারা সমর্থিত, যা কর বাড়াতে এবং অর্থ তৈরি করতে ক্ষমতাপ্রাপ্ত৷ টি-বন্ড অত্যন্ত তরল এবং সহজেই নগদে রূপান্তরিত হতে পারে। ট্রেজারি সিকিউরিটিজের বাজার মূল্য সামগ্রিক সুদের হার পরিবর্তনের সাথে পরিবর্তিত হয় (অর্থাৎ, তারা সুদের হার সংবেদনশীল)।
দেখুন কিভাবে আমি আপনাকে সাহায্য করতে পারি যাতে আপনার টাকা আপনার জন্য কাজ করে
পরিচালিত বিনিয়োগ অ্যাকাউন্ট - পেশাদার সম্পদ ব্যবস্থাপনার শক্তি আনলক করুন। আপনি আপনার জীবন উপভোগ করার সময় আমাকে আপনার অর্থ উপার্জন করতে দিন।
স্টক এবং ফিউচার মার্কেট রিসার্চ – সর্বোত্তম ঝুঁকি/পুরস্কার অনুপাত সহ সুইং ট্রেড বাছাই করতে আমার প্রযুক্তিগত এবং মৌলিক বিশ্লেষণ ব্যবহার করুন।
অনুরোধ পাঠানবেশিরভাগ বন্ড প্রতি ছয় মাসে একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ সুদ প্রদান করে। একটি পতনশীল সুদের হার পরিবেশে, পূর্বে জারি করা বন্ড যেগুলি প্রচলিত হারের চেয়ে বেশি প্রদান করে সেগুলির দাম বৃদ্ধি পাবে। এটি সহজ রাখার জন্য, একটি পাঁচ বছর বয়সী $10,000 ট্রেজারি বন্ড 10% এর কুপন রেট সহ প্রতি বছর পরিপক্কতা পর্যন্ত $1 000 সুদ প্রদান করে। যদি সুদের হার কমে যায় এবং নতুন টি-বন্ড 6% প্রদান করে, নতুন জারি করা বন্ডের ক্রেতারা বার্ষিক সুদ মাত্র $600 পায়, যেখানে 10% বন্ড এখনও প্রতি বছর $1000 প্রদান করে।
সাধারণ (ধনাত্মক) ফলন বক্ররেখা
ফলন বক্ররেখা বন্ডের ফলন এবং পরিপক্কতার মধ্যে সম্পর্ককে চিত্রিত করে৷ স্বল্প-মেয়াদী ঋণের জন্য নিম্ন ফলন এবং দীর্ঘমেয়াদী ঋণের জন্য উচ্চ ফলন সাধারণ, এবং একটি গ্রাফে চিত্রিত করার সময় তারা যে বক্ররেখা তৈরি করে তা একটি স্বাভাবিক (ধনাত্মক) ফলন বক্ররেখা। এটি একটি ঊর্ধ্বমুখী, বা ধনাত্মক, ঢাল আছে. স্বাভাবিক ফলন বক্ররেখা, যেমন উপরের চিত্রে দেখানো হয়েছে, মার্কিন সরকারের ঋণ সিকিউরিটিজের জন্য এক বছরের টি-বিল থেকে শুরু করে 30-বছরের টি-বন্ডের মধ্যে 5% এর মধ্যে সম্পর্ককে চিত্রিত করে৷
আমি যেমন উল্লেখ করেছি স্বাভাবিক ফলন বক্ররেখার একটি ঊর্ধ্বমুখী ঢাল আছে। ঝুঁকির কারণে এটি স্বাভাবিক:পরিপক্কতা যত কম হবে, কম উদ্বায়ী (অতএব নিরাপদ); পরিপক্কতা যত দীর্ঘ হবে, তত বেশি উদ্বায়ী (তাই ঝুঁকিপূর্ণ)। জনসাধারণের সাধারণত ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগ থেকে উচ্চতর রিটার্ন প্রয়োজন।
উল্টানো (নেতিবাচক) ফলন বক্ররেখা
