অন্য কিছু না হলে, 2020 করোনাভাইরাস (COVID-19) মহামারী আমাদের ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার গুরুত্বের কথা মনে করিয়ে দিয়েছে। ফেব্রুয়ারির শেষ থেকে এপ্রিলের শেষ পর্যন্ত, অভূতপূর্ব মাত্রার অস্থিরতা বিশ্বের ইক্যুইটি, কমোডিটি এবং কারেন্সি মার্কেটকে প্রবাহিত করেছে। ব্যবসায়ীরা বৈচিত্র্যের নীতির সাথে পরিচিত এবং বিকল্পগুলির সাথে কীভাবে হেজ করতে হয় তারা তাদের সম্পদকে সুরক্ষিত করেছিল এবং তাদের উন্নতি হতে পারে।
স্টক মার্কেট ক্র্যাশের কারণে ক্ষতি থেকে রক্ষা পেতে আপনি কীভাবে ফিউচারে ইক্যুইটি সূচক বিকল্পগুলি ব্যবহার করতে পারেন তা দেখে নেওয়া যাক৷
আপনার যদি স্টক ট্রেড করার অভিজ্ঞতা থাকে, তাহলে আপনি বাজারে বিপুল সংখ্যক বিকল্প সম্পর্কে সচেতন। ব্যক্তিগত কর্পোরেট শেয়ার, স্টক অপশন, মিউচুয়াল ফান্ড এবং ইটিএফ (লিভারেজড এবং ইনভার্স) বেশ কিছু জনপ্রিয়। আমেরিকান ইক্যুইটি বাজারের কার্যক্ষমতার একটি বিস্তৃত দৃষ্টিভঙ্গির জন্য, বিনিয়োগকারীরা এই চারটি বিশিষ্ট সূচকের উপর ঘনিষ্ঠ নজর রাখে:
শিকাগো মার্কেন্টাইল এক্সচেঞ্জে (CME), এই চারটি আমেরিকান ইক্যুইটি সূচককে প্রতিফলিত করার জন্য ডিজাইন করা অনেকগুলি চুক্তি রয়েছে। বিকল্পগুলির সাথে কীভাবে হেজ করতে হয় তা শেখার স্টক ব্যবসায়ীদের জন্য, CME-এর ই-মিনি ইকুইটি সূচক পণ্যগুলির লাইনআপের সাথে পরিচিত হওয়া গুরুত্বপূর্ণ:
এই চারটি ফিউচার চুক্তি ব্যবসায়ীদের আমেরিকান ছোট-, মাঝারি- এবং বড়-ক্যাপ ইক্যুইটিগুলিতে জড়িত করার ক্ষমতা প্রদান করে। প্রতিটি চুক্তি একটি সংশ্লিষ্ট অপশন চেইনের ভিত্তি হিসেবেও কাজ করে। ফিউচার বিকল্প নামে পরিচিত অথবা ফিউচারের বিকল্পগুলি , এই চুক্তিগুলি অনেকটা প্রথাগত স্টক বিকল্পগুলির মতো কাজ করে, অগণিত কৌশলগত অ্যাপ্লিকেশনগুলি সমন্বিত করে৷
2020 সালের বসন্তের স্টক মার্কেট ক্র্যাশের সময়, নেতৃস্থানীয় আমেরিকান সূচকগুলি ধাক্কা খেয়েছিল কারণ অংশগ্রহণকারীরা COVID-19-এ মূল্য নির্ধারণের চেষ্টা করেছিল। মার্চ মাসে ই-মিনি এসএন্ডপি 500 বারবার তার প্রাথমিক 7 শতাংশ সার্কিট ব্রেকারে আঘাত করার দ্বারা এই ঘটনাটি প্রমাণিত হয়েছিল৷
বৈচিত্র্যকরণ, বা বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণী এবং পণ্য জুড়ে হোল্ডিং ছড়িয়ে দেওয়া, কোভিড-১৯ আর্থিক ঝড়ের আবহাওয়ায় মুখ্য ভূমিকা পালন করেছে। বিচক্ষণ বিনিয়োগকারীরা জানতেন কীভাবে বিকল্পগুলির সাথে হেজ করতে হয় এবং তারা সেই অনুযায়ী তাদের পোর্টফোলিওগুলিকে বৈচিত্র্যময় করে তোলে। মার্কেট ক্র্যাশ পরিচালনার জন্য এখানে সবচেয়ে জনপ্রিয় দুটি বিকল্প-ভিত্তিক কৌশল রয়েছে৷
