ক্রমবর্ধমান সুদের হার বিস্তৃত বন্ড বাজারে রিটার্ন কমিয়ে দিয়েছে - যখন সুদের হার বেড়ে যায়, বন্ডের দাম কমে যায়। কিন্তু ভ্যানগার্ড স্বল্প-মেয়াদী বিনিয়োগ-গ্রেড (প্রতীক ভিএফএসটিএক্স) এক থেকে পাঁচ বছরের পরিপক্কতার সাথে ঋণের উপর ফোকাস করে, যা এটিকে সুদের হার পরিবর্তনের জন্য কম সংবেদনশীল করে তোলে। এই কারণেই আংশিকভাবে গত 12 মাসে তহবিলের 4.2% রিটার্ন ব্লুমবার্গ বার্কলেস ইউএস এগ্রিগেট বন্ড সূচককে হারিয়েছে। স্বল্প-মেয়াদী বিনিয়োগ-গ্রেড, কিপলিংগার 25-এর সদস্য, গত বছরেও, ব্লুমবার্গ বার্কলেজ ইউ.এস. সরকার/ক্রেডিট 1-5 বছরের সূচককে হারিয়েছে৷

লিড ম্যানেজার অরবিন্দ নারায়ণনের নিম্বল চালগুলিও সাহায্য করেছিল। 2020-এর দিকে যাওয়ার সময়, নারায়ণন, যিনি ড্যানিয়েল শাইকেভিচ এবং স্যামুয়েল মার্টিনেজের সাথে তহবিল চালান, কিছু কর্পোরেট বন্ড হোল্ডিং ফেলেছিলেন — তিনি সেগুলিকে "ধনী" হিসাবে দেখেছিলেন — এবং এর পরিবর্তে কম ঝুঁকিপূর্ণ বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিগুলি সংগ্রহ করেছিলেন৷ 2020 সালের বসন্তে সেই রক্ষণশীল অবস্থানের মূল্য পরিশোধ করা হয়েছিল কারণ কোভিডের ভয়ের মধ্যে বন্ডের দাম বিক্রি হয়ে গেছে। কর্পোরেট বন্ডগুলি বন্ধকী ঋণের চেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্থ হয়েছে এবং এটি সুযোগ তৈরি করেছে। ম্যানেজাররা তারপর "পুনর্ব্যবহার" করে, যেমন নারায়ণন বলেছেন, উচ্চ-মানের কর্পোরেট ঋণে, ঠিক যেমন গত গ্রীষ্মে সেই সিকিউরিটিজগুলিতে একটি সমাবেশ শুরু হয়েছিল৷

নারায়ণন এবং তার দল এখন একটি শক্তিশালী অর্থনীতি এবং উচ্চ মূল্যস্ফীতি এবং ক্রমবর্ধমান সুদের হারের সম্ভাবনার জন্য তহবিলের অবস্থান করছে। তহবিল এখনও কর্পোরেট ঋণ ধারণ করে, কিন্তু এখন সেই বাজি নিম্ন-মানের বিনিয়োগ-গ্রেড ঋণ (ট্রিপল-বি রেট) এবং উচ্চ-মানের উচ্চ-ফলন ঋণ (ডবল-বি রেট) এর উপর বেশি মনোযোগী। তারা ভোক্তা-ভিত্তিক সম্পদ-সমর্থিত সিকিউরিটিজ পছন্দ করে, যেমন স্বয়ংক্রিয় ঋণ। অতিরিক্ত ঝুঁকির জন্য ক্ষতিপূরণের জন্য, তহবিল স্বাভাবিকের চেয়ে বেশি নগদ এবং স্বল্প-মেয়াদী কোষাগার - তহবিলের সম্পদের 12% ধারণ করে৷ এর মানে হল যে বিকল্পটি দেখা দিলে ব্যবস্থাপকরা "সুবিধাবাদী" হতে পারেন, তিনি যোগ করেন।

নারায়ণন এখনও ফান্ডে তুলনামূলকভাবে নতুন, কিন্তু বন্ড মার্কেটে তার 20 বছরের অভিজ্ঞতা রয়েছে। এবং বলের দিকে তার নজর রয়েছে। "তহবিলের ব্যবহারের ক্ষেত্রে … কিছু মূল্য বৃদ্ধির সাথে আয়ের একটি নির্ভরযোগ্য উৎস প্রদান করা এবং বিনিয়োগকারীদের বড় ড্রডাউন থেকে রক্ষা করা," তিনি বলেছেন। তিনি 2019 সালের শেষের দিকে যোগদানের পর থেকে, তহবিলটি বার্ষিক 3.8% লাভ করেছে, যা তার সমবয়সীদের (স্বল্পমেয়াদী বন্ড তহবিল) কে হারায়। তহবিল ০.৮৫% লাভ করে।