"বিকল্পগুলি খুব বেশি খরচ করে"। এটি এমন একটি যুক্তি যা আমি সর্বদা শুনি যখন আমি প্রযোজকদের জিজ্ঞাসা করি কেন তারা তাদের উত্পাদন হেজ করার বিকল্পগুলি ব্যবহার করে না। নির্দিষ্ট সময়ে, বিকল্পগুলি অবশ্যই দামে এমন একটি বিন্দুতে বাড়তে পারে যেখানে তারা প্রায় মূল্যের মূল্য বলে মনে হয় না। মুদ্রার অন্য দিকটি হল, সেগুলি সাধারণত এমন সময় হয় যখন অস্থিরতা সবচেয়ে বেশি হয়, যার অর্থ বিকল্পগুলির সাথে আপনার উত্পাদন রক্ষা করা সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ। তাই প্রশ্ন হয়ে ওঠে, কীভাবে কেউ এই দামি বিকল্পগুলিকে কমিয়ে দেয়?
পুরানো প্রবাদটি হিসাবে, যখন এটি বিক্রির বিকল্পের কথা আসে, তখন একটি বিড়ালের চামড়ার একাধিক উপায় রয়েছে। আসুন প্রথমে নিজেকে মার্জিনের অধীন না করে আপনি এটি করতে পারেন এমন উপায়গুলি অন্বেষণ করি৷ এগুলোকে বলা হয় 'স্প্রেড'। এটিকে ফুটিয়ে তোলার জন্য, একটি বিকল্প স্প্রেডের মধ্যে একটি নির্দিষ্ট ধরণের বিকল্প (একটি পুট বা একটি কল) কেনা জড়িত, একই সাথে একই ধরণের বিকল্প একটি ভিন্ন স্ট্রাইক মূল্যের সাথে বিক্রি করা। এটিকে একটি উদাহরণে রাখতে যা আশা করি এটিকে আরও পরিষ্কার করে তোলে, আমরা একটি 'পুট স্প্রেড'-এ একবার নজর দেব। ধরা যাক আপনি একটি পুট বিকল্প কিনে আপনার নেতিবাচক ঝুঁকি রক্ষা করতে চান, কিন্তু আপনি সেই পুটের জন্য সম্পূর্ণ প্রিমিয়াম দিতে চান না। উদাহরণের জন্য, ধরা যাক আপনি একটি $4.00 ভুট্টা কিনছেন যার দাম 20 সেন্ট। এটিকে সস্তা করার জন্য এবং একটি পুট স্প্রেড তৈরি করতে, আপনি কম স্ট্রাইক মূল্য সহ একটি পুট বিকল্প বিক্রি করবেন, ধরা যাক একটি $3.60 কর্ন পুট যা আপনাকে 10 সেন্ট প্রদান করে। এটি সেই নেতিবাচক সুরক্ষা 10 সেন্টে পেতে খরচ কমিয়ে দেয় এবং বিনিময়ে, আপনি আপনার সুরক্ষা $4.00 এবং $3.60 এর মধ্যে উইন্ডোতে সীমাবদ্ধ করছেন। এটিতে একটি সুন্দর ছোট ধনুক রাখার জন্য, একটি পুট স্প্রেড আপনাকে একটি সস্তা প্রবেশ মূল্যের বিনিময়ে একটি খারাপ সুরক্ষার উইন্ডো দেয়৷