সম্ভবত স্টক মার্কেট ক্র্যাশের বিরুদ্ধে হেজিংয়ের সবচেয়ে প্রাথমিক উপায় হল ইন-দ্য-মানি (ITM) ইক্যুইটি সূচক ফিউচারে কেনা। একটি পুট কেনা ধারকের অধিকার দেয়, কিন্তু বাধ্যবাধকতা নয়, একটি নির্দিষ্ট মূল্যে একটি নির্দিষ্ট মূল্যে নির্দিষ্ট সময়ে আসন্ন তারিখে বিক্রি করার। আপনি যদি মার্কেট ক্র্যাশের বিরুদ্ধে বিকল্পগুলির সাহায্যে হেজ করতে আগ্রহী হন, তাহলে আইটিএম পুট কেনার বিষয়ে সমস্ত কিছু শেখা সার্থক৷
একটি আইটিএম পুট বিকল্প কেনার মাধ্যমে, আপনি একটি ফিউচার চুক্তি বর্তমান বাজার মূল্যে বা তার কাছাকাছি সময়ে কোনো আসন্ন তারিখের মধ্যে বিক্রি করতে পারেন। আপনি একটি আইটিএম পুট কেনার পরে যদি বাজার ক্র্যাশ হয়ে যায়, তাত্ত্বিকভাবে লাভ সীমাহীন। উপরন্তু, শুধুমাত্র অনুমান করা ঝুঁকি হল আপ-ফ্রন্ট প্রিমিয়াম যা আপনি পুট বিকল্পের জন্য নিজেই প্রদান করেছেন।
অনুমান করুন যে এরিন S&P 500 বিনিয়োগকারী কোভিড-19-এর দেরী-ফেব্রুয়ারি 2020-এর আক্রমণের মধ্যে বাজারের অস্থির হয়ে উঠেছে। ইরিন শুধুমাত্র একটি আইটিএম ই-মিনি এসএন্ডপি 500 পুট বিকল্প কিনে স্টক, ইটিএফ বা মিউচুয়াল ফান্ড হোল্ডিংগুলিকে সুরক্ষিত রাখতে পারে। যদি তিনি এটি করেন, তাহলে 2020 সালের মার্চ মাসে পুট বিকল্পের দ্বারা উত্পন্ন লাভগুলি স্টক মার্কেটে নেওয়া ক্ষতিগুলিকে অনেকাংশে প্রশমিত করতে পারে৷
একটি স্ট্র্যাডল হল একটি বিকল্প কৌশল যেখানে ব্যবসায়ী একই সাথে অভিন্ন স্ট্রাইক মূল্য এবং মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ সহ পুট এবং কল উভয় বিকল্পই ক্রয় করে। এটি করার মাধ্যমে, ব্যবসায়ী যেকোনো দিকনির্দেশক বিয়ারিশ বা বুলিশ পদক্ষেপ থেকে লাভবান হয়ে বাজারের দীর্ঘ এবং সংক্ষিপ্ত দিকের এক্সপোজার সুরক্ষিত করে।
2020 সালের মার্কিন রাষ্ট্রপতি নির্বাচনের দৌড়ের সময়, ধরা যাক যে বিনিয়োগকারী ইরিন ক্রমবর্ধমান রাজনৈতিক অনিশ্চয়তার বিষয়ে অস্বস্তিতে রয়েছেন। 1 অক্টোবর, 2020-এ, ইরিন টেক এবং গ্রোথ সেক্টরের এক্সপোজারকে হেজ করার জন্য ই-মিনি NASDAQ-এ একটি স্ট্র্যাডল রাখার সিদ্ধান্ত নেয়। এরিন একই সাথে মার্চ 2021 ই-মিনি NASDAQ কল কিনবে এবং 11,500.25 স্ট্রাইক প্রাইস দিয়ে রাখবে।
স্ট্র্যাডল কার্যকর করার মাধ্যমে, ইরিন NASDAQ-এর সংক্ষিপ্ত দিকের এক্সপোজারকে হেজ করেছে এবং বিদ্যমান উল্টো সম্ভাবনার সাথে যুক্ত করেছে। যদি মার্কেট ক্র্যাশ হয়, পুট থেকে লাভ বহুলাংশে NASDAQ হোল্ডিংস দ্বারা উপলব্ধি করা ক্ষতি পূরণ করবে এবং যদি বাজার র্যালি করে, কল থেকে লাভ যেকোন NASDAQ হোল্ডিংগুলির সাথে যোগ করা হবে। বাজার সমতল থাকলে, ইরিন শুধুমাত্র কল এবং পুট অপশন প্রিমিয়ামের খরচ শোষণ করবে।
ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার জগতে আরও তথ্যের জন্য, ড্যানিয়েলস ট্রেডিং-এর ই-বুক দ্য আলটিমেট গাইড টু হেজিং দেখুন। এতে, আপনি ফিউচার, বিকল্প, বাজার বিশ্লেষণ এবং ঝুঁকি সম্পর্কে গুরুত্বপূর্ণ তথ্য পাবেন। বিকল্প এবং ভবিষ্যতগুলির সাথে কীভাবে হেজ করতে হয় তা শিখতে আগ্রহী যে কেউ হেজিংয়ের জন্য চূড়ান্ত গাইড একটি দুর্দান্ত সূচনা পয়েন্ট৷