একটি উল্টানো ফলন বক্ররেখা নির্দেশ করে যে স্বল্পমেয়াদী ঋণ সিকিউরিটিগুলি দীর্ঘমেয়াদী ঋণ সিকিউরিটিগুলির তুলনায় উচ্চতর ফলন প্রদান করে৷ চিত্রে দেখানো উল্টানো ফলন বক্ররেখায়, এক বছরের টি-বিলের ফলন হল 5%, এবং 20-বছরের টি-বন্ডের ফলন হল 1%৷ কারণ স্বল্পমেয়াদী ঋণের ফলন দীর্ঘমেয়াদী ঋণের তুলনায় বেশি, ফলন বক্ররেখা উল্টে যায়। অর্থাৎ, স্বাভাবিক ফলন থেকে পরিপক্কতার সম্পর্ক বিপরীত হয়। একটি উল্টানো ফলন বক্ররেখার একটি নিম্নগামী, বা ঋণাত্মক, ঢাল থাকে। উল্টানো ফলন বক্ররেখা সাধারণত একটি অস্থায়ী ঘটনা এবং এটি ঘটে যখন অর্থ সরবরাহ শক্ত থাকে।
ইতিবাচক . দীর্ঘমেয়াদী হার স্বল্প-মেয়াদী হারের চেয়ে বেশি
নেতিবাচক . দীর্ঘমেয়াদী হার স্বল্পমেয়াদী হারের চেয়ে কম
ফ্ল্যাট . দীর্ঘমেয়াদী হার এবং স্বল্পমেয়াদী হার একই
কুঁজ দেওয়া . স্বল্পমেয়াদী এবং দীর্ঘমেয়াদী ফলন প্রায় সমান, এবং মধ্যমেয়াদী ফলন বেশি।
অনুরূপ পরিপক্কতার সাথে ঋণের সিকিউরিটিজের ফলন একত্রে চলে যায়। তাই, টি-বিল, সিডি, এবং ইউরোডলার ডিপোজিটের ফলন (এবং ফলস্বরূপ, দাম) - যা সমস্ত স্বল্পমেয়াদী ঋণের বাধ্যবাধকতা - একই দিকে এবং একই গতিতে চলে যায়। একইভাবে, দীর্ঘমেয়াদী টি-বন্ডের ফলন, এবং টি-নোট একসাথে পরিবর্তিত হতে থাকে।
ফলন বক্রতা তার ঢাল এবং বক্রতা পরিবর্তন করতে পারে, তাই যদিও দীর্ঘ এবং স্বল্প-মেয়াদী উভয়ই একই ধরনের প্রভাবের প্রতি প্রতিক্রিয়া দেখায়, তারা বিভিন্ন তীব্রতার সাথে প্রতিক্রিয়া দেখাতে পারে৷
অস্থির স্বল্পমেয়াদী ফলন . স্বল্পমেয়াদী ফলন দীর্ঘমেয়াদী ফলনের চেয়ে বেশি উদ্বায়ী। অর্থনৈতিক প্রত্যাশার উপর নির্ভর করে নতুন তিন মাসের টি-বিলের সুদের হার সপ্তাহ থেকে সপ্তাহে পরিবর্তিত হয়। বিপরীতভাবে, 20-বছরের বন্ডের ফলন দৈনন্দিন ইভেন্টগুলিতে কম প্রতিক্রিয়া দেখায় কারণ স্বল্প-মেয়াদী ইভেন্টগুলি বন্ডের 20-বছরের জীবনের সাথে সামান্য আপেক্ষিক বোঝায়।
অস্থির দীর্ঘমেয়াদী দাম . দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের দাম স্বল্পমেয়াদী বন্ডের দামের চেয়ে বেশি অস্থির। সুদের হারের পরিবর্তনগুলি স্বল্পমেয়াদী বিলের মূল্যের উপর সামান্য প্রভাব ফেলে কারণ তারা দ্রুত পরিপক্ক হয় (এবং মূল পরিশোধ করে)। দীর্ঘ সময়ের ফ্রেম এবং মুদ্রাস্ফীতির কারণে বন্ড আয় এবং মূল ক্রয় ক্ষমতার পরবর্তী ঝুঁকির কারণে, দীর্ঘমেয়াদী সিকিউরিটিজে সুদের হারের ঝুঁকি বেশি থাকে।
স্বল্প এবং দীর্ঘমেয়াদী ঋণের জন্য ফিউচার চুক্তির অনেক মিল রয়েছে।
স্বল্পমেয়াদী ঋণের বাধ্যবাধকতার ফিউচার চুক্তিতে টি-বিল এবং ইউরোডলার ফিউচার অন্তর্ভুক্ত থাকে, উভয়ই: