ফিউচার এবং বিকল্প বাজারে, অস্থিরতা প্রতিটি অংশগ্রহণকারীর একটি প্রাথমিক উদ্বেগ। আপনি যা ব্যবসা করছেন - তা স্টক বা সয়াবিনই হোক না কেন - কখন, কেন, এবং কীভাবে বাজার চলে তা বোঝা সাফল্যের জন্য গুরুত্বপূর্ণ। যদিও বিকল্পগুলি অনন্য আর্থিক উপকরণ, তবে অস্থিরতা অবশ্যই হিসাব করা উচিত। যদি তা না হয়, ঝুঁকি দ্রুত বৃদ্ধি পায় যখন সুযোগ প্রায়ই নষ্ট হয়।
কীভাবে অন্তর্নিহিত অস্থিরতা বিকল্প মূল্য, কৌশল এবং লাভজনকতাকে প্রভাবিত করে সে সম্পর্কে আরও জানতে পড়ুন।
পুঁজিবাজারের পরিপ্রেক্ষিতে, অস্থিরতা হল সম্পদ মূল্যের পর্যায়ক্রমিক ওঠানামা। এটি মূল্য আবিষ্কার এবং ক্রেতা এবং বিক্রেতাদের মধ্যে বিকশিত কথোপকথনের একটি পণ্য। একটি সাধারণ নিয়ম হিসাবে, বাজারের অস্থিরতা যত বেশি, অনুমান করা ঝুঁকি এবং সম্ভাব্য পুরস্কার তত বেশি৷
মূল্য ক্রিয়া মূল্যায়ন করার সময়, আপনি দুটি উপায়ে অস্থিরতা দেখতে পারেন:
বিকল্প ব্যবসায়ীদের জন্য, IV হল চুক্তির সঠিক মূল্যায়নের চাবিকাঠি। এই কাজটি সম্পন্ন করার জন্য শিল্প-মানের সরঞ্জামগুলির মধ্যে একটি হল ব্ল্যাক-স্কোলস মডেল (বিএসএম)। 1973 সালে অর্থনীতিবিদ ফিশার ব্ল্যাক এবং মাইরন স্কোলস দ্বারা রবার্ট মের্টনের পরবর্তী ইনপুট নিয়ে ধারণা করা হয়েছিল, BSM হল একটি সমীকরণ যা অন্তর্নিহিত অস্থিরতার ক্ষেত্রে বিকল্পের মান পরিমাপ করতে ব্যবহৃত হয়।
কার্যকরীভাবে, BSM তার IV গণনা করতে চুক্তির মেয়াদ, স্ট্রাইক মূল্য, অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্য এবং ঝুঁকিমুক্ত হার পর্যন্ত সময় নেয়। একটি বিকল্পের IV হল চুক্তির প্রিমিয়াম তুলনা করার এবং শক্তিশালী ট্রেডিং সিদ্ধান্তগুলি তৈরি করার জন্য একটি শক্তিশালী হাতিয়ার৷
আপনি যদি কখনও বিকল্পগুলি লেনদেন করে থাকেন, তাহলে চুক্তির মূল্য নির্ধারণের জটিলতা সম্পর্কে আপনি সচেতন। একটি বিকল্প চুক্তির প্রিমিয়াম হল এর স্ট্রাইক মূল্য, অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্য এবং মেয়াদ শেষ হওয়ার সময়। লাইভ বাজারের পরিস্থিতিতে এই কারণগুলির ওজন করা, অন্ততপক্ষে, একটি চ্যালেঞ্জ। সৌভাগ্যবশত, অন্তর্নিহিত অস্থিরতা ব্যবসায়ীদের একটি চুক্তির আপেক্ষিক মূল্য নির্ধারণ করার উপায় দেয়।
এই কার্যকারিতা ব্যাখ্যা করার জন্য, ধরে নিন যে CME সেপ্টেম্বর ভুট্টা (ZC) এর বাজার সবেমাত্র ষাঁড়ের কাছে ভেঙ্গেছে। তদনুসারে, প্রচুর পরিমাণে ব্যবসায়ীরা এই বাজারের শীর্ষস্থানীয় সম্ভাবনার প্রতি আগ্রহী হন। সেপ্টেম্বরের ভুট্টা বিকল্পগুলি এখন ক্রমবর্ধমান প্রিমিয়াম দেখছে কারণ ফটকাবাজরা অ্যাট-দ্য-মানি (এটিএম) এবং আউট-অফ-দ্য-মানি (ওটিএম) কল কেনার জন্য বাজারে প্রবেশ করছে৷ বর্ধিত অর্ডার ফ্লো সেপ্টেম্বর ভুট্টা বিকল্প শৃঙ্খলে "বিড আপ" করে কারণ জনগণ উচ্চ ভুট্টার দামকে পুঁজি করার আশা করছে। যদি তারা সঠিক হয়, কঠিন মুনাফা বিভিন্ন স্ট্রাইক মূল্যের উপরে লক করা হবে।
অবশ্যই, সেই মুদ্রার একটি উল্টানো দিক আছে। যদিও ভুট্টার শক্তিশালী IV ক্রেতাদের ডাকার জন্য আকর্ষণীয়, বাজারের গতিশীলতা দ্রুত পরিবর্তন করতে পারে। ভুট্টার দাম পিছিয়ে যাওয়ার ক্ষেত্রে, IV দ্রুত হ্রাস পাবে, ক্রয়কৃত কলের মান (প্রিমিয়াম) কে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করবে।
এটি একটি শৃঙ্খল প্রতিক্রিয়া তৈরি করে কারণ ফটকাবাজরা লোকসান কমানোর জন্য তাদের অবস্থান তরল (বিক্রয়) করে। পুলব্যাকের ফলাফল হল ভুট্টার বিকল্পের মূল্য এবং ট্রেডিং অ্যাকাউন্টের ব্যালেন্সে দ্রুত পতন—যার ফলে বাজারের নতুনদের প্রায়ই হতবাক হয়ে যায়।
বুদ্ধিমানদের জন্য একটি শব্দ:আপনি যদি উচ্চ অস্থিরতার সময়কালে বিকল্পগুলি ট্রেড করতে যাচ্ছেন, তবে বিচক্ষণতার সাথে ঝুঁকি পরিচালনা করতে ভুলবেন না। সৌভাগ্যবশত, আপনার কাছে উল্লম্ব স্প্রেড এবং উন্নত ডেল্টা নিরপেক্ষ কৌশল সহ এটি করার অনেক উপায় রয়েছে।
বিকল্প এবং অন্তর্নিহিত অস্থিরতা সম্পর্কে আরও জানতে, ড্যানিয়েলস ট্রেডিং-এ একজন বাজার পেশাদারের সাথে যোগাযোগ করুন। আপনার বিকল্প ট্রেডিং উদ্যোগকে সফল করার জন্য আমাদের ব্রোকারদের দলে সহায়তা, পরিষেবা এবং মূল্য নির্ধারণ করা প্রয়োজন৷