ঠিক একই কৌশল কল বিকল্পগুলির সাথে নিযুক্ত করা যেতে পারে। স্পষ্টতই, কলের বিকল্পগুলি আপনার নেতিবাচক ঝুঁকি রক্ষা করছে না, বরং দাম বেশি হলে আপনাকে লাভ করার ক্ষমতা দিচ্ছে। একটি কল স্প্রেড কিনলে দাম বেশি হলে লাভের সম্ভাবনা থাকতে পারে, পাশাপাশি প্রবেশমূল্য কমিয়ে দেয় এবং উর্ধ্বমুখী সম্ভাবনার একটি উইন্ডো দেয়। উদাহরণস্বরূপ, আপনি যদি $4.00 কলটি কিনেন এবং $4.40 কলটি বিক্রি করেন, তাহলে আপনার কাছে $4.00 থেকে $4.40 পর্যন্ত একটি উর্ধ্ব সম্ভাবনার উইন্ডো থাকবে।
ভাল যে একটি দম্পতি ভিন্ন উপায়ে ঘটবে. প্রথম এবং সর্বাগ্রে, এটি ঘটে যখন আপনি একটি বিকল্প কিনবেন, এবং তারপরে বিপরীত প্রকারের বিকল্প বিক্রি করবেন। এটি একটি কল কেনা এবং একটি পুট বিক্রি বা একটি পুট কেনা এবং একটি কল বিক্রি করার মাধ্যমে ঘটবে৷ আপনি যদি একটি কল কিনেন এবং একটি পুট বিক্রি করেন, তাহলে আপনি কলের দাম কমাতে সাহায্য করার জন্য পুট বিকল্প থেকে প্রিমিয়াম সংগ্রহ করছেন। বিনিময়ে, আপনি 'শর্ট' পুটের মার্জিন নিচ্ছেন, যা মূলত বাজারকে বলে যে মেয়াদ শেষ হওয়ার সময় যদি এটি সেই মূল্যের নিচে ট্রেড করে, তাহলে আপনি সেই নির্দিষ্ট স্ট্রাইক মূল্যে ফিউচারের মালিক হতে স্বাচ্ছন্দ্য বোধ করছেন। এটি সাধারণত সবচেয়ে ভাল কাজ করে যখন দাম নিম্নের কাছাকাছি থাকে কারণ এটি তাত্ত্বিকভাবে শর্ট পুটের সাথে যুক্ত নেতিবাচক ঝুঁকিকে সীমিত করে।
বিপরীত দিকে, একটি পুটের জন্য অর্থ প্রদানের জন্য একটি কল বিক্রি করা আপনাকে আপনার শারীরিক উৎপাদনের একটি সিলিং সেট করার বিনিময়ে আপনার খারাপ দিক থেকে সুরক্ষা কমাতে দেয়৷ আপনি পুটের সম্পূর্ণ সুবিধা পান, কিন্তু বাজারকে বলছেন যে আপনি নির্দিষ্ট স্ট্রাইক মূল্যে প্রকৃত পণ্য বিক্রি করতে স্বাচ্ছন্দ্য বোধ করছেন যদি এটি মেয়াদ শেষ হওয়ার সময় সেই মূল্যের উপরে থাকে। এই কৌশলটি সাধারণত সবচেয়ে ভাল কাজ করে যখন দামগুলি উচ্চতার কাছাকাছি থাকে কারণ এটি আপনাকে পুটে আরও ভাল স্ট্রাইক মূল্য প্রদান করে এবং তাত্ত্বিকভাবে শর্ট কল বিকল্পের সাথে যুক্ত আপনার ঝুঁকিকে সীমিত করে৷
এই নিবন্ধটির সাথে আমার লক্ষ্য ছিল ফিউচারে বিক্রির বিকল্পগুলি কীভাবে কাজ করে তা পরিষ্কার করা। আপনি যদি এটি কীভাবে কাজ করে তার আরও উদাহরণ দেখতে চান বা অন্যান্য বিকল্প কৌশলগুলি দেখতে চান, তাহলে এই ওয়েবিনারটি দেখুন যা আরও গভীরে যাবে। বর্তমান মূল্য পরিবেশে বিপণন করা সহজ নয়, তবে উপলব্ধ সমস্ত সরঞ্জামগুলি কীভাবে আপনার জন্য কাজ করতে পারে তা জেনে এটিকে কিছুটা সহজ করে তুলতে পারে